⊙本報(bào)見習(xí)記者 張良

　　近日，國(guó)防科工委、發(fā)改委、國(guó)資委聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于推進(jìn)軍工企業(yè)股份制改造的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)。《指導(dǎo)意見》指出，除少數(shù)核心重點(diǎn)保軍企業(yè)應(yīng)繼續(xù)保持國(guó)有獨(dú)資外，鼓勵(lì)引入境內(nèi)資本和有條件地允許外資參與軍工企業(yè)股份制改造，鼓勵(lì)符合條件的軍工企業(yè)通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，軍工資產(chǎn)資本化、證券化是大勢(shì)所趨。隨著其股份制改造的深入，軍工企業(yè)輔業(yè)剝離、部分股份掛牌將成為未來產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的新亮點(diǎn)。

　　《指導(dǎo)意見》明確，將力爭(zhēng)用幾年時(shí)間使國(guó)內(nèi)符合條件的軍工企業(yè)基本完成股份制改造，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化；對(duì)從事關(guān)鍵武器裝備總體設(shè)計(jì)、總裝集成以及關(guān)鍵分系統(tǒng)、特殊配套件生產(chǎn)的重點(diǎn)保軍企業(yè)，在保持國(guó)家絕對(duì)控股的前提下可以實(shí)施股份制改造；具備條件的軍工企業(yè)可以在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上融資。此外，《指導(dǎo)意見》還指出，“允許企業(yè)在行業(yè)內(nèi)部或跨行業(yè)實(shí)施以市場(chǎng)為主導(dǎo)的重組、聯(lián)合或者兼并，允許企業(yè)非核心資產(chǎn)在改制過程中租賃、轉(zhuǎn)讓或拍賣。”

　　國(guó)防科工委官員介紹說，推進(jìn)軍工企業(yè)股份制改造，一是有利于打破行業(yè)、軍民及所有制界限，拓寬融資渠道，充分利用社會(huì)各方面力量進(jìn)行國(guó)防建設(shè)，提升國(guó)防科技工業(yè)整體能力和水平；二是有利于軍工企業(yè)成為真正的市場(chǎng)主體；三是有利于軍工企業(yè)國(guó)有資本合理流動(dòng)和重組，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置和軍工國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

　　其實(shí)，自2006年起，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)旨在鼓勵(lì)和促進(jìn)國(guó)防工業(yè)發(fā)展的政策和指導(dǎo)意見。《指導(dǎo)意見》和《深化國(guó)防科技工業(yè)投資體制改革的若干意見》、《關(guān)于非公有制經(jīng)濟(jì)參與國(guó)防科技工業(yè)建設(shè)的指導(dǎo)意見》和《大力發(fā)展國(guó)防科技工業(yè)民用產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見》構(gòu)成了“十一五”我國(guó)軍工體制改革的基石，其核心就是要推進(jìn)國(guó)防工業(yè)全面、快速、健康的發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，長(zhǎng)期以來，國(guó)防工業(yè)都處在國(guó)家高度的計(jì)劃控制之下，國(guó)家作為唯一的出資人，需要承擔(dān)國(guó)防工業(yè)巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，公司治理結(jié)構(gòu)的不完善、產(chǎn)權(quán)責(zé)任不清晰和缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)考驗(yàn)等劣勢(shì)，一直都阻礙著國(guó)防工業(yè)健康、良性的發(fā)展。產(chǎn)生這些問題的根本原因，就在于制度建設(shè)的缺失和市場(chǎng)意識(shí)的薄弱。而從近期國(guó)防科工委出臺(tái)的這些政策和指導(dǎo)意見中透露出的最為直觀的信息就是“開放性”和“市場(chǎng)化”。

　　上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所中央企業(yè)部業(yè)務(wù)處長(zhǎng)支伯平表示，目前軍工企業(yè)的運(yùn)作并不完全市場(chǎng)化，《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，將可以從法人治理結(jié)構(gòu)上促進(jìn)軍工企業(yè)進(jìn)行股份制改革，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，加速其市場(chǎng)化進(jìn)程。他向記者介紹說，國(guó)資委定位為軍工企業(yè)的包括兵裝集團(tuán)、航天科技、核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)、船舶工業(yè)集團(tuán)、電子科技、兵器工業(yè)集團(tuán)等11家軍工集團(tuán)企業(yè)。

　　他表示，與普通的央企項(xiàng)目相比，軍工項(xiàng)目因其具有特殊性，在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面的要求更加嚴(yán)格，特別是對(duì)外資的限制要更多一些。在2006年之前，掛牌的軍工項(xiàng)目多以剝離輔業(yè)為主，之后則更多的是以出讓企業(yè)的部分股權(quán)居多。雖然軍工企業(yè)具有一定的特殊性，但仍然被許多投資者所看好，有掘金意愿的不少。“在上海聯(lián)交所掛牌的軍工項(xiàng)目都找到了買家。比如近一年多來中航一集團(tuán)有21個(gè)軍工項(xiàng)目曾在上海聯(lián)交所掛牌；上市公司中，廣東科龍電器也曾成為軍工項(xiàng)目的成功競(jìng)買者。從去年年初至今年一季度，上海聯(lián)交所共完成軍工企業(yè)掛牌項(xiàng)目78個(gè)，掛牌總價(jià)達(dá)7.14億元，實(shí)際成交額為8.29億元，增值16.1%。”

　　“從軍工企業(yè)主輔分離角度來看，由于國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓必須在產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)上操作，因此，《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了機(jī)遇。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所所長(zhǎng)趙曉雷教授認(rèn)為，原先軍工領(lǐng)域產(chǎn)供銷、投融資都是封閉循環(huán)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)基本沒什么相關(guān)性，《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)將有力推動(dòng)軍工企業(yè)加大股份制改革的力度，這不僅可以拓寬軍工企業(yè)的融資渠道，而且對(duì)軍工企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)效益，將軍工企業(yè)的資本循環(huán)和產(chǎn)品循環(huán)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系也大有裨益。

　　-背景

　　央企進(jìn)入

　　第二個(gè)業(yè)績(jī)考核期

　　目前，國(guó)資委下屬的中央企業(yè)正進(jìn)入第二個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核期，考核具體時(shí)間為2007年至2010年。按照計(jì)劃，央企計(jì)劃從159家減少至80至100家，重組方式為國(guó)資委行政推動(dòng)為輔，市場(chǎng)手段為主。

　　今年年初，國(guó)資委主任李榮融明確表示，在第二個(gè)經(jīng)營(yíng)考核期內(nèi)，“央企必須努力實(shí)現(xiàn)三大目標(biāo)：建立現(xiàn)代企業(yè)制度目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)；布局結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)基本完成；核心競(jìng)爭(zhēng)力明顯增強(qiáng)。”

　　在國(guó)資委的計(jì)劃中，在第二個(gè)經(jīng)營(yíng)考核期內(nèi)，除了央企數(shù)量的縮減之外，還要到2010年時(shí)培養(yǎng)出30至50家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的大企業(yè)集團(tuán)。在此之前，從2004開始的第一個(gè)經(jīng)營(yíng)考核期內(nèi)，央企數(shù)量已從196家減至159家。

　　有數(shù)據(jù)顯示，軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、航空運(yùn)輸和航運(yùn)等幾大行業(yè)覆蓋了目前40多家央企，資產(chǎn)總額占據(jù)了全部央企的75%，其利潤(rùn)總額占據(jù)了全部央企的79%。

　　軍工行業(yè)目前共有11家央企，差異較大，旗下上市公司眾多，整合難度比較大。而國(guó)防科工委、發(fā)改委和國(guó)資委聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于推進(jìn)軍工企業(yè)股份制改造的指導(dǎo)意見》，給出了軍工企業(yè)相對(duì)明確的方向。