聚源數據：9月9日債券市場研究報告

　　本周債券指數表現

　　本周主要市場指數表現

　　市場表現

　　滬市國債33漲0平4跌，成交額較上周萎縮15.49億元。漲幅靠前個券有：97國債(4),為8.03%,其次是02國債13、03國債(8)，分別為.58%、.41%；跌幅靠前個券有：96國債(6),為-.45%,其次是04國債(8)、21國債(3)，分別為-.03%、-.03%。

　　兩市企債20漲10平12跌，成交額較上周萎縮1.35億元。漲幅靠前個券有：03三峽債,為.68%,其次是02三峽債、02電網15，分別為.65%、.57%；跌幅靠前個券有：05渝水務,為-1.19%,其次是03蘇園建、05蘇園建，分別為-.23%、-.17%。

　　兩市可轉債22漲3平5跌，成交額較上周萎縮.02億元。漲幅靠前個券有：江淮轉債,為4.57%,其次是民生轉債、銅都轉債，分別為4.54%、2.62%；跌幅靠前個券有：云化轉債,為-3.26%,其次是燕京轉債、包鋼轉債，分別為-.8%、-.36%。

　　貿易順差推高亞行預期 預期中國GDP增速達9.2%

　　貿易順差大增使亞洲開發銀行調高了今明兩年對中國經濟增長的預期：2005年中國GDP(國內生產總值)增速將達9.2%。

　　4月，亞行曾預測，今年中國GDP增速為8.5%，明年為8.7%。本周，在該行發布的《亞洲發展展望2005年更新版》中，這兩個數字分別上調為9.2%和8.8%。

　　促成這次調整的是中國的貿易順差。亞行認為，拉動中國上半年GDP的主要力量是貿易順差。此前，一般的理解是中國經濟主要靠投資拉動。

　　上半年，中國貿易順差高達397億美元，遠超亞行今年4月的預期，而去年同期的情況是進口超過出口，貿易逆差達76億美元。今年1月至7月，中國出口比去年同期增長32%，而進口只增長14%。“這是不尋常的情況，近5年來中國都是出口增速低于進口。”亞行駐中國代表處首席經濟學家湯敏評價說。

　　湯敏認為這種情況不會持續下去，貿易順差對經濟的拉動效果終將減弱。上半年的大量順差并非因為出口增加了很多，而是進口下降太多。

　　亞行報告稱，上半年人民幣升值預期引發部分企業提前出口、推遲進口，由此造成大量順差。另外，石油價格上漲也影響了進口。這份報告預計，到2006年，順差在GDP中所占比重將從2005年的4.7%下降到3.6%。

　　亞行的結論是，由于出口和投資雙雙放緩，從今年下半年開始，中國GDP增速將從峰值水平小幅回落，但由于居民收入和消費的不斷增長，經濟仍將保持快速增長。

　　8月我國原油出廠價同比上漲36% 工業品漲5.3%

　　8月份，工業品出廠價格比去年同月上漲5.3%，漲幅比7月份上升0.1個百分點；原材料、燃料、購進價格上漲8.1%，漲幅比7月份回落0.4個百分點。

　　在工業品出廠價格中，生產資料出廠價格比去年同月上漲7.3%。其中，采掘工業產品價格上漲28.9%，原料工業上漲10.6%，加工工業上漲2.1%。生活資料出廠價格比去年同月下降0.3%。其中，食品類價格上漲0.5%，衣著類上漲0.7%，一般日用品類價格上漲1.9%，耐用消費品類價格下降2.9%。與去年同期相比，1-8月份工業品出廠價格上漲5.5%，原材料、燃料、動力購進價格上漲9.5%。