“國內銀行中，股份制銀行的創新動力明顯較強；中資銀行注重以量取勝，而外資銀行注重以質取勝；部分銀行理財產品有夸大收益之嫌。”中國社科院金融研究所結構金融研究室主任殷劍峰日前在京舉行的“銀行理財產品評價報告暨金融創新研討會”上表示。

　　這些結論是由其擔任執行負責人的金融所“理財產品評價項目組”當日對外發布的《IFB銀行理財產品發展及評價報告》中的一部分。這是中國銀行理財市場發展以來，國內首份由獨立第三方依據自建數據庫，對2006年市場上約500余只產品（占當年發行數量的一半左右）進行了收益和風險評估后的分析報告。

　　報告在對2006年銀行

理財市場分析的基礎上，同時依據預期收益率和超額收益率（產品預期到期收益率與相應幣種、期限存款利率的差）以及99％和95％置信水平上的VaR值對當年發行的69只人民幣產品和503只外幣產品進行了評價，并據此對各家銀行進行了排名。

　　從人民幣

理財產品的評價結果看，掛鉤產品的投資價值好于非掛鉤產品，但是，不同掛鉤類型和結構設計導致產品的差異極大，

股票掛鉤產品最具投資價值；從不同銀行設計的產品投資價值看，股份制銀行的產品好于大型國有銀行。但到外幣理財產品，外資銀行則更占有優勢。

　　作為例證，報告稱，據系統對已經評估的353只美元外幣理財產品（占2006年美元產品的67％）按超額收益率進行排名，進入前6名的均是外資銀行。

　　不過，就系統評估的預期收益率和銀行公布的預計最高收益率看，部分銀行的部分產品還是有夸大收益之嫌。據報告統計，在掛鉤產品中，有32％強的產品，其預期收益率比預計最高收益率低10％以上；另有近13％的產品，其預期收益率比預計最高收益率低50％以上。

　　“對于這些差異較大的產品，說明發行銀行在產品設計中對基礎資產價格走勢過于樂觀，過高估計了產品的收益，存在一定的夸大嫌疑。”殷劍峰說。