中國證監會主席尚福林曾經指出，金融期貨投資者教育工作的成效如何，事關金融期貨的平穩推出、功能發揮和長遠發展，因此是各項準備工作的重中之重。雖然包括目前的債券與證券市場，投資者對投資品種的實際認識都并不理想，從眾心態嚴重。但作為高資金杠桿效應，高波動性的股指期貨，仿真交易中暴露出了不少比較嚴重的問題，在此筆者試加以分析，以使投資者在未來股指上市時寓意規避。

　　首先，是操作性問題，處于對期貨投資的特性不盡了解，主要來自于證券市場的投資者在仿真交易當中的操作失誤除了行情判斷因素（很難要求投資者）外，容易出現的失誤有以下幾點，

　　1、慣性思維，習慣買多，不會賣空：在

股票交易中，投資者習慣于做多頭行情，但是在股指期貨市場上是可以雙向交易的，對于投機者而言，只要有價格波動，做多做空都是機會，而對于保值者而言，股指期貨最大的價值正是在于熊市的保值功能，如果無法使自己的思路接受做空，必然錯過許多交易機會。

　　2、未注意開平倉，過失造成無必要交易：與

證券單純的買入后再賣出不同，股指期貨有買開賣平，還有賣開買平，如果投資者沒有在交易軟件中注意選擇新開與平倉項，則可能形成反向的交易持倉也就是所謂的鎖倉。

　　3、經常性滿倉交易：在證券交易中，采取全額交易，虧損不可能超過本金，但在股指期貨交易中，由于由于期貨的保證金制度所產生的杠桿效應，損益成10倍地放大，一旦出現比較大的波動，投資者可能出現穿倉并被強平，因此投資者在參與股指期貨前必須充分了解股指期貨損益計算。嚴格資金控制程序與投資計劃。

　　4、證券交易長持倉習慣保留：與證券市場不同，股指合約存在持有期限，無論盈利或虧損，到期持倉將被交割。而虧損單持有將可能出現強平或穿倉。

 道通期貨北京營業部供稿　馬元月/整理