□本報記者 陳建軍

　　國美+永樂與蘇寧形成的雙寡頭格局，將對行業內其他競爭者產生深刻影響。行業研究員們認為，大肆收購其他家電連鎖企業，將成為兩寡頭的賽跑行動，而長期受到擠壓的家電廠商由此贏來寶貴的喘息之機。

　　雖然取得了1+1的市場份額，但國美收購永樂并沒有改變國內家電連鎖行業市場集中度較低的狀況。目前，國內家電市場一年的銷售規模在5000 億元左右，國美+永樂與蘇寧加起來的市場份額在三分之一左右，相比歐盟、日本、美國市場中四五家連鎖企業就占據60%至80%份額的水平，差距甚遠。國泰君安證券研究所零售行業研究員劉冰說，國美收購永樂揭開了市場集中度向家電連鎖行業快速集聚的序幕。

　　雖然國美+永樂與蘇寧目前的銷售額只占整個家電市場的約三分之一，但擁有的卻是家電連鎖行業70%的份額。按照海外家電連鎖行業“強者恒強”的發展趨勢判斷，國美+永樂與蘇寧兩個寡頭勢必將加速對其他家電連鎖企業的清洗。因此，如何站隊就是其余業者當務之急的方向性選擇。

　　國信

證券批發零售行業研究員譚麗說，供應鏈整合是家電連鎖快速開店的質量基礎，而立體的網絡布局需要信息系統、物流系統等強大的后臺支持。蘇寧電器先人一步的后臺建設，將支撐其向二、三級市場縱深發展。天相投資研究員曹平璘說，在換股后，國美和永樂仍面臨內部資源的整合，包括供應鏈、管理層、信息系統、配送系統、采購系統、企業文化等多方面的融合。兩個公司內部的整合，預計需要相當長的一段時間，而在整合完成之前，合并后的公司在經營效率和擴張速度上未必會有提高。

　　快速并購使得寡頭的資金鏈條不斷繃緊，從而降低它們進入農村市場的速度，這就為家電生產廠商在農村自建二級銷售渠道有了可乘之機。國泰君安零售行業研究員劉冰說，家電連鎖企業的促銷費、廣告費等收費的增加，使得家電生產廠商難以承受。越來越多的家電廠商一直在尋求多元化的發展銷售渠道，而寡頭的并購整合給它們帶來了機會。

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