香港報道　本報記者　潘曉虹

　　次按證券已經賣出

　　近日有媒體報道，招商銀行(600036。SH，3968。HK))投資美國次級住房按揭貸款證券虧損了1.03億元，但招行上周四公布的中報，卻聲稱該行上述投資金額為零。8月13日，招行行長馬蔚華在香港舉行的記者會上披露，招行確有投資美國次按房貸證券，但已于去年8月全部賣出，還獲得了13.4%的收益率。

　　馬蔚華在回答本報記者的提問時說，2004年，基于美國聯邦貸款基準利率連續下降的趨勢判斷，招行預期美國

房地產市場增長強勁，故于當年買進部分美國次按房貸證券，但至2006年8月，招行認為市場已有長達兩年的繁榮期，是項投資亦有高達13.4%的回報率，于是見好就收，全部售出。事后來看，亦及時地防范了風險。

　　當前招行沒有持有美國次按房貸證券，亦沒有貸款予持有這部分資產的金融機構。但馬蔚華認為，美國次按危機對國內銀行敲響了房地產貸款市場的風險警報，招行亦會對房地產貸款市場采取“謹慎”的策略。

　　馬蔚華未透露招行當年曾持有多少美國次按房貸證券。今年上半年招行的零售貸款組合中，住宅按揭占77.5%，管理層認為按揭貸款的不良資產比率依然偏低。

　　股權授予價以批準日市價為準

　　招商銀行2007年中期業績令市場喜出望外，而員工工資比去年同期猛漲52%，亦令市場意外。

　　中報顯示，今年1-6月，招行員工費用達35.01億元，比去年同期的22.9億元，增長52.88%。包括員工費用在內的經營費用為69.68億元，則比上年同期增長43.73%。但費用增幅低于營業收入增幅16.71個百分點，成本收入比為33.70%，比去年有所下降。

　　對此，招商銀行副行長李浩表示，今年上半年招行員工工資增長顯著，原因之一是機構與員工規模在不斷增加，相應的費用支出也增加，其二是由于今年上半年凈利潤完成較高，而員工工資是與凈利潤增長掛鉤的，故相應提取的費用也增加。但他稱，這部分針對全行員工的獎勵性工資要到年終時，視實際完成的凈利潤情況最終確定，并發放。

　　而除了全體員工會得到額外獎勵，招行的管理層也計劃在今年實施

股票增值權計劃。8月9日招行董事會通過相關議案，將首次授予高管層129萬份股票增值權，占該激勵計劃簽署時該公司股本總額147億股的0.0088%。(詳見本報8月13日報道)

　　招行董事長秦曉說，該計劃若獲得股東大會批準實施，其給予高管的股權授予價，將以股東大會批準日生效后的H股市場價格為準，而非8.55港元的H股發行價。這樣，對于高管的股權激勵則非市場所猜測的那般豐厚了。

　　秦曉表示，招行實施管理層持股激勵計劃，也是對減少優秀骨干離職的一種措施。招行今年陸續有業務骨干被競爭對手挖角，據招行透露，人才流動比率為7%。秦曉認為，這個比例尚屬正常，但反映行業競爭激烈之下，市場有一些不規范的做法，比如招行有被挖的高管，得到了“非常高”的薪酬承諾。