今日證券報《資產(chǎn)管理公司做承銷商》消息稱：“日前，4大金融資產(chǎn)管理公司正在悄悄進軍證券承銷市場。據(jù)悉，這4家公司都已向中國證監(jiān)會申報了承銷資格，其中，信達(dá)公司的證券承銷業(yè)務(wù)經(jīng)營資格已獲批準(zhǔn)，準(zhǔn)備在自己資產(chǎn)管轄的范圍內(nèi)做上市承銷、A股增發(fā)等工作”、“國務(wù)院有關(guān)文件已規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司可在資產(chǎn)管理范圍內(nèi)從事股票承銷、資產(chǎn)證券化等工作。”

　　“據(jù)長城資產(chǎn)管理公司投行部負(fù)責(zé)人介紹，由于屬于不良資產(chǎn)的企業(yè)籌集資金存在困難，而由券商來做企業(yè)的上市承銷、增發(fā)、配股等工作費用太高，由資產(chǎn)管理公司對自己所管理的不良資產(chǎn)提供免費的或廉價的投行業(yè)務(wù)，則可以省掉一大筆費用，大大降低不良資產(chǎn)的處置成本。華融資產(chǎn)管理公司有關(guān)人士也表示，資產(chǎn)管理公司做承銷商，目的不在于獲利，而是最大限度地保全資產(chǎn)�！�

　　上述文字傳遞的信息有：1.債轉(zhuǎn)股將作為國有股、法人股的一部分上市。這已經(jīng)是中央的大政方針。也已經(jīng)是資產(chǎn)管理公司籌措開展中的工作�！顿Y產(chǎn)管理公司做承銷商》這一消息意味著打開了“債轉(zhuǎn)股”上市閥門。2.“債轉(zhuǎn)股”本質(zhì)上是屬于“不良資產(chǎn)的企業(yè)籌集資金”。這是對于債轉(zhuǎn)股而來股票的定性。上述股票是否會被市場看好？看好的程度有多大？存在不樂觀因素。3.“由作為關(guān)聯(lián)企業(yè)的金融資產(chǎn)管理公得到司做企業(yè)的承銷商”，是否“容易造成虛假包裝等誤導(dǎo)投資者的行為”，將存在爭議和疑慮，最終需要市場來檢驗。盡管友人認(rèn)為：傳統(tǒng)券商在做推薦上市、承銷等業(yè)務(wù)時，是以贏利為前提的；而資產(chǎn)管理公司不以贏利為目的，卻以最大限度地保全資產(chǎn)、減少損失為目的，因此不會出現(xiàn)虛假包裝的現(xiàn)象。(牛曉陽marshell@sina.com.cn)

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