□本報記者 岳敬飛

　　昨日，中國家電連鎖銷售史翻開新的一頁：成立于1996年的永樂(中國)電器銷售有限公司（下稱“永樂”），成為1987年1月1日創(chuàng)辦的國美電器集團（下稱“國美”）的“囊中之物”。對雙方各自的掌門人陳曉和黃光裕而言，多年的慘烈競爭，就此畫上句號。

　　讓我們看看過去一年多來，國美永樂競合之路，或許能看到中國產業(yè)整合的前進方向。

　　貼身肉搏

　　在永樂創(chuàng)辦第10年的2005年，它與國美的競爭，演變到互相“貼身肉搏”的地步。

　　1月，黃光裕派出其妹妹黃秀虹，走馬上任國美華東大區(qū)總經理，逐鹿

長三角。

　　3月6日，國美高姿態(tài)進軍南京：公開招兵買馬，為即將開業(yè)的南京新店招聘管理層。永樂毫不示弱，宣布簽下2001年即開始醞釀的南京門店。

　　3月底，金太陽家電南京新街口店的整體經營權被國美拿下，一直在該項目上與國美競爭的永樂敗北。4月初，素有“價格屠夫”之稱的國美，在上海發(fā)動“價格變革”，徹底顛覆當時上海家電市場普遍采用的“議價侃價”模糊銷售手法。

　　就在黃光裕在長三角意氣風發(fā)攻城拔寨的時候，2005年7月，當時的中國家電連鎖業(yè)史上最大并購案上演。 在這起并購案中，陳曉成功的將黃光裕“打翻在地”。這起并購案的被并方是臺灣最大3C零售商———燦坤，其大股東為擁有全世界最大的小家電制造廠。

　　圍魏救趙

　　指揮完成漂亮的“燦坤爭奪戰(zhàn)”后，陳曉并沒有就此罷手。由于黃光裕“直搗黃龍”般的長三角戰(zhàn)略布局，對永樂的根本性威脅依然存在，陳曉突然“出擊”北京，以圖“圍魏救趙”。

　　2005年12月，市場上傳出永樂將與北京家電銷售老大———大中電器，聯(lián)手開拓市場的消息。大中占據(jù)了京城家電市場超過50％的份額。據(jù)報道，大中電器高層在12月13日透露，大中與永樂已簽署了一份框架合作草案，兩者各占50%股份在局部地區(qū)籌建合資公司。

　　有市場分析人士對永樂大中的聯(lián)姻點評稱，此舉是陳曉對抗國美的不得已之舉；雖然沒有點國美的名，但地球人都知道，大中公開指責的“嚴重威脅家電連鎖行業(yè)的前途和未來”的家電連鎖企業(yè)到底是誰。

　　終極合并

　　實際上，2005年9月，雙方競爭到白熱化時，就已開始隱隱發(fā)光。

　　當時，國美永樂第一次組成聯(lián)合采購團，在北京向供應商拋出30億元的現(xiàn)款大單。此舉被業(yè)內人士認為是聯(lián)手抗擊蘇寧。

　　隨后，對業(yè)內引起重大影響的是，永樂對大中的收購，但此事一直沒有詳細的細節(jié)公開披露。因此，給人們留下了許多懸疑。在2006年6月，甚至有市場消息稱，大中準備倒戈，投入國美的懷抱。

　　然而，更為引人注目的事件，隨后發(fā)生：就在今年6月，

摩根士丹利三次悄然增持國美電器。與此相對應的是，今年4月25日大摩持股永樂的“禁售期”終止。隨后，大摩通過一連串減持，將其所持永樂股權由入股時的20%降至15%左右。

　　6月下旬，投資者難以理解大摩的減持深意，于是又有傳聞稱“國美蘇寧永樂相互參股”，對此陳曉斷然否定。經過漫長的等待后，大摩減持永樂懸疑被一則震動香港市場的消息解開：7月17日上午10∶03，在香港聯(lián)交所上市的永樂電器(0503.HK)在交易3分鐘后突然停牌。接著國美收購永樂的消息被媒體曝光。

　　此后的發(fā)展，可謂兵貴神速。7月25日晚19：30，國美新聞發(fā)布會在國美總部鵬潤大廈召開。黃光裕當場宣布， 國美收購永樂后，黃光裕將出任合并公司董事長，永樂董事長陳曉將出任公司首席執(zhí)行官。

　　對于此次并購，業(yè)內人士分析稱，在外資

零售業(yè)敲開中國市場大門之際，國美做強做大的動作，讓人看到了它對抗百思買等國際家電連鎖銷售巨頭的希望。 但未來國美蘇寧二元爭霸，會否導致壟斷，從而損害消費者的合法權益，成為人們心中一個大大的問號。合并似乎只是一個開端，大戲還遠未進入高潮。

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