“鉛冶煉企業現在基本上是煉一噸虧一噸，生存很艱難。”6月28日，在2007鉛鋅及下游產業市場論壇上，深圳中金嶺南有色金屬股份有限公司商務部高級主管關永華說。

　　中金嶺南是國內規模最大的鉛冶煉企業之一，根據其年報，2006年生產電鉛7.53萬噸，生產鉛精礦4.59萬噸。由于有上游的鉛精礦出產，中金嶺南并不是最郁悶的鉛冶煉企業，那些沒有上游資源的鉛冶煉企業面臨著更大的困境。

　　“現在東北地區平均每煉一噸鉛虧損1500元至1600元。”遼寧海城市鉛鋅冶煉廠廠長宋杰說。

　　而另一家民營企業河南靈寶新凌鉛業公司的經理何永剛則表示，由于虧損太厲害，新凌鉛業2007年已經減產40%。

　　與鉛冶煉企業生存窘境形成鮮明對比的，是一路走高的鉛價。國內鉛價2007年前兩個月還在14000元／噸左右徘徊，到6月底，已經漲到19000元／噸。業內人士認為，鉛價將漲到20000元／噸。

　　一方面是節節走高的鉛價，一方面卻是叫苦不迭的鉛冶煉企業，這看似悖論的現象背后原因究竟是什么？

　　導火索是2007年6月1日正式實施的對鉛錠出口征加10%的關稅。但問題發生的本質是不合理的鉛精礦進口和鉛錠出口格局。

　　銀聯信分析：

　　一、鉛價屢創新高，成2007年有色金屬之星

　　近年來有色金屬價格不斷刷新歷史紀錄，六大基金屬輪番上陣，演繹有色瘋狂曲。2006年“鋅”光最是閃耀，2007年我們終于看到鉛也開始其瘋狂表演，價格不斷上揚。截至2007年7月2日，LME三個月期鉛升至歷史新高2780美元/噸，而2007年1月2日LME三個月期鉛收至1652美元/噸，整整6個月的時間，鉛價漲幅達68.3%，位居2007年來有色金屬漲幅之首。再看一下國內鉛現貨價格，2007年7月2日均價為19200元/噸，2007年1月4日為14650元/噸，漲幅達31%(關于國內外鉛價漲幅差別較大的原因在下文會做出解釋)。

　　圖表 1 2007年二季度LME鉛價格與庫存對比圖

　　資料來源：Metalprices.com

　　圖表 2 2007年上半年國內鉛現貨價走勢圖

　　資料來源：上海金屬網 銀聯信

　　二、國內鉛冶煉產能增加過快，過剩產量依靠出口消化

　　目前，中國是全球最大的鉛生產國。

　　圖表 3 中國精鉛年度供需狀況圖

　　資料來源：國家統計局

　　圖表 4 中國精鉛供需平衡趨勢圖

　　資料來源：國家統計局

　　圖表 5 中國鉛凈出口走勢

　　資料來源：國家統計局

　　從上圖可以看出，我國一直是一個鉛出口大國，2006年一直維持在月度出口20萬噸以上。

　　2006年我國精煉鉛產量273.6萬噸，其中出口53.7萬噸，這意味著國外每年需要來自中國50萬噸的鉛錠。

　　圖表 6 世界精鉛供需平衡趨勢圖

　　資料來源：ILZSG Antaike

　　從上圖看，2006世界精鉛依然存在供需缺口。

　　2007年6月底，WBMS(世界金屬統計局)稱，2007年1-4月鉛短缺11.1萬噸，去年同期為過剩4.4萬噸。

　　2007年6月下旬，ILZSG (國際鉛和鋅研究小組)也報告了2007年頭四個月全球鉛的供需平衡初步評估。精煉鉛市場的供應2007年頭四個月比去年同期更加緊張，當時市場出現了60,000噸過剩。市場這段時間的供應緊張反映了精煉鉛需求量的增長(+92,000噸)，超過了鉛產量的增長 (+28,000噸)。

　　綜合以上數據統計以及圖表，2006年我國精鉛供需出現盈余，但，我們要看到盈余部分幾乎全部被出口消化，且根據數據統計全球供需依然存在小部分缺口，所以精鉛價格不斷上揚。

　　三、我國鉛冶煉業原料依賴進口

　　截至2007年6月份統計，我國精鉛冶煉所需鉛精礦，40%需要靠國外進口。我國精鉛產量主要是原生鉛，再生鉛所占的比例并不大，因此冶煉企業精礦供應保證顯得尤為重要。近兩年我國新增產能較多，原料爭奪變得激烈。2005年和2006年新增加產能近50萬噸，但其中只有18萬噸的產能精礦供應保證程度較高。2006年我國60%品位鉛精礦平均價在9417元/噸左右，同比上漲27.7%。海關總署統計，2006年我國進口鉛精礦119萬噸，較2005年增加16萬噸。2006年我國鉛精礦產量125萬噸左右，自產精礦滿足冶煉需求程度為64.8%。

　　2007年1月至5月，我國進口鉛精礦53.6萬噸，比去年同期上漲26.1%。

　　四、出口退稅調整，國內鉛冶煉企業陷入困境

　　2007年5月21日財政部發布公告，將自2007年6月1日起，調整部分商品進出口關稅稅率。此次關稅調整涉及到對我國精煉鉛的出口關稅增加至10%。

　　2007年6月1日，起實施的對鉛錠出口征加10%關稅的政策，意味著每出口一噸鉛比在國內銷售要少賣10%的價錢，鉛冶煉企業的出口基本停止。

　　中國的鉛出不去，國外的精鉛便供不應求，出現較大缺口，導致倫敦LME鉛價大漲，而國際鉛價暴漲又導致國外的鉛精礦價格大幅上漲，供不應求。與此同時，正是因為鉛出口受阻，大量鉛充斥國內市場，打壓價格(這正是目前國內外鉛價漲幅存在較大差別的原因)。

　　2007年1月至5月，全球精鉛缺口達到7萬多噸，鉛價上漲推動鉛精礦價格大漲，反過來導致國內依賴進口鉛精礦的鉛冶煉企業不勝其苦。中國一方面要依賴國外的鉛精礦，一方面鉛錠的出口之路又被堵死，這形成了惡性循環。而鉛價暴漲使得我國鉛冶煉企業在國際鉛精礦博弈中日趨下風地位，在加工費談判中失去定價權。

　　加工費是鉛冶煉企業的生命線。從2007年始，國外礦山大幅打壓中國企業的加工費，鉛加工費從150美元／噸降到現在的80美元／噸，甚至50美元／噸、30美元／噸都有企業做。而實際上，這些國外礦山進口到日本、韓國的鉛精礦加工費都在150美元／噸左右。

　　2006年我國鉛冶煉企業的開工率是85%，隨著出口關稅政策的較早消化，部分冶煉企業壓縮產能，截至2007年上半年開工率降至74%左右。

　　由于虧損，企業普遍減產，又進一步導致了鉛的供應不足，價格上漲。業內人士原本預計2006年至2007年全國有50萬噸至60萬噸鉛冶煉新產能投產，目前實際上只有30萬噸投產。

　　因此這就形成了目前：鉛價大漲，而鉛冶煉企業卻在叫苦的“怪現狀”。

　　五、行業發展趨勢

　　1、鉛冶煉業產能過剩

　　綜合考慮，因為我國是世界精鉛供應大國，精鉛冶煉投資過熱的預警早已響起，政府對鉛冶煉業的調控力度也在加大，行業向規范化邁進，這在一定程度上抑制了一部分產能。然而，另一方面由于政府的調控之“手”所發揮的作用總會受到限制，分散的、落后的小型冶煉企業總會不斷出現，因此又會彌補一部分產能。

　　2、鉛冶煉行業洗牌在即

　　鉛冶煉企業們面臨的困境，僅是冰山一角。實際上，2007年起國家連續出臺的鉛鋅行業政策，令這個行業正在經歷著前所未有的洗牌過程。

　　據國家要求，原生鉛生產已經不受政策鼓勵。國家試圖通過宏觀政策，遏制高能耗、高污染的原生鉛生產，而鼓勵鉛的回收利用和再生鉛的生產。中國2006年再生鉛39萬噸，占鉛產量的20%左右，而西方發達國家再生鉛占本國鉛產量的比重超過了50%以上。

　　2007年3月10日，國家發改委實施《鉛鋅行業準入條件》，規定新建鉛冶煉項目，粗鉛冶煉須采用先進的具有自主

知識產權的富氧底吹強化熔煉或者富氧頂吹強化熔煉等先進煉鉛工藝。諸如韶冶、豫光等大型鉛冶煉廠都上了這種環保工藝，由于這種工藝對鉛礦的品位要求很高，而我國自有鉛礦品位普遍較低，因此它們需要從美國、秘魯等國家進口品位高的鉛精礦進行冶煉，令我國對進口鉛精礦的依賴度進一步加大。

　　真正受苦的是這些上了環保工藝設備的大廠，一方面要靠大量進口礦，一方面又無法出口。而那些就地取材、年產幾百噸的小廠因為不涉及到出口，卻沒有整頓到，這是違背國家整頓鉛鋅行業的本意的。而實際上，大冶煉廠怨聲載道，小廠日子也不好過。小廠雖然沒有受到關稅的直接影響，但也正在面臨巨大的困境。大企業無法出口的鉛錠積壓在國內，與小冶煉廠形成直接沖突，同時由于國際礦價太高，大廠又開始與小廠爭奪礦山資源，許多小冶煉廠難以為繼。小廠沒有原料，煉鉛又明顯在虧損，只好通過減產的方法來降低產量。但一旦減產，企業的運營成本下不去，虧得更厲害，再加上國家宏觀政策上不鼓勵小廠發展，很多小廠子都在關門大吉，或者賣給大廠，鉛冶煉行業正在進行著一場大規模的大魚吃小魚的洗牌。

　　除了冶煉企業之間的大魚吃小魚，冶煉企業對上游礦山的并購也在悄然進行。現在看來，將觸角延伸到鉛精礦開采領域，購買上游礦山資源已經成為企業發展的必由之路。誰掌握了礦山誰就掌握了主動，礦山資源是鉛冶煉企業的命脈。