公司名稱 先聲藥業(yè)集團(tuán)公司

　　綜合得分 130.218

　　2006年?duì)I收(萬(wàn)元) 94779

　　三年?duì)I收平均增長(zhǎng)率 29.68%

　　企業(yè)領(lǐng)先性 5.192

　　制度領(lǐng)先性 4.920

　　行業(yè)領(lǐng)先性 5.462

　　企業(yè)創(chuàng)新性 5.269

　　成長(zhǎng)性 5.308

　　點(diǎn)評(píng)：

　　與聯(lián)想類似的傳統(tǒng)的貿(mào)、工、技三級(jí)跳路徑，使先聲成為第一家獲得美國(guó)資本市場(chǎng)認(rèn)可的中國(guó)化學(xué)生物藥企業(yè)。

　　本刊編輯部

　　先聲藥業(yè)“聯(lián)想式”三級(jí)跳

　　當(dāng)許多中國(guó)藥企在營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)和仿制戰(zhàn)的苦海中掙扎時(shí)，先聲藥業(yè)已經(jīng)把研發(fā)和并購(gòu)作為自己的核心能力

　　文/本刊見(jiàn)習(xí)記者 孫欣

　　聯(lián)想路徑

　　先聲真正被媒體關(guān)注，緣于2005年聯(lián)想控股下屬的弘毅投資出資2.1億元收購(gòu)其31%的股份。在4000多家醫(yī)藥企業(yè)中，弘毅偏偏選中了先聲，先聲由此引起業(yè)界的關(guān)注。

　　先聲股權(quán)清晰(管理團(tuán)隊(duì)掌握100%股權(quán))，凈資產(chǎn)回報(bào)率超過(guò)50%，年純利潤(rùn)超過(guò)1億元，2001年至2005年的增長(zhǎng)速度高于150%，優(yōu)于眾多上市公司。據(jù)說(shuō)，當(dāng)弘毅總裁趙令歡拿到普華永道在近2個(gè)月詳細(xì)

審計(jì)后得出的結(jié)論時(shí)，眼睛都亮了。當(dāng)然，先聲創(chuàng)始人任晉生以及他的團(tuán)隊(duì)更堅(jiān)定了弘毅的信心。

　　1993年，任晉生毅然打破鐵飯碗，辭去江蘇啟東制藥廠副總的職務(wù)，和6位同伴一起承包了江蘇醫(yī)藥工業(yè)公司的新特藥經(jīng)營(yíng)部。他們首創(chuàng)“總經(jīng)銷(xiāo)”模式，主要代理海南海富藥業(yè)的產(chǎn)品“再林”。1995年3月，江蘇醫(yī)藥工業(yè)公司改制為江蘇臣功醫(yī)藥有限公司(先聲的前身)，任晉生出任總經(jīng)理，并于次年與南京臣功制藥有限公司聯(lián)手推出了兒童口服感冒藥“臣功再欣”。但商標(biāo)權(quán)為南京臣功制藥所有，這為之后的合作埋下隱患。

　　經(jīng)過(guò)一系列股權(quán)交易，對(duì)醫(yī)藥感興趣的南京高科成為南京臣功制藥有限公司的大股東。急于控制“臣功在欣”的南方高科迅速提出收回產(chǎn)品總代理權(quán)，任晉生無(wú)奈黯然離開(kāi)了由他帶大的、銷(xiāo)售額已逾6000萬(wàn)元的“臣功在欣”。

　　1999年7月，江蘇臣功醫(yī)藥再次改制并更名為江蘇先聲藥業(yè)。“臣功再欣”的變局讓任晉生更加渴望擁有自己的產(chǎn)品。因此，當(dāng)2001年海南“再林”再度上演同樣的變局時(shí)，任晉生果斷出招，利用其大股東僅持股30%的特點(diǎn)，游說(shuō)其他股東將其收購(gòu)，從而真正擁有了年銷(xiāo)售額超億元的“再林”，并建立了藥品生產(chǎn)能力。

　　趙令歡說(shuō)，從“營(yíng)銷(xiāo)公司”向“制藥公司”轉(zhuǎn)型看似簡(jiǎn)單，其實(shí)考驗(yàn)人的志向。任晉生并沒(méi)有就此止步，而是選擇與聯(lián)想一樣的路徑——“貿(mào)、工、技”三級(jí)跳，將重點(diǎn)移至研發(fā)，并立志成為中國(guó)創(chuàng)新藥物的領(lǐng)先者。

　　2004年，先聲并購(gòu)了南京東元制藥有限公司，同年，先聲集團(tuán)組建了江蘇先聲藥物研究有限公司，并成為首家成功研制新型自由基清除劑——必存的企業(yè)，取得了臨床治療缺血性腦卒中的重大突破。2006年5月，先聲將聯(lián)想投資的2億元全部用于收購(gòu)煙臺(tái)麥得津80%的股份，再次成功將擁有自主

知識(shí)產(chǎn)權(quán)的抗腫瘤國(guó)家一類新藥——“恩度”納入麾下。

　　此時(shí)，先聲已經(jīng)擁有再林、必存、英太青、安奇、必奇五個(gè)年銷(xiāo)售額上億元的品牌藥；先聲咳喘寧、再克、再奇、法能四個(gè)年銷(xiāo)售額3000萬(wàn)-5000萬(wàn)元的品牌藥也已日益受到患者青睞。凈收益從2004年的4620萬(wàn)元增長(zhǎng)至2006年的1.723億人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)93.1%。

　　但這并沒(méi)有使任晉生獲得滿足，對(duì)于中國(guó)缺乏創(chuàng)新藥物的現(xiàn)狀，這位狂人疾呼，“難道我們?nèi)鄙俚膬H僅是美元嗎？其實(shí)真正缺少的是一種精神，是聯(lián)想敢于購(gòu)并IBM PC的精神，是華為敢于叫板思科的精神！”

　　投資者欣賞任晉生的夢(mèng)想，更看中他追逐夢(mèng)想的能力。

　　藥品選得好是先聲快速成長(zhǎng)最直接的原因。再林、必存、英太青均占同類產(chǎn)品中國(guó)市場(chǎng)份額第一位，必存的毛利率達(dá)到96.6%。安奇、必奇等市場(chǎng)份額處于同類產(chǎn)品的第二位。新產(chǎn)品恩度更被視為最具成長(zhǎng)潛力的藥物，毛利率達(dá)91.78%，截至2006年12月，短短7個(gè)月，恩度的銷(xiāo)售額便達(dá)到3500萬(wàn)元，且至今沒(méi)有直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，市場(chǎng)份額為100%，預(yù)計(jì)2007年銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率大于400%。

　　先聲的研發(fā)以市場(chǎng)為導(dǎo)向。 2006年，先聲的研發(fā)支出為3430萬(wàn)元，占銷(xiāo)售收入的3.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)研發(fā)投入平均約1%的水平。在登陸納斯達(dá)克的一個(gè)月后，任晉生宣布啟用4億元研發(fā)專項(xiàng)資金，占此次上市融資額的23%。

　　銷(xiāo)售是另一項(xiàng)重要優(yōu)勢(shì)。先聲擁有12年的銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)、800多名銷(xiāo)售人員和遍布中國(guó)的920名分銷(xiāo)商。先聲近50%的產(chǎn)品是依靠藥店零售，這樣避免了

醫(yī)院拖欠款的風(fēng)險(xiǎn)，保持資金鏈順暢。同時(shí)，由于先聲主推治療癌癥、腦血管疾病和感染性疾病的藥物，技術(shù)含量高且通常率先上市，不易被模仿，因此與醫(yī)院的合作更加簡(jiǎn)單、緊密。

　　在新的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，先聲管理層持股50%，弘毅投資持股21%，公眾投資人持股29%，其完善的管理層激勵(lì)機(jī)制在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中將日益顯著。

　　擁有了“第一家在紐約證交所上市的中國(guó)化學(xué)生物藥公司”這樣的光環(huán)，并沒(méi)有使任晉生忘乎所以，在先聲上市的慶功會(huì)上，任晉生說(shuō)：“許多患者的生命僅剩幾個(gè)月、幾天，先聲的使命是為患者尋求更有效的藥物，為了患者的期待，我們不能懈怠。”臺(tái)下，柳傳志側(cè)耳傾聽(tīng)，面帶笑容。