今天，中國證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人向市場傳達(dá)了一個(gè)重要信息，將允許保險(xiǎn)資金由保險(xiǎn)基金管理公司運(yùn)作直接進(jìn)入證券市場。從間接入市到逐步提高入市比例到直接入市，在管理層全方位、超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的旗幟下，證券市場的大門正一步步向保險(xiǎn)公司敞開。

　　近一年保險(xiǎn)資金間接入市的實(shí)際成果證明：保險(xiǎn)資金入市是一項(xiàng)雙贏的措施。據(jù)了解，隨著保險(xiǎn)資金間接入市比例的提高，平安保險(xiǎn)、中國人壽保險(xiǎn)公司及太平洋保險(xiǎn)[微博]公司已成為目前大多數(shù)基金的主力持有人。保險(xiǎn)資金投資于證券投資基金的91.5億元資金平均回報(bào)率達(dá)10.52%，超過保險(xiǎn)公司以往5%-8%的資金運(yùn)用回報(bào)率。保險(xiǎn)公司在初嘗甜頭的同時(shí)也感到了間接入市模式帶來的局限。目前的實(shí)際情況是，封閉型基金尚處于發(fā)展初期，無法容納保險(xiǎn)資金巨大的潛在入市規(guī)模。基金品種的單一，造成了保險(xiǎn)公司投資選擇余地不大，保險(xiǎn)產(chǎn)品和投資品種不匹配，無法根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品來安排長線或短線投資。同時(shí)，責(zé)權(quán)利的不同步，也使保險(xiǎn)公司無法干預(yù)資金運(yùn)作，難以控制入市資金風(fēng)險(xiǎn)。間接入市在資金和股市之間增加了中間環(huán)節(jié)，增大了保險(xiǎn)公司的管理成本。

　　針對以上問題，管理層很快提出了解決思路：設(shè)立適合保險(xiǎn)資金投資的開放式基金；允許保險(xiǎn)公司獨(dú)資或與其他保險(xiǎn)公司合資設(shè)立專門的基金管理公司管理保險(xiǎn)資金的試點(diǎn)；條件成熟，允許保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立基金管理公司。這些舉措無疑將使上述問題得到基本解決。

　　其實(shí)，保險(xiǎn)資金直接入市對于保險(xiǎn)公司來說， 已經(jīng)是迫在眉睫的發(fā)展和競爭要求。外資保險(xiǎn)公司已兵臨城下，其產(chǎn)品競爭力強(qiáng)，資金運(yùn)用效率高，而國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的現(xiàn)狀是傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤下滑，資金運(yùn)用單一。保險(xiǎn)資金直接入市在提供高成長、高回報(bào)的同時(shí)，將促進(jìn)保險(xiǎn)公司強(qiáng)化管理和資金運(yùn)用水平，促進(jìn)保險(xiǎn)品種推陳出新，最終提高競爭力。而對于證券市場來說， 股市正處于發(fā)展階段，急需大量資金供血。保險(xiǎn)業(yè)目前總資產(chǎn)3116.9億元，保險(xiǎn)增長潛力巨大，相對于目前滬深兩市流通總市值的1.4萬億元，毋庸置疑，保險(xiǎn)資金將擔(dān)當(dāng)證券市場的重要角色。從長遠(yuǎn)看，保險(xiǎn)資金直接入市是證券市場成熟發(fā)展的必然選擇，對于證券市場和保險(xiǎn)業(yè)自身的影響都將是非常深遠(yuǎn)的。

　　不過，我們目前采用的保險(xiǎn)資金入市方式與國際直接入市相比，仍有距離。國外還允許保險(xiǎn)公司在本集團(tuán)下設(shè)獨(dú)立的投資子公司，參與股票二級市場的買賣。美國國際集團(tuán)(AIG)、英國鷹星集團(tuán)、德國安聯(lián)集團(tuán)、法國安盛—國衛(wèi)集團(tuán)等，就是采取的這種模式。

　　需要指出的是，保險(xiǎn)資金的首要目標(biāo)是追求資產(chǎn)的安全性，其次才是資金的高收益性，這就決定了保險(xiǎn)資金入市需要有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段。國外機(jī)構(gòu)投資者控制風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要的工具是股指期貨，它起到的是對沖風(fēng)險(xiǎn)、套期保值的作用。近來，我國對股指期貨已有了充分的研究和準(zhǔn)備，推出時(shí)機(jī)也日益成熟，股指期貨的盡快推出將為保險(xiǎn)資金直接入市提供更好的保障。(實(shí)習(xí)記者 段春華)

進(jìn)入【新浪財(cái)經(jīng)股吧】討論