投行摩根士丹利給予通用電氣持有的初始評級，但是考慮到當下的時機以及該公司尚未解決的風險，大摩對GE的股票依然持謹慎態度。 摩根士丹利分析師Joshua Pokrzywinski周三晚間在給投資者的報告中表示，我們認為，對通用電氣而言，走牛和走熊的可能都非常大，但這也依賴于圍繞該公司基本面的不確定性的范圍。摩根士丹利對通用電氣的目標股價是每股10美元。 Pokrzywinski指出，考慮到首席執行官Larry Culp努力扭轉通用電氣當前局面帶來的潛在回報，投資者有理由考慮這家公司。 Pokrzywinski表示，大摩認為，目前通用電氣的問題在于，航空平臺部門的合理估值和實力被長期護理（LTC）保險業務不透明的潛在現金需求以及能源部門的長期市場前景和份額潛力所拖累。 在Pokrzywinski談及GE的長期護理保險業務之前的一個月，一份舉報報告重創了GE的股價。這份報告很大程度上涉及到了通用電氣業務中的欺詐問題。這份由曾經舉報了麥道夫的Harry Markopolos發表的報告稱，通用電氣在其長期護理部門隱瞞了巨額損失。通用電氣首席執行官Larry Culp的一份聲明中稱，這些指控是不實的，是市場操縱行為。 通用電氣今年的股價上漲了近21%。但是一個月之前，該股擁有更大的漲幅，后來因財報晦暗以及舉報報告導致漲幅縮水。[詳情]

　　原標題：通用電氣到底有沒有做假賬？一位會計師說，比安然更嚴重 在揭露伯尼·麥道夫超級龐氏騙局的馬克波洛斯看來，通用電氣已經成為一家僵尸企業。 在通用電氣位于英國蒙特羅斯的制造工廠，一臺海底油氣樹沉入測試池。圖片來源：Photographer： Simon Dawson/Bloomberg via Getty Images 誰才是正確的？是那位爆料伯尼·麥道夫超級龐氏騙局的偵探，還是通用電氣的權威董事會和德高望重的首席執行官？不過，通用電氣的這支高管團隊在拯救和重塑這家深陷困境的企業方面取得了重大進展，并因此而備受華爾街的贊譽。 哈里·馬克波洛斯是一位曾經將麥道夫拉下馬的調查會計師，他于8月16日發布了一篇爆炸性報告《通用電氣：比安然公司更大的騙局》，稱通用電氣實施了380億美元的會計造假。他指責這家曾經涉獵工業和金融的巨型企業故意不儲備充足的準備金來應對其長期護理保險業務巨大的短期和未來虧損，并因為沒有對其Baker Hughes通用電氣能源部門的巨額減記記賬而違反了美國會計準則。在馬克波洛斯看來，通用電氣已經成為一家僵尸企業。他稱，安然和世通公司在其史詩級騙局曝光4個月之后便轟然倒塌，因此通用電氣的倒塌速度也不會慢到哪去。他在CNBC上表示：“通用電氣的破產是遲早的事。” 馬克波洛斯并非只是針對前任首席官杰弗里·伊梅爾特統領的通用電氣，他還指責通用電氣的現任高管團隊不僅不了解其晦澀難懂的財務報表，而且情況更加糟糕。在雅虎財經的采訪中，他表示，“通用電氣的財務報表基本上沒法閱讀”，而且“我懷疑”首席執行官拉里·卡爾普是否也能看得懂。當被問及首席執行官和首席財務官是否存在遮掩行徑時，他回答說：“我認為是的。”那么為什么馬克波洛斯不允許通用電氣在上市之前對其發現的內容進行審核呢？馬克波洛斯對雅虎財經的采訪記者說，“誰會愿意與造假犯交流，難道還要給他們掩蓋這一切的機會？” 馬克波洛斯對當前高管層的指責引發了軒然大波，因為通用電氣最近剛剛任命了一位德高望重的首席執行官，而且組建了一個幾乎全新、非常有威望的董事會。包括美國前首席會計在內的這些董事剛好在報告中提到的造假和權力濫用領域有著深厚的專長。通用電氣的股票交易情況顯示，盡管報告引發了投資者的新一輪擔憂，但華爾街對于馬克波洛斯所描述的災難性結果卻是無動于衷。通用電氣股價于報告發布后下跌了11.3%，但隨后于上周五強勢反彈，將降幅收窄至溫和的2.7%。在報告發布之后，卡爾普豪擲220萬美元購買公司股份的舉措顯然給了投資者一顆定心丸。 這出對決可謂是美國企業史上最精彩的頭等大事。調查者宣稱，這個看似異常稱職的團隊并不了解公司所采用的會計方法，而且也沒有意識到公司基本上處于破產邊緣——甚至可能在捏造賬目，但通用電氣稱攻擊者對數字的解讀有誤，其目的是為了通過做空其股票來套取收益。這個問題異常重要，因為其他陷入困境的公司也可能遭遇同樣的問題。精明能干的新首席執行官外加堪稱內行的董事會，竟然會如此不了解這個復雜、晦澀的業務，以至于他們把一家實際上處于破產邊緣的企業當成了一個東山再起的寶貝，這種情況可能發生嗎？ 通用電氣內部人士的看法  通過與通用電氣內部人士的對話得知，他們認為馬克波洛斯密謀使用虛假但非常吸引眼球的罪名來拉低股價，然后借此大發橫財。馬克波洛斯自己也承認正在與一家未披露的對沖基金合作，而且也會從這家基金公司做空通用電氣股票的收益中分一杯羹。這個時機選的真是再合適不過了：通用電氣剛剛宣布其首席財務官即將離任，理財經理們則懷疑接下來是否會有負面消息流出。內部人士堅持認為，馬克波洛斯利用了長期護理保險會計方法難以定性的性質。這是一個異常復雜的領域，基于繁雜的壽命假設和貼現率，其分析會讓所有人都感到頭疼不已。他們懷疑，這只神秘的基金通過在短暫的恐慌期拋售其短線持倉的股票，而為自己和馬克波洛斯賺一筆快錢。 與美國企業的任何團隊一樣，通用電氣的領導層似乎并不是那么好騙的主。10月1日出任首席執行官的卡爾普幫助另一家工業巨頭丹納赫集團獲得了巨大的成功，在2001年至2014年期間讓該公司的股價增幅超過了4倍。在很多臨危受命的情況下，突然空降的超級明星首席執行官并沒有什么機會從內部認真評估公司存在的問題，然后被一系列驚喜弄得措手不及。但卡爾普此前在通用電氣擔任了6個月的董事，因此他能夠近距離了解公司所有的業務，進而可以明確斷定通用電氣最大的問題已經不復存在。 通用電氣的未來看起來一片大好，受此吸引，一個幾乎全新的董事會進入了人們的視野，而且這些董事都深諳運營和金融。2017年年初，通用電氣擁有16名董事，13名離開了，在精簡后的10名董事中，有6名都是前任或現任首席執行官，包括卡爾普、雅高集團首席執行官塞巴斯蒂安·巴贊，以及美國航空和咨詢服務公司高知特的前任首席執行官湯姆·霍頓和弗朗西斯科·迪索扎。另外兩位董事在保險行業有著豐富的經驗。詹姆士·提希目前執掌Loewes（商業載體CNA的母公司），而保拉·羅斯普特·雷諾爾德是安可保險的前任負責人。霍頓和另一名董事凱瑟琳·雷斯嘉科也曾經擔任過很長時間的首席財務官：霍頓曾經供職于美國航空和AT&T，雷斯嘉科曾經供職于惠普。通用電氣的主要投資者特里安公司的負責人艾德·加登在該基金資產組合公司中有著不小的名氣，因為他是一位親力親為的董事。正是在特里安公司以代理權爭奪戰作為威脅之后，通用電氣才加快了董事會的改革步伐。 通用電氣審計委員會負責人是萊斯利·瑟德曼，她是美國財務會計準則委員會的前任主席，而該委員會是美國報告準則的制定方。彬彬有禮的瑟德曼在揭露隱患方面可謂是毫不留情，有人曾經對我說：“她把釘子當早餐。”通用電氣的董事會選擇瑟德曼的目的就是讓其重拳出擊，而她也給予了強有力的回應。她在CNBC上說：“馬克波洛斯的報告充斥著主觀意見，以及大量的煽動性、不準確聲明。我并不確定作者是否真了解該領域的會計方法。難道是因為缺乏相關資質或者存在其他什么動機？”她將有關造假的指責當作對其個人的冒犯：“我可以全權過問公司的會計、賬目和記錄，我支持公司的財務報告。造假指控是毫無根據的。” 在瑟德曼看來，這場游戲就是為了散布捏造的不法謠言，從而迅速地大賺一筆。她總結道：“今天發布的報告樹立了一個非常危險的案例，一些人只要憑口說說，然后就可以從股價的下跌中套取金錢收益。這種做法是錯誤的。” 盡管如此，有鑒于馬克波洛斯此前披露會計造假的戰績，通用電氣必須嚴肅應對。馬克波洛斯的團隊花了7個半月的時間制作了這份168頁的報告，其內容異常詳細和具體。除非通用電氣加以澄清，否則投資者將對以下四大領域產生質疑。 報告中提到的未披露損失實在是超乎想象 報告稱，通用電氣需要立即向其長期護理準備金中額外注入185億美元的現金，以便為服務其投保人的養老院等類似機構支付賬單。報告稱，這是因為公司儲存的準備金還遠不夠用于支付新的理賠，這些理賠額已經大大高于保費。此外，根據變化后會計準則的強制規定，通用電氣在2021年第一季度之前將不得不進行105億美元的非現金減記。這一指控實際上是在說其未來的債務額度遠超其資產負債表所列的數字。除了長期護理保險領域290億美元的缺口之外，馬克波洛斯堅持認為，通用電氣對其控股油氣業務Baker Hughes 91億美元的投資存在水分。這也讓其所謂的“會計造假”總額達到了380億美元。 這可是一個巨大的數目，相當于通用電氣預發布市值的40%。但馬克波洛斯堅持認為，這只不過是“冰山一角”罷了。 理賠額已遠超保費  在00年代中期，通用電氣曾經對已出售其原始保險責任的8家承保商的28萬名長期護理接受者進行了再保險，并因此承擔了這些保單的所有風險。這一領域涵蓋的服務包括養老院住院、生活輔助設施和家庭看護。它是保險業務中最難以預測的部分，而且對很多承保險企來說都是一個很虧的買賣。因為人們的壽命大大高于數十年前他們簽約時精算師所預計的壽命，而且還因為醫療成本已經出現了大幅上漲，因此所繳保費以及投資收益通常遠不夠支付這些生命終期服務。 馬克波洛斯稱，通用電氣的表現比其競爭對手差很多，原因有兩點：第一，公司不僅遠未儲備足夠的準備金來支付未來理賠所需資金，而且還將保費用于開展股票回購和派息；第二，相比保誠集團或Unum公司，其保單的風險和成本都更高。2013年，通用電氣最大的保險部門收到了1.92億美元的保費，支付了1.6億美元的理賠，盈余3200萬美元。但隨后保費開始下降，理賠則開始飆升，正因為如此，通用電氣去年的保費為1.13億美元，支付了5.94億美元，赤字達到了4.82億美元。其理賠/保費的賠付率達到了5.2比1，這意味著公司每收1美元保費就得賠5美元。作為對比，保誠和Unum的保費則超過了開支。 馬克波洛斯認為，在通用電氣有義務支付的未來理賠中，通用電氣可支付的數量僅占總理賠數量的約13%。他稱，理賠數量呈現出“幾何式”的增長，因此，相比較通用電氣填補未來準備金窟窿所需的資金，如今280億美元的直接缺口只不過是其中的一小部分罷了。 通用電氣將所需準備金用于股票回購、派息和高管薪酬 從2012年到2018年，通用電氣的凈收入達到了149億美元，然而卻在回購和派息方面花費了1060億美元。在這8年期間，通用電氣支付5名職級最高高管的薪酬費用為6.37億美元，占凈收入的比例達到了驚人的4.2%。馬克波洛斯堅持認為，公司簡單地將保費看作是可用于犒勞股東或支付高管薪酬的“收入”，但其中的大部分資金都應該作為準備金。 為什么馬克波洛斯稱通用電氣行將就木？  馬克波洛斯稱，如果通用電氣將這280億美元算作暗虧，其股東的股本將縮水至微不足道的62億美元。由于通用電氣的負債總額達到了1060億美元，其債務/股權比將躍升至17比1。這點不起眼的股本作墊將讓通用電氣違反銀行和債券持有者的貸款協議，而讓這些出借方將敦促通用電氣破產，并通過逼迫通用電氣銷售資產來回籠部分資金。 然而，這種災難性畫面并沒有讓投資者異常驚慌，至少眼下還沒有。通用電氣最好的應對措施應是用高度透明的事實來反駁。其明星云集的董事會信誓旦旦地稱事實站在公司這一邊。這家極度神秘的公司之所以成為了攻擊對象，其自身在一定程度上也是難辭其咎，因為對于這項分析師需要大量數據進行評估的神秘業務，通用電氣公布的數據實在是太少了。 對決開始了，投資者到底會支持哪一方呢？ 作者：Shawn Tully譯者：馮豐審校：夏林[詳情]

　　 新浪美股訊 北京時間20日消息，美國證監會（SEC）前主席哈維?皮特（Harvey Pitt）質疑哈里?馬科波洛斯（Harry Markopolos）指控通用電氣財務欺詐的動機。 馬科波洛斯在上周四發表研究報告，指控通用電氣財務欺詐，情況比當年的安然丑聞還要惡劣，導致通用電氣在當天大跌超11%。 此后，通用電氣持續就該份研究報告做出反擊。 皮特在接受采訪時表示，如果馬科波洛斯認為通用電氣財務造假問題嚴重，大可向美國證監會舉報，屆時可能得到通用電氣和解金的三成。然而，他選擇了公開此事，其動機令人懷疑。 “他所做的就是公開此事，沒有給公司一個機會來解決他的擔憂，并對公司進行猛烈抨擊。這些因素讓他看起來很可疑，”皮特說道。 皮特又指出，美國證監會和司法部早先已經就通用電氣的會計賬目提出了質疑并進行調查。 此外，通用電氣在皮特發表上述觀點不久后發表聲明，詳細反駁了馬科波洛斯的指控，重申了有關記賬方式符合美國法規標準。 早些時候，通用電氣首席執行官拉里?卡爾普（Lawrence Culp）表示，馬科波洛斯對公司的指控是虛假的，是受到市場操控行為的驅動，并且買入了近200萬美元公司股票來自證清白。[詳情]

　　新浪美股訊 北京時間19日晚間消息，通用電氣投資者關系主管發布了一份更詳細的會計操作聲明，就麥道夫龐氏騙局揭露者哈里?馬科波洛斯（Harry Markopolos）對公司的財務欺詐指控進行辯解。  通用電氣投資者溝通副總裁史蒂夫?威諾克（Steve Winoker）在公司投資者問答中寫道：“我們的運營絕對誠信，并支持我們的財務報告。”  威諾克表示，通用電氣認為其有足夠的儲備金用于其長期護理保險業務，公司對貝克休斯（Baker Hughes）投資的合并財務報表是正確的。  上周，馬科波洛斯在一份研究報告中指控通用電氣沒有足夠的準備金用于其長期護理保險業務，也沒有恰當地計入貝克休斯（Baker Hughes）的虧損。他稱通用電氣的欺詐行為比安然丑聞更嚴重，導致該公司股價在周四下跌逾11%。  早些時候，通用電氣首席執行官拉里?卡爾普（Lawrence Culp）表示，馬科波洛斯對公司的指控是虛假的，是受到市場操控行為的驅動，并且買入了近200萬美元公司股票來自證清白。  該股周五收復了大部分失地，但周一早盤略有下跌。[詳情]

　　原標題：通用電氣財務羅生門 來源：北京商報 從暴跌11%，到大漲10%，通用電氣度過了驚心動魄的兩個交易日。雖然有華爾街諸多金融大鱷的力挺，但175頁的指控報告，多少會讓外界生疑，這家曾被巴菲特稱為“美國商業象征”的百年企業到底經歷了什么？金融危機后，臃腫的通用電氣被紅利之后的負擔壓得喘不過氣，一步一步走下神壇。不在沉默中爆發，就在沉默中滅亡，如今，通用電氣或許走到了轉折點上。 飛出“黑天鵝” 16日，通用電氣找回了自信。截至當天美股收盤，其股價大幅回升，最終收漲9.74%。此前一天，會計專家馬科波洛斯發布了一份長達175頁的報告，指責通用電氣財務欺詐，涉嫌欺詐金額達380億美元。受此影響，其股價周四收跌11.3%，創11年單日最大跌幅。 馬科波洛斯的身份在華爾街人盡皆知。他曾手撕金融巨騙麥道夫，即美國歷史上最大的金融騙局之一——“麥道夫欺詐案”，并因此一戰成名。“這是我的團隊在過去九年中第九起保險欺詐案，也是過去九年中最大的一個案件。”在報告中，馬科波洛斯言之鑿鑿，并放言稱，“這可能會讓這家公司申請破產。世界通信公司和安然公司在丑聞曝光后僅持續了大約4個月就破產了，讓我們靜觀其變通用電氣之后的表現。” 175頁的報告非常詳細，馬科波洛斯借此歷數了通用電氣的幾宗罪：公司會計違規行為涉及金額高達380億美元，相當于最新市值的54%以上；存在185億美元保險準備金缺口；隱瞞了巨額損失率；真實的現金狀況遠比該公司披露的要糟糕；每2-4年更改一次報告格式，以防止分析師能夠跨時間范圍進行比較等等。 事實上，早在去年，通用電氣就曾被曝光了多項重大會計問題，包括該公司保險和電力業務的數十億美元沖銷，美國證券交易委員會也對其如何確認電廠維修和飛機發動機維護等長期服務合同的收入進行了調查。 之后，為通用電氣提供審計服務長達110年的畢馬威也受到了指責。去年12月，通用電氣宣稱正考慮取消畢馬威會計師事務所作為其審計師，不過，畢馬威至少在2019年之前仍將是其審計機構。 “這份報告完全是在操控市場。”通用電氣CEO拉里·卡爾普辯駁道，并指責馬科波洛斯意在制造股價波動，從中做空牟利。馬科波洛斯倒是沒有否認，CNBC報道，一家美國中型對沖基金向馬科波洛斯支付了費用，調查通用電氣的財務情況。報告發布前該基金的客戶就獲得了報告，并且押注股價下跌。 多空對決 通用電氣的人緣還不錯，多家金融機構都不約而同地發聲力挺通用電氣。威廉·布萊爾金融服務公司也詳細說明了支持通用電氣的原因，其全球工業基礎設施聯席主管尼·海曼表示，股票暴跌完全沒有依據，這就是所有內部人士都在買進的原因。 對于馬科波洛斯指控的185億美元保險準備金缺口，海曼稱，（馬科波洛斯）指控的兩項非現金支出目前應該反映在通用電氣的資產負債表上了，根據公認會計準則，這兩項支出總計182億美元，其指控并不準確。該公司已經在配合美國司法部和美國證交會對其會計行為的調查。 但這并不能完全抵消華爾街的擔憂。巴克萊董事總經理兼資深保險股研究分析師杰伊·蓋爾布就表示，他目前無法判斷馬科波洛斯對通用電氣缺乏準備金的預估是否合理，“盡管這確實令人擔憂”。 通用電氣是否會發布具體財務資料來反駁及財務調查進展如何，北京商報記者聯系了通用電氣中國媒體聯絡中心負責人，但截至發稿還未收到具體回復。 “具體還是取決于通用電氣本身有沒有問題。”在接受北京商報記者采訪時，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，股價的短期影響肯定會很明顯，但長期還是要看公司的價值。安然被做空之前也屬于白馬股，做空后短期內股價并沒有大跌，但之后財務造假的問題還是被曝光了，導致破產。并非每次做空都很成功，通用電氣被做空可能是該公司的確有一些跡象，但根本還是要看公司到底存不存在這些問題。 消失的神壇 1892年誕生之后，通用電氣頂著發明家愛迪生的光環，一路擴張，在其百年歷史上，通用電氣用實力證明著現代公司資本主義的力量和效能，也因此成為了巴菲特口中“美國商業的象征”。 與此同時，作為道·瓊斯指數的原始成員，通用電氣自1907年以來一直是道·瓊斯指數的連續成員，在資本市場上風光無限，股價曾一度突破6000億美元，2012年的頂峰市值達到8293億美元。 關于馬科波洛斯報告的真實性，華爾街還在認真研究，但通用電氣已經被這份報告推到了性命攸關的轉折點。同為被指控財務造假的巨頭，在2001年宣告破產之前，安然擁有約2.1萬名雇員，是世界上最大的電力、天然氣及電訊公司之一，2000年的營業額達1010億美元，連續六年被《財富》雜志評選為“美國最具創新精神的公司”。 與安然不同，在馬科波洛斯的指控之前，通用電氣已經陷入了泥潭。今年6月，通用電氣110年來首次從道·瓊斯工業平均指數中退市，神話成了泡沫。跌跌不休的股價已經預示了通用電氣的宿命。去年，道·瓊斯指數上漲了近25%，但通用電氣的股價卻累計下跌了約58%。 在7月31日發布2019年二季度財報后，通用電氣的營收和每股盈利好于預期，盤前一度漲逾4%。不過，其當季歸屬于普通股股東的凈虧損為2.91億美元，再加上短期利好并不足以支撐股價的長期走勢，股價漲勢無法持續。 摩根大通的分析師斯蒂芬·圖薩在一份致客戶的報告中，建議投資者遠離通用電氣股票，即使其二季度業績超過預期，“去年四季度，盡管通用電氣的自由現金流超出預期，但對未來FCF的指引削減了30%。我們認為現在會看到同樣的情景。” 船大難掉頭。圖薩認為，通用電氣的管理層幾乎從未先于市場變化而行動，甚至特別容易在市場中遲到。在當前火熱的科技趨勢行業，通用電氣并沒有顯著發展。在科技競爭中失去先機是其陷入困境的重要原因之一。[詳情]

　　原標題：被疑380億美元財務造假，通用電氣深陷漩渦 近日，通用電氣被指控財務造假，一時間陷入風波之中。 8月15日，據外媒報道，會計專家哈里·馬科波洛斯（Harry Markopolos）在一份研究報告中，指控通用電氣掩蓋了一些深層次問題，向監管者提供錯誤和欺詐財務報告，并將其稱為“比安然公司更大的欺詐行為”。 通用電氣被控財務造假，市值蒸發631億元 馬科波洛斯發布了175頁的報告，直指通用電氣財務造假的問題。馬科波洛斯在報告中列舉了通用電氣主要四大罪行： 一、公司會計違規行為涉及金額高達380億美元，相當于今日市值的54%以上； 二、公司存在185億美元保險儲備缺口； 三、油氣業務的會計方式存有問題；  四、運營資金情況遠比披露的糟糕（來源第一財經）。 馬科波洛斯稱，我的團隊在過去的7個月時間里，一直在分析通用電氣的會計問題，我們相信我們發現的380億美元的欺詐行為僅僅只是冰山一角。 他認為通用電氣涉及的財務問題規模超過兩起美國著名的財務造假丑聞，也就是美國前能源巨頭安然公司和前電信巨頭世界通信公司的總和。  馬科波洛斯還表示，通用電氣會計欺詐已有“悠久的歷史”，最早可以追溯到1995年。他還專門建立了一個網站，給投資者和公眾查閱這份報告。 消息一出便震驚了業內，通用電氣更是市值大跌。 8月15日當天收盤，通用電氣股價下跌11.4%，市值蒸發89.8億美元（約合人民幣631億元）。 那么馬科波洛斯是誰？為何有這么大的影響力？據鈦媒體（微信ID：taimeti）了解，馬科波洛斯曾是揭露麥道夫龐氏騙局的會計專家。 從1999年開始，馬科波洛斯便向美國證交會舉報麥道夫，不過一開始并沒有人相信。一直到2008年次貸危機爆發后，因為高達70億美金的本金兌付無法完成，麥道夫的“龐氏騙局”才被揭開。 麥道夫最終被判150年監禁，同時被罰款1700億美元。馬科波洛斯也因此獲得舞弊審查師資格，從此名聲大噪。 針對馬科波洛斯的指控，通用電氣回應稱這份報告是惡意做空行為。在聲明中通用電氣稱，馬科波洛斯為某些不具名的對沖基金工作，而這些對沖基金通常受到自身利益驅動去嘗試做空一家公司的股票而令市場產生不必要的波動。 據鈦媒體（微信ID：taimeti）了解的最新消息，目前通用電氣已經在配合美國司法部和美國證交會對其會計行為的調查。 時隔二十多年，馬科波洛斯此次將矛頭指向通用，雙方又將上演一場針鋒相對的戰斗。 不過也有機構支持通用電氣。做空機構香櫞研究（Citron Research）力挺通用電氣，稱馬科波洛斯關于通用電氣的報告是最糟糕的報告，稱其自始至終都很虛偽。  通用電氣商業史：從輝煌走向崩潰邊緣 提到通用電氣，還要追溯到發明大王愛迪生的那個時代。 1889年，愛迪生將自己的電燈公司與另外幾家公司合并，組成愛迪生通用電氣公司。該公司在1900年建立了第一個工業實驗室，不僅改變了美國家庭的電器，也改變了美國人的生活方式。 在20世紀的大部分時間里，通用電氣仍然只是一家電器公司，直到1980年杰克?韋爾奇（Jack Welch）成為該公司的首席執行官，這家公司才得以進入更多領域，成為如今為人所熟知的全球巨頭。 在杰克?韋爾奇（Jack Welch）任上，大刀闊斧重組公司業務，將其從國內和制造業的根基中剝離出來，將業務重點放在全球和多元化業務上。 其中，對通用電氣發展具有深遠影響的業務，就是金融服務業，通過杰克?韋爾奇的運籌帷幄，到上世紀90年代末，通用電氣資本（GE Capital）成為推動通用電氣增長的引擎。數據顯示，至1998年，金融服務業務占據通用電氣收入的近48%。 2001年，杰克?韋爾奇卸任電氣首席執行官這一年，公司市值突破6000億美元，位列世界第一，成就了通用電氣的巔峰時刻。杰克?韋爾奇在短短20年時間里，將通用電氣從一家營業額250億美元的工業制造公司，一舉打造為一家營業額達到1250億美元的商業帝國，其構建的職業化管理制度，以及分權化改革措施，成為那個時代全球效仿的標準，這位CEO也被稱為世界最偉大的管理大師。 同年，杰克?韋爾奇親自挑選的繼任者杰弗里·伊梅爾特接任CEO，也就是在他任上，通用電氣從頂峰走向崩潰邊緣，“罪魁禍首”則是旗下的金融服務業務。 2008年，通用電氣資本資產規模一度達到5380億美元，業務涉足商業信用卡、租賃和再保險等幾乎所有非銀行金融服務。然而，隨著全球性金融危機爆發，通用電氣資本也面臨嚴重的流動性危機，下半年不斷調低盈利預期，其股價也在危機中下跌超過40%。 受金融業務的拖累，兩大評級機構穆迪和標普在2009年3月，先后下調了通用電氣的最高評級，這也是通用電氣四十年來首次失去穆迪的最高評級，市場紛紛傳言這家超級航母或將很快破產。 為了應對公司史無前例的危機，不得不進行資產重組優化來渡過難關。從2013年開始，通用電氣陸續剝離大部分金融業務，并于2015年宣布，將剝離旗下總規模近3000億美元的金融業務資產，出售包括通用電氣信用卡、零售金融、房地產金融等業務。 但為了保持業績增長，伊梅爾又大力擴張其他業務，如100億美元收購阿爾斯通的電力業務，55億美元買下維旺迪娛樂公司，95億美元買入英國醫學影像公司等。 數據統計，在伊梅爾時代，通用電氣完成了超過380筆并購，斥資1750億美元，同時也賣出了超過370筆資產，總價超過4000億美元。 《財富》雜志曾撰文稱，2015年通用電氣對阿爾斯通電力板塊的收購，是一筆極為失敗的收購，當可再生能源成為全球投資方向時，通用電氣卻依然把資金投入到傳統能源領域，從而造成了今日的困境。 數據顯示，通用電氣電力在并購完成后的利潤，在2017年暴跌45%。從2018年三季度所公布的業績數字來看，通用電氣電子的年度訂單下降18%，收入下降33%，而利潤依舊下降16%，成為通用電氣業務的一大拖累，進一步加劇通用電氣現金流危機。 在股東壓力之下，伊梅爾不得不在2017年卸任，接班人為約翰·弗蘭納里，他試圖通過一系列舉措挽救這艘商業巨艦，包括放棄電力、航空、醫療“三駕馬車”業務，同時拆分油氣服務部門貝克休斯、剝離至少200億美元的非核心業務等，不過上述舉措仍未能挽救通用電氣的頹勢。 2017年，通用電氣股價一年跌掉45%，成為當年道瓊斯工業平均指數表現最差的股票之一，曾于2008年斥資30億美元幫通用電氣渡過金融危機難關的巴菲特，也拋售了手頭上所持有的全部通用電氣股票。 2018年6月，通用電氣被剔除出道指，鈦媒體（微信ID：taimeiti）注意到，這家公司自1896年以來，一直是道指的原始成員，自1907年起成為道指30只成分股之一。這也意味著，通用電氣百年來所創造的商業神話，在這一刻就此湮滅。 僅僅2個月之后，通用電氣宣布免去約翰·弗蘭納里職務，由勞倫斯·卡爾普（Lawrence Culp）接任，這顛覆了通用電氣一百多年來一直從內部選拔CEO的傳統，華爾街也對這位曾成功帶領丹納赫從工業制造公司轉型為科技公司的“空降兵”報以較高期望，在他上任后當天，通用電氣股價最高升幅達到16%。 卡爾普上任之后，不斷為通用電氣不淪為垃圾股而奔走。11月中旬，通用電氣出售了其在油田服務公司貝克休斯的37億美元股份，16日又將15億美元的醫療設備金融投資組合出售給TIAA銀行，幫助通用電氣“減負”。 市場分析，如今卡爾普面臨的最大挑戰，是重振通用電氣的動力業務，雖然去年其年收入達到270億美元，為通用電氣最大的業務之一，但投資者仍然不認可它的價值，卡爾普肩負的壓力可想而知。 據了解，去年重組之后，通用電氣僅保留三大主營業務，即噴氣發動機、發電機及風力渦輪。而該公司也曾考慮通過分拆業務，來挽救頹勢。 如今，通用電氣被爆出“財務造假”驚天丑聞，一旦坐實的話，這家全球巨頭恐怕會失去拆分機會，就此走向覆滅。（本文首發鈦媒體，作者丨柳牧宗、王糈）[詳情]

　　從暴跌11%，到大漲10%，通用電氣度過了驚心動魄的兩個交易日。雖然有華爾街諸多金融大鱷的力挺，但175頁的指控報告，多少會讓外界生疑，這家曾被巴菲特稱為“美國商業象征”的百年企業到底經歷了什么？ 金融危機后，臃腫的通用電氣被紅利之后的負擔壓得喘不過氣，一步一步走下神壇。不在沉默中爆發，就在沉默中滅亡，如今，通用電氣或許也走到了轉折點上。 01  黑天鵝 8月16日，通用電氣找回了自信。截至當天美股收盤，其股價大幅回升，最終收漲9.74%，幾乎可以彌補前一個交易日的損失。 但也僅僅是“幾乎”。美國時間8月15日，會計專家馬科波洛斯的一份報告，讓通用電氣化身黑天鵝。在長達175頁的報告中，馬科波洛斯指責通用電氣財務欺詐，涉嫌欺詐金額達380億美元。受此影響，GE股價周四收跌11.3%，創11年單日最大跌幅，市值一夜之間蒸發了89億美元。 一時激起千層浪，畢竟馬科波洛斯的身份在華爾街人盡皆知。他曾手撕金融巨騙麥道夫，即美國歷史上最大的金融騙局之一，“麥道夫欺詐案”，并因此一戰成名。之后華爾街傳奇人物、前納斯達克主席麥道夫被判刑150年。 “這是我的會計欺詐團隊在過去九年中第九起保險欺詐案，也是過去九年中最大的一個案件，比安然和世通的總和還要大。”在報告中，馬科波洛斯言之鑿鑿，并放言稱，“這可能會讓這家公司申請破產。世界通信公司和安然公司在丑聞曝光后僅持續了大約4個月就破產了，讓我們靜觀其變通用電氣之后的表現。” 175也的報告非常詳細，馬科波洛斯借此歷數了通用電氣的幾宗罪：公司會計違規行為涉及金額高達380億美元，相當于最新市值的54%以上；存在185億美元保險準備金缺口；隱瞞了巨額損失率；真實的現金狀況遠比該公司披露的要糟糕；每2-4年更改一次報告格式，以防止分析師能夠跨時間范圍進行比較等等。 “這份報告完全是在操控市場，”通用電氣CEO拉里·卡爾普立刻辯駁道，包含與事實不符的錯誤陳述，報告發表前并未與公司核實有關情況，并指責馬科波洛斯意在制造股價波動，從中做空牟利。15日當天，通用電氣也在聲明中表示，該指控是“嚴重且未經證實的。”此外，該公司駁斥了馬科波洛斯關于通用電氣保險和貝克休斯業務的聲明，并稱該集團擁有“流動資產能力”。 對于牟利的指控，馬科波洛斯倒是沒有否認。據CNBC報道，一家美國中型對沖基金向馬科波洛斯支付了費用，調查通用電氣的財務情況。報告發布前該基金的客戶就獲得了報告，并且押注股價下跌。不過，馬科波洛斯不愿透露該基金的名字，僅表示該基金做空獲得的利潤中，他能得到不錯的分成。 02  多空對決 在反擊馬科波洛斯上，通用電氣并非單打獨斗。事實上，多家金融機構都不約而同地發聲力挺通用電氣，比如香櫞。在報告中，香櫞認為關于通用電氣的做空報告是最糟糕的報告，自始至終都是虛偽的。這很難得，畢竟作為全球知名的做空機構，香櫞曾狙擊了多家公司，不包括孜孜不倦做空人造肉第一股Beyond Meat。 通用電氣的人緣還不錯，香櫞只是力挺者之一。威廉·布萊爾金融服務公司也詳細說明了支持通用電氣的原因，其全球工業基礎設施聯席主管尼·海曼表示，股票暴跌完全沒有依據，這就是所有內部人士都在買進的原因。 對于馬科波洛斯指控的185億美元的保險準備金缺口，海曼稱，（馬科波洛斯）指控的兩項非現金支出目前應該反映在通用電氣的資產負債表上了，根據公認會計準則，這兩項支出總計182億美元，其指控并不準確。該公司已經在配合美國司法部和美國證交會對其會計行為的調查。 在談及馬科波洛斯的報告時，海曼直言，“這是在華爾街上最新一顆被人拋出的燃燒彈”，暗示這是一種為了利潤而貶低通用的絕望嘗試。花旗集團的研究分析師兼董事總經理安德魯·卡普羅維茨則告訴客戶，盡管分析師們“仍在消化”這份報告，但這份報告存在“足夠多的缺陷”，花旗仍然相信卡爾普有能力隨著時間的推移改善公司。 但這并不能完全抵消華爾街的擔憂，畢竟馬科波洛斯前幾次戰果累累。巴克萊董事總經理兼資深保險股研究分析師杰伊·蓋爾布就表示，他目前無法判斷馬科波洛斯對通用電氣缺乏準備金的預估是否合理，“盡管這確實令人擔憂。” 為了提振市場的信心，卡爾普回購了公司大量的股票，以每股7.93美元的價格回購了25.2萬股股票，市值接近兩百萬美元。華爾街的力挺和CEO的回購，讓通用電氣的股價在16日有了大幅度上漲。 就通用電氣是否會發布具體財務資料來反駁以及財務調查進展如何，北京商報記者聯系了通用電氣中國媒體聯絡中心負責人，截至發稿還未收到具體回復。 “具體還是取決于通用電氣本身有沒有問題”，在接受北京商報記者采訪時，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，股價的短期影響肯定會很明顯，但長期還是要看公司的價值。安然被做空之前也是屬于白馬股，做空后短期內股價并沒有大跌，但之后財務造假的問題還是被曝光了，導致破產。并非每次做空每次做空都很成功，通用電氣被做空可能是該公司的確有一些跡象，但根本還是要看公司到底存不存在這些問題。 03  消失的神壇 1892年誕生之后，通用電氣頂著發明家愛迪生的光環，一路擴張，在其百年歷史上，通用電氣用實力證明著現代公司資本主義的力量和效能，也因此成為了巴菲特口中“美國商業的象征”。 與此同時，作為道瓊斯指數的原始成員，通用電氣自1907年以來一直是道瓊斯指數的連續成員，在資本市場上風光無限，股價曾一度突破6000億美元，2012年的頂峰市值達到8293億美元。 關于馬科波洛斯報告的真實性，華爾街還在認真研究，但通用電氣已經被這份報告推到了性命攸關的轉折點。同為被指控財務造假的巨頭，在2001年宣告破產之前，安然擁有約21000名雇員，是世界上最大的電力、天然氣以及電訊公司之一，2000年披露的營業額達1010億美元，連續六年被《財富》雜志評選為“美國最具創新精神公司”。 與安然不同，在馬科波洛斯的指控之前，通用電氣已經陷入了泥潭。今年六月，通用電氣110年來首次從道瓊斯工業平均指數中退市，神話成了泡沫。跌跌不休的股價已經預示了通用電氣的宿命。去年，道瓊斯指數上漲了近25%，但通用電氣的股價卻累計下跌了約58%。 在7月31日發布2019年二季度財報后，通用電氣的營收和每股盈利好于預期，盤前一度漲逾4%。不過，其當季歸屬于普通股股東的凈虧損為2.91億美元，再加上短期利好并不足以支撐股價的長期走勢，通用電氣的重組又引發了投資者對現金流的擔憂，從而又打壓了該股價的漲勢。 摩根大通的分析師斯蒂芬·圖薩在一份致客戶的報告中，建議投資者遠離通用電氣股票，即使其二季度業績超過預期，“去年四季度，盡管通用電氣的自由現金流超出預期，但對未來FCF的指引削減了30%。我們認為現在會看到同樣的情景。”在圖薩看來，通用電氣的自由現金流預期并不現實，主要是因為它的金融服務部門將繼續燃燒現金。 金融服務如同一把雙刃劍，曾是通用電氣上青云的助力，前任CEO韋爾奇通過多元化經營、跨國并購、金融杠桿等手段，使其成為美國乃至全球最大的電器和電子設備制造公司、全美第七大銀行機構。但好景不長，2008年金融海嘯后，美國政府加強對“非銀行系統重要性金融機構”的監管，通用電氣因此無法進行各種高杠桿的金融操作，金融服務成了負擔，通用電氣也開始衰頹。 之后，通用電氣便開始了甩賣資產的操作。從“買買買”到“賣賣賣”，通用電氣最近一直在大刀闊斧的轉型重組，并將2019年財年定為“重置年”。在2018年重組后，通用電氣僅保留了三大主營業務。目前，庫爾普面臨的最大挑戰是重振通用電氣的動力業務，雖然去年收入達270億美元，是最大的業務之一，但投資價值卻不被看好。 船大難掉頭，摩根大通分析師Stephen TusaJr．表示，通用電氣的管理層幾乎從未先于市場變化而行動，甚至特別容易在市場中遲到。當前幾個火熱的科技趨勢行業，通用電氣并沒有顯著發展。在科技競爭中失去了先機，是通用電氣陷入困境的重要原因之一。 時移世易，不知道馬科波洛斯的這份報告會不會成為通用電氣的“突變”。 來源：北京商報[詳情]

　　原標題：通用電氣正配合美國司法部和證交會進行財務調查 據外媒消息稱，在馬科波洛斯報告“通用電氣財務欺詐”后，包括威廉-布萊爾金融服務公司全球工業基礎設施聯席主管尼·海曼在內的多位分析師為通用電氣辯護。海曼表示，股票暴跌完全沒有依據。這就是所有內部人士都在買進的原因。 海曼說，“（馬科波洛斯）指控的兩項非現金支出目前應該反映在通用電氣的資產負債表上了。根據公認會計準則，這兩項支出總計182億美元。其指控并不準確。”該公司已經在配合美國司法部（Justice Department）和美國證交會（SEC）對其會計行為的調查。 海曼承認，他沒有足夠的知識來判斷馬科波洛斯關于185億美元的說法是否正確。但他表示，如果需要的話，通用電氣很容易負擔得起這筆錢。 海曼說，“該公司目前的流動資金超過600億美元，包括不受限制的現金、循環貸款以及商業票據余額。那只是開一張支票的事。”他補充說，通用電氣今年秋季將通過出售BioPharma獲得214億美元，并可能以約460億美元的價格出售其醫療部門，以55億美元的價格出售貝克休斯的其余部分。海曼計算道，“這將給其1330億美元的中期現金流動性，很容易滿足185億美元的要求。” 海曼在談到馬科波洛斯的報告時說，“這是在華爾街上最新一顆被人拋出的燃燒彈。”他暗示，這是一種為了利潤而貶低通用的絕望嘗試。 海曼在給威廉布萊爾客戶的一份報告中寫道，“我們不認為通用電氣的財務報表故意歪曲了該公司目前的財務狀況和未來的潛在負債。我們很難相信，在過去兩年多的時間里對其會計和財務披露進行了多次監管審查的通用電氣對其財務報告進行了虛假陳述。”[詳情]

　　 新浪美股訊 威廉-布萊爾金融服務公司（William Blair financial services）全球工業基礎設施聯席主管尼克-海曼（Nick Heymann）表示，哈利-馬科波洛斯（Harry Markopolos）對通用電氣（General Electric） 380億美元欺詐案的指控“往好里說是不誠實的，往壞里說是高度不準確的”。 在馬科波洛斯報告公布后，包括海曼在內的多位分析師周五為通用電氣辯護。海曼周五表示，“昨天那只股票暴跌完全沒有依據。這就是所有內部人士都在買進的原因。”一天前，通用電氣股價暴跌11%，至每股8.01美元，創下10多年來的最大單日跌幅。 通用電氣股價周五收復大部分失地，此前這家陷入困境的企業集團周四晚間披露，首席執行官拉里-卡爾普（Larry Culp）購買了價值近200萬美元的股票。在馬科波洛斯稱該公司為“比安然更大的欺詐”之后，該公司進行了此次回購。 去年成為通用電氣董事長兼首席執行官的卡爾普表示，馬科波洛斯的指控是錯誤的，是一個操縱市場的行為。通用電氣董事會董事兼審計委員會主席萊斯利-塞德曼（Leslie Seidman）補充說，這份報告“充滿了誤導、不準確和煽動性的陳述”。 周四早些時候，對沖基金經理斯坦利-德魯肯米勒（Stanely Druckenmiller）表示，他增持了通用電氣的股票。根據美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，其對通用電氣的持股總量已經達到620萬股。德魯肯米勒說，他相信卡爾普的扭虧為盈計劃。 在一份175頁的報告中，馬科波洛斯指控通用電氣發布虛假財務報表，以掩蓋其會計問題的嚴重程度。他周四表示，通用電氣即將破產。馬科波洛斯還表示，他是在一家對沖基金的要求下對通用電氣進行調查的。他拒絕透露這家對沖基金的名稱。 海曼說，“（馬科波洛斯）指控的兩項非現金支出目前應該反映在通用電氣的資產負債表上了。根據公認會計準則，這兩項支出總計182億美元。其指控并不準確。”該公司已經在配合美國司法部（Justice Department）和美國證交會（SEC）對其會計行為的調查。 海曼說，“如果在2016年或2017年宣布這一消息，那將是一次非常不同的、真實的、實質性的撕破假象的行動。”他指出，2018年1月，通用電氣的長期護理保險部門不得不增加150億美元的準備金。但馬科波洛斯聲稱還需要185億美元的保險損失準備金。 海曼承認，他沒有足夠的知識來判斷馬科波洛斯關于185億美元的說法是否正確。但他表示，如果需要的話，通用電氣很容易負擔得起這筆錢。 海曼說，“該公司目前的流動資金超過600億美元，包括不受限制的現金、循環貸款以及商業票據余額。那只是開一張支票的事。”他補充說，通用電氣今年秋季將通過出售BioPharma獲得214億美元，并可能以約460億美元的價格出售其醫療部門，以55億美元的價格出售貝克休斯的其余部分。海曼計算道，“這將給其1330億美元的中期現金流動性，很容易滿足185億美元的要求。” 海曼在談到馬科波洛斯的報告時說，“這是在華爾街上最新一顆被人拋出的燃燒彈。”他暗示，這是一種為了利潤而貶低通用的絕望嘗試。 海曼在給威廉布萊爾客戶的一份報告中寫道，“我們不認為通用電氣的財務報表故意歪曲了該公司目前的財務狀況和未來的潛在負債。我們很難相信，在過去兩年多的時間里對其會計和財務披露進行了多次監管審查的通用電氣對其財務報告進行了虛假陳述。”[詳情]

　　原標題：通用電氣上演多空對決  【TechWeb】美國時間8月15日，會計專家Harry Markopolos發布報告，指責GE財務欺詐，涉嫌欺詐金額達380億美元。受此影響，GE股價周四收跌11.3%，創11年單日最大跌幅，市值蒸發89億美元。 但僅過了一個交易日，美國時間8月16日，GE股價大幅回升，最終收漲9.74%。TechWeb注意到，美國時間8月15日，全球知名做空機構香櫞也發布報告力挺GE，認為關于GE的做空報告是最糟糕的報告，自始至終都是虛偽的。 在香櫞的做空史上，恒大地產、奇虎360以及人造肉第一股Beyond Meat都曾在他的名單之中。但這次它選擇唱多GE，確實有些出乎人的意外。 此前也有消息稱，通用電氣首席執行官（CEO） 拉里-卡爾普（Larry Culp）購買了公司大量的股票，這提振了市場信心，分析師們也紛紛支持這家工業巨頭。[詳情]

　　美國通用電氣被曝財務造假 通用電氣：報告漏洞百出 指控不實 據英國廣播公司15日報道，曾揭露麥道夫“龐氏騙局”的美國會計專家哈里·馬科波洛斯近日發布報告，指控美國通用電氣公司“進行了長達數十年的會計舞弊”，導致向監管機構提交的財務數據不準確。 在這份長達175頁的報告中，馬科波洛斯表示，他通過七個月的調查發現通用電氣存在超過三百多億美元的財務造假問題，這相當于該公司總市值的40%。 同時，他還發現通用電氣隱瞞財務問題的做法可以追溯到1995年。而他認為，被他發現的還只是通用電氣財務問題的冰山一角。事實上，他認為通用電氣涉及的財務問題規模超過兩起美國著名的財務造假丑聞，也就是美國前能源巨頭安然公司和前電信巨頭世界通信公司的總和。 受此影響，通用電氣股價15日開盤便大跌，盤中一度跌超15%，最終收跌11.3%，創11年單日最大跌幅。 通用電氣：報告漏洞百出指控不實 對于這份報告，通用電氣也立即進行了針鋒相對的回擊，稱馬科波洛斯指控虛假，調查報告漏洞百出。通用電氣公司首席執行官拉里·卡爾普還在股價暴跌之后買入了價值約200萬美元（約合人民幣1408萬元）的公司股票，以自證清白。 通用電氣于1892年創建，業務曾遍及醫療、航空、能源等多個領域，曾經是全球市值最高的企業，但近年來在多個關鍵的市場遇挫。2018年公司“重啟”后，集團將業務核心聚焦到航空、醫療和電力等領域。 （編輯 嚴宇航）[詳情]

　　 新浪美股訊 知名做空機構香櫞研究（Citron Research）力挺通用電氣，稱會計專家哈里-馬科波洛斯（Harry Markopolos）關于通用電氣的報告是最糟糕的報告，稱其自始至終都很虛偽。 周四，馬科波洛斯發表了一份指控通用電氣財務造假的報告，稱其欺詐行為比安然（Enron）或世通（WorldCom）更嚴重。馬科波洛斯還稱這種欺詐行為已經持續了20多年。 對此，香櫞表示，通用電氣的股票是美國該行業的基石，而這些聲明是魯莽的，消息來源的可信度及其可疑。 馬科波洛斯自稱這項針對通用電氣的調查受到了某家對沖基金的資助，而他從做空通用電氣的交易中獲得了“可觀的”利潤。  針對這一點，香櫞在其報告的一開始便表明，18年來他們從未接受過第三方有關調查的資助。此外，與“交易成功”掛鉤的薪酬不會通過內部合規，也不會通過香櫞與之合作的任何基金的合規。 香櫞指出，激進的會計核算和欺詐是兩碼事。SEC多年來一直允許激進的會計核算，這有助于推動經濟增長。 香櫞稱，如果通用電氣有欺詐行為，那么這就是數千名會計師、審計師和部門首席財務官的大規模陰謀，他們在過去20年里一直在秘密合作。 香櫞還提及昔日通用電氣的空頭，對沖基金經理斯坦利-德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller），他昨日表示支持通用電氣，不相信該公司會財務造假，并買入其股票以示支持。香櫞表示，他們昨日也趁機買入了通用電氣的股票。 此外，通用電氣首席執行官拉里-卡爾普（Larry Culp）本周早些時候購買了300萬美元的股票，周四又購買了200萬美元的股票作為對昨天做空報告的回應。 香櫞指出，卡爾普本周斥資500萬美元購買了通用電氣的股票，而值得注意的是，卡爾普在丹納赫24年的職業生涯中卻從未購買過一股丹納赫的股票。 香櫞表示，做空者已成為市場自我監管的一個重要方面。而馬科波洛斯的做法魯莽、不誠實，敗壞了激進做空者的名聲。[詳情]

　　新浪美股訊 北京時間16日晚間消息，通用電氣(GE)周五早盤大漲逾6%，會計專家哈利-馬科波洛斯（Harry Markopolos）稱通用電氣是“比安然更大的騙局”后，通用電氣首席執行官拉里-卡爾普（Larry Culp）購買了該公司價值近200萬美元的股票。 截至發稿，通用電氣股價報8.51美元，漲幅6.18%。 此前曾揭露麥道夫龐氏騙局的會計專家馬科波洛斯發布報告，指控通用電氣“進行了長達數十年的會計舞弊”，導致向監管機構提交的財務數據不準確。馬科波洛斯還表示，通用電氣丑聞的規模比當年的安然更大！ 美國時間本周四（15日），通用電氣股價開盤便暴跌，盤中跌幅一度擴大到近15%，最終收跌11%，創11年來單日最大跌幅。 對此，GE中國今日發聲明回應“財務造假”稱，從未見過Mr． Markopolos，沒和他說過任何話，也沒有任何形式的聯系。 GE中國表示，盡管我們無法對他的這份我們從未見過的報告的細節內容做任何評論，但我們聽到的指控是完全錯誤和有誤導性的。 [詳情]

　　新浪財經訊 北京時間16日消息，GE中國發聲明回應“財務造假”稱，從未見過Mr． Markopolos，沒和他說過任何話，也沒有任何形式的聯系。 盡管我們無法對他的這份我們從未見過的報告的細節內容做任何評論，但我們聽到的指控是完全錯誤和有誤導性的。 此前曾揭露麥道夫龐氏騙局的會計專家哈里?馬科波洛斯（Harry Markopolos）發布報告，指控通用電氣“進行了長達數十年的會計舞弊”，導致向監管機構提交的財務數據不準確。馬科波洛斯還表示，通用電氣丑聞的規模比當年的安然更大！ 美國時間本周四（15日），通用電氣股價開盤便暴跌，盤中跌幅一度擴大到14.85%。 此外，馬科波洛斯還專門建立了一個網站來供投資者和公眾查閱這份報告。 馬科波洛斯在這個網站上直接將通用電氣此次的欺詐稱為“比安然丑聞規模還大的欺詐”。馬科波洛斯目前正在為一家未具名的對沖基金調查通用電氣。他在報告中表示，經過一年多的研究，他發現了一種“能讓通用電氣處于破產邊緣的安然丑聞式”的商業模式。[詳情]

　　規模“比安然丑聞還大”？通用電氣被控財務欺詐 631億市值蒸發！  還記得當年安然公司的會計丑聞嗎？ 一家看上去“大而不能倒”的龐然大物，在被揭開財務造假的面紗后，轟然倒地，宣告破產。 如今，百年老店通用電氣，也遭遇到了相似的指控。 曾揭露麥道夫龐氏騙局的會計專家哈里?馬科波洛斯（Harry Markopolos）發布報告，指控通用電氣“進行了長達數十年的會計舞弊”，導致向監管機構提交的財務數據不準確。馬科波洛斯還表示，通用電氣丑聞的規模比當年的安然更大！ 美國時間本周四（15日），通用電氣股價開盤便暴跌，盤中跌幅一度擴大到14.85%。 截至收盤，通用電氣股價下跌11.4%，市值蒸發89.8億美元（約合人民幣631億元）。 通用電氣：指控毫無根據 此外，馬科波洛斯還專門建立了一個網站來供投資者和公眾查閱這份報告。 馬科波洛斯在這個網站上直接將通用電氣此次的欺詐稱為“比安然丑聞規模還大的欺詐”。馬科波洛斯目前正在為一家未具名的對沖基金調查通用電氣。他在報告中表示，經過一年多的研究，他發現了一種“能讓通用電氣處于破產邊緣的安然丑聞式”的商業模式。 馬科波洛斯在這份長達175頁的報告中表示：“我的團隊在過去的7個月時間里，一直在分析通用電氣的會計問題，我們相信，目前發現的380億美元規模的欺詐行為僅僅只是冰山一角。” 馬科波洛斯稱，通用電氣會計欺詐已有“悠久的歷史”，最早可以追溯到1995年，當時公司還是由杰克·韋爾奇經營。 馬科波洛斯將具體的案例集中在了通用電氣的長期護理保險部門，通用電氣在去年曾為該部門增加了150億美元的準備金。 通過檢查通用電氣在這一業務中的對手方文件，馬科波洛斯稱通用電氣隱藏了巨大的虧損，而且這些損失只會隨著投保人年齡的增長而增加。馬科波洛斯表示，GE向監管機構提交了關于該部門的虛假陳述。此外，馬科波洛斯還發現了GE的石油和天然氣部門的會計問題。 對此，通用電氣在一份聲明中表示： “馬科波洛斯的說法是毫無根據的。公司從未與馬科波洛斯先生有過任何見面或交談，我們對一個對通用電氣沒有直接了解的個人會選擇做出這樣嚴重和未經證實的聲明感到失望。通用電氣以最高水平的誠信準則經營。我們仍然專注于每天運營我們的業務，遵循我們制定的戰略路徑。” 每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者了解到，馬科波洛斯是一位駐波士頓的會計專家，他在指出了麥道夫投資策略的違規行為后便名聲大振。除了通用電氣外，馬科波洛斯最近還幫助揭露了一家銀行的外匯交易丑聞。 會計專家： 丑聞規模比安然還大 該報告總結稱，“通用電氣數十年來一直在進行會計欺詐，只提供其業務部門最高的營收和利潤，而忽略了銷售、研發及行政開支等費用。” 以下是一些馬科波洛斯針對GE報告的關鍵點： ●這是我的團隊在過去九年中針對保險欺詐案件的第九份報告，通用電氣的欺詐規模也是最大的，甚至超過了安然丑聞和世通事件的總和。事實上，通用電氣380億美元的會計欺詐相當于GE市值的40%以上。 ●通用電氣使用了許多與安然相同的會計技巧，我們甚至可以將這起欺詐稱為“Genron Case（General和Enron的合寫）”。 ●通用電氣每隔2年~4年就會改變其報告格式，從而防止分析師能夠跨時間范圍進行比較！換句話說，通用電氣不遺余力地讓外界分析其業務部門的業績變得不可能。 ●為什么一家公司會這么做？我們只能想到兩個原因，首先是隱瞞會計舞弊，其次是因為通用電氣的會計人員太不稱職，沒有能力保留適當的賬簿和記錄。我不確定哪個原因更糟糕，但這其中任何一個原因都是通用電氣走向破產的道路。 CNBC的報道中稱，通用電氣目前已經在接受美國司法部和美國證券交易委員會（SEC）的調查，原因可能是其涉嫌的會計操作，這其中包括了公司在2018年第三季度與其電力業務收購有關的220億美元的費用。通用電氣這家苦苦掙扎的工業集團在去年曾突然撤換了上任僅一年的前CEO兼董事長約翰·弗蘭納里（John Flannery）。 在業內，長期護理政策通常需要向被保人支付臨終費用，如療養院或輔助被保人生活的費用，這同時也是保險業內最昂貴和最不可預測的部分之一，尤其是隨著美國人的平均壽命上升時。去年1月，通用電氣報告了基于長期護理業務的負債達62億美元，這塊業務由通用電氣金融部門GE Capital運營。為了彌補成本，GE Capital表示需要預留150億美元，以防范潛在虧損，并在“可預見的未來”停止向母公司支付股息。 這些費用已導致投資者提起訴訟，并導致SEC展開調查，GE表示正在配合該委員會的工作。馬科波洛斯稱，他已經將報告交給了證券監管機構，但他發現的一些信息只提供給了執法部門，并未在上述公開報告中。 最近，通用電氣還公布了好于預期的第二季度收益，并對其工業現金流做出了樂觀的展望，但報告期內收入同比下降了25%。 通用電氣還宣布，自2008年以來一直在公司工作的長期高管杰米·米勒（Jamie Miller，于2017年被弗蘭納里任命為CFO）即將辭職。同時，通用電氣還表示，其電力部門顯示出“企穩跡象”，但該部門的訂單仍然疲軟，已預訂的訂單價值49億美元，較上年同期下降22%。 來源：每日經濟新聞記者 |蔡鼎[詳情]

　　原標題：通用電氣被指財務造假收跌11%，創11年來單日最大跌幅，CEO日內回購200萬美元股票 百年老店通用電氣被指財務嚴重造假，股價日內重挫逾14%，收跌11%，創下2008年以來的最大單日跌幅，市值抹去89億美元。 周四，麥道夫詐騙案舉報人馬科波洛斯發布了一份長達175頁的報告，直指通用電氣企圖通過不準確的、甚至是欺詐的財務報表來掩蓋公司財務和經營問題，與2001年的安然丑聞有過之而無不及。報告列舉了幾宗罪：其一，公司會計違規行為涉及金額高達380億美元，相當于今日市值的54%以上；其二，公司存在185億美元保險儲備缺口；其三，油氣業務的會計方式存有問題；其四，運營資金情況遠比披露的糟糕。馬科波洛斯稱該公司財務欺詐由來已久，最早可以追溯到1995年，他已將報告遞交監管部門，或將使得通用破產。 馬科波洛斯（Harry Markopolos）在十年前的麥道夫詐騙案中一戰成名，不僅捅破了美國歷史上最大的龐氏騙局，還將華爾街傳奇人物、前納斯達克主席麥道夫（Bernard Madoff）送進監獄，一蹲就是150年。 通用電氣CEO卡爾普（Lawrence Culp）及審計委員會主席萊斯利?塞德曼（Leslie Seidman）在接受CNBC采訪時都予以了澄清。卡爾普稱報告包含與事實不符的錯誤陳述，報告發表前并未與公司核實有關情況。他稱馬科波洛斯意在制造股價波動，從做空當中牟利。“這純粹是一次市場操控行為。”卡爾普說，他今日以每股7.93美元的價格回購了25.2萬股股票，市值接近兩百萬美元。截止發稿，通用電氣盤后估價上漲2.5%。 通用電氣董事會成員兼審計委員會主席塞德曼則指出，報告充滿了誤導、不準確和煽動性的陳述，通用電氣完全符合美國會計準則。“我不清楚這篇報告的作者是不是真的懂美國通用會計準則。”她說。 馬科波洛斯并不否認自己從中牟利。據華爾街日報及CNBC報道，一家美國中型對沖基金向馬科波洛斯支付費用，調查通用電氣財務情況。報告發布前該基金的客戶就獲得了報告，并且押注股價下跌。馬科波洛斯不愿透露該基金的名字，但表示該基金做空獲得的利潤中，他能得到不錯的百分比分成。 通用電氣近年來一直試圖提振業績。二季度財報顯示，總營收按年下跌1%至288億美元；經調后每股盈利17美分，同比下滑6%；該公司上調全年盈利至每股55-65美分，并將工業自由現金流由負20億美元上調為10億美元。 截止發稿，通用電氣盤后估價上漲2.6%左右。 [詳情]

　　 全球財經媒體昨夜今晨共同關注的頭條新聞主要有： 1、通用電氣被指會計欺詐 股價暴跌11.4% 2、數十年一見避險潮席卷市場 美債黃金日元瘋漲 3、鮑威爾料將準備好再次降息 盡管美國消費支出仍強勁 4、30年期美債收益率跌至歷史新低 10年期跌至三年低點 5、特朗普眾叛親離？白宮內部只有一個人和他意見一致 6、貧富差距擴大 美企業CEO薪酬平均為普通員工的278倍 通用電氣被指會計欺詐 股價暴跌11.4% 通用電氣股價周四創出2008年以來最大跌幅，之前一位知名專家與一個賣空方合作，指出該公司“會計欺詐”，掩蓋了巨額債務。通用電氣首席執行官Larry Culp表示，這些說法“純粹是操縱市場”。 在麥道夫（Bernie Madoff）欺詐行為曝光之前就對其提出疑慮的Harry Markopolos說，通用電氣需要立即增加185億美元的現金保險準備金，當新的會計規則生效時，該公司還需要另外105億美元的額外非現金支出。Markopolos表示，通用電氣還隱藏了持有油田服務公司貝克休斯股票的超過90億美元損失。 “這些迫在眉睫的損失將摧毀通用電氣的資產負債表，負債比率，甚至可能令其違反債務契約，”Markopolos周四在一份報告中寫道。他說，通用電氣的現金狀況比2018年向監管機構提交的年度報告中所披露的“要糟糕得多”。 在出現多年的戰略失誤并且股價大跌之后，這些指控使通用電氣首席執行官Larry Culp重新贏得投資者信任的努力變得復雜化。自從10月掌舵通用電氣以來，他一直尋求降低金融業務的風險，修復電力設備部門，并且止住在截至12月31日的兩年期間導致通用電氣市值蒸發超過2000億美元的源源不斷的壞消息。 數十年一見避險潮席卷市場 美債黃金日元瘋漲 美國銀行稱，美國國債、黃金和日元合計出現大漲的次數至少是1990年以來最多。這波避險熱潮在本周創下新的里程碑--美國30年期國債收益率首次跌破2%。 “過去三十年來，投資者從未像現在這樣擔心未來的情況，”美國銀行Stefano Pascale領導的策略師在8月13日報告中寫道。 在流動性清淡的情況下，亮起紅燈的經濟衰退信號，和令人失望的數據，在本月將市場推向了避風港。今年以來黃金價格上漲大約18%，日元在G-10貨幣中領漲。 美國銀行的指標衡量了一籃子傳統避險資產在九個月滾動期的極端走勢。 鮑威爾料將準備好再次降息 盡管美國消費支出仍強勁 美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾可能會在下個月再次降息，作為對全球經濟放緩的預防式舉措，盡管最新公布的數據支持他對美國經濟穩健增長和通脹上升的預測。 周四公布的數據顯示，7月零售銷售創四個月來最大增幅，這表明消費者支出仍保持堅挺。盡管制造業產出下降，但8月份的兩個地區聯儲指數高于預期。 “由于全球經濟放緩所帶來的下行風險，謹慎的風險管理將主張9月份降息，”穆迪分析公司的貨幣政策研究負責人Ryan Sweet表示，“最新數據可能會影響他們在9月份是降息50個基點還是25個基點。目前的數據支持降息25個基點。” 當鮑威爾8月23日在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度中央銀行家聚會上發表演講時，可能會暗示他的想法。根據美聯儲更新的公開日程安排，他的演講主題是貨幣政策面臨的挑戰。 根據聯邦基金期貨合約的定價，投資者已經完全消化當聯邦公開市場委員會于9月17日至18日召開會議時降息25個基點的預期。上個月，FOMC實施了十多年來首次降息。鮑威爾稱此舉是“周期中的調整”，而不是一長串降息的開始。 30年期美債收益率跌至歷史新低 10年期跌至三年低點 投資者紛紛涌向美國政府債券，導致30年期美國國債收益率有史以來首次跌破2%，10年期美國國債收益率跌至1.5%以下，為三年低點。 美國東部時間下午2點左右，基準的10年期美國國債收益率跌至1.500%以下的三年低點，30年期美國國債收益率為1.944%，此前曾首次跌至1.941%。兩年期美國國債收益率為1.486%。 在美國長期債券收益率出現歷史性下跌前不久，10年期美債收益率跌破2年期美債收益率。美債收益率曲線這一關鍵部分的反轉一直是經濟衰退的可靠指標。 Sevens Report的湯姆-艾賽（Tom Essaye）寫道，“收益率曲線反轉，在債券市場造成了暫時的‘堆積效應’。我們完全沒有看到我們希望從美聯儲得到的。我們曾希望10年期美國國債收益率上漲，10年期與2年期美國國債之間的息差擴大。與之完全相反的情況發生了，目前匯市和債市不再對美國經濟和風險資產發出‘謹慎’（caution）信號，而是發出了響亮的‘警告’（warning）信號。” 特朗普眾叛親離？白宮內部只有一個人和他意見一致 美國政府官員在接受采訪時表示，美國總統特朗普和經濟顧問彼得-納瓦羅（Peter Navarro）是白宮里僅有的兩個將經濟放緩歸咎于美聯儲主席鮑威爾的人。 此前特朗普一直在嚴厲批評鮑威爾，但最近幾天他把這位美聯儲主席稱為“愚蠢無能的杰伊·鮑威爾”，使得批評更加尖銳。特朗普曾表示，如果美聯儲不提高利率，不收緊貨幣政策，美國經濟將會強勁得多。 但兩名高級政府官員表示，白宮內部的主要觀點是，加息并非美國經濟問題的主要根源。相反，他們認為，是特朗普在全世界范圍內挑起的爭端阻礙了經濟增長。 盡管如此，他們預計特朗普不會對鮑威爾的批評有所收斂。 除了抱怨利率高于美聯儲的許多全球同行，特朗普還抱怨“量化緊縮”，即美聯儲資產負債表上債券的減少。美聯儲于8月1日結束了這一過程。 貧富差距擴大 美企業CEO薪酬平均為普通員工的278倍 據關注中低收入勞動者的左傾非營利機構美國經濟政策研究所（Economic Policy Institute）最新研究報告，美國大型企業首席執行官與普通員工的薪酬比率已經飆升。  研究表明，美國大型企業CEO的薪酬過高，平均薪資約為公司普通員工的278倍，且差距還在持續擴大。此前，在1989年CEO和員工薪酬差距比例為58比1，在1965年為20比1。  一位經濟學家補充說，美國的財富集中度自1929年以來從未達到如此之高，1929年美國剛剛陷入經濟大蕭條（Great Depression）。  此外，研究報告還指出，在2017年和2018年間，美國前350名企業的CEO，若連同其股票和期權在內，平均一年薪酬為1720萬美元，而在這些行業工作的員工平均年薪為64500美元。雖然CEO薪酬中股票及期權獎勵平均占750萬美元，大約占最終所得的三分之二。  總的來說，從1978年到2018年，企業CEO的薪酬增長了1008%，而普通員工的薪酬僅微幅增長了12%。 [詳情]

　　 新浪美股訊 在會計專家哈利-馬科波洛斯（Harry Markopolos）稱通用電氣是“比安然更大的騙局”后，通用電氣首席執行官拉里-卡爾普（Larry Culp）購買了該公司價值近200萬美元的股票。 周四晚間提交給SEC的文件顯示，卡爾普以每股約7.93美元的價格購買了25.22萬股通用電氣股票。通用電氣周四收跌11.30%至8.01美元，盤中一度跌近15%最低觸及7.65美元。其股價在盤后交易中上漲約2.5%。 在一份175頁的報告中，馬科波洛斯將矛頭指向了通用電氣，指控其發布虛假財務報表，以掩蓋其會計問題的嚴重程度。 在這些指控之后，通用電氣股價在周四正常交易時段暴跌11%，至每股8.01美元，創下2008年4月以來的最大單日跌幅。 卡爾普說，這些指控是虛假的，純粹是操縱市場的行為。 “通用電氣將始終嚴肅對待任何有關財務不當行為的指控。但這純粹是市場操縱，”他在一份聲明中表示，“馬科波洛斯的報告包含錯誤的事實陳述，如果他在發表報告前與通用電氣核實過，這些說法是可以糾正的。”[詳情]

　　 新浪美股訊 通用電氣周四暴跌11.30%至8.01美元，創2008年4月以來最大單日跌幅。盤中一度暴跌15%，最低觸及7.65美元，是2015年8月底以來最大盤中跌幅。股價下跌還觸發了賣空限制。截至本周三，通用電氣今年上漲24%，2018年則暴跌57%。 此前一位知名會計專家與一個賣空方合作，指出該公司“會計欺詐”，掩蓋了數以十億美元計的債務，稱其為“比安然更大的欺詐”。通用電氣回應稱這些說法“毫無根據”。 曾揭露麥道夫龐氏騙局的哈里-馬科波洛斯（Harry Markopolos）在一份175頁的報告中稱，“我的團隊過去7個月一直在分析通用電氣的會計賬目，我們認為我們所遇到的380億美元欺詐案只是冰山一角。”馬科波洛斯聲稱，通用電氣會計欺詐的“歷史很長”，最早可以追溯到1995年，當時該公司由杰克-韋爾奇（Jack Welch）執掌。 馬科波洛斯表示，“這可能會讓這家公司申請破產。世界通信公司和安然公司持續了大約四個月。我們將拭目以待通用電氣的表現。” 通用電氣首席執行官發表聲明稱這些指控是虛假的，純粹是市場操縱行為。 “通用電氣將始終嚴肅對待任何有關財務不當行為的指控。但這純粹是市場操縱，”通用電氣董事長兼首席執行官勞倫斯-卡爾普（Lawrence Culp）在一份聲明中表示，“馬科波洛斯先生的報告包含錯誤的事實陳述，如果他在發表報告前與通用電氣核實過，這些說法是可以糾正的。” 卡爾普稱，馬科波洛斯在公布報告前從未與公司高層溝通，“這表明他對準確的財務分析不感興趣，只對造成通用電氣股價的下行波動感興趣，這樣他和他未透露姓名的對沖基金合伙人就能從中獲利。” 當時擁有630多億美元資產的安然公司于2001年12月宣布破產，這是當時美國歷史上規模最大的公司破產案。安然公司倒閉后，大約4000名員工失去了工作。這家能源公司的垮臺始于發現會計違規行為。包括前首席執行官杰弗里-斯基林（Jeffrey Skilling）在內的21人在這起丑聞中被判有罪，全球前五大會計師事務所之一安達信會計師事務所在被判妨礙司法公正后被迫停業。[詳情]

　　新浪美股8月16日訊，通用電氣股價周四創出2008年以來最大跌幅，之前一位知名專家與一個賣空方合作，指出該公司“會計欺詐”，掩蓋了巨額債務。通用電氣首席執行官Larry Culp表示，這些說法“純粹是操縱市場”。 在麥道夫（Bernie Madoff）欺詐行為曝光之前就對其提出疑慮的Harry Markopolos說，通用電氣需要立即增加185億美元的現金保險準備金，當新的會計規則生效時，該公司還需要另外105億美元的額外非現金支出。Markopolos表示，通用電氣還隱藏了持有油田服務公司貝克休斯股票的超過90億美元損失。 Harry Markopolos “這些迫在眉睫的損失將摧毀通用電氣的資產負債表，負債比率，甚至可能令其違反債務契約，”Markopolos周四在一份報告中寫道。他說，通用電氣的現金狀況比2018年向監管機構提交的年度報告中所披露的“要糟糕得多”。 在出現多年的戰略失誤并且股價大跌之后，這些指控使通用電氣首席執行官Larry Culp重新贏得投資者信任的努力變得復雜化。自從10月掌舵通用電氣以來，他一直尋求降低金融業務的風險，修復電力設備部門，并且止住在截至12月31日的兩年期間導致通用電氣市值蒸發超過2000億美元的源源不斷的壞消息。 截至周四收盤，通用電氣股價暴跌11.4%。盤中一度暴跌15%。股價下跌還觸發了賣空限制。截至本周三，通用電氣今年上漲24%，2018年則暴跌57%。 通用電氣稱Markopolos的說法毫無根據，并簡稱其會計操作合理。 “我們非常失望的是，對通用電氣沒有直接了解的個人會選擇做出如此嚴重且未經證實的指控。” 這位總部位于波士頓的制造商通過電子郵件表示。“通用電氣堅持最高水平的誠信經營，堅信財務報告準確。” Markopolos正在與他未指明的第三方進行合作，并將從通用電氣的股價下跌中獲利。他和他的同事也在尋求通過向監管機構報告他們的調查結果來得到告密者獎勵。 另一個著名的賣空人士，Bronte Capital的John Hempton表示Markopolos的分析是“愚蠢的”。雖然Hempton說“通用電氣是一個問題很嚴重的公司”，但建議投資者無視這份報告。[詳情]

　　 新浪美股訊 北京時間16日消息，通用電氣首席執行官拉里?卡爾普（Lawrence Culp）表示，麥道夫龐氏騙局揭露者哈里?馬科波洛斯（Harry Markopolos）對公司的指控是虛假的，是受到市場操控行為的驅動。  “通用電氣將始終嚴肅對待任何有關財務不當行為的指控，但這純粹是市場操控，”卡爾普在一份聲明中表示。“馬科波洛斯的報告包含錯誤的事實陳述，如果他在發表報告前與通用電氣核實過，這些說法是可以糾正的。”  卡爾普稱，馬科波洛斯在公布報告前從未與公司高層溝通，“這表明他對準確的財務分析不感興趣，只對造成通用電氣股價的下行波動感興趣，這樣他和他未透露姓名的對沖基金合伙人就能從中獲利。”  馬科波洛斯周四在一份175頁的報告中將矛頭指向通用電氣，指責這家企業集團發布虛假財務報表，以掩蓋其會計問題的嚴重程度。  馬科波洛斯受雇于一家美國對沖基金，撰寫并發布了該研究報告。馬科波洛斯不愿透露該對沖基金的名字。  馬科波洛斯向媒體表示，他從做空通用電氣的交易中獲得了“可觀的”利潤。  通用電氣董事兼審計委員會主席萊斯利?塞德曼（Leslie Seidman）也指責馬科波洛斯的說法不準確。  馬科波洛斯的研究報告列舉了通用電氣一系列會計違規行為。馬科波洛斯說，這些違規行為總計造成380億美元的欺詐，相當于通用電氣市值的40%以上。  馬科波洛斯在一個訪談節目中表示，這可能會讓這家公司申請破產。“世界通信公司和安然公司持續了大約四個月，我們將拭目以待通用電氣的表現。”  馬科波洛斯稱通用電氣的財務欺詐“比安然公司和世界通信公司的總和還要大”。  截止03：00，通用電氣跌11.41%，報8.00美元。[詳情]

　　 新浪美股訊 曾做空通用電氣的對沖基金經理斯坦利-德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）表示，他在周四該股出現兩位數跌幅時買入了該股。此前，曾揭露伯納德-麥道夫（Bernie Madoff）的龐氏騙局的哈利-馬科波洛斯（Harry Markopolos）的一份指責通用電氣財務造假的報告導致了該股暴跌。 德魯肯米勒是Duquesne Family Office的首席執行官。德魯肯米勒表示，“我相信（通用電氣CEO）卡爾普，我今天買入了其股票。”文件顯示，他持有通用電氣620萬股股票。 消息傳出后，通用電氣股價跌幅略有縮窄，但仍下跌11%，勢將出現11年來最大跌幅。 通用電氣首席執行官勞倫斯-卡爾普（Lawrence Culp）在周四下午的一份聲明中強烈否認了這些指控，稱這份報告“完全是在操縱市場”。 馬科波洛斯曾在伯納德-麥道夫的龐氏騙局破裂前幾年就對其提出了警告。他在最近的一項調查中把目標對準了通用電氣，一家未具名的對沖基金為此向他支付了費用。這位金融調查人員說，他已把報告交給了這家對沖基金以及監管機構，而且這家對沖基金已經做空了通用電氣的股票。 他寫道，經過一年多的研究，他發現了“通用電氣的商業模式將讓其瀕臨破產”。他的調查主要圍繞通用電氣長期護理保險業務、石油和天然氣業務的會計違規行為展開。[詳情]

　　原標題：“規模比安然丑聞和世通事件加起來還大”！會計專家稱通用電氣財報涉嫌欺詐，公司股價盤中暴跌近15%！ 來源：每日經濟新聞 由于一位名為哈里·馬科波洛斯（Harry Markopolos）的會計專家在一份新的報告中稱通用電氣（ NYSE： GE，以下簡稱GE）涉嫌在欺詐性的財報中隱瞞問題，GE股價周四開盤便暴跌，截至北京時間16日0時，股價暴跌逾10%，稍早更是一度暴跌14.85%，市值一度蒸發117億美元。 GE回應：馬科波洛斯說法毫無根據 此外，馬科波洛斯還專門建立了一個網站來供投資者和公眾查閱這份報告，網址為www.GEfraud.com，馬科波洛斯在這個網站上直接將GE此次的欺詐稱為“比安然丑聞規模還大的欺詐”。馬科波洛斯目前正在為一家未具名的對沖基金調查通用電氣，他在報告中表示，經過一年多的研究，他發現了一種“能讓GE處于破產邊緣的安然丑聞式”的商業模式。 馬科波洛斯在這份長達175頁的報告中表示：“我的團隊在過去的7個月時間里，一直在分析GE的會計問題，我們相信我們發現的380億美元的欺詐行為僅僅只是冰山一角。”馬科波洛斯稱，GE會計欺詐已有“悠久的歷史”，最早可以追溯到1995年，當時公司還是由杰克·韋爾奇經營。 馬科波洛斯將具體的案例集中在了GE的長期護理保險部門，GE在去年曾為該部門增加了150億美元的準備金。通過檢查GE在這一業務中的對手方文件，馬科波洛斯稱GE隱藏了巨大的虧損，而且這些損失只會隨著投保人年齡的增長而增加。馬科波洛斯表示，GE向監管機構提交了關于該部門的虛假陳述。此外，馬科波洛斯還發現了GE的石油和天然氣部門的會計問題。 對此，GE在一份聲明中表示：“馬科波洛斯的說法是毫無根據的。公司從未與馬科波洛斯先生有過任何見面或交談，我們對一個對GE沒有直接了解的個人會選擇做出這樣嚴重和未經證實的聲明感到失望。GE以最高水平的誠信準則經營。我們仍然專注于每天運營我們的業務，遵循我們制定的戰略路徑。” 《每日經濟新聞》記者了解到，馬科波洛斯是一位駐波士頓的會計專家，他在指出了馬多夫（Bernie Madoff）投資策略的違規行為后便名聲大振。除了GE外，馬科波洛斯最近還幫助揭露了一家銀行的外匯交易丑聞。 圖片來源：www.GEfraud.com 舉報人：欺詐規模比安然丑聞和世通事件加起來還大 CNBC報道中稱，此次調查GE涉嫌欺詐問題的馬科波洛斯團隊成員包括了資深法務會計人士約翰·麥克弗森（John McPherson），即從事保險行業的MMS Advisors的聯合創始人。該報告稱，“GE數十年來一直在進行會計欺詐，只提供其業務部門最高的營收和利潤，而忽略了銷售、研發及行政開支等費用。” 以下是一些馬科波洛斯針對GE報告的關鍵點： 這是我的團隊在過去九年中針對保險欺詐案件的第九份報告，GE的欺詐規模也是最大的，甚至超過了安然丑聞和世通事件的總和。事實上，GE 380億美元的會計欺詐相當于GE市值的40%以上。 GE使用了許多與安然相同的會計技巧，我們甚至可以將這起欺詐稱為“Genron Case（General和Enron的合寫）”。 GE每隔2年~4年就會改變其報告格式，從而防止分析師能夠跨時間范圍進行比較！換句話說，GE不遺余力地讓外界分析其業務部門的業績變得不可能。 為什么一家公司會這么做？我們只能想到兩個原因，首先是隱瞞會計舞弊，其次是因為GE的會計人員太不稱職，沒有能力保留適當的賬簿和記錄。我不確定哪個原因更糟糕，但這其中任何一個原因都是GE走向破產的道路。 CNBC的報道中稱，GE目前已經在接受美國司法部和美國證券交易委員會（SEC）的調查，原因可能是其涉嫌的會計操作，這其中包括了公司在2018年第三季度與其電力業務收購有關的220億美元的費用。《每日經濟新聞》記者還注意到，GE這家苦苦掙扎的工業集團在去年曾突然撤換了上任僅一年的前CEO兼董事長約翰·弗蘭納里（John Flannery）。 在業內，長期護理政策通常需要向被保人支付臨終費用，如療養院或輔助被保人生活的費用，這同時也是保險業內最昂貴和最不可預測的部分之一，尤其是隨著美國人的平均壽命上升時。去年1月，GE報告了基于長期護理業務的負債達62億美元，這塊業務由GE的金融部門GE Capital運營。為了彌補成本，GE Capital表示需要預留150億美元，以防范潛在虧損，并在“可預見的未來”停止向母公司支付股息。 這些費用已導致投資者提起訴訟，并導致SEC展開調查，GE表示正在配合該委員會的工作。馬科波洛斯稱，他已經將報告交給了證券監管機構，但他發現的一些信息只提供給了執法部門，并未在上述公開報告中。 最近，GE還公布了好于預期的第二季度收益，并對其工業現金流做出了樂觀的展望，但報告期內收入同比下降了25%。GE還宣布，自2008年以來一直在公司工作的長期高管杰米·米勒（Jamie Miller，于2017年被弗蘭納里任命為CFO）即將辭職。同時，GE還表示，其電力部門顯示出“企穩跡象”，但該部門的訂單仍然疲軟，已預訂的訂單價值49億美元，較上年同期下降22%。[詳情]

　　原標題：百年通用被美國傳奇財務專家質疑欺詐，他20年前曾成功手撕金融巨騙麥道夫締造不朽神話 8月15日11時，擁有百年歷史的美國通用電氣重挫，盤中跌幅一度擴大至15%。 二級市場的巨幅波動，來自于美國傳奇財務專家的Harry Markopolos的一份報告。 該報告指出，通用電氣隱瞞了其財務問題的嚴重程度，需要大幅提高其保險準備金，同時公司油氣部門涉嫌存在的會計問題。 對于通用電氣財報中隱瞞財務問題的嚴重程度，Harry Markopolos將其稱為“比安然公司更大的欺詐行為”。 “我的團隊過去7個月一直在分析通用電氣的會計賬目，我們認為我們所遇到的380億美元欺詐案只是冰山一角。”Markopolos在報告中指出。 這下，連愛迪生都坐不住了。 公開資料顯示，可以追溯到電燈的發明人托馬斯·阿爾瓦·愛迪生，他于1878年創立了愛迪生電燈公司。1892年，愛迪生電燈公司與湯姆森電氣公司合并為通用電氣公司。 目前，公司業務領域從飛機發動機、發電設備、水處理與安全技術，到醫療成象、商業和消費金融、媒體內容和工業產品等多個領域。 Harry Markopolos，也是一個傳奇人物。2011年，中國金融出版社還曾經出版過他的《金融詐騙拍案驚奇：可惜無人傾聽》一書。 2002年至2003年間，他曾擔任有著四千名成員的波士頓證券分析師協會的主席和首席執行官。 而他的成名，來自于20年前美國歷史上最大的金融騙局之一，“麥道夫欺詐案”。 麥道夫，華爾街傳奇大亨。 他以高額資金回報為誘餌，吸引大量投資者不斷注資，以新獲得的收入償付之前的投資利息，形成資金流，這個騙局維持多年。 無論是經濟繁榮期還是低迷期，無論證券市場是牛市還是熊市，麥道夫公司的基金總能有至少10%的年均收益率。 “是一個廣受尊敬的人，是華爾街最成功的商人之一，當然，也是最有權勢的人之一。剛開始的時候，誰也不會懷疑他是個騙子。 彼時，Harry Markopolos在波士頓的“蘭帕特投資管理公司”擔任證券分析員，這家公司老板則對麥道夫的成功頗為羨慕，希望能夠破解其成功之道。 然而，卻被Harry Markopolos發現了問題，“市場總是在上下波動，而麥道夫的投資卻幾乎永遠是正收益。在幾十年的投資生涯中，他只有4個月的收益出現了下降，很顯然這是不可能的，你馬上就應該懷疑他在進行欺詐。” 雖然當時并無人相信，但是Harry Markopolos卻從1999年開始，不斷向美國證交會舉報麥道夫和他的公司。 2005年，馬克伯羅斯在10月、11月、12月連續向美國證交會遞交舉報信，這促使證交會于2006年1月首次立案，對麥道夫公司進行調查。 直到2008年，次貸危機爆發，麥道夫面臨高達70億美元資金贖回壓力，無法再撐下去，才向兩個兒子，也是其公司高管坦白其實自己一無所有，一切“只是一個巨大的謊言”。 Harry Markopolos獲得舞弊審查師資格，自此聲名鵲起。 不出手則已，一出手就下重手。時隔二十年，Harry Markopolos再次拿通用公司開刀，直指其涉嫌財務欺詐。 對此通用電氣回應沽空報道稱，公司按照最高的誠信準則處理其財務報告，不會因為誤導他人的投機行為分散注意力。 效果有一些，至8月16日凌晨，通用電氣跌幅收窄至-10.91%……[詳情]

　　 新浪美股 8月16日消息，通用電氣股價下跌，有報道稱其財務狀況比披露的還要糟糕。 在一份175頁的研究報告中，馬科波洛斯指控通用電氣隱瞞了381億美元的潛在損失，并聲稱該公司的現金狀況比它披露的要糟糕得多。 “通用電氣的真實債務股本比為17：1，而不是3：1，這將削弱其信用地位。”馬科波洛斯稱。 報告說，通用電氣資不抵債，并聲稱其工業企業的營運資本赤字為200億美元。 該報告呼應了華爾街一些持懷疑態度的分析師的觀點。長期以來，這些分析師一直對通用電氣的現金流低、頻繁的會計費用和資產減記以及他們所稱的不透明財務報告發出警告。 報告還說，“通用電氣380億美元的會計欺詐金額占其市值的40%以上，比安然或世通的會計欺詐嚴重得多。” 通用電氣在一份聲明中表示：“我們每天都專注經營自己的業務……不會被這種毫無價值、誤導性和自私自利的投機行為分心。” 通用電氣否認了財務造假，并稱在財務報告中恪守了“最高水平的誠信”。 通用電氣表示，馬科波洛斯曾為一些不知名的對沖基金工作，這些基金通常從賣空公司股票中獲利。 報告中的一份免責聲明稱，這份報告是由法證判決公關有限責任公司（Forensic Decisions PR LLC）起草的，該公司將從第三方實體獲得賠償，而第三方實體可能從通用電氣股價下跌中獲益。 公關代表喬斯林科爾多瓦（Jocelyn Cordova）周四回復了給馬科波洛斯的信息。科爾多瓦拒絕透露這位欺詐調查人員與哪家基金合作。 通用電氣股價早盤下跌7.5%，至8.35美元。[詳情]

　　原標題：涉嫌財務造假，通用電氣下跌10% 來源：新浪財經此前會計專家Harry Markopolos發布報告稱通用電氣涉嫌在虛假財務報表中隱瞞財務問題，并將其稱為“比安然公司更大的欺詐行為”。[詳情]

　　原標題：通用電氣被指財務欺詐超過安然，股價下跌超過7% 來源：財聯社財聯社美國世紀龐氏騙局麥道夫的舉報者馬科波洛斯（Harry Markopolos）周四在一份研究報告中，指控通用電氣掩蓋了一些深層次問題，向監管者提供錯誤和欺詐財務報告，并將其稱為“比安然公司更大的欺詐行為”。馬科波洛斯在該報告發布前的一次采訪中表示，他的團隊發現通用電氣的保險部門需要增加185億美元的現金儲備，并對石油和天然氣業務的會計核算方式存在問題。他指出，通用電氣會計問題涉及的金額達到380億美元，占其市值的40%。“通用電氣財務狀況經得起檢驗。我們的財務報告擁有最高的完整性，我們已經非常詳細地展示了我們的財務義務。“通用電氣的一位女發言人在報告發表前的一封電子郵件中如此表示。“雖然我們無法對一份尚未看到詳細內容的報告發表評論，但我們聽到的指控完全是虛假和誤導的。”馬科波洛斯表示，他和他的同事正在與一家未披露的對沖基金合作，該基金押注通用電氣的股價將下跌。馬科波洛斯研究小組允許該基金在報告發布前獲得該研究項目結果，并將獲得交易收益的一部分。他拒絕透露對沖基金的身份。該集團還將與證券監管機構分享其調查結果，希望能獲得現金獎勵作為舉報人計劃的一部分。馬科波洛斯的研究表明，通用電氣缺乏流動資金-這是衡量流動性的關鍵指標-而且通用電氣的現金狀況遠比監管文件中披露的情況糟糕得多。通用電氣表示，尚未和馬科波洛斯聯系。并稱馬科波洛斯的報告是為了幫助賣空者利用通用電氣股票的波動性進行獲利。“我們不會被這種沒有道德、充滿誤導和自私自利的投機行為分散注意力，其他投資者也不應該被誤導。”馬科波洛斯在美國世紀大龐氏騙局麥道夫詐騙案被揭露前數年，就曾向美國證監會發出警告，但被忽視了。在最近的一次舉報活動中，馬科波洛斯幫助揭露了幾家銀行的外匯交易丑聞。美國證監會和和司法部已經對通用電氣的潛在會計問題進行了調查，這些調查在過去兩年內暴露了通用電氣在保險持倉和電力部門存在的問題。該公司在訴訟調查中，否認存在會計欺詐行為，并表示將與調查人員合作。通用電氣表示，在使用畢馬威作為審計師超過一個多世紀后，打算將其更換。馬科波洛斯的指控已經引發通用電氣的股價波動，截至發稿，通用電氣股價下跌超過7%。[詳情]

　　原標題：韋爾奇離開后，通用電氣給美國丟臉了 來源：華商韜略再粗壯的大樹，也經不住反復移栽。文 / 華商韜略 王巍峰被稱為“法國版華為事件”的《美國陷阱》一書中寫道：通用電氣體現了美國至高無上的權力。【1】1999年9月27日晚，浦東新區濱江大道，剛剛落成1個月的上海國際會議中心吸引了全世界的目光，以“中國未來50年”為主題的《財富》全球論壇年會正式開幕。“全球第一CEO”杰克·韋爾奇，是此次論壇的重要嘉賓。當64歲的韋爾奇登臺演講時，會場內外的中外企業家都坐直了身子。1981年韋爾奇接手通用電氣（以下簡稱GE）時，公司市值只有130億美元。2000年8月，GE市值突破6000億美元，高居全球第一。20年，締造一個時代傳奇。巴菲特稱GE是“美國商界的象征”，稱韋爾奇“不僅受美國企業尊敬，也受美國人民普遍尊敬”。張瑞敏曾不止一次表示，自己最大的心愿就是“當面向韋爾奇請教”。柳傳志在美國時沒有見到韋爾奇，就去參加了GE高級經理人研修班，努力拉近與偶像的距離。2001年9月11日，宣告退休第5天，韋爾奇的自傳問世。傳入中國時，書腰多了一個名字——“CEO圣經”。據說韋爾奇的自傳還未動筆，就被時代華納以700萬美元天價競拍得到北美版權，創造了全球傳記作品版權記錄。信徒如云，該書多次再版重印，銷量超過200萬冊。GE成為中國經理人經營企業的終極目標。韋爾奇則是道路。然而，“全球第一CEO”似乎選錯了接班人，雖然他煞費苦心。GE還是從這里拐進下坡路。韋爾奇從23人中發掘了16位有發展潛力的候選人，并詳細規劃了他們從1994至2000年的培訓、培養、升遷計劃。經過6年的嚴格選拔，他最終選擇了杰夫·伊梅爾特。“我確信這個‘新人’就是正確的選擇。”在《杰克·韋爾奇自傳》的最后段落，他這樣寫道。然而，伊梅爾特上任后，GE股價一瀉千里。2008年，全球金融危機重創GE。巴菲特看好GE的未來，緊急投資30億美元。可到了2017年，他拋出持有的全部GE股票。同樣是在2017年，8月，百年來幾乎從不干預管理層的GE董事會強行“逼宮”，伊梅爾特被迫辭職。2018年3月，標準普爾、穆迪等世界權威分析機構開始對GE進行逐步降級。10月，降至BBB+，僅比“垃圾級”高出3級。而此前，GE享有了半個多世紀的AAA級評價。早在1896年，GE就是道瓊斯工業指數的原始成員。2018年6月26日，GE 122年來首次被踢出道瓊斯工業指數。自成立以來，GE就有著從容的內部接班制度。精力充沛的CEO，一做就是20年、30年。如今，這所“全球CEO西點軍校”，也突然變得沒有章法。伊梅爾特被趕下臺后，被緊急扶上臺的約翰·弗蘭納里僅僅待了14個月，又被下課了。新的接任者勞倫斯·卡爾普，竟史無前例地來自GE外部。GE，真的不能沒有韋爾奇嗎？【2】GE的歷史起點，始于發明大王愛迪生。1889年，堅信直流電才是未來的愛迪生，將自己的電燈公司與另外幾家公司合并，組成愛迪生通用電氣，以對抗交流電與交流電研發公司西屋電氣的競爭。但由于發電效率更高，輸送損耗更小，交流電很快站穩腳步，步步威脅直流電的地位。而愛迪生拒絕改變。1892年，投資人JP摩根終于受夠了愛迪生的傲慢與偏見。根據摩根的意志，愛迪生通用電氣公司和湯姆森·休斯頓電氣公司合并，命名為通用電氣（GE）。愛迪生被踢出管理層，來自湯姆森·休斯頓電氣公司的查爾斯·科芬擔任GE的最高領導者。對于科芬，摩根完全放手。GE成立之初擁有上萬名員工，數不清的技術天才混居其中。在電氣的拓荒時代，他們是公司的最核心資產。不過，天才們大多特立獨行。個人英雄主義的愛迪生，無法讓這些“核心資產”價值最大化。科芬卻善用語言技巧，通過提議和暗示，讓員工意識到自己該做什么并主動出擊。他認為，公司最重要的產品不是燈泡，也不是發電機，而是管理人才。科芬時代，GE相繼發明了電烤箱、高頻交流發電機、重型電氣機車、熱感應電爐等產品，叫好又叫座。科芬在位30年，在對手的圍攻和復雜的公司環境中，為GE留下兩筆寶貴的財產：創立美國第一所科研實驗室；建立系統的管理開發理念。更重要的是，他為GE創建了一個不依賴天才的企業管理制度。2003年，美國《財富》雜志評選全美最杰出十大CEO，科芬排名第一。上榜理由是：“很多人都沒有聽說過他，這正是他的偉大之處。”另外，科芬看人很準。他的繼任者歐文·楊在1922年上任時，GE的年銷售額已從創立之初的1200萬美元增長到2.43億美元。不過，GE當時3/4的生意都集中在公共事業、工廠、交通系統的資本貨物，留下“行業壟斷者”的不良印象。楊帶領GE從商業客戶拓展到大眾消費領域。除了電扇、電冰箱，還積極拓展洗衣機、空調、收音機等消費品。與此同時，GE還開啟了積極“參政”的傳統。楊在任期間，曾擔任美國復興委員會委員。楊之后，GE后續的董事長、總裁都有或長或短的從政經歷。二戰期間，美國政府曾借走查爾斯·威爾遜，讓他擔任國防動員局負責人。雷吉·瓊斯更是白宮常客，曾服務包括里根、克林頓在內的4任總統。正是這一基因，當《美國陷阱》里提到的美國政府與法國阿爾斯通公司談判時，GE高層才可以打破規則，赫然在座。【3】進入1970年代，GE開始成長為龐然大物。弗雷德·博奇任CEO期間，GE規模擴大了一倍，原本5個生產集團增加到10個，110個部增加到170個。部門層級增加，GE官僚氣越來越濃。繼任者雷吉·瓊斯希望GE從沉重的舊殼中蛻變新生。他做了兩個嘗試：賣掉虧損14年的計算機企業；花23億美元買下自然資源公司尤塔。然而瓊斯清晰地看到，GE需要比他更具破壞性和創造性的管理者。這時，他看到了本不在接班人序列的杰克·韋爾奇。也正是這位彼時在GE內部被認為野蠻粗魯、滿腦子異端思想的韋爾奇，日后帶領GE成為全球領袖級企業。韋爾奇是在GE一步一步爬上去的，憑借的總是“異端思想”。進入GE第一天，他就遇見了聚碳酸胺脂絕緣塑料的發明人福克斯。韋爾奇稱福克斯是“一個瘋狂的科學家”，并且“迫不及待地想和他一起工作”。“大多數人都在搞自己熟悉的東西。福克斯發明聚碳酸胺脂之后，將榮耀拋之腦后，接著就動手搞起PPO（高強度工程塑料）這種新材料。”第二年，韋爾奇就成了新創立的PPO項目負責人。當時，聚碳酸胺脂項目幾乎吸引了化工部門的全部注意力。韋爾奇負責的PPO材料，由于很難塑造成型，并不被看好。但韋爾奇選擇了死磕，并最終將聚苯乙烯與PPO混合，研制出容易塑形、高溫下強度很高的混合材料“諾利爾”。除了創新，技術出身的韋爾奇還具備一項技能——推銷。他成功地讓GE內部相信，諾利爾還有許多用途，包括汽車車身、計算機外殼等。“推銷天才”之名不脛而走。1968年韋爾奇被指定主管化工開發所工作，負責GE所有塑料產品的生產銷售。當時，塑料業務一直由杜邦這樣的企業統治著。推銷商一般由技術人員兼任，不與消費者直接打交道。可韋爾奇認為，塑料企業和其他服務顧客的企業一樣，“應一把捏住顧客喉嚨，即使不這么干，也應該握住顧客的手”。韋爾奇做推銷，不僅找到對方的采購經理，還要找到研發人員，并邀請顧客參與產品設計。同時，邀請著名喜劇演員、球星等公眾人物為自己的產品代言。此后，GE塑料大賣，大范圍取代金屬，甚至引發“材料革命”。1977年，韋爾奇升任高級副總裁。彼時，GE塑料企業年銷售額已從最初的10萬美元增長到5億美元，成為GE成長最快的部門。而GE整體卻陷入“無效益的繁榮時代”：80%的利潤來自于傳統電氣設備業;新增業務的利潤目標遲遲不能實現。“他或許與典型的GE總經理不同，但我有強烈的感覺，他具備這個崗位所需要的一切能力。”在瓊斯的大力舉薦下，1981年，韋爾奇成為了GE命運的主宰者。韋爾奇盯著GE這個臃腫的龐然大物，充滿了強烈的變革欲。【4】同樣在1981年，里根總統上臺。彼時，美國制造業滑坡，汽車制造業與鋼鐵產業表現下滑，里根政府的一系列振興經濟的政策，給美國帶來了希望。而當時的GE，已是全球最大電氣設備制造商，規模大到幾乎無所不包。電子、核能、消費商品、航天等領域，均處在全球前列。美國制造業的滑坡，讓GE高層自嘲“我們在泰坦尼克號上擁有最多的股份”。瓊斯也曾公開表明，之所以挑選韋爾奇，主要是“商業環境越來越具有競爭性”。韋爾奇接手時，GE擁有40萬雇員，其中2.5萬經理、500名高級經理、130名副總裁。這些管理人員工位上的文件堆積如山，除了審查，幾乎不進行生產工作。“我的前任（瓊斯）是一個傳奇人物，然而我卻要改變他要做的事情。”韋爾奇動刀了。“機構方面最精悍，開支方面最節省，優質產品或優質服務在世界上數一數二”，只有這樣的企業才能躲過他的手術刀。1982年初，韋爾奇在筆記本上畫了三個圈：“圈內的企業能讓我們進入21世紀，圈外的企業就不要再搞了。”圈內企業是傳統制造業、高科技、服務業。圈外企業，沒有回旋余地，直接拋出。“數一數二”和“三圈”向外界傳遞了一條明確的信號：韋爾奇要重塑GE。1983年，韋爾奇的戰略就彰顯了效果。相比前一年，GE的銷售額僅提高1%，利潤卻提高了11%。為了去除官僚氣，韋爾奇還大規模裁員。他接任5年，就有13萬人被解雇。因為中子彈能殺死人卻不破壞建筑，有人稱他為“中子彈杰克”。到了1984年，GE已經賣出150家企業。“管的越少，管得越好。”韋爾奇的經營哲學和目標越來越清晰。4年時間，GE產值從272.4億美元增長到279.4億美元，增速緩慢，但利潤卻保持每年增長15%。GE的業務結構也發生重大改變：高科技企業占利潤31%，服務業占24%，傳統制造業從1980年的40%下降到34%。金融業務也從GE集團內部投融資、工業貸款、商業地產，深入推進到房地產貸款、設備租賃貸款、私人信用卡等領域。此后金融業務不斷膨脹，凈利潤占集團凈利潤比例逐漸上升，一度高達50%。最終，350個企業改成13個大企業，雇員減少25%。GE進行了一次大瘦身，并將金融訓練成腿部最發達的肌肉。韋爾奇稱之為“硬件”改革。1986年，里根放開美元匯率管制。韋爾奇稱：“我看到了曙光。”之前，美元匯率居高不下傷害了GE的出口業務。放開管制，國際化道路重新通暢，GE的工業自動化、醫療系統、飛機發動機等技術設備迅速跑遍全球。1987年，GE年銷售額首次突破400億美元大關。“世界上沒有哪家企業像我們一樣擁有一系列能力十足的企業。”然后，韋爾奇轉身就開啟了“軟件”改革。位于克勞頓維爾的GE管理開發研究院，成立于1956年。韋爾奇原本想以花費大、缺乏時代感為由將其關閉，但為了“掀起一場文化上的革命”，他把研究院保留了下來。在那里，他大談無邊界組織、六西格瑪、全球化，不斷提升GE人的荷爾蒙分泌量。在韋爾奇“內外兼治”下，GE成為全球增長最快的企業，市值問鼎全球第一。韋爾奇則被稱為“全球第一CEO”。克勞頓維爾管理學院，也被稱為“杰克·韋爾奇中心”。然而，GE身上烙上的韋爾奇印記，給接任者帶來了巨大陰影。【5】伊梅爾特掌管GE 16年，市值跌至650億美元，大約只有巔峰時的1/10。股價，是評價CEO的常用標準。股價下跌，首先確實是伊梅爾特運氣不佳。2001年，他接任第5天，“911”事件發生，股市受到嚴重影響，GE飛機發動機業務也嚴重受損。當年末，世界上最大的能源、商品和服務公司安然宣告破產，大公司的信用遭到牽連、質疑。2008年金融危機又重創GE金融業務。如果不是美國政府緊急注資1390億美元，“GE金融不僅會倒閉，甚至會連累GE”。為幫助GE渡劫，美國政府不惜以“土匪”姿態，伸出援手，借《反海外腐敗法》“長臂執法”。GE的競爭對手ABB、西門子、日立等企業相繼受到打擊。這些企業要么接受高層“腐敗”被抓以及高額罰款，要么接受被GE收購。GE因此在10年內收購了4家反腐敗案牽連公司。但這解不了內憂。伊梅爾特認為，韋爾奇鋪的攤子還是太大，許多業務過于偏離能源和制造業務。這種業務結構，無法在未來種種挑戰下存活。2003年，伊梅爾特就準備放棄GE金融的保險業務，稱該業務與核心業務“尤其不適配”。2005年，他將家得寶創始人蘭格恩逐出董事會，后者是韋爾奇的好朋友。2009年，伊梅爾特將NBC環球出售。2015年，金融危機結束，股市明顯回彈，他還是將GE金融的大部分業務拆分出去了。在韋爾奇時代，這兩者都被視為GE皇冠上的寶石。“GE真正的力量在于它的工業工程，而不是金融工程。”任職期間，伊梅爾特共完成約380起收購，出售約370項資產，堪稱換血式整頓。他變賣了GE金融業務，保留了能源、石油天然氣、航空、交通、醫療、照明等傳統項目。伊梅爾特要重塑GE。他要重回制造業和能源巔峰。然而，低垂的果樹下，早就站滿了采摘者。在工業、消費品等制造領域彼此重疊的業務上，德國西門子、美國聯合技術公司、荷蘭飛利浦公司已經趕超了上來，GE的絕對優勢不再。而在GE另一核心業務區域——能源，伊梅爾特的表現同樣差強人意。“GE錯以為天然氣和煤炭需求會伴隨全球經濟增長上揚，結果犯下經典失誤。”一份分析報告曾如此定論。2015年12月《巴黎協定》簽署，簽署國共同約定減少全球煤炭、天燃氣燃放。但這前后，GE還在大手筆布局傳統能源，繼續加大天燃氣輪機投入。2016年，電力占到GE集團利潤的一半，此后淪為難以擺脫的累贅。據估算，2015年到2018年，GE損失約1930億美元，相當于同期平均市值3/4。新路開拓不出來，舊路走不好。長期交不出滿意答卷，2017年8月，伊梅爾特被迫辭職。倉促上馬的弗蘭納里，承擔著快速重振GE的重任，但他對于GE業務并不十分熟悉。有著“反伊梅爾特”情結的弗蘭納里接任后，花費數月對各個業務進行重新評估，并前往韋爾奇住所取經。一年內各種會議不下50場，但改革卻遲遲不能落實。弗蘭納里每次公開發表講話，GE股價都應聲下跌。2018年10月1日，弗蘭納里被迫離任。彼時，GE 已被踢出道瓊斯工業指數。新的接任者勞倫斯·卡爾普來自丹納赫公司，是GE百年歷史上第一位“空降兵”。卡爾普重點處理了伊梅爾特時期重金打造的數字化業務集團，企圖重走工業互聯網之路，處處透露著“親伊梅爾特”的氣息。工業互聯網由伊梅爾特在任時提出，他試圖對GE進行數字化轉型，用微小的差異化創造巨大優勢。2011年，GE在加州圣拉蒙悄悄設立了一個軟件中心。不過，直到今天，外界依舊不知道這個軟件中心究竟負責什么業務。自伊梅爾特以來，GE每換一位CEO，就要被重塑一次。本周三（7月31日），GE發布的2019年第二季度業績顯示，“因其境況不佳的電力業務重組，從其原本盈利的工業部門抽走了比預期更多的現金”，再度出現財務虧損。同時GE還誠實地表示，與波音737 Max停飛相關的現金流損失為6億美元，如果停飛繼續，今年下半年GE每季將繼續損失4億美元。通用電氣被認為是美國一個時代的象征，它的隕落，也是一個時代的告別。與其隕落軌跡伴隨的，是蘋果、谷歌、亞馬遜等一批新興公司的強勢接力與崛起，并繼續捍衛著美國的領軍者地位，甚至對全球產業產生著更重要的影響，這也是美國經濟的偉大之處。參考資料：《通用電氣復興記》羅伯特.斯萊特（美）《美國陷阱》弗雷德里克·皮耶魯齊（法）《杰夫·伊梅爾特，刪改傳奇之人》虎嗅《通用電氣衰退啟示錄：偉大CEO不是用來崇拜的》《企業管理雜志》——END——歡迎關注【華商韜略】，識風云人物，讀韜略傳奇。版權所有，禁止私自轉載！[詳情]