新浪財經訊 9月28日，港元兌美元擴大貶幅，日內跌逾100點，報7.8269。 [詳情]

　　匯豐十二年來首度上調最優惠利率。匯豐銀行今天宣布，由2018年9月28日（星期五）起，上調最優惠利率12.5點子，由5%調升至5.125%，這是香港自2006年來首次上調最優惠利率，即代表過去逾10年的超低息環境宣告結束。 市場預期香港其他銀行將相繼跟隨匯豐上調最優惠貸款利率。匯豐對上一次于2008年11月10日改動最優惠利率，當時減息25點子。 同時，該行宣布由9月28日（星期五）起，上調港元儲蓄存款戶口利率12.4點子，由0.001%調升至0.125%。匯豐對上一次于2009年5月21日調整港元儲蓄存款戶口利率，當時減息0.9點子。 智通財經了解到，隔夜美聯儲加息25個基點后，周四早間，香港金管局亦上調貼現窗基本利率25個基點至2.50%。[詳情]

　　新浪財經訊 9月27日，香港金管局總裁陳德霖：香港利率最終會趕上美聯儲利率。 美聯儲宣布加息25個基點 香港金管局跟隨加息25基點 香港金管局上調貼現窗基本利率25個基點，至2.50%；凌晨美聯儲宣布加息25個基點。 美聯儲如期加息 北京時間周四（9月27日）凌晨2：00美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至2.00%-2.25%，符合市場預期。美聯儲此次重新確認了未來進一步加息的預期，對2018年4次、2019年加息3次和2020年加息1次預期不變，并上調了今明兩年的美國GDP增速預期。聯儲會后聲明刪除了“貨幣政策立場仍然寬松”的措辭。消息公布后，美元指數大幅波動，劇烈震蕩，上演過山車走勢。 [詳情]

　　新浪財經訊 9月27日，香港金管局上調貼現窗基本利率25個基點，至2.50%；凌晨美聯儲宣布加息25個基點。 美聯儲如期加息 北京時間周四（9月27日）凌晨2：00美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至2.00%-2.25%，符合市場預期。美聯儲此次重新確認了未來進一步加息的預期，對2018年4次、2019年加息3次和2020年加息1次預期不變，并上調了今明兩年的美國GDP增速預期。聯儲會后聲明刪除了“貨幣政策立場仍然寬松”的措辭。消息公布后，美元指數大幅波動，劇烈震蕩，上演過山車走勢。  [詳情]

　　上周五，港元大幅上漲，一度觸及7.7792的水平，創近一年新高。周三（9月26日）亞盤中港元走弱，分析師警告稱，港元飆升過度，要小心美元伺機反撲。 美元兌港元最新在7.8135港元附近，上周五創下了自2003年以來的最大單日漲幅之后，遭遇獲利了解。分析師稱，港元大漲主要因為近一段時間香港流動性持續收緊，交易員普遍做多港元對美元，且有一定獲利。 香港銀行間拆借利率，稱為Hibor，自周一以來躍升至2008年12月以來的最高水平，此舉有助于縮小與美國利率的差距，至6月以來的最低水平。這使得港元變得不那么吸引人了。這一利差在今年大部分時間都削弱了港元，促使金管局進行干預，以使該貨幣保持在其交易區間內。 瑞穗銀行（Mizuho Bank）高級外匯分析師Ken Cheung表示，“一些交易商正在做多美元兌港元，因為上周的飆升過度了?！毕愀酆兔绹手g的差距可能會擴大。美聯儲周三預期采取加息措施，因此該市貨幣可能會走弱，短期內交易價格在7.8港元至7.85港元之間。[詳情]

　　新浪財經訊 9月25日，北京時間9月27日，美國很可能會再次加息。港元如何應對？《新浪會客廳》特邀對外經濟貿易大學副校長、金融學院教授、博士生導師丁志杰老師為您獨家解讀！ 直播地址：http://zhibo.sina.com.cn/finance/mlcjx 主持人：今年以來港元其實業面臨很大的壓力，上周央行決定在香港市場發行央票以后，回收一部分的流動性，港元有很大的升值，請您解讀一下。 丁志杰：過去隨著美聯儲加息，因為港幣和美元是掛鉤的聯席匯率制，使得利差不利于港幣，大家產生市場上套利的行為，也就是做空港幣，這樣帶來港幣較大的（沖擊），今年上半年出現罕見的經常觸及7.85，香港監管局不得不在金融市場拋美元，保證7.85不會被擊穿。 隨著上周香港市場利率的調整，回到了7.8的水平，說明過去港幣的走弱，一個重要因素就是美元和港幣利差倒掛形成套利驅動。另外，也有一些因素基于其它目的的投機因素，現在在世界范圍內其它各個國家的匯率有很大調整，只有亞洲沒有調整，如果亞洲經濟也會受到美聯儲加息的沖擊，肯定會有薄弱的地方，匯率如果動，隨著可以把壓力釋放掉，但是港幣是沒有辦法釋放的。所以對港幣的投資不僅僅是對香港經濟本身，也不僅僅是對大中華經濟圈經濟本身做空，可能是對整個亞洲，所以壓力過去顯得非常大。 過去來看，香港包括外匯儲備也還是充足的，而且香港利率的工具還是有可用的空間，如果兩天后美聯儲加息，香港從目前看肯定會跟進。 主持人：金管局表示，如果美聯儲加息他們會跟進，港元也是受這一利好大幅度升值。 丁志杰：從利率來看，它還是有應對的空間?，F在最關鍵的問題、最擔心的是對港幣的投機，它可能基于的對整個亞洲經濟的看法所做的。所以，這樣可能未來承壓的嚴重性，我們要有充足的估計。[詳情]

　　來源：金十數據 今年8月以來，人民幣多次面臨下行壓力，雖然貶值幅度較輕緩，但市場卻一直縈繞著匯率破7的擔憂。近日，央行出手對人民幣離岸匯市進行了干預，使得這周人民幣匯率下跌之后再次上漲，呈現出猶如過山車般的走勢。有評論稱，在美聯儲加息之前，央行的這一政策如同及時雨。 央行首次將貨幣政策推向海外市場，人民幣港元雙雙上漲 9月20日晚間，央行和香港金管局簽署了一份《關于使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據的合作備忘錄》，主要內容是便利央行在香港發行央行票據。這是央行時隔5年之后再次向市場借錢，更是歷上首次貨幣政策“出海”！ 受此影響，今日離岸人民幣匯率已實現5連升（9月21日），截止發稿，報6.8335。不僅人民幣出現大反彈，港元更是飆漲，日內漲逾400點。港元兌美元漲破7.80關口，截至發稿，報7.8001，漲425點，創2003年9月以來最大單日漲幅。 最近市場諸多對于人民幣貶值的預測，為此，央行在8月份以及做好準備，先后動用了外匯風險準備金、逆周期因子等工具，而此舉通過香港發行央票可以減少離岸人民幣數量，進而提升離岸人民幣利率，最后會抬高人民幣的做空成本是防止人民幣貶值的方式之一。事實證明，效果真的顯著。 人民幣匯率或將具備雙向波動基礎，國際化道路邁前一步。 形成強烈對比的是，美元指數創下同期最大跌幅，跌破94大關，觸及逾3個月新低。美聯儲將在下周迎來加息，對人民幣匯率自然是會造成壓力，此刻央行開始有所行動，無疑是掐準了時機下手；此外，由于害怕受到加息影響，市場紛紛做空美元。 復旦大學經濟學院院長張軍認為，雖然目前市場對于人民幣市場化匯率管理機制仍待進一步熟悉磨合，但是人民幣匯率雙向浮動機制施行條件日漸成熟。這意味著人民幣國際化程度將進一步提升。 其實更重要的是，我國一直以來，外匯儲備充足，對外部市場依賴程度減弱，在緊張時刻，加上一些關鍵的手段，無疑就可以保證人民幣的匯率穩定。隨著我國人民幣國際化程度上升，全世界已有60多個國家和地區那人民幣納入外匯儲備，今年第一季度，人民幣在全球外匯儲備所達份額連續第三季度上升，占比1.39%。 盡管人民幣一時之下還無法取代美元，但隨著我國金融市場越來越成熟，我國人民幣國際化道路也越來越順暢。9月4日，我國人民幣原油期貨合約正式交割上市，交易量躋身全球第三名，也給國際投資者發射了良好的堅挺信號。如果美國想靠著繼續收割羊毛，那么很有可能會導致全世界拋棄美元改用人民幣。[詳情]

　　來源：CITICS債券研究 事項 據央行網站新聞，2018年9月20日，中國人民銀行和香港特別行政區金融管理局簽署了《關于使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據（以下簡稱“央行票據”）的合作備忘錄》，旨在便利中國人民銀行在香港發行央行票據，豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣債券收益率曲線。下一步，雙方將繼續合作推進相關工作。 評論 央行匯率管理方式再添新手段。結合李克強總理9月19日在2018年天津夏季達沃斯論壇開幕致辭中“中國決不會靠貶值人民幣刺激出口”的表態，人民幣匯率預計將保持總體穩健，有利于提升人民幣資產吸引力。同時，離岸市場央行票據的發行有助于豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣債券收益率曲線，特別是在2014年、2015年點心債發行高峰過后，離岸人民幣債券市場上的發行規模、種類都有所縮減，離岸央行票據的發行將豐富離岸人民幣債券品種。 當前央行的公開市場操作、SLF、MLF等方式為央行流動性管理的主要工具，但是在2002之后的十年間央行票據一度是央行用以管理流動性的主要方式。中央銀行票據是中央銀行為調節商業銀行超額準備金而向商業銀行發行的短期債務憑證，其實質是由中央銀行發行、期限較短的債券，符合流動性管理的特點。這類債券的期限最短3個月，最長3年。 從過往的在岸央行票據的情況來看，央行票據發行規?！跋鞣逄罟取钡奶攸c比較明顯，即在流動性較為緊張時期，央行通過央行票據的凈融資額為負數、央行票據到期兌付，央行實際上是在對市場提供流動性；流動性較為寬松時，央行通過額外發行央行票據收緊流動性，從而達到流動性管理的目的。 央行票據作為央行的流動性管理工具，其收益率與資金價格息息相關，央行從而達到通過決定央行票據的發行利率來影響資金市場價格的目的。而且，流動性緊張時，長期限和短期限的央行票據利差相對較窄，這可能是因為流動性緊張時即使是短期限的央行票據，投資者購買的意愿也相對較低。 發行離岸央行票據可以有效管理匯率走勢。從離岸與在岸人民幣的匯差來看，8月下旬離岸人民幣匯率強于在岸人民幣匯率主要在于央行通過運用各種匯率工具，向市場有效傳達了匯率信號，離岸人民幣匯率的敏感性要更高因此離岸人民幣匯率偏強。隨著8月24日央行重啟逆周期因子后，人民幣對美元中間價也明顯偏強，帶動在岸人民幣匯率強于離岸人民幣匯率。由于逆周期因子主要影響的是在岸匯率，央行也將通過離岸央行票據進一步加強對離岸人民幣匯率的影響。 離岸人民幣資金成本對于匯率具有顯著的影響，即央行可以通過控制離岸的拆借利率來影響匯率，提高做空成本、降低套利動機。其實，央行在8月匯率貶值幅度較大期間已有所嘗試。8月15日夜間至16日凌晨，離岸人民幣最高收盤6.9527，雖然16日我國開盤后離岸人民幣匯率自動回落至6.8747，但是仍有破7的危險。對此央行上?？偛客ㄖ?，鑒于近期離岸人民幣價格波動較大，即日起上海自貿區分賬核算單元的三個凈流出公式暫不執行，各銀行不得通過同業往來賬戶向境外存放或拆放人民幣資金，同時不得影響實體經濟真實的跨境資金收付需求，通過此舉來收緊離岸人民幣的流動性，增加做空人民幣成本。公告宣布后，離岸人民幣匯率一直穩定在6.86水平，不再有大幅快速上漲。從CFETS指數看出，自8月10日當周開始CFETS指數企穩，不再大幅下跌。但是臨時收緊流動性會造成恐慌的市場情緒。通過發行離岸央行票據的方式管理資金價格則能夠促使投資者產生穩定的預期，可以作為傳達央行態度的信號。 境外投資者除了可能在中資美元債與人民幣債券之間做出權衡并進行資產配置，還會考慮在在岸人民幣債券和離岸人民幣債券之間做出選擇。從深度上來講，點心債的存量規模已經較其峰值大幅萎縮，市場也缺乏流動性。雖然2018年點心債的發行有些許回暖的跡象，但是仍然遠低于2014年、2015年的水平；而且點心債以3年為主要的發行期限，預計近兩年仍將面臨已發行債券逐漸到期的壓力。 然離岸人民幣債券面臨流動性等問題，因此可能會出現流動性溢價，但是從境內外債券投融資比較指數可以發現，境內人民幣信用債相較境外人民幣信用債收益率仍然較高。中銀境內外債券投融資比較指數（BOC CIFED）反映了離岸與在岸人民幣債券市場收益率的差異及其變動情況。指數選取離岸人民幣債券市場與在岸信用債市場上3年期（目前離岸人民幣債券的主流發行期限）、且符合一定條件的企業債券作為樣本，通過對兩地樣本的到期收益率差進行加權平均，得出一系列子指數和總指數。指數為正意味著在岸人民幣信用債收益率高于離岸人民幣信用債收益率，數值越大，利差越大；反之，指數為負意味著在岸人民幣債券收益率低于離岸人民幣債券收益率。當前該指數處于50左右，這表明在岸人民幣信用債收益率高于離岸人民幣信用債收益率。所以，離岸人民幣債券投資者之前可能存在從離岸轉投在岸債券市場的情況，而且這部分投資負債端也為人民幣，因此這類投資者并不擔心人民幣匯率的波動。 總體而言，離岸發行央行票據將給予境外投資者更為豐富的投資選擇。當前越來越多的境外機構通過債券通、直接進入銀行間市場等方式進入境內債券市場，那么在債券市場開放、人民幣國際化的大背景下，央行發行央行票據將提高離岸人民幣短期債券的定價基準，投資者可以在境內和離岸人民幣資產投資上有更多選擇，因此總體也將提高人民幣資產的吸引力。[詳情]

　　來源： 彭博Bloomberg 港元周五飆升，盤中漲幅一度擴至15年以來最大，分析師認為觸發因素可能包括香港利率有望走升、市場止損以及假日臨近等。 香港時間午后，港元兌美元一度升0.63%至7.7930，為2003年9月以來最大盤中漲幅。短期美元/港元隱含波動率上漲幅度創至少兩年來最大，截至午時美元/港元期權成交量已達到5日同時段均值的50倍。根據香港銀行公會公布的定盤價，3個月港元Hibor周五上升3個基點至2.12518%，為2008年12月以來最高。 香港銀行間同業拆息（Hibor）與美國的利差不斷收窄，降低了做空港元的吸引力。利差因素在今年的大部分時間都在促使港元走弱，迫使香港金融管理局一再入市干預，以捍衛聯系匯率制度。 三位交易員稱，近期港幣流動性持續偏緊，今天美元/港幣遠期短端上行，觸發市場止損和踩踏行為，加劇了港幣即期匯率上行。因未被授權公開評論匯市，交易員不愿具名。 香港的銀行一直在提高港元定期存款利率。據《香港經濟日報》報道，匯豐銀行周三將3個月至12個月定期存款利率提高0.1個百分點。香港銀行業自2006年以來一直沒有調升最優惠貸款利率，該利率會影響住房抵押貸款成本，但是目前利率上升的可能性正在提高，尤其在美聯儲預計下周會加息的情況下。 “港元的突然大漲非常奇怪，”星展香港財資和市場董事總經理Tommy Ong表示?！巴顿Y者可能已開始相信利率會繼續上升，其中一些人對做空港元的套利交易進行了平倉，這引發了止損和踩踏?！?中國內地和香港下周將迎來假期，之后內地市場將在10月份第一周休市。讓港元形勢變得更加復雜的是，香港金管局將啟動一個全市性的新支付系統，讓資金轉賬變得更加方便快捷。 “長期來看，港元的上漲是不可持續的，”加拿大皇家銀行駐香港亞洲外匯策略主管Sue Trinh說。“港元在適當的時候將回到7.85。從基本面看，港元處于弱方兌換保證水平是適宜的。香港完全暴露在中國經濟增長放緩的影響下。” 香港時間15：53，港元兌美元上漲0.40%，報7.8110。 由于施行了聯系匯率制度，香港幾乎別無選擇，只能跟隨美國的貨幣政策。全球金融危機過后持續多年的超低借貸成本推動了香港的房地產泡沫。花旗集團和中信里昂證券等機構紛紛預測，隨著抵押貸款成本上升，香港房價將會下滑。 “銀行業提高港元定期存款利率引發市場猜測，在美聯儲本月可能的加息后，香港的最優惠貸款利率可能上調，”加拿大豐業銀行外匯策略師高奇表示?！巴顿Y者可能減持了空頭頭寸，引發更多人跟風并導致港元快速上漲。”[詳情]

　　 新浪美股訊 北京時間21日彭博稱，說起匯率走勢上的始料不及，今年我們已經見識了土耳其里拉和阿根廷比索，如今這個清單上得再添一員，那便是港元飆升0.6%。 慣常沉悶乏味的港元市場周五突然爆發活力，推動港元兌美元創出了15年來的最大漲幅。作為全球范圍內波幅受限程度最高的貨幣之一，自2005年波幅限制放寬以來，港元漲跌幅超過0.4%的情況僅出現過三次。 “這種漲勢大大出乎意料，”INTL FCStone Global Payments駐新加坡交易員Mingze Wu說。 觸發港元周五漲勢的原因目前依然是個謎。有人說是因為港元借貸成本上升，有人說是因為止損盤被觸發的空頭蜂擁買入港元，還有人說是因為香港、內地長假即將到來前的市場頭寸調整，各種說法莫衷一是。 有一點是清楚的，那就是交易員們都預料還會有更多的震蕩起伏：一個基于期權市場行情的預期波動率指標周五飆升了一倍。更多市場震蕩的潛在催化因素包括預料中美聯儲本月末再度加息，以及香港銀行業所謂最優惠利率可能上調--這樣的事自2006年以來還不曾有過。[詳情]