新浪港股訊 東正金融金融掛上市，股價低開13.4%，報價2.65港元。東正金融昨日暗盤跌1.307%，報價3.01港元。上海東正汽車金融股份有限公司（簡稱“東正金融”）專注提供購買豪華品牌汽車的汽車金融產品和服務，其控股股東正通汽車從事經銷商業務近20年。 2015年3月，國內第一家由經銷商集團主辦的汽車金融公司成立。正通汽車和東風汽車共同出資5億元設立了東正金融，其中正通汽車持股95%。 經銷商背景讓東正金融能夠為多種汽車品牌提供貸款產品，擁有更多運營優勢，在產品種類及貸款選擇方面更加靈活。 與此同時，東正金融成立以來一直將戰略重點放在提供購買豪華品牌汽車的汽車金融產品和服務上，目前，其業務覆蓋了大部分豪華汽車品牌，包括保時捷、寶馬、梅賽德斯-奔馳、奧迪、捷豹路虎及沃爾沃。在中國所有汽車金融公司中，東正金融覆蓋的豪華汽車品牌最為廣泛。 東正金融（02718）發布公告，發行約5.33億股，發售價已釐定為每股3.06港元，每手1000股，預期將于2019年4月3日上市。 國際發售初步提呈發售的發售股份獲適度超額認購，國際發售項下共有189名承配人。經計及重新分配4742.5萬股未獲認購的香港發售股份以及2497.97萬股未獲認購的預留股份至國際發售，國際發售項下發售股份最終數目為5.27億股，相當于全球發售項下初步可供認購的發售股份的約98.89%。 根據香港公開發售獲分配的H股最終數目為590.9萬股，相當于全球發售初步可供認購的5.33億股總數1.11%。 凈籌15.34億港元，其中70%將用作拓展涉及外部客戶的業務，65%將用作發放予外部客戶的自營零售貸款的資金，5%將用作拓展外部經銷商網絡；15%將用作發放予正通汽車客戶的自營零售貸款的資金；5%將用作發展公司的技術、營運及風險管理能力；及10%將用作一般營運資金。[詳情]

　　4月3日，港交所一聲鑼響為資本市場迎來“汽車金融股”東正金融。 它是一家擁有經銷商背景的汽車金融公司；它用4年時間將業務覆蓋保時捷、寶馬、梅賽德斯-奔馳、沃爾沃、捷豹路虎等眾多豪車品牌；它就是港股上市公司正通汽車旗下專注提供購買豪華品牌汽車的汽車金融產品及相關服務公司——東正金融。 此次東正金融H股上市擬募集資金約18.77億港元，募集資金將主要用于拓展外部客戶，充實自營零售貸款資金以及擴大外部經銷商網絡。隨著東正金融正式“駛入”資本市場，公司也將借助消費升級給豪華汽車金融市場帶來的產業紅利，以優質及個性化的產品為更多客戶提供全方位金融尊享服務，打造極致汽車生活體驗，實現汽車金融服務價值最大化。 正通汽車證券化再“落子” 雖是“首秀”資本市場，但東正金融對投資者而言并不陌生，“東、正”二字正取自其背后的兩大股東。2015年3月，正通汽車和東風汽車合資設立東正金融，分別持股95%、5%。 正通汽車于2010年在港交所主板上市，是較早在香港上市的豪華汽車經銷商集團之一。2015年，正通汽車與東風汽車設立控股子公司東正金融，推動汽車金融業務進入全新發展階段。東正金融的設立有助于正通汽車經銷商通過預先滿足其終端客戶的融資需求來改善整體客戶體驗，優化客戶服務并促進汽車銷售。如今，正通汽車分拆旗下汽車金融業務再次“駛入”港交所，標志著其汽車金融業務已走向成熟，可以獨當一面。 東正金融自其成立至今4年時間，憑借母公司正通汽車近20年的專業經銷商業務積累，東正金融順利向終端客戶提供定制化金融產品和服務。2018年，公司發放的購買豪華品牌汽車零售貸款達 31577 筆，總本金金額達61.08億元，分別占同期發放零售貸款總數的75.7%，占發放的零售貸款總本金金額 86.3%。 另據灼識咨詢報告顯示，由于東正金融專注于豪華品牌汽車業務， 2017 年，東正金融零售貸款客戶獲得的平均貸款本金金額達22萬元， 2017 年在中國內地所有汽車金融公司中排名第三，遠高于同期行業平均貸款本金金額9.84萬元。 事實上，正通汽車本次分拆東正金融汽車金融業務上市也將為東正金融及正通汽車營造雙贏的局面。對于正通汽車而言，本次分拆上市完成后，正通汽車能夠集中更多資源發展除金融服務外的4S經銷業務、供應鏈業務等。同時，正通汽車和東正金融將在香港資本市場上擁有各自獨立的融資平臺，這將提高兩個實體的融資彈性及適應性，助力各自快速增長。對投資者而言，隨著東正金融上市，東正金融將獲得單獨估值，也將吸引并尋求一批關注汽車金融行業的新的投資者。 東正金融來了 據了解，東正金融專注于提供購買豪華品牌汽車的汽車金融產品和服務。相較于其他獲許可的為特定汽車制造商聯屬或合資的汽車金融公司，東正金融的經營業務主要包括零售貸款業務和經銷商貸款業務，即分別為終端客戶或經銷商購買汽車提供貸款。 在業內人士看來，東正金融的經銷商背景令其在汽車金融領域優勢凸顯，其可以更靈活地為不同汽車品牌提供貸款產品及服務，而大部分同類公司卻只能為其聯屬的汽車品牌提供貸款產品，導致產品供應種類有限，終端客戶的定制化貸款選擇較少。 得益于正通汽車在4S經銷的多年布局，東正金融業務在短時間內覆蓋了大部分豪華汽車品牌，包括保時捷、寶馬、梅賽德斯-奔馳、奧迪、捷豹路虎及沃爾沃。 數據顯示，東正金融發放的豪華汽車貸款金額由 2015 年的12 億元增至 2017 年的 38 億元，復合年增長率為 74.2%，遠高于行業平均水平。截至 2016 年、2017 年及 2018 年 12 月 31 日，東正金融就購買豪華品牌汽車發放的貸款筆數分別占其自營零售貸款筆數的 81.9%、88.2% 和 75.7%。此外，按豪華品牌汽車的自營零售貸款發放額于 2015 年至 2017 年的增長率計，東正金融在中國所有汽車金融公司中排名第二。 零售貸款業務無疑也成為東正金融主要收入和利潤來源。財務數據顯示，東正金融自成立以來所支付及促成的貸款數目逐年增長。東正金融2016年、2017年及2018年營業收入分別為3.32億元、4.62億元、8.16億元，復合年增長率為56.7%。同期，東正金融利潤和全面收益總額為1.75億元、2.61億元、4.53億元。 除獨特的經銷商背景外，東正金融穩定且多元化的資金來源也成為東正金融核心競爭優勢之一。東正金融擁有多樣的融資渠道。近年來，東正金融已與多家銀行建立及保持穩定的關系，并向其取得信貸融資。目前東正金融已拆入或已獲授信但尚未使用的信貸融資銀行涉及 30 家銀行。 東正金融表示，下一步，東正金融計劃通過在全國銀行間同業拆借市場發行資產抵押證券及金融債券等方式，持續拓寬多元化的融資渠道。 鎖定豪車客戶加速“跑馬圈地” 此次“首秀”資本市場，東正金融擬募集資金約18.77億港元，其中，70%所得款項凈額主要用于拓展涉及外部客戶的業務，包括用作發放外部客戶的自營零售貸款的資金，以及用作拓展外部經銷商網絡，而剩余30%則用于發放正通汽車客戶的自營零售貸款及一般營運資金等。 從業績驅動因素來看，經銷商是東正金融零售貸款業務取得客戶的主要渠道，東正金融業務及未來增長取決于東正金融與經銷商維持穩定關系的能力。 目前東正金融已建立地理覆蓋面廣泛的銷售網絡，以獲取終端客戶。截至 2018 年 12 月 31 日， 東正金融擁有 1280 名經銷商，包括 113 名正通汽車經銷商及 1167 名外部經銷商，經銷商網絡覆蓋內地 182 個城市，包括4個一線城市（即北京、上海、 深圳、廣州）以及 36 個二線城市和 142 個三線及其他次級城市。 目前東正金融已與大部分正通汽車經銷商合作，預期正通汽車客戶的業務量增長會更為穩定。為把握更多業務機遇，東正金融將繼續開拓正通汽車經銷商網絡以外的范圍，以促進增長及發展。 對于外部經銷商網絡的擴張計劃，東正金融率先鎖定豪華品牌汽車經銷商。在東正金融看來，豪華品牌汽車市場將持續增長，并且將會有愈來愈多客戶有興趣利用融資購買豪華品牌汽車，而這些客戶群通常擁有較高的信用評級。 同時，東正金融可開拓的外部經銷商還包括，二網經銷商及專門從事二手車銷售的經銷商，前者主要為獲汽車制造商授權的 4S 經銷商以外的豪華品牌汽車主要分銷渠道，后者旨在增加東正金融在二手車金融市場的市場份額。 東正金融在招股書中披露，其擁有存置包含位于各地區及城市的主要豪華汽車品牌的獲授權 4S 經銷商的門店數目及銷售信息的數據庫。“通過分析該等信息及過往銷售趨勢，東正金融將就該等經銷商的銷售潛力作出估計，以及物色公司計劃拓展的地區和城市及公司計劃專注發展的特定品牌。”東正金融擬增加人手，擴大一線及二線城市的外部經銷商網絡， 并通過提供為該等品牌量身定制的汽車金融產品，進一步深化東正金融與豪華品牌汽車經銷商的合作關系。此外，東正金融還計劃增聘各地區銷售人員以支持有關擴展工作，并專注于特定豪華汽車品牌。 值得一提的是，進入2019年，東正金融繼續擴展業務新進入3個城市，并通過與 63 家新增經銷商合作進一步擴大了經銷商網絡。同期，東正金融發放了 5761 筆自營零售貸款，總放款額為10.96億元。 個人收入持續增長及信用消費普及率的增長正在改變消費者的消費行為。在此背景下，豪華車輛的銷售額及融資產品的滲透率預計在未來數年出現激增，最終將為豪華汽車金融市場提供大量機會。[詳情]

　　兩成首付便能將新車開回家，買二手車也能貸款，越來越多的人開始通過貸款分期的方式擁有一輛車。隨著汽車保有量的不斷上升，以及居民消費觀念的逐步改變，汽車金融正在國內加速滲透。2017年中國汽車金融滲透率為30.4%，預計隨著政策支持和消費升級，汽車金融滲透率將在2022年前達到44%。 當前，提供汽車金融產品和服務的主要市場參與者包括商業銀行、持牌汽車金融公司、融資租賃公司以及互聯網汽車金融平臺。其中商業銀行和持牌汽車金融公司目前占據較大市場份額，2017年，以貸款金額計，汽車金融公司約占零售市場的57%，商業銀行約占零售市場的38%。 日前，上海東正汽車金融股份有限公司（下稱“東正金融”）成功掛牌港交所，成為首家上市的持牌汽車金融公司。過去幾年，在國內汽車市場的高速增長下，東正金融的業績突飛猛進，2018年末的營收和凈利潤分別達到8.16億、4.53億。而IPO闖關的成功，也將為東正金融后續擴張帶來更大的動力。 國內第一家經銷商背景汽車金融公司 汽車金融領域的參與者可以分為四大類，商業銀行、持牌汽車金融公司、融資租賃公司、互聯網汽車金融平臺。 作為最早開始做汽車貸款業務的機構，商業銀行有足夠低成本且穩定的資金，廣泛的網點渠道，曾經一度在汽車金融市場上處于壟斷地位。 不過，隨著專業汽車金融公司的崛起，市場格局早已發生改變。近年來，汽車金融公司的資產規模迅速增長，聯合資信的統計數據顯示，2014到2016年，國內汽車金融公司的資產增速分別為30.89%、23.12%、36.73%，截至到2016年末，汽車金融公司總資產達到5728.96億元，同期，汽車金融公司零售貸款余額4265.41億元，較2015年末增加1213.87億元。第三方咨詢公司灼熾咨詢的數據顯示，截至2017年，以貸款金額計，汽車金融公司約占零售市場的57%，而商業銀行約占零售市場的38%。 距國內首家持牌汽車金融公司成立至今已有15年時間。2003年，《汽車金融公司管理辦法》出臺，非銀行金融機構開展汽車金融業務有了明確政策。2004年，由通用汽車金融服務公司和上海汽車集團財務有限責任公司共同組建的上汽通用汽車金融有限責任公司獲批開業，成為中國第一家獲準開業的汽車金融公司。 監管部門對于汽車金融公司的設立要求較高，非金融機構作為汽車金融公司出資人，應當具備的條件主要包括：最近1年的總資產不低于80億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣，年營業收入不低于50億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣（合并會計報表口徑）；最近1年年末凈資產不低于資產總額的30%（合并會計報表口徑）；經營業績良好，且最近2個會計年度連續盈利等。基于以上原因，持牌汽車金融公司大多數是大型汽車集團背景。截至目前，全國持牌汽車金融公司已有25家。 2015年3月，國內第一家由經銷商集團主辦的汽車金融公司成立。正通汽車和東風汽車共同出資5億元設立了東正金融，其中正通汽車持股95%。 經銷商背景讓東正金融能夠為多種汽車品牌提供貸款產品，擁有更多運營優勢，在產品種類及貸款選擇方面更加靈活。 與此同時，東正金融成立以來一直將戰略重點放在提供購買豪華品牌汽車的汽車金融產品和服務上，目前，其業務覆蓋了大部分豪華汽車品牌，包括保時捷、寶馬、梅賽德斯-奔馳、奧迪、捷豹路虎及沃爾沃。在中國所有汽車金融公司中，東正金融覆蓋的豪華汽車品牌最為廣泛。 “我們對經銷商市場有深入的理解，能夠提供定制的產品和服務迎合經銷商及其終端客戶多變的需求。我們亦與銷售網絡內的經銷商建立直接合作關系。通過與經銷商直接合作，我們能夠迅速了解并及時響應經銷商及汽車買家的需要，從而鞏固彼此的關系。”東正金融在招股書中表示。 豪車戰略讓東正金融在汽車金融市場上快速崛起，業績增長迅猛，。其總貸款余額由截至2016年12月31日的人民幣37.74億元增至2018年12月31日的86.77億元，其2016至2018年的營收分別為3.32億、4.62億、8.16億，凈利潤達到1.74億、2.61億和4.53億，2018年的營收和凈利潤增幅達77%和74%。 IPO成功為后續擴張提供動力 作為中國銀保監會監管的銀行業持牌機構，東正金融可以以較低的資金成本獲得各種資金來源，包括獲取銀行同業借款、獲批進入全國銀行間同業拆借市場、發行資產抵押證券及金融債等。招股書顯示，東正金融的的利息成本維持在較為穩定的水平，2016年度、2017年度、2018年度的利息成本分別為5.08%、5.45%、6.09%。 2017年，東正金融收到股東增資，注冊資本從5億元增加到16億元。正通汽車彼時表示，增資將大幅提高東正金融的融資能力，降低其融資成本，有利于擴大其業務規模及提升其盈利能力。 獲得增資后的東正金融開始在外部經銷商的拓展上發力，其銷售網絡內的經銷商數目由截至2016年12月31日的226家增至截至2018年12月31日的1280家，包括113名正通汽車經銷商及1167名外部經銷商。2016、2017和2018年，正通汽車經銷商的凈增加量分別為7家、9家、13家，而外部汽車經銷商的凈增加量分別為60、116、916。 同時，截至2018年12月31日，東正金融的經銷商網絡地域覆蓋范圍遍布中國182個城市，包括北京、上海、深圳、廣州以及36個二線城市和142個三線及其他次級城市。 值得一提的是，與其他汽車金融公司通過代理模式拓展業務不同，東正金融通過與經銷商直接合作及直接接觸終端客戶拓展業務。“與經銷商直接合作及直接接觸客戶一方面能加強我們對銷售網絡的控制，另一方面能讓我們持續有效地了解最新市場情況和消費者需求的變化，并因應這些轉變迅速調整產品組合。”東正金融在招股書中表示。隨著業務的擴張，東正金融的資金來源也逐漸多樣化。東正金融的合作銀行家數自2015年末的8家，上升至2018年12月末的30家，東正金融的拆借資金余額自2016年末的32.33億元，上升至2018年12月末的60.85億元。2017年3月，東正金融獲批加入全國銀行間同業拆借市場，其計劃申請于全國銀行間同業拆借市場發行資產抵押證券及金融債券，進一步擴充資金來源。 此次成功上市，將給東正金融帶來更大的資金助力。“H股上市是東正金融夯實資本基礎，促進業務穩步快速增長的最優選擇。掛牌之后，東正金融將成為國內首家上市的汽車金融公司，對于提升公司競爭力、搶占市場份額具有重要意義。”一位汽車金融行業人士表示。 相較于非豪華車市場，東正金融深耕的豪車市場有著更大的增長潛力。數據顯示，2013年至2017年豪華汽車銷售金額的復合年增長率為20.4%，高于行業平均增速12.2%，亦高于非豪華汽車增速10.0%；而新豪華乘用車的汽車金融滲透率由2013年的28.8%大幅增至2017年的46.5%，較非豪華新乘用車高10.5%。預期于2017年至2022年，豪華汽車銷售金額的復合年增長率為10.5%，高于行業平均增速5.7%，亦高于非豪華汽車增速3.9%。 灼識詢指出，基于中國豪華品牌汽車滲透率相對較低、汽車制造商提供的豪華品牌車款不斷增加，以及以優惠利率進行汽車融資的意識日益提高，中國豪華品牌汽車市場預計于未來5年維持高增長率。同時，預期二手汽車交易量將由2017年的940萬輛增長至2022年的1660萬輛，復合年增長率12.1%。 按照計劃，上市后東正金融將繼續擴大及優化經銷商網絡，拓展豪華品牌汽車經銷商、二網經銷商，此外，還將拓展專門從事二手車銷售的經銷商，以增加在二手車金融市場的份額。同時，針對近年來迅速發展的二手車金融市場，東正金融還將設計新的貸款產品，以充分滿足用戶需求。[詳情]

　　新浪港股訊 東正金融明日港股上市，今日暗盤高開低走，最高報3.3港元，較招股價漲8%，收盤走低，收跌1.307%，報價3.01港元，相當于每手凈虧50港元。 東正金融（02718）發布公告，發行約5.33億股，發售價已釐定為每股3.06港元，每手1000股，預期將于2019年4月3日上市。 國際發售初步提呈發售的發售股份獲適度超額認購，國際發售項下共有189名承配人。經計及重新分配4742.5萬股未獲認購的香港發售股份以及2497.97萬股未獲認購的預留股份至國際發售，國際發售項下發售股份最終數目為5.27億股，相當于全球發售項下初步可供認購的發售股份的約98.89%。 根據香港公開發售獲分配的H股最終數目為590.9萬股，相當于全球發售初步可供認購的5.33億股總數1.11%。 凈籌15.34億港元，其中70%將用作拓展涉及外部客戶的業務，65%將用作發放予外部客戶的自營零售貸款的資金，5%將用作拓展外部經銷商網絡；15%將用作發放予正通汽車客戶的自營零售貸款的資金；5%將用作發展公司的技術、營運及風險管理能力；及10%將用作一般營運資金。[詳情]

　　圖片： IC photo：金評媒 小丫3月25日，正通汽車(01728.HK)發布公告，東正汽車金融將延遲上市，預期2019年4月3日于香港聯交所主板獨立上市。此外，調低發售價至每股H股3.06港元。“汽車金融第一股”，資金端壓力巨大3月14日，上海東正汽車金融宣布股票全球發售，發行價區間為4.2-6.3港元，發售約5.33億股，合計募集資金最高33.6億港元，并于3月26日上市。正當市場紛紛預祝東正金融即將摘得“汽車金融第一股”的頭銜之際，東正汽車金融宣布將延遲上市，并調低了發行價。公開資料顯示，東正金融于2015年3月正式成立，最初注冊資本為5億元人民幣，2017完成增資，注冊資本增到16億人民幣。目前，港股上市公司正通汽車(01728)及東風集團(00489)分別持有95%和5%。2018年8月，東正金融整體變更為股份制并完成工商登記。11月14日，上海銀保監局籌備組同意東正金融H股IPO申請。11月23日，東正汽車金融向港交所遞交IPO招股書。截至目前，內地共有25家持牌汽車金融公司，大部分汽車金融公司隸屬于各大汽車集團，上海東正汽車金融是中國唯一一家具有經銷商背景的汽車金融公司。據悉，正通汽車是國內前十大經銷商集團，專注于經銷寶馬、奧迪、捷豹路虎等豪華品牌汽車和日產、本田等中高端品牌。截止2018年12月31日，東正汽車金融擁有1280名經銷商，包括113名正通汽車經銷商及1167名外部經銷商,覆蓋中國182個城市。背靠正通汽車，東正汽車金融一直以豪華品牌汽車金融市場為戰略重點。2018年，集團發放的購買豪華品牌汽車零售貸款達31,577筆，總本金金額達61.082億元人民幣，占同期集團發放的零售貸款總數75.7%及集團發放的零售貸款總本金金額86.3%。2016至2018年，東正金融的營收分別為3.32億、4.62億、8.16億元，凈利潤達到1.74億元、2.61億元和4.53億元。2016年-2018年，營業收入年復合增長率達56.7%，凈利潤年復合增長率達61.0%，均高于行業平均水平。作為沖擊汽車金融第一股，東正金融在汽車經銷商網絡布局方面具有較大的優勢。但是，也受制于資金規模的限制。從融資結構來看，東正汽車金融的資金主要是股東注資、銀行及其他金融機構借款。截至2018年末，拆入資金余額為60.85億元，較年初增長51.37%。根據公開資料顯示，2016-2018年，東正汽車金融計息負債成本分別為5.08%、5.45%、6.09%，利率上升明顯;利息支出分別為1.21億元、1.7億元、3.21億元，資金成本不斷攀升，資金端壓力凸顯。這次上市突然推遲，不僅IPO價格大幅下調，募資凈額也將由26.72億港元減少至15.34億港元。三大風險齊聚，發展前景存疑按照規劃，東正汽車金融本次IPO所得款項用途：約70.0%用作拓展涉及外部客戶的業務;約15.0%用作發放予正通汽車客戶的自營零售貸款的資金;約5.0%用作發展集團的技術、營運及風險管理能力;約10.0%用作一般營運資金。2019年3月13日，東正金融在港召開全球發售新聞發布會。會上，東正金融執行董事邵永駿表示，在汽車金融這個萬億級的跑道上，還沒有形成真正的頭部公司，東正金融有充分的信心成為中國汽車金融市場的頭部。但資金端的巨大壓力，也讓東正汽車金融的三大風險逐一顯現：一、東正金融支付的零售貸款一般具有1-5年期限，但是銀行拆解款項一般為一年到期。短債長配或導致流動性風險;二、公司經營歷史有限，如果不能與銷售網絡的經銷商維持穩固關系，業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響;三、目前國內汽車金融的滲透率還很低，加之汽車行業不景氣以及內地經濟增速放緩，汽車金融市場競爭壓力空前，東正金融發展前景存疑。招股書顯示：報告期內，東正金融的不良貸款率分別為0.37%、0.28%和0.27%。汽車金融是一片水很深的江湖，東正金融的平臺風控能力還有待考驗。一天5份法院判決書，減值損失準備率逐年上升近年來，汽車金融行業在混戰中快速發展，不僅傳統造車勢力，BAT等互聯網巨頭也紛紛布局汽車金融領域。與此同時，套路貸、暴力催收等亂象頻發。2018年，持續增強的監管風暴，也讓行業經歷了一次行業大洗牌東正汽車金融提供的金融產品和服務，以購置多元化的豪華品牌汽車提供車貸或融資租賃為主。從公司宣傳頁中可以看到，東正汽車金融的主打優勢之一就是低首付，比如，消費者只需出兩成的首付，就可以貸款將一輛寶馬車開回家。東正汽車金融的低首付模式，使得騙貸分子找到了一定的操作空間;消費者認知的缺乏，使得糾紛問題屢見不鮮。在2018年12月25日這一天，上海市浦東新區人民法院竟然出具了5份關于東正汽車金融的民事判決書。其中的一份判決如下：上海市浦東新區人民法院民事判決書(2018)滬0115民初90134號被告：童秋香，女，1983年12月7日出生，漢族，住廣東省。2018年5月，原告上海東正汽車金融股份有限公司與被告童秋香簽訂《個人汽車貸款/汽車抵押合同》，約定：被告為購車向原告借款233,730元;借款期限為36個月，還款方式為等額本息，每月還款額為7,649.81元;本合同的貸款利率按固定標準確立，固定貸款年利率為10.98%;如借款人任意一起款項未足額還款，貸款人有權要求借款人歸還全部貸款本息，并對逾期貸款在逾期期間按本合同貸款利率的150%收取逾期利息，即逾期利息年利率為16.47%;借款人未按《還款計劃表》列明期限和金額償還貸款本息等，原告有權宣布全部貸款立即到期。合同簽訂后，原告按約履行放款業務，將全部貨款發放給受托支付對象：廣西南寧明迪盛汽車銷售有限公司，但被告自2018年7月18日起未按約支付貸款本息。至2018年11月11日，被告共計拖欠原告貸款本金228,218.81元、利息8,045.59元、逾期利息899.50元。從上述判決可以看出，這位名叫童秋香的廣東消費者，貸款買車后還款金額不足一個月的分期貸款，也就是說，這位消費者估計就沒有打算還貸。其他幾位消費者的情況大同小異，還款意愿均不理想，短則數月，長則兩三年。窺一斑而知全豹。不管這些官司后續如何進行，這些全國不同省市的消費者，如此嚴重的拖欠，顯示東正汽車金融逾期率可能居高不下，未來財務前景不容樂觀。[詳情]

　　來源：每日經濟新聞 近日，上海東正汽車金融股份有限公司（以下簡稱東正金融）披露了聆訊后資料集，距登陸港交所再進一步。 2015年獲批成立的東正金融是一家較為年輕的汽車金融公司，不過，成立以來其業績增長迅猛，2016至2018年，東正金融的營收分別為3.32億、4.62億、8.16億，凈利潤達到1.74億、2.61億和4.53億，2018年的營收和凈利潤增幅達77%和74%。 截至目前，內地共有25家持牌汽車金融公司，大部分汽車金融公司隸屬于各大汽車集團，東正金融是一家具有經銷商背景的汽車金融公司，4S經銷店集團正通汽車持有其95%的股份。若進展順利，東正金融將成為內地首家上市的汽車金融公司。 業務快速增長 依托股東優勢，成立僅4年的東正金融，已經形成了一個較為龐大的經銷商網絡，其在內地共有113名正通汽車經銷商及1167名外部經銷商。通過這些經銷商，東正金融向購車客戶發放自營零售貸款。此外，東正金融也為這些經銷商提供貸款，經銷商購買汽車出售給終端客戶。 零售貸款在東正金融的業務構成中占比更大。根據招股書披露的數據，2016年至2018年，東正金融發放的零售貸款余額分別為33.11億、39.5億和70.8億元，經銷商貸款金額分別為12.87億、19.74億、18.26億元；截至2018年末，總零售貸款余額為77.86億元，經銷商貸款余額為8.91億元。零售貸款的平均利率也要高于經銷商貸款，2016至2018年，零售貸款的平均利率分別為10.2%、10.3%、9.9%，經銷商貸款的平均利率為6.46%、6.57%、7.65%。 東正金融的自營零售貸款分為兩種模式，標準零售貸款和聯合零售貸款。標準零售貸款又有兩種方式，一種是以自有資金向客戶發放零售貸款并收取利息，第二種是根據客戶要求購買汽車，再將汽車租賃給終端客戶，客戶每月付租金。目前而言第二種直接租賃的業務占比并不大，截至2018年底，直接租賃總余額為1.33億元。聯合貸款則是東正金融以自有資金加銀行資金發放貸款，向客戶收取利息的同時向銀行收取服務費，其中東正金融提供貸款本金的20%，銀行提供剩余80%。 東正金融的零售貸款還有一部分是貸款促成業務，也就是向商業銀行導流客戶。在這種業務模式中，商業銀行獨立進行貸款審核，東正金融收取服務費，不對貸款承擔任何信用風險或提供擔保。2016至2018年，貸款促成部分業務產生的手續費及傭金收入分別為1.68億、1.96億和2.82億元。 成立4年來，東正金融的業績快速增長，2016至2018年，其營收分別達到3.32億、4.62億、8.16億，凈利潤達到1.74億、2.61億和4.53億，2017年的營收和凈利潤增速分別為39%和50%，2018年營收和凈利潤增幅達77%和74%。 聚焦豪車市場 截至目前，我國內地共有25家持牌汽車金融公司，大部分汽車金融公司隸屬于各大汽車集團，也因此，大多數汽車金融公司只能為其所屬的汽車品牌提供貸款。而東正金融由于是經銷商背景，能夠更加靈活地為不同的汽車品牌提供貸款。 此外，與其他汽車金融公司不同的是，東正金融主要聚焦在豪車市場。2016~2018年，東正金融發放的豪車貸款分別占到自營零售貸款筆數的81.9%、88.2%、75.7%，豪車貸款金額則從2015年的12億元增長到2017年的38億元，復合年增長率74.2%，遠高于行業平均水平40%。另據灼熾咨詢的報告，在中國所有汽車金融公司之中，東正金融覆蓋的豪車品牌更為廣泛。 值得一提的是，東正金融的股東正通汽車便是豪華車經銷與服務商，2010年12月10日，正通汽車于香港主板市場成功上市。 與非豪華車相比，豪車平均貸款金額要高出不少，2016至2018年，東正金融豪車貸款平均金額分別為24.12萬、22.82萬和19.34萬元。東正金融在招股書中指出，幾乎所有豪華汽車都是通過汽車經銷商銷售，有較高的金融產品轉化率，同時購買豪華汽車的人償債能力較高，因此不良貸款率較低，豪車貸款的不良率在0.2%到0.3%，而非豪車在0.3%到0.7%。 據招股書披露，2016至2018年，東正金融的整體不良貸款率逐年下降，從0.37%下降至0.28%，再到0.27%。 根據灼熾咨詢的報告，2013至2017年，中國豪車金融市場的復合年增長率為33.1%，高于整體汽車金融市場27.4%的復合年增長率。鯨準研究院《2018年中國汽車金融行業研究報告》指出，與美國相比，汽車金融在我國豪華車市場更容易滲透，一是由于豪華車品牌本身對汽車金融服務的滲透更為重視。二是豪華車消費群體年齡階層的下移，年輕消費群體的消費導致豪華汽車的金融滲透率上升。隨著我國居民收入水平的提高，未來我國千人汽車擁有量以及汽車消費市場的整體規模將會繼續上漲。許多人的購車觀念將由購買“剛需型”車轉向價格更高的“改善型”車。 募資拓展自營零售貸款 根據我國《汽車金融公司管理辦法》，持牌汽車金融公司的融資渠道包括，接受境外股東及其所在集團在華全資子公司和境內股東3個月（含）以上定期存款；接受汽車經銷商采購車輛貸款保證金和承租人汽車租賃保證金；經批準，發行金融債券；從事同業拆借；向金融機構借款。 隨著業務的擴張，東正金融也在開拓不同的資金來源。目前，其資金來源包括正通汽車境內全資成員公司三個月或以上的定期存款，同業拆借，在批發貸款業務下接受經銷商的保證金，向銀行貸款。此外，其還計劃通過在全國銀行間同業拆借市場發行資產抵押證券及金融債券。2016、2017、2018年，東正金融計息負債的平均成本分別為5.08%、5.45%和6.09%。 東正金融在招股書中表示，此次IPO募資所得70%將用于拓展涉及外部客戶的業務，其中65%所得款項凈額將用于發放給外部客戶的自營零售貸款的資金，5%將用于拓展外部經銷商網絡，15%所得款項將用于發放給正通汽車客戶的自營零售貸款，5%將用于發展技術、營運及風險管理能力，10%的資金將用于一般營運。 廣發證券此前的一份研報指出，東正如果成功上市將受益于更高的透明度，預計將降低其融資成本，進一步改善金融業務利差，有助于東正實現快速擴張。 聯合資信《2017年汽車金融行業分析及展望》報告指出，從汽車金融公司各項財務指標來看，隨著批準設立汽車金融公司數量的不斷增加以及汽車金融市場巨大的發展潛力，汽車金融公司資產規模穩步提高，盈利水平、準備金水平和資本充足水平持續向好，不良貸款率保持金融領域較低水平。展望未來，隨著消費對經濟的拉動作用不斷上升、居民收入水平不斷提高、消費主體更加年輕化、汽車市場的快速增長以及一系列行業鼓勵和支持政策的出臺，加之我國汽車銷售金融滲透率的提升空間仍較大，汽車金融公司未來的發展潛力與成長空間巨大，發展前景良好。同時，相關部門對于二手車交易的政策松綁以及對車輛附加產品融資的鼓勵，也有助于產生汽車金融公司未來新的利潤增長點。  [詳情]