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9月份以來，由于市場對升息的預期繼續轉強，加上部分問題券商處置債券資產，交易所國債市場繼續下跌，截至9月10日滬市國債指數(資訊 行情 論壇)下跌0.1%,成交量較前期放大約30%；企業債下跌幅度較大，滬市企債指數(資訊 行情 論壇)下跌1.1%。銀行間金融債指數下跌0.38%。可轉債市場下跌0.65%，上證指數(資訊 行情 論壇)下跌2.45%；轉債走勢波動較小，明顯好于股票市場。
從期限結構上來看，收益率曲線繼續上移，且趨于陡峭。短期端的風險已經比較小，下跌空間很小，部分券種的收益率還出現了下降；中長期端的風險還是比較大。
最新8月份的經濟數據顯示，8月份當月工業增加值同比增長15.9%，較上月的15.5%有所回升；1-8月固定資產投資完成額同比增長30.3%，增速繼續保持在30%以上；這是今年2月起工業增加值當月增速逐月下降以來首次出現回升。工業生產增速小幅反彈的主要原因在于目前投資需求依然較旺，主要體現在固定資產投資在建規模偏大，以及7月以來新開工項目的出現了同比多增。投資需求拉動工業產品價格上漲，進而帶動工業生產出現反彈。而央行數據顯示：貨幣信貸增速繼續回落， 8月廣義貨幣M2同比增長13.6%，環比增速折年率僅為6.5%，人民幣貸款余額17.1萬億元，同比增長14.1%，增幅比上月回落1.4個百分點；貨幣信貸增速連續6個月回落，整個經濟的流動性狀況趨緊。在宏觀調控和信貸緊縮的情況下，投資和工業增長出現反彈，說明目前宏觀經濟不穩定因素依然存在，宏觀調控下一步采取行動還不明朗，對于未來經濟的走勢還需觀望。
物價方面新公布的物價數據進一步加劇了對與通脹的擔憂。8月份CPI同比增長5.3%，與上月持平，但環比增速達到0.7%，較上月提高0.9 個百分點，在連續三月環比下降的情況下出現逆轉；目前CPI指數已連續3個月超過5%的升息警戒線。而在CPI增長5.3%中，翹尾因素為3.7個百分點，新漲價因素為1.6個百分點；而6，7月的新漲價因素分別為1.1和0.9個百分點。由于新漲價因素的增加，CPI可能難以迅速從高位回落。
目前的宏觀經濟形勢處于一個比較嚴峻的形勢下，9月份的經濟數據，宏觀調控下一步的動向，都是市場密切關注的。而9月21日，美聯儲可能再度加息，會使國內的升息預期更加強烈，目前的債市會比較弱。在接下來的投資操作中，我們會繼續采取謹慎的投資策略。(長盛基金管理公司)
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