國內(nèi)航油價格7月1日起調(diào)整

　　自7月1日起，國內(nèi)航班航油零售價下調(diào)50元/噸，內(nèi)航外線航油零售價上調(diào)66元至5696元/噸。

　　中信證券：

　　綜合上述兩類油價的變動，我們測算對航空公司利潤影響很小。經(jīng)測算，本次價格調(diào)整中國國航EPS增加僅為0.001元。相對而言，南方航空、上海航空國內(nèi)航班耗油量占比較高，本次調(diào)價對其業(yè)績影響稍大，2007年EPS均提高約0.01元。我們維持對航空運輸業(yè)“強于大市”的行業(yè)評級，維持中國國航、南方航空“買入”評級。

　　目前

國際油價上漲對航空公司的不利影響已不像過去那么嚴重(尤其是對國航而言)，盡管影響仍然存在。這是因為：(1)隨著需求趨旺、客座率提高、航空公司機型優(yōu)化以及管理改善，航空公司抵抗油價上漲的能力在不斷提高。(2)燃油附加費已經(jīng)恢復(fù)征收，油價上調(diào)之后燃油附加費也可能隨之上調(diào)，對航空公司而言能部分轉(zhuǎn)嫁成本。2006年國航燃油附加費能覆蓋60%-70%的航油漲價帶來的成本。(3)中國國航對50%的用油量進行套期保值，油價上漲后航油現(xiàn)貨市場的損失可以從期貨市場得到補償，今年一季度國航航油套保獲得收益2.2億元。