專題摘要

廣發(fā)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，A股表現(xiàn)最好的資產(chǎn)在“兩端”：最安全的紅利資產(chǎn)、最激進(jìn)的成長(zhǎng)資產(chǎn)。這兩類資產(chǎn)的共性是“確定性”：前者是永續(xù)經(jīng)營(yíng)和紅利確定性，后者是遠(yuǎn)期科技創(chuàng)新周期確定性，“新范式”下全球擁抱確定性資產(chǎn)。A股仍在新范式初期，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的范式環(huán)境下需要繼續(xù)擁抱A股確定性資產(chǎn)：(1)政策扶持&產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)“確定性”的數(shù)字經(jīng)濟(jì)AI+(光模塊/AI芯片/服務(wù)器/半導(dǎo)體設(shè)計(jì)/游戲/廣告營(yíng)銷)、(2)低估值且具備永續(xù)經(jīng)營(yíng)或高股息“確定性”的“中特估”(油氣開采/電力/煉化)。