本報記者 文靜 昆明報道

　　“中鋁與云銅正式合作協議應該在10月左右簽訂。”8月22日，云南銅業集團(下稱“云銅集團”)副總楊毓和對本報記者說，屆時云南省政府與中鋁將明確各自職責、審計評估也將完成。

　　8月20日，云南銅業(000878.SZ)公告稱，本月19日，云南省政府和中鋁公司簽署戰略合作意向協議，擬對云南銅業控股股東云銅集團增資擴股。增資擴股完成后，中鋁公司、云南省國資委和另外兩家股東(省屬企業)的股權比例分別為49%、47%、2%、2%。

　　知情人士透露，去年云銅集團凈資產評估值為80億元，此次中鋁為增資擴股或投入80億元以上。云銅集團截至2006年底總資產277億元，其屬下全資、控股企業28家，從業人員2萬人。

　　由此，這家有色金屬業的巨頭有望完成其在銅業領域的產業鏈布局；而云銅集團獲得中鋁注資后，將更快實現成為國內銅業老大的夢想——目前，云銅集團銅產量居國內第三位。

　　雖然雙方都顯示了勃勃雄心，但業內人士分析認為，中鋁整合旗下銅業項目組建中國銅業集團的時機并不成熟。

　　入主云銅內幕

　　記者采訪云銅集團時注意到，對于引入戰略投資者中鋁，集團內部人士都頗感振奮。

　　為何云銅集團最終把繡球拋給了中鋁？

　　知情人士向記者透露，事實上，向云銅集團“求婚”的遠不止中鋁一家，中信集團、復星集團都曾派人來過云南。

　　早在2005年中鋁找上門來時，雙方談得并不順利。據知情人士透露，當時是“兩頭積極”，企業雙方都有意向，但政府態度并不明朗，畢竟云銅集團的銷售收入排在云南省屬企業第一。

　　而中鋁得以最終勝出，不能不提到2007年3月就任中鋁副總經理的劉才明。

　　據業內人士介紹，劉才明2004年至2006年曾任云南省國資委主任，還曾兼任省長助理。不惟如此，劉才明1989年就已涉足有色金屬行業，一度任中國有色礦業集團公司副總經理之職，對該行業可謂了如指掌。

　　除了人事方面的便利外，中鋁的豐厚“嫁妝”也令云南方面難以拒絕。

　　楊毓和表示，中鋁一直是中國有色行業老大。選擇中鋁，對云銅集團來說更合適。通過此次資產重組，云銅集團將獲益良多。

　　首先，中鋁要成為云銅集團第一大股東，將出巨額資金購買股份，這將加速云銅集團做大做強。有內部人士稱，中鋁此次增資或達80億元以上。

　　其次，中鋁有意把在秘魯取得的1200萬噸的銅礦山交給云銅集團開發。而開發礦山，無疑是后者的強項。中鋁8月15日以60億人民幣收購秘魯銅業公司91%股權。

　　另外，中鋁還決定直接在云南投資新建銅材深加工企業，年產量10萬噸以上。此舉將避免云銅集團在中鋁未來注資中再擠占部分資金來做深加工。

　　還有至為關鍵的一點是，云銅集團重組后納稅依然在云南本地。

　　云南方面對云銅期望一直很高。此前，云南省曾要求到2012年，云銅集團成為省內第一個年銷售收入過千億元的企業。此次與中鋁合作后，“千億級云銅”計劃提速。“順利的話，原來到2012年才能實現的目標將提前2-3年。”知情人士說。

　　按當前銅業4%左右的平均稅利算，一旦進入“千億俱樂部”，云銅集團將為地方財政增加近50億元的稅收。去年云銅集團的銷售收入是326.9億元，“今年，可望實現400億元。” 楊毓和說。

　　而對中鋁來說，由于礦石價格上漲，“原來大約出資20億元就可搞定，現在可能要多掏幾十億元的真金白銀。”知情人士稱。

　　云銅的“千億夢”

　　“到2010年，云銅集團要從中國銅業第三強躍為第一。”云銅集團董事長、總經理鄒韶祿曾多次表示。屆時，云銅集團將實現資源儲量1500萬噸，電解銅產量100萬噸以上。

　　然而，要想成為中國銅業第一強，比拼的關鍵還是資源。

　　在電解銅產量上，中國銅業前三強的差距并不大。去年，老大江銅和老二安徽銅陵有色的電解銅產量分別在50多萬噸和40多萬噸左右，云銅是38萬噸。但在礦產資源儲量上，云銅就遠遜于國內老大江銅了。江銅資源自給率達50%以上，遠高于國內平均水平24%。而云銅只有30%左右——資源顯然已成云銅集團擴張的瓶頸。

　　而中鋁兼有資金、礦產資源的雙重優勢。

　　云銅集團礦產資源部主任姚志華告訴本報記者，中鋁此后的注資將主要用于礦山開發。

　　一方面，礦山開發的資金需求相當大，到2010年，云銅的礦山投資在300億元以上。另外，由于礦山投資占云銅集團總投資的70%左右，資產負債率偏高，中鋁注資將會增加集團的凈資產，降低負債率，更有利于向金融機構融資。

　　據介紹，目前云銅集團的資金來源有三種：自籌資金，市場融資和銀行貸款，去年，昆明市

　　中鋁的第二份“聘禮”——位于秘魯的銅礦山，則讓云銅集團有了一個新的聚寶盆。更重要的是，這把“金鑰匙”，打開了更多扇境外開礦的大門。

　　秘魯銅業在秘魯擁有特羅莫克銅礦的開發選擇權，該銅礦擁有銅當量金屬資源量約1200萬噸，為全球待開發的特大型銅礦之一。

　　“境外開發是云銅集團資源戰略下一步的主要發展方向。以秘魯礦業為首，中鋁入主云銅后，其在南美、非洲、東南亞、俄羅斯和蒙古國的銅礦勘探項目，云銅都將陸續介入。” 姚志華說。

　　他還向記者透露，近兩年云銅集團已派人去俄羅斯和蒙古考察過幾次。至于非洲，本月24日就會派人過去。在境外，云銅集團主要進行礦山的勘探、開發和建設，不打算建冶煉廠。

　　姚志華表示，集團找礦后，礦山資源將繼續裝入上市公司云南銅業。中鋁的入主不會影響到云銅集團的整體上市。

　　中鋁銅業布局解構

　　就中鋁而言，入主云銅只是其做大銅業的一步棋。

　　中鋁是國內當之無愧的鋁業老大，然而，其在銅業務領域并不突出，未能躋身全球五大銅生產商之列。近年來，隨著國際銅價的高漲和國內銅需求的增加，銅業成為了中鋁的一大戰略。

　　2004年，由中鋁控股的中鋁大冶銅板帶有限公司成立，標志著中鋁正式涉足銅行業。2005年底，中鋁對洛銅集團主體性經營資產進行重組。不久前，中鋁又對上海有色集團進行重組，成立中鋁上海銅業有限公司。洛陽銅業和上海有色是我國最大的兩家銅加工企業。

　　收購秘魯銅業后，中鋁構建完整銅產業鏈的意圖已非常明顯。在采礦、冶煉、加工環節中，擁有礦山資源的企業和資源量不足的銅冶煉上市公司，成為了中鋁公司下一步的收購目標。而江西銅業因精礦自給率最高被收購的可能性相對較小，因此，云銅集團成為合作對象。

　　此次增資入股云銅集團后，中鋁是否將組建中國銅業集團，以整合旗下銅產業，成為業內人士關注的焦點。

　　“成立中國銅業集團勢在必行，有良好的外部條件。”8月23日，北京安泰科信息開發公司銅部經理李宇圣分析，早在中國有色金屬工業總公司撤消后，曾成立了中鋁集團、中國銅鉛鋅集團和中國稀有稀土集團。后兩者逐漸分拆到地方，中鋁集團得以保留。而在目前銅礦對外依存度相當高的情況下，僅僅依托CSPT(中國銅原料聯合談判小組)去談判，幾十家企業組成的松散性組織畢竟敵不過國外大型銅業集團。

　　就內部條件來說，中鋁總經理肖亞慶也曾表示，中鋁已經初步形成了鋁、銅、稀有稀土三大產品結構雛形。今年中國稀土開發公司無償劃轉給了中鋁，中國稀土的整合有望在中鋁實現。業界對中鋁將整合國內銅行業的猜測由此增多。

　　但業界對此亦有不同看法。有業內專家認為，目前江銅和銅陵集團兩家的電解銅產量約占全國的1/3，中鋁牽頭組建中國銅業集團并不是很合適。

　　某銅加工企業的負責人認為，中國銅業集團應以幾家銅冶煉龍頭企業為主組建，也可以考慮吸收其他冶煉企業，然后再擴張到上游礦山企業。

　　中國有色金屬技術經濟研究院科研處處長趙武壯更明確表示，中國銅業集團的組建任重而道遠，近期看還不太可能。

　　而中鋁對整合銅業的話題也非常低調。8月23日，中鋁投資部有關負責人對記者表示，對中鋁和云銅合作的所有情況，暫不接受采訪。