⊙本報記者 于兵兵

　　北京奧運倒計時一周年之際，中糧系企業正悄然變身為奧運贊助商可口可樂開拓中國市場的最大受益者之一。昨日，中糧集團控股企業中國食品(0506.HK)發布公告，稱旗下附屬企業———中糧可口可樂飲料有限公司(中糧可口可樂)將與可口可樂中國實業公司(CCCI)進行一籃子股權變更交易。其中，中糧可口可樂通過收購可口可樂中國實業(北京)有限公司(CCCI北京)股權，成為北京市場可口可樂系列產品生產銷售的“大莊家”。

　　厘清股權謀各自所求

　　作為

可口可樂在中國市場的三大合作伙伴之一，中糧集團與可口可樂在青島、濟南、南京、哈爾濱、昆明等多個城市設立有合資公司(主要為裝瓶廠)。中糧系企業與可口可樂的此輪股權變更，旨在厘清股權關系，服務于各自的發展重點：即CCCI取得中糧可口可樂持有的部分裝瓶廠的少數股東權益，而中糧可口可樂集中增持北京、青島和濟南可口可樂裝瓶廠的多數股權，以實現可口可樂的“獨立”愿望和中糧系企業的“贏利”愿望。

　　此次的具體交易為：第一，中糧可口可樂向CCCI出售前者在成都、哈爾濱、昆明、太原、武漢、吉林等全資附屬公司已發行股本及轉讓未償還股東貸款共約1.458億港元，這些附屬公司均為可口可樂在當地裝瓶廠的合資對象。同時，中糧可口可樂收購CCCI全資持有的青島可口可樂飲料有限公司。此后，CCCI需向中糧可口可樂支付5000萬元對價。屆時，青島可口可樂飲料公司(即青島裝瓶廠)及濟南可口可樂飲料公司(即濟南裝瓶廠)將成為中糧可口可樂的附屬公司。第二，根據協議，中糧可口可樂向CCCI北京收購全部股本及股東貸款，作價2.7億元人民幣。此前，CCCI北京持有北京可口可樂裝瓶廠40%股權，中國食品(0506.HK)附屬公司中糧飲料(北京)有限公司持股35%。

　　為奧運訂“管理控制期”協議

　　甘愿付出2.7億元巨資，并讓渡多個裝瓶廠股權，中糧系企業除了出于“產品區域集中化”這一戰略考慮外，無疑也是看到了北京可口可樂裝瓶廠在奧運期間的巨大商業機會。

　　資料顯示，CCCI北京目前是可口可樂的附屬公司，而可口可樂為2008北京奧運會贊助商，可口可樂北京裝瓶廠在奧運期間的利潤增長基本成為可預期的現實。為確保奧運期間產品與服務的正常提供，中糧可口可樂在與CCCI的股權交易中度身定制了有關“管理控制期”的修訂協議。根據條款規定，盡管雙方已商定北京裝瓶廠將于交易完成時轉讓至中糧系旗下，但雙方約定直至2008年奧運會期間，CCCI北京對北京裝瓶廠仍有管理控制權。管理控制期內的利潤分派方式為：北京裝瓶廠將向中糧飲料(北京)及CCCI北京分派不超過50%的權益可分派利潤。