本報(bào)記者 姜艷艷 北京報(bào)道

　　8月2日，旨在解決中美鋼鐵貿(mào)易摩擦的中美鋼鐵業(yè)第三次對(duì)話在美召開。之前美國(guó)發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，過去的10年中，中國(guó)對(duì)于鋼鐵企業(yè)進(jìn)行了520億美元的政府補(bǔ)貼。而中方則從今年7月開始減少了鋼鐵業(yè)的出口退稅，雙方爭(zhēng)議的焦點(diǎn)中，中國(guó)鋼鐵企業(yè)自身實(shí)力不足已是不爭(zhēng)事實(shí)。

　　如果這是序幕，那么拉開得實(shí)在太慢。

　　從去年1月份行業(yè)里就開始翹首以待的“寶鋼并購重組八一鋼鐵”，終于在今年7月30日塵埃落定。鋼鐵業(yè)“帶頭大哥”寶鋼的一小步，被視作鋼鐵業(yè)重組大戲的開場(chǎng)鳴鑼。相關(guān)專家表示，按照2005年國(guó)家頒布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，國(guó)內(nèi)將形成以寶鋼、鞍鋼、武鋼三巨頭為首的鋼鐵集團(tuán)，在產(chǎn)能要求下，針對(duì)國(guó)內(nèi)上千家鋼鐵企業(yè)的并購重組將主導(dǎo)未來15年的鋼鐵行業(yè)。

　　兩年過去了，如今市場(chǎng)能夠見到的整合卻仍只有鞍鋼針對(duì)本鋼的合作、此次寶鋼最終完成并購八一鋼鐵，以及7月31日武鋼對(duì)于昆明鋼鐵的合并重組。相對(duì)于主管部門2010年要求前十大鋼鐵企業(yè)的市場(chǎng)比例由目前的15%上升到50%，到2020年上升到70%，三大集團(tuán)面臨的問題顯然并不全是實(shí)力增強(qiáng)之后的喜悅。

　　鋼鐵股將因整合而波動(dòng)

　　張?jiān)剖莻�(gè)鋼鐵業(yè)

　　“我最看好的就是寶鋼系的整合概念，不過，幾乎所有鋼鐵龍頭或者概念股，我都持倉，而且兩年不變。”張?jiān)频膽B(tài)度很堅(jiān)定，多年投資股票的經(jīng)歷告訴他，選擇一只股票不但要看業(yè)績(jī)、看機(jī)構(gòu)持倉，更重要的是看行業(yè)發(fā)展以及國(guó)家政策。“想投機(jī)的人不能買鋼鐵股，因?yàn)檫@種曠日持久的整合是最耗費(fèi)心力的，尤其在莊家吸籌期，只要有散戶一次買賣數(shù)量過萬，就會(huì)被套上幾個(gè)月。但對(duì)于真正的投資者來說，被低估的鋼鐵業(yè)具備長(zhǎng)遠(yuǎn)投資價(jià)值，國(guó)家不也正要扶持幾個(gè)大的國(guó)際化鋼鐵企業(yè)么？”

　　或者，張?jiān)普�是眾多機(jī)構(gòu)投資者的“知心人”。今年二季度，有關(guān)機(jī)構(gòu)投資者堅(jiān)持鋼鐵股的傳言甚囂塵上。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這是由于鋼鐵業(yè)在國(guó)際上屬于夕陽行業(yè)，高產(chǎn)能公司把持大部分市場(chǎng)份額，相對(duì)于巨頭企業(yè)過億噸的年產(chǎn)能，中國(guó)企業(yè)最大3000萬的產(chǎn)能顯得過于薄弱，尤其在鋼鐵業(yè)成本產(chǎn)品如鐵礦石等定價(jià)權(quán)上，只能聽命于人。加上行業(yè)二季度的需求量相對(duì)下降，機(jī)構(gòu)減倉不足為怪。

　　“那已經(jīng)是過去的事情了。”廣發(fā)證券鋼鐵業(yè)分析師劉保瑤告訴記者，二季度機(jī)構(gòu)的確有所減倉，這是因?yàn)榍捌讷@利豐厚加上行業(yè)發(fā)展的階段性原因，二季度鋼鐵板塊活力不夠。但是，在拋出后機(jī)構(gòu)已經(jīng)明顯重新補(bǔ)倉，甚至搶籌，這也是最近鋼鐵板連續(xù)走強(qiáng)的原因。

　　劉保瑤表示，鋼鐵板塊的走勢(shì)將因?yàn)樾袠I(yè)整合的發(fā)展而波動(dòng)。而機(jī)構(gòu)的積極搶籌，則意味著行業(yè)即將出現(xiàn)加速整合的趨勢(shì)，“目前只能說鋼鐵業(yè)整合步入了快車道，而真正的白熱化將在2008年或者2009年出現(xiàn)”。

　　鋼鐵集團(tuán)顯露雛形

　　寶鋼、鞍鋼和武鋼或者加上河北省內(nèi)的鋼鐵龍頭唐鋼，是行業(yè)里普遍認(rèn)同的“鋼鐵集團(tuán)構(gòu)筑者”。

　　“寶鋼的思路很清晰，西進(jìn)拿下八一鋼鐵獲得東亞地區(qū)的出口訂單；北上整合包鋼，然后進(jìn)軍邯鄲鋼鐵和韶山鋼鐵，在南部形成合圍之勢(shì)，完成它的全國(guó)布局。”民族證券鋼鐵業(yè)分析師周華表示，雖然合并的趨勢(shì)中仍有各種因素的困擾，但是寶鋼順利拿下八一鋼鐵之后，已經(jīng)拉開了鋼鐵業(yè)整合的序幕。

　　“第一個(gè)整合的對(duì)象用時(shí)的確長(zhǎng)了一些，但這將為以后的操作累積寶貴的經(jīng)驗(yàn)。”分析師告訴《華夏時(shí)報(bào)》，寶鋼的整合之路并不平坦，在二級(jí)市場(chǎng)收購邯鄲鋼鐵的股份，以及與馬鋼簽署“寶馬合作協(xié)議”進(jìn)展緩慢等前期大事，都反映出鋼鐵企業(yè)布局及整合上的“考量不足”。

　　“地方政府是個(gè)非常重要的因素，如果沒有良好的溝通或者利益的平衡，沒有一個(gè)政府會(huì)把利稅大戶以及勞動(dòng)力解決大戶的鋼鐵公司雙手奉上。”上述分析師點(diǎn)評(píng)道，目前出現(xiàn)的寶鋼與多家企業(yè)的合作，其實(shí)是個(gè)相對(duì)“溫和”的前進(jìn)套路——不排除與這些企業(yè)合作之后，轉(zhuǎn)向完成并購工作。

　　武鋼布子防城港，下一步將對(duì)柳鋼展開收購；首鋼選中河北曹妃甸，河北境內(nèi)小鋼廠是其虎視目標(biāo)；鞍鋼并購本溪鋼鐵，幾大鋼鐵集團(tuán)的雛形已經(jīng)開始顯現(xiàn)。相關(guān)分析師表示，首鋼搬遷之后也有被整合的“懸疑”，誰知道在河北省政府的鐵腕之下，不會(huì)出現(xiàn)唐鋼吞并首鋼的情況呢？

　　三股勢(shì)力交織現(xiàn)整合難點(diǎn)

　　三股勢(shì)力在中國(guó)鋼鐵業(yè)的整合中交織在一起——幾大鋼鐵集團(tuán)、地方政府與外資。

　　“基本上是前幾大鋼鐵企業(yè)并購其他鋼鐵公司，這也是政府所倡導(dǎo)的。但是，地方政府整合出的鋼鐵集團(tuán)也有看頭，加上米塔爾、浦項(xiàng)等外資或明或暗的進(jìn)駐，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的整合變數(shù)仍多。”

　　地方政府對(duì)境內(nèi)鋼鐵業(yè)的整合也有眉目。知情人士透露，河北省已經(jīng)“砍”掉了25個(gè)落后鋼企，而這只是這個(gè)產(chǎn)鋼大省中極小的一部分；濟(jì)南鋼鐵整合萊陽鋼鐵形成山東鋼鐵集團(tuán)的雛形。按照國(guó)家規(guī)定，到2020年，所有產(chǎn)能在500萬噸以下的企業(yè)都面臨著硬性被整合的命運(yùn)，這也是地方政府出手整治的一大原因。

　　2005年全球第一大鋼鐵集團(tuán)米塔爾收購中國(guó)第八大鋼鐵企業(yè)華菱管線股權(quán)，外資的壓力接踵而至。此外，米塔爾對(duì)于萊鋼、浦項(xiàng)與本鋼合作，以及其他外資廠商對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的滲透，形成了外資虎視眈眈的局面。知情人士透露，“外資來就是為了拿下股權(quán)，像寶鋼與其他企業(yè)的合作形式一般不會(huì)發(fā)生在它們身上。不過，由于外資并沒有注入最初承諾的高新技術(shù)等，給予外資并購的口子并不大”。

　　“強(qiáng)勢(shì)地方政府出于利益乃至發(fā)展的需求，整合出大型的鋼鐵企業(yè)，也是目前的權(quán)宜之計(jì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看并不被提倡。”有證券分析師表示，不少地方政府開始改變態(tài)度，如與跨區(qū)鋼鐵廠商合作時(shí)采取占有股份或者要求在當(dāng)?shù)赝度虢ㄔO(shè)等方式，變相獲得資金。

　　劉保瑤表示，鋼鐵業(yè)整合面臨的另外一大難題是行業(yè)的發(fā)展。“從國(guó)際上看，鋼鐵業(yè)出現(xiàn)較大的整合都是產(chǎn)業(yè)衰落的時(shí)候。當(dāng)鋼鐵企業(yè)無法自保的時(shí)候，自然希望有人前來整合。但是目前國(guó)際鋼鐵行業(yè)發(fā)展復(fù)蘇，幾大鋼鐵巨頭的定價(jià)能力不斷提高，行業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)能夠保證，從夕陽產(chǎn)業(yè)開始轉(zhuǎn)變成了有投資潛力的行業(yè)。”

　　而國(guó)內(nèi)由于工業(yè)化尚未完成，加上人力成本低廉，環(huán)境成本尚未計(jì)入鋼產(chǎn)品中，各地大小鋼鐵業(yè)都發(fā)展得順風(fēng)順?biāo)�，這也給巨頭的整合帶來了麻煩。

　　業(yè)內(nèi)專家也表示，鋼鐵行業(yè)的整合，固然要看地方政府的“臉色”，但也不排除政府從長(zhǎng)久布局考慮，為避免行業(yè)出現(xiàn)衰落，在遍地小鋼鐵企業(yè)難以監(jiān)管的情況下，強(qiáng)制其資產(chǎn)劃歸到大鋼鐵集團(tuán)中。