《財經》雜志10月號發表了《基金黑幕--關于基金行為的研究報告解析》一文，在社會上引起巨大震動。

　　盡管作為局外人，我們無法了解整個事件的真正來龍去脈，但在中國股市上，莊家操縱股價確是大量的、無可爭辯的事實。成思危副委員長在今年6月22日全國人大《投資基金法》起草工作會議上，義正辭嚴地斥責了某些證券投資基金的做法，即幾家基金聯合操縱幾只股票，最后把老百姓給套牢(《中國證券報》，2000年6月23日第1版)。可見，有關基金操縱市場的傳聞絕不僅僅是空穴來風。

　　我國在法律制度的設計上，已逐漸趨于完善，關鍵在執法上還缺乏力度。對在證券市場上的違法行為，在《中華人民共和國證券法》第七十一條中做了定性說明，《中華人民共和國刑法》第一百八十二條也做了相應處罰規定。從事實出發，對比這些法律條文，我們可以得出結論：大量的莊家操盤控盤等違法行徑充斥于我國的資本市場，但是我們鮮聞某某或某某機構因此而被制裁。是我們缺乏有力的執法機構嗎？

　　因為基金具有公募性質，不但要每季度公開信息，還要時時接受社會公眾投資者、股評家的監督，其運作相對規范得多。基金管理公司是以市場穩定器的身份出現于中國的資本市場。那么，為什么一些在證券市場發展過程中從制度設計角度而言應充當穩定角色的機構沒有起到應起的作用？在近期適當時間合并滬深主板市場并在深圳設立二板市場已成定局，但問題在于，NASDAQ從醞釀到成形用了10年之久，且目前周邊的二板市場一蹶不振，我國用兩年時間在此時推出時機合適嗎？會不會將急需獲得資金的高科技企業拒之門外，反而進來一批以投機為能事的冒險家？二板市場從無到有，為那些在傳統市場中苦無融資途徑的中小企業設立了一塊發展平臺，但它同時也會帶來不少負面因素。當許多投資者津津樂道于二板市場的股票全流通及漲跌停板限制較主板為松時，卻忽視了在股票沒有漲停板的同時，也會沒有跌停板，于是投資者的風險就驟然增加了。

　　有專家指出：二板市場的推出也許是中國最后一次獲取暴利的機會。現在許多機構攢足了勁準備在二板市場上大撈一把。但如果把中小股民的心都傷透了，中國的股市今后將怎樣發展，二板市場作為風險投資的退出渠道進而促進高科技企業發展的目標定位最終也將無法實現。(中央財經大學金融系李瑞)

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