國債被他人挪用進行回購的情況其實很常見，出問題的多，問題沒暴露出來的更多，國洪起出事就是因為他玩得太大了、太黑了

　　□文/本刊特約記者 梁山

　　當前，在金融證券領域中非法挪用、盜用國債回購資金的違法犯罪現象非常突出，大案、要案頻發，金額動輒上億甚至幾十億元，社會影響很大。與其他刑事犯罪相比，金融領域中的違法犯罪現象社會危害性尤為突出，已經嚴重威脅到我國的金融穩定。

　　不久前，愛建股份公司原董事、副總經理劉順新因涉嫌經濟犯罪，已經被司法機關依法審查，懷疑其涉嫌拆借約20億元資金炒作港股，而其中有相當部分資金來自挪用國債回購資金。今年1月，南方證券接管組宣稱“停止一切對外投資業務”，包括國債回購業務的決定，更加速了南方證券歷史遺留問題的激化與曝光。

　　據悉，除透支50億上交所國債外，南方證券尚欠深交所近40億國債回購資金。成立不到三年就被撤銷的新華證券，其實際控制人楊彪目前也已經失蹤。新華證券不過是一個注冊資本金才2個億的經紀類券商，它哪里來的這么多資金來扛下那些問題股，而自己中飽私囊？答案就是違規挪用客戶保證金、國債回購資金和委托理財資金。而《法人》披露的國洪起案更是國債回購領域中一起非常嚴重的典型案件。國洪起憑借著長期編織的一張大網，利用廣證公司在國債回購業務上存在的管理漏洞，不僅挪走廣東證券公司近二十個億的國有資產，還為了掩蓋他們的犯罪行為，大量篡改電腦交易記錄并偽造大量其他證據，制造混亂。有業內人士認為，國債被他人挪用進行回購的情況其實很常見，出問題的多，問題沒暴露出來的更多，國洪起出事就是因為他玩得太大了、太黑了。

　　當然，有人敢這么干還是反映出管理和制度層面上有問題。一份調查資料顯示，2002年就有32家證券公司內控管理存在重大缺陷，證券界的“營業部風險”已經愈來愈嚴重，在最近被關閉或撤銷的證券公司里，鞍山證券、大連證券違規發行柜臺債券、富友證券挪用客戶39億國債回購資金、佳木斯證券挪用了客戶保證金等。

　　對于國債回購中出現的問題，監管部門顯然有所察覺，也曾經三令五申予以警戒，但始終效果不甚理想。這其中的原因是多方面的，首先是證券公司內控機制不完善，總部對營業部監管不嚴。營業部一些風險的形成往往是知情員工或者營業部老總為了個人的私利，無視公司制度，或者鉆制度的空子，在巨額利潤的誘惑下鋌而走險。更深入地分析起來，在于交易所國債市場存在一個制度方面的漏洞——席位清算制。在這種制度下，一家證券公司在交易所的每個席位都對應多家營業部及不同的賬戶。交易時，證券公司向交易所匯報的并非每個單獨賬戶的申報情況，而是匯總全部賬戶后的數據。這樣，以證券公司總體進行監控和清算時，下面的每個個體情況就無從知曉。如果有的賬戶沒有國債或券量不足，同時別的賬戶正好有閑置的國債，就可能成交而不被察覺。這為挪用他人國債進行回購留下了口子。

　　假設某賬戶只有1000萬元國債，但是只要有人與內部操盤人員私下勾結，在鍵盤上敲上一個0，1000萬就瞬間變成了1個億；然后賣出這筆國債券，從而套走資金。

　　那么，這虛增的9000萬從何而來呢？從其他擁有閑置國債的賬戶挪用過來的，挪用了總會留下窟窿，操盤人員總能在大量的債券交易和賬戶之間找到下家，拆東墻補西墻，玩數字游戲。只要向交易所匯報的所有賬戶的匯總數據不出錯就可以，個體賬戶之間情況如何，無人知曉，也無人監管。

　　再以廣東證券公司西華路營業部發生的案件為例。根據廣證公司的內部稽查資料，西華路營業部共有十余家開戶賬戶存在虛增國債、卷走資金的情況。基本情況詳見下列表格——

　　以上表格有相當部分賬戶與國洪起關聯緊密。這里重點分析泰怡軒賬戶的有關情況。國債回購應當是先有券才能作回購，不會出現虛存數。但是泰怡軒在2002年4月22日至7月29日，分55筆在該賬戶上憑空存入標準券17多億；有4筆由9999號操作員存入，其余均為0002號操作員存入。這兩名操作員又將虛存的債券用于國債回購，共取走資金37.339億元,而該戶存入資金有21.858億元,凈提走資金15.481億元。該戶委托代理人是國洪起。

　　由此可見，目前的國債回購市場簡直就成了某些人的超級提款機。

　　針對這些問題，專家建議，首先要強化制度建設：

　　1、券商要規范營業部，首先應規范總部。可考慮不在營業部層面，或者不以營業部為主體開展相關的非經紀業務，對委托理財等相關業務進行嚴格監控，統一由總部相關部門實施。其實，監管到國債的每個子賬戶不是難事，股票賬戶就能辦得到，債券從技術方面不存在障礙。

　　2、完善總部和營業部之間的溝通機制。通過管理結構設置降低分支機構風險。通過管理結構和權限的設置降低營業部等分支機構的風險。例如“法人授權制度”，對各營業部、相關業務部門嚴格實行權限設置。

　　3、考慮引進首席風險管理人(CRO)制度。CRO在國外的金融機構的位置很重要，可以時時為公司的發展導航，可以將發展過程中的風險控制在最小的范圍內。現在券商管理中的權力失衡、監督失效都可以因為CRO的存在而有所改善。

　　另外，還要在觀念和認識上要有一個突破，不能總是慢慢消化，漸進改良。“水至清則無魚”這是證券界許多人的口頭禪。為了搞活經營，從上到下對違規操作常常睜只眼閉只眼，因為在實際情況下，很多違規違法操作由于資金最終及時得到歸還，或者挪用方采取借新還舊等方式保證資金鏈，要么沒有被發現，要么被內部消化掉。另一方面，司法部門又對這一塊比較陌生，懲治力度不夠，在遭遇查辦阻力時更是如此。

　　顯然，我們不能由于當前違規操作較為普遍和嚴重，監管部門的三令五申就可以打折扣，司法機關就要向金融犯罪作某些姑息。面對其社會危害性如此嚴重的金融犯罪行為，應當說，眼下到了出重拳、動真格去治理和規范國債回購市場的時候了。

　　與國洪起相關的部分案件：

　　1，截至發稿時，《法人》又獲悉江蘇省公安廳兩名偵查人員赴廣東證券公司，查詢“犯罪嫌疑人北京賽克賽思科技有限公司國洪起、國洪新的存款/匯款情況”。國洪起又有什么新麻煩目前尚不得知。

　　2，新都酒店股權之爭：2003年6月27日，香港建輝投資公司與其他股東聯手，成功狙擊第一大股東深圳瀚明投資有限公司，及其一致行動人深圳市盧堡工貿有限公司進入董事會。國洪起就是香港建輝投資公司的董事。知情人士坦言，新都股權爭奪其實就是對新都酒店管理權和領導權的爭奪。目前新都酒店的董事長由第二大股東香港建輝投資有限公司的代表出任，總經理由第五大股東香港桂江企業有限公司的代表出任。

　　3，華融資產管理公司與香港海明洋行(國洪起為董事)之間對中創公司股權爭奪。