在汽車整體市場的拉動下，我國發(fā)動機活塞市場亦高速增長。今年一季度發(fā)動機活塞市場總產(chǎn)銷量約為1800萬-2000萬只左右，產(chǎn)銷同比增幅超過20%。具體來講，主機市場按燃料類型劃分，其中生產(chǎn)汽車用柴油發(fā)動機活塞(平均按6缸計算)3152910只，銷售汽車用柴油發(fā)動機活塞(平均按6缸計算)2971476只；生產(chǎn)汽車用汽油發(fā)動機活塞(平均按5缸計算)7161125只，銷售汽車用汽油發(fā)動機活塞(平均按5缸計算)7131970只。

　　因此，一季度主機市場車用發(fā)動機活塞產(chǎn)銷約為1100萬-1200萬只左右。另外，維修市場按照與主機市場0.6∶1的比率計算，2007年一季度供維修市場車用發(fā)動機活塞約為660萬-720萬只左右。雖然活塞產(chǎn)銷增勢不減，但由于成本壓力加重，市場競爭加劇，因此行業(yè)利潤空間進一步縮小。

　　銀聯(lián)信分析：

　　活塞行業(yè)是內(nèi)燃機工業(yè)一個重要組成部分。活塞是柴油機和汽油機的主要部件，柴油機和汽油機廣泛應(yīng)用于汽車、船舶、工程機械、發(fā)電設(shè)備和大型農(nóng)業(yè)設(shè)備等重要工業(yè)領(lǐng)域。活塞制造的主要用材大部分為氧化鋁，以及一部分金屬銅。

　　一、“十一五”期間活塞行業(yè)將迎來黃金發(fā)展期

　　2006年末，內(nèi)燃機“十一五”規(guī)劃正式發(fā)布，內(nèi)燃機行業(yè)蓬勃發(fā)展將給活塞生產(chǎn)企業(yè)催生一塊大“市場

蛋糕”。

　　單缸柴油機市場：“十一五”期間，單缸柴油機需求大約在600萬到700萬臺左右。預(yù)計“十一五”期間，單缸柴油機活塞市場份額大約在600萬-700萬只左右。

　　多缸柴油機市場：多缸柴油機是內(nèi)燃機產(chǎn)品中涉及配套主機最廣、最多的產(chǎn)品，目前已經(jīng)與各種載貨汽車、客車、工程機械、發(fā)電設(shè)備、大中型農(nóng)業(yè)設(shè)備以及各種通用機械配套，“十一五”期間還將與轎車配套。因此，多缸柴油機活塞市場發(fā)展空間十分廣闊。

　　多缸汽油機市場：目前多缸汽油機基本上為轎車、輕型客車、微型車配套，約有10%到15%的中型客貨車用多缸汽油機。據(jù)有關(guān)部門預(yù)測，到2010年多缸汽油機市場容量會達到700多萬臺。平均按四缸機活塞計算，每年需要汽油機活塞大概在2800萬只以上。

　　從單缸柴油機市場：多缸柴油機市場和多缸汽油機市場來看，“十一五”期間，每年需要活塞大概在4800萬-5000萬只以上。可以預(yù)見，“十一五”期間，我國活塞行業(yè)將繼續(xù)處于上升發(fā)展趨勢，迎來快速發(fā)展的“黃金期”。

　　二、上下夾擊，國內(nèi)活塞企業(yè)利潤遭到擠壓

　　1、企業(yè)成本壓力不斷擴大

　　首先是原材料價格上漲導(dǎo)致的成本上揚。自2005年四季度以來，伴隨著全球經(jīng)濟的表現(xiàn)好于預(yù)期，主要有色金屬和貴金屬價格再度大幅上漲。金屬銅、鋅、鉛的價格均創(chuàng)出歷史新高，鋁價格也創(chuàng)出了十多年的新高點。由于受主要原材料漲價的影響，一些中小型活塞企業(yè)支出的主要原材料采購資金在2006年上半年曾經(jīng)一度瘋狂上升，將本來就十分微薄的利潤吞噬殆盡。雖然2006年下半年鋁、銅價格有所下行，但是進入2007年以來又恢復(fù)高位運行，鋁價在2萬元/噸上下浮動，銅價在今年一季度沖到7萬多塊一噸。面對原材料價格爆漲的趨勢，即便是行業(yè)中大規(guī)模企業(yè)也感到有些力不從心。

　　第二是產(chǎn)品升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致成本增加。隨著國Ⅲ、國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)在全國的逐步實施，行業(yè)和市場對活塞產(chǎn)品的安全、環(huán)保、節(jié)能等要求越來越高，而活塞企業(yè)產(chǎn)品升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整在即，無疑又從根本上增加了活塞企業(yè)對產(chǎn)品科技含量的投入，導(dǎo)致成本增加，利潤將進一步攤薄。

　　2、行業(yè)競爭日漸激烈

　　近年來，國內(nèi)活塞企業(yè)一直飽受三方“擠壓”之苦：一是與國外同行業(yè)的競爭越來越激烈。如馬勒等國外著名的跨國公司在中國已成立了3家合資、獨資公司，并利用技術(shù)和品牌上的優(yōu)勢，與國內(nèi)活塞企業(yè)同臺競爭。二是國內(nèi)活塞市場競爭日漸激烈，主要活塞企業(yè)為了爭奪市場份額，搞同質(zhì)化競爭，利用規(guī)模上的優(yōu)勢打“價格戰(zhàn)”，損害企業(yè)利潤。三是一些主機廠和經(jīng)銷商為了自身競爭的需要，在質(zhì)量上提出更嚴(yán)、更高的要求，年年要求降低活塞銷價。競爭的加劇，導(dǎo)致活塞企業(yè)的利潤空間越來越小。

　　3、產(chǎn)能與規(guī)模問題制約企業(yè)成長

　　在面臨空前的成本和市場壓力情況下，活塞企業(yè)必須通過擴大產(chǎn)能和規(guī)模，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和規(guī)模效益，才能獲取自身競爭力的提升。然而，目前全國大小活塞廠家有120多家，其中年產(chǎn)銷10萬只、銷售收入上500萬元的卻不到30家。大多數(shù)活塞企業(yè)因為生產(chǎn)規(guī)模受限而無法實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和規(guī)模效益，依靠落后的設(shè)備和技術(shù)拼價格優(yōu)勢不是企業(yè)發(fā)展的長久之計。產(chǎn)能和規(guī)模的問題，已嚴(yán)重威脅并成為制約活塞企業(yè)生存和發(fā)展的主要“瓶頸”。

　　三、信貸風(fēng)險與安全提示

　　總體來說，我國活塞行業(yè)在“十一五”期間將獲取大大提升，除了銷售收入能得到保證外，下游消費行業(yè)發(fā)展方向的變化將有利于促進活塞行業(yè)結(jié)構(gòu)升級和技術(shù)進步。但是，成本壓力增加等一系列問題正在考驗著活塞企業(yè)的抗風(fēng)險能力，一部分中小活塞生產(chǎn)商可能面臨退市危機。銀聯(lián)信根據(jù)活塞行業(yè)的運行現(xiàn)狀提出以下三點授信建議。

　　1、密切關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。鋁占活塞企業(yè)生產(chǎn)成本的50%強，因此毛利率對鋁、銅、合金等原材料價格的敏感度極高。受原材料價格上漲的影響，從2005年下半年到2006年二季度，活塞行業(yè)唯一的上市公司——濱州活塞一直處于贏利低谷期，2006年二季度，濱州活塞的凈利潤同比減少28.65%，凈資產(chǎn)收益率降至0.27%。目前，公司財務(wù)業(yè)績有所好轉(zhuǎn)，但是鋁銅價格近期又出現(xiàn)上漲趨勢，這顆定時炸彈的威力不容小覷。大企業(yè)尚且如此，中小企業(yè)面臨的風(fēng)險就更大。

　　2、單缸柴油機活塞產(chǎn)能過剩隱現(xiàn)，銀行需審慎介入。目前，國內(nèi)單缸柴油機產(chǎn)能大于市場需求，并且生產(chǎn)技術(shù)不能滿足能耗、排放指標(biāo)，產(chǎn)品面臨更新?lián)Q代。受此影響，單缸柴油機活塞的需求會大大縮水，銀行介入這類產(chǎn)品項目前需要謹(jǐn)慎。

　　3、中高檔柴油

發(fā)動機活塞項目可重點支持。目前重、中型載貨汽車產(chǎn)銷形勢喜人，一季度同比增長分別達到72.69%和30.87%。受此影響，中高檔柴油發(fā)動機活塞市場出現(xiàn)銷大于產(chǎn)，供不應(yīng)求的局面。一季度，在玉柴、濰柴等主機廠市場高增長的帶動下，湖南江濱機器(生產(chǎn)經(jīng)營高、中檔柴油發(fā)動機活塞、齒輪、機油泵的專業(yè)化企業(yè))一季度各項主要經(jīng)濟指標(biāo)均創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。1-3月完成工業(yè)總產(chǎn)值同比增長26%，實現(xiàn)銷售收入同比增長13.8%，生產(chǎn)活塞同比增長17%,銷售活塞同比增長3%，實現(xiàn)利潤同比增長57.7%。其他生產(chǎn)該類產(chǎn)品的企業(yè)情況也較好。鑒于目前中高檔柴油機活塞存在市場缺口，銀行可關(guān)注新上馬項目，適當(dāng)提供授信支持。