專題摘要

中信建投6月1日研報指出，第一階段經濟重啟已完成。今年以來，疫情快速實現平穩轉段，此前受到疫情制約的經濟活動相繼重啟，至2023年4月，居民出行、企業生產等各領域均先后恢復至疫情前的常態化運行水平，不再受疫情掣肘。第二階段資產負債表修復也已先后開啟，居民部門2月起就業、收入改善，資產負債表率先修復，而企業部分資產負債表修復分化，服務業收入利潤大幅改善，工業修復仍未開始，政府部門廣義財政收入增速4月轉正，邁入修復起點。第三階段經濟活動擴張依然可期。展望未來，短期國內經濟形勢雖可能延續不強，但仍顯著好于去年，疊加經濟基本面、金融、財政仍有不少積極因素、有利條件，尤其是居民活動不再受制，可支持經濟自發性修復，穩就業、促消費、穩投資政策仍有空間助力經濟復蘇，中期經濟景氣提升、再度擴張概率仍大。