截至8月18日，今年中期虧損上市公司已達84家，占已披露中報公司總數的10%。在這一龐大的虧損部落中，五大現象尤其引人注目。

　　行業性虧損不容忽視

　　細觀虧損企業，有一些比較集中的行業值得關注，例如商業6家、機械制造業約13家、醫藥業4家、紙業2家、橡膠輪胎業2家。除了自身經營機制的問題外，行業背景的特點也十分明顯。

　　上半年原材料價格的普漲，給一些行業帶來巨大成本壓力，造成全行業性的利潤滑坡，許多企業因此跌入虧損大軍。比如煉油行業中的湖北興化(已披露中報)，大元股份、錦州石化、石煉化(已發預虧公告)上半年均出現虧損，且后三家均是今年首次虧損。

　　又如虧損度相當高的商業板塊，包括青島國貨、秋林集團、津百股份等6家公司。據不完全統計，虧損的商業企業平均每股收益接近-0.10元，地域遍布全國，約占全部上市商業類公司的1/6。其實，從1999年的年報中就可以發現，商業板塊已經出現了業績飛速下滑的趨勢，60家商業類上市公司凈利潤同比下降31%。這表明，面對電子商務、連鎖銷售等新的營銷模式的挑戰，傳統批發、零售的商業板塊面臨產業結構調整的巨大壓力。

　　隨意擔保的企業多

　　在虧損企業中，絕大多數都有涉訟事件。而訴訟的起因又基本出于隨意為控股股東或其它關聯企業提供擔保。以虧損兩億多元的輪胎橡膠為例，共為13家企業借款擔保計人民幣106776萬元，美元867萬元。而今年由于其所擔保的膠帶股份公司涉及訴訟，輪胎橡膠為其支付了7837萬元，引起營業外支出劇增。

　　再看虧損的成百集團，對外擔保借款中2593萬元逾期未歸，其中2080萬元已發生訴訟，一旦這些或有事項真的變為現實，成百集團下半年雪上加霜，虧損可能會更大。

　　各項費用多得驚人

　　相當多的虧損企業都背著沉甸甸的費用包袱。如虧損的輪胎橡膠，營業費用、財務費用、管理費用合計達3億多元，比去年同期增加了600多萬，可主營利潤卻進一步下降；虧了1000多萬元的自儀股份，主營業務雖然賺了9169萬元利潤，可11862萬元的費用支出一下子就使營業利潤掛上負號。上市公司對費用的管理與控制，更直接揭示了公司經營管理水平的高低。在三費中，又以頗具彈性的管理費用最為突出：主營業務成本才36萬元的北京中燕，管理費用卻高達500多萬元；管理費用同比增幅223%的美亞股份，主營業務同比只增加了123%，導致虧損同比增加20%。上市公司在把虧損一味推給市場競爭加劇、成本驟增等各種理由的同時，也該從自身找原因，想一想賺的錢到底都花到哪兒去了？

　　募集資金使用不當

　　在截至本月15日的67家虧損公司中，有22家公司是虧損部落中的“新面孔”，占了虧損公司總數的30%以上，其中，有4家是上市才一年多或還不到一年的新公司。應當看到，在虧損一族中，新加盟的公司所占比重很大，而上市公司上市不久即告虧損的現象值得投資者關注。上述4家虧損的新公司有一個共性，就是募集資金使用不善。如去年3月才上市的春都，其募集資金余額近2億元被大股東和關聯企業占用。

　　PT、ST陣營大分化

　　截至本月18日，在公告中期虧損的公司中有4家是PT公司，19家是ST公司，在這一特殊的陣營中，它們的業績也出現了明顯的分化。在4家PT公司中，PT農商社和PT紅光已實現減虧，前者在維持經營運轉的狀況下，主營利潤還有所增長。另外2家PT網點和PT水仙的情況則不盡人意。PT網點虧損狀況并未緩解，經營處于停滯狀態。在今年中報中，該公司又一口氣披露了20起涉訟案。在19家ST公司中有8家減虧，而余下的公司則在去年同期虧損的基礎上陷得更深。值得注意的是，有10家ST公司中期業績并未出現虧損。 (記者 徐霄 于揚）

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