本文源自:獨角獸早知道據“獨角獸早知道”獨家消息源，騰訊系數字娛樂平臺創夢天地（01119.HK）定價為6.6港元，原招股價為6.0~7.8港元，該公司發行1.27億股計，集資8.38億港元。本次創夢天地香港IPO定價6.6港元，接近招股區間的下限，按此計算公司的市值為87.9億港元（綠鞋前），比此前129.0億港元的估值下降不少，按此計算，2018預期市盈率由14.4x下降至實際的8.7x，可謂是給未來上市后的股價留足了成長空間。據專業人士分析，騰訊（00700.HK）持有創夢天地近兩成的股權，且騰訊公司的股價由低位至目前反彈高達30％，創夢天地作為騰訊系游戲版塊公司大概率會受此影響，較小的發行規模助推其在IPO后股價不斷上行，未來成長空間相當值得期待。N姐了解到，騰訊（00700-HK）持有創夢天地近兩成股權，索尼（Sony）及京東為其基石投資者，合共認購7800萬元股份，公司將于12月6日掛牌。創夢天地本次IPO的保薦人為瑞信、招商證券國際和中金。中國排名第一的獨立手游發行商創夢天地是在中國的游戲發行市場具有領先地位的數字娛樂平臺，據弗若斯特沙利文報告顯示，該平臺在截至2018年6月30日的六個月中平均月活躍用戶數超過1.289億。根據創夢天地的招股書披露，2015年-2017年，公司收益分別為人民幣15.67億元、14.81億元及17.64億元，毛利分別約5.89億元、5.44億元、7.09億元。凈利則為人民幣7438.2萬元、512.1萬元及1.52億元。2018年上半年，創夢天地實現營收10.74億元，同比增長43.46％，毛利約4.23億元，同比增長36.22％，凈利為9941.6萬元。根據創夢天地招股書披露，此次募集資金38％用于進一步擴大公司的游戲組合，24％為公司于上游或游戲相關行業的策略性收購提供資金，23％加強公司的研發能力及加強公司的技術知識，9％用于營運資本及其他一般公司用途，6％用于擴展公司的線下娛樂服務。就平均月活躍用戶數以及海外游戲引進及發行（按收入計）而言，創夢天地在中國的獨立手游發行商中排名第一。此外，按收入計，這家公司在中國手游市場排名第五。創夢天地的大部分游戲采用免費游戲模式，收入主要源自游戲內虛擬物品的銷售，他們致力通過延長游戲壽命及提高用戶參與度實現變現。此外，創夢天地亦將服務拓展至其他數字娛樂領域，如電競、漫畫、動畫、線上文學及視頻等方面。創夢天地的增長理念核心始于獲取高質量內容。憑借長期值得信賴的過往記錄，這家公司不僅具有精選高質量內容的敏銳嗅覺，而且具備獲取內容來源的強大能力。這些高質量的內容可幫助創夢天地以較低的獲客成本吸引及構建龐大的用戶群體，并為該公司提供大量用戶數據。利用從這些寶貴數據中得出的見解以及公司擁有的技術和行業資源，創夢天地可通過提供多元化的數字娛樂服務以留住其用戶。此外，創夢天地還可以獲得游戲源代碼，使公司具備強大的運營能力，最大限度地提高用戶終身價值及實現強勁的變現。商業化的成功令創夢天地的過往記錄更為靚麗，從而吸引頂級內容提供商向這家公司供應高質量內容。創夢天地的閉環式及自我增強型業務鏈可形成生態系統，創造交叉銷售機會，滿足用戶多元化的娛樂需求。獨角獸早知道根據分析得出，創夢天地目前具有四項優勢，從而形成獨特的定位：1）獲取及孵化高質量內容的能力；2）龐大及高參與度的用戶群體；3）強大的手游發行及運營能力；4）與行業龍頭合作涉足多項數字娛樂服務；5）收購火魂以增強在小眾游戲上的研發能力。這些優勢有助于創夢天地的生態系統實現增長及積極的循環。高質量的內容可幫助手游運營商以較低的成本獲得用戶及從這些用戶身上獲取較高的終身價值。專業人士認為，重磅游戲的成功源自游戲玩法或內容的創新。由于游戲玩法上的開發已經成熟，內容開發仍具有較大的創新潛力，是大部分手游運營商的重點關注領域。在游戲發行市場，由于中國的兩大游戲巨頭主宰大部分的游戲類型，小型參與者必須轉移至高質量內容更為重要的小眾市場。豐富的行業經驗和系統化的篩選流程使創夢天地能夠識別高質量的內容，創夢天地的自我強化型生態系統始于獲取高質量內容，這對以具有成本效益的方式吸引和留住用戶至關重要。創夢天地在中國擁有亮眼的持續發行熱門游戲的過往記錄，其中包括、水果忍者（Fruit Ninja）、紀念碑谷（Monument Valley）、神廟逃亡2（Temple Run 2）、和地鐵跑酷（Subway Surfers）。弗若斯特沙利文、招商證券（香港）據弗若斯特沙利文報告顯示，在2017年，神廟逃亡和地鐵跑酷在中國的跑酷游戲類別分別排名第三和第一（按平均月活躍用戶數計）。尤其是2013年發行的地鐵跑酷，該游戲已演變為超過80個成功的主題版本，展現出創夢天地延長游戲壽命及增加用戶終身價值的強大能力。背靠騰訊、索尼和京東等諸多巨頭創夢天地與行業領導者的聯系及相關資源有助于他們獲得豐富的內容及服務。獨角獸早知道整理了目前創夢天地所獲得的行業資源包括：與騰訊的戰略合作；與其他數字娛樂合作伙伴開展關于其他線上數字服務的合作及線下業務。除了手游之外，創夢天地平臺的龐大用戶群體還有其他數字娛樂需求。因此，創夢天地致力通過創建可為用戶提供一站式數字娛樂服務的數字娛樂平臺，滿足這些消費者的需求。通過與騰訊、閱文集團和藍鯨世紀等行業領導者合作，創夢天地能夠獲取內容、流量及管理等資源，涉足不同的數字娛樂領域，并通過這些數字娛樂服務實現協同效應。弗若斯特沙利文、招商證券（香港）與騰訊的戰略合作可增強創夢天地的整個生態系統。創夢天地與騰訊的合作可為雙方實現雙贏，創夢天地可運用其在小眾游戲市場的專業知識為騰訊提供補充，還可利用騰訊在不同方面的資源，包括內容、運營、渠道等。創夢天地積極尋找對從事制作或采購源自線上文學、電影及其他衍生產品且具有強大變現潛力的IP或內容業務的公司進行投資的機會。例如，借助與騰訊的關系，創夢天地已與閱文集團（中國領先的線上文學及發行平臺，騰訊的附屬公司）建立合營企業，旨在開發基于他們擁有的IP的游戲及其他數字娛樂內容。他們利用基于云端的架構實現更高的可擴展性、提高運營能力及降低運營成本。他們將大部分服務器及計算架構遷移至騰訊云，并且繼續在相關領域運用其數據分析能力（如實時監控虛擬物品的人氣等），以繼續增強公司的變現能力。據悉，創夢天地還將探索游戲內以及所提供的其他數字娛樂服務的變現方法。尤其是他們會加強與騰訊的社交廣告平臺的合作，實現廣告及線上流量變現。憑借與騰訊的長期密切關系，創夢天地感知到所處行業的發展趨勢，并把握機會重點發展旨在補充騰訊的游戲組合的小眾類別。2018 年 8 月 6 日，創夢天地收購上海火魂（一家主要在中國大陸運營手游開發業務的互聯網科技公司）70％的股份。上海火魂擁有一群曾參與 Legend（傳奇）（十年前發布的另一款傳奇 MMORPG游戲）等經典游戲的運營及開發的人才。收購火魂能夠提高創夢天地的游戲研發能力，進一步幫助該公司成為騰訊游戲和娛樂生態系統的補充分支。2018 年 6 月，上海火魂發布其自主研發的回合制手游魔力寶貝，并獲得用戶的積極反饋。該手游是基于 2001 年開發的原創 PC 版魔力寶貝，并保留了原始版本的許多元素，使玩家重新激發他們對這款游戲的熱愛。根據業內人士的行業觀察，魔力寶貝 6 月的毛營收超過 1.7 億元，7 月和 8 月初的每天毛營收約為 700-800 萬元。完成對上海火魂的收購后，創夢天地的回合制手游能力和市場份額將大幅提升。此外，利用該公司在截至 2018 年 6 月 30 日止六個月的龐大用戶群體（平均月活躍用戶數為 1.289 億），該收購還能補充該公司的現有業務，在定制游戲的開發、發行及運營方面產生協同效應。此外，根據更新版招股書披露，索尼通過集團名義成為創夢天地基石投資者。這是索尼集團第一次投資中國游戲公司，也是第一次參與港股IPO。而創夢天地的另一基石投資者京東，通過旗下位于英屬維京群島的投資公司Windcreek Limited也進行了投資。“豪華家族”，何猷君將成港交所最年輕敲鐘者！據獨角獸早知道了解到，公司股東包括創始人兼CEO陳湘宇的旗下基金Brilliant Seed，持股21.25％；騰訊子公司Tencent Mobility Limited，持股20.65％；關嵩旗下Bubble Sky，持股4.12％；雷俊文旗下Instant Sparkle Limited，持股為2.40％。王思聰旗下的Prometheus Capital （International） Co.， Ltd.持股為3.38％。賭王何鴻燊妻子梁安琪的Vigo Global持股1.11％，梁安琪之子何猷君在創夢天地中擔綱首席營銷官一職，林建岳的香港麗新發展也持有0.97％。此次赴港IPO前，騰訊是除創夢天地管理團隊之外的最大機構股東，騰訊集團高級副總裁馬曉軼為創夢天地的非執行董事。對于本次赴港IPO的行為，創夢天地方面表示，公司上市是為了長遠發展，隨著公司24小時線上線下生態圈構建完成，將會帶來良好的收益，為股東帶來良好回報，相信投資者會認可公司價值。創夢天地作為游戲發行商，不斷變化的監管環境對他們的影響其實相對有限。目前創夢天地還有一系列有版號的游戲正在排期上線，有足夠的經營運營能力實現持續變現。另外，創夢天地也將積極開拓海外市場，他們有信心能夠實現穩健經營和持續增長。優質的資本市場標的，一直都是港股投資者的首選。而創夢天地此時赴港IPO低位定價，并且擁有騰訊、索尼及京東等巨頭級別的投資者加成，相信資本市場對創夢天地的熱情只加不減！[詳情]

　　本文源自:證券日報在2016年作別納斯達克、今年5月份向港交所遞交IPO申請的創夢天地科技控股有限公司（樂逗游戲母公司，以下簡稱“創夢天地”），即將重返二級市場的資本舞臺。最新消息顯示，其將在12月6日正式掛牌交易。除了以發行《神廟逃亡》、《紀念碑谷》等游戲為業界所熟知，創夢天地在資本市場的光環還源于其背后堪稱豪華的投資關系。包括王思聰、何猷君等人，均位列其股東名單，騰訊、京東、索尼等與之關系密切。但值得注意的是，有不愿具名的分析人士指出，目前的市場環境對創夢天地而言并非絕佳。一方面，從今年年初開始，國內針對游戲產業的監管趨嚴，游戲版號的審批受限，進一步沖擊游戲公司的業績；另一方面，港股市場上多只游戲股股價在年內連續遭遇重挫，在此之前于港股上市的游戲股，包括游萊互動(港股02022)、指尖躍動、第七大道(港股00797)，上市即宣告破發。在此背景下，面臨資本及政策雙重考驗的創夢天地，上市后表現如何，值得觀察。擬登陸港交所具體來看，此次創夢天地擬全球發售1.27億股，其中，香港發售1269萬股，國際發售股份1.14億股。招股區間為6.0港元至7.8港元，每手400股，入場費約為3151港元。目前索尼及京東兩方已分別投資500萬美元，以基石投資者的身份參與創夢天地 IPO。往前追溯，公開資料顯示，創夢天地成立于2011年2月份，三年之后，其于2014年8月份登陸納斯達克。但上市兩年后，創夢天地根據私有化計劃從納斯達克退市。公開資料顯示，其主要商業模式為通過開發游戲免費試玩，向用戶提供內容品種及游戲內社交功能，通過游戲內的虛擬物品產生收益。旗下樂逗游戲曾發行《地鐵跑酷》、《神廟逃亡2》、《紀念碑谷》、《夢幻花園》等手游。據招股書披露，2015年-2017年，公司收益分別為15.67億元、14.81億元、17.64億元；毛利分別約5.89億元、5.44億元、7.09億元；凈利為7438.2萬元、512.1萬元、1.52億元。今年上半年，創夢天地實現營收10.74億元，同比增長43.46%；毛利約4.23億元，同比增長36.22%；凈利為9941.6萬元，經調整利潤為1.51億元。從招股書來看，目前創夢天地共運營56款游戲，包括14款角色扮演類游戲、8款消除益智游戲、12款休閑競技游戲、7款跑酷游戲、15款其他游戲。截至9月30日，創夢天地旗下產品平均月活躍用戶數約1.3億，同比增加6.8%，平均月付費用戶數約680萬，月付費用戶平均收入23.9元。豪華陣容加持記者查閱其招股書發現，目前，創夢天地第一大股東為創始人陳湘宇，其持股比例為28.8%；第二大股東為騰訊全資子公司Tencent Mobility Limited，持股比例為20.65%。事實上，創夢天地與騰訊之間關系密切。據招股書披露的信息顯示，二者存在7項關聯交易，包括“好時光影游社”線下娛樂綜合體項目等，涵蓋云基礎設施、內容購買及開發、數據娛樂、游戲合作等多個方面的深度合作。值得注意的是，創夢天地在招股書中強調稱，自身“無高度依賴騰訊集團”的情況，“一直獨立于騰訊集團經營自身業務，且不會由于各類原因而在任何重大方面產生對騰訊集團的依賴”。但其同時在風險提示板塊提及，與騰訊在多個領域緊密合作，“我們關系的任何惡化可能對我們的業務及經營業績造成重大不利影響”。而除騰訊、索尼、京東外，創夢天地還與王思聰、賭王家族等資本方脫不開關系。天眼查平臺信息顯示，2014年2月1日，創夢天地完成D輪1.82億美元的融資，投資方為王思聰成立的普思資本。此后在2016年9月8日其私有化過程中，包括聯想控股(港股03396)旗下的君聯資本、微影資本、普思資本、StarVC等均作為投資方出現，其中，StarVC由李冰冰、任泉、章子怡、黃渤出資創立。此外，公開資料顯示，賭王何鴻燊的妻子梁安琪，在今年3月26日以名下的Vigo Global投資認購1.14億元，持有創夢天地1.11%的股份。天眼查平臺信息顯示，其子何猷君目前在創夢天地擔任首席營銷官一職。而據記者了解，今年China Joy期間，何猷君還曾現身創夢天地展臺，就公司發展規劃接受采訪。值得注意的是，此前曾有消息稱，創夢天地的聯席保薦人給予其11億美元-18億美元的估值。但上述業內人士向記者表示，目前隨著二級市場的持續震蕩，加之內地游戲版號發放、網游總量控制等政策不明朗，創夢天地能否逆風而上，保持良好態勢，值得觀察。[詳情]

　　此次創夢天地擬全球發售1.27億股，其中國際發售股份1.14億股，發行價為6.0港元至7.8港元之間，每手400股，入場費為約3151港元。基石投資者索尼集團和京東分別認購500萬美元所購買的發售股份。2014年8月7日，創夢天地在納斯達克上市，發行價為每股美國存托股(ADS)15美元，一個月后的9月8日，創夢天地創上市最高價25.95美元,但半年過后,2015年3月17日，創夢天地的股價就跌至6.64美元。2015年12月31日，創夢天地以每股普通股3.50美元（相當于每美國存托股14美元）的現金收購其尚未持有的創夢天地全部已發行普通股，2016年9月公司從納斯達克退市。今年5月25日，創夢天地向港交所提交IPO申請，11月23日宣布通過聆訊，瑞信、招商證券(香港)、中金公司為創夢天地此次上市的聯席保薦人。招股書顯示，騰訊成為創夢天地除管理團隊之外的最大股東，雙方在云基礎設施、內容購買及開發、數據娛樂、游戲合作四個方面深度合作。不過創夢天地稱，與騰訊的合伙關系僅限于其為公司提供用戶流量、內容及技術方面，并不存在高度依賴騰訊的問題。創夢天地回復中國經濟網的采訪稱，騰訊是創夢天地長期的、戰略的合作伙伴，但創夢獨立于騰訊集團經營業務，具有經營獨立性、財務獨立性和管理獨立性。背靠騰訊這棵大樹，創夢天地依舊面臨游戲行業在資本市場和政策的考驗。近期在香港上市的三只游戲股——游萊互動（02022.HK）、指尖躍動（06860.HK）、第七大道（00797.HK），上市即告破發。特別是11月8日，有消息稱由于監管層暫停審批新游戲，騰訊或削減游戲部門的市場營銷預算，管理層要求市場營銷主管控制現金流及縮減支出以“共度難關”。這一消息導致當日指尖悅動盤中一度暴跌80%，游萊互動暴跌67.79%，第七大道也下跌10.49%。創夢天地對中國經濟網表示，股價變化是市場化行為，公司上市是為了長遠發展，不是為了一時的股價。創夢天地稱隨著公司24小時線上線下生態圈構建完成，將會帶來良好的收益，為股東帶來良好回報，相信投資者會認可公司價值。今年8月30日，教育部等八部門簽署了關于印發《綜合防控兒童青少年近視實施方案》的通知，其中國家新聞出版署將實施網絡游戲總量調控，控制新增網絡游戲網運營數量。有市場分析人士表示，游戲行業監管政策趨嚴，業內公司面臨產品和盈利雙下行的趨勢，行業今年明顯轉冷。另外根據《2018年1-6月中國游戲產業報告》顯示，今年上半年游戲市場整體收入1050億元，同比增長率僅有5.2%，遠低于過去三年21.9%、30.1%、26.7%的增長率，近三成公司凈利潤同比跌幅超過50%。創夢天地表示，作為游戲發行商，不斷變化的監管環境對公司的影響相對有限。目前公司還有一系列有版號的游戲正在排期上線，有足夠的經營運營能力實現持續變現。 另外，公司也將積極開拓海外市場，公司有信心能夠實現穩健經營和持續增長。創夢天地此次上市對A股部分公司構成利好。據華爾街見聞，此前已和創夢天地合作的A股上市公司有望分享資本溢價帶來的紅利。華西股份曾在互動平臺透露，公司旗下上海毓厚向該項目中的境內主體深圳市創夢天地科技股份有限公司出資72.2萬元，取得創夢天地科技股份有限公司1.82%股權。浙江龍盛公司全資子公司上海科華染料工業有限公司、陽光城控股股東福建陽光集團參股的上海樂進投資合伙企業，間接持有創夢天地的股權。創夢天地赴港融資根據創夢天地的招股書披露，2015年-2017年，公司收益分別為人民幣15.67億元、14.81億元及17.64億元，毛利分別約5.89億元、5.44億元、7.09億元。凈利則為人民幣7438.2萬元、512.1萬元及1.52億元。2018年上半年，創夢天地實現營收10.74億元，同比增長43.46%，毛利約4.23億元，同比增長36.22%，凈利為9941.6萬元。在負債方面，2015年-2017年，公司流動負債總額為8.97億元、14.79億元、14.17億元，2018年上半年末為15.91億元。根據創夢天地招股書披露，此次募集資金38%用于進一步擴大公司的游戲組合，24%為公司于上游或游戲相關行業的策略性收購提供資金，23%加強公司的研發能力及加強公司的技術知識，9%用于營運資本及其他一般公司用途，6%用于擴展公司的線下娛樂服務。背靠“豪華家族”創夢天地創立于2011年2月，主要商業模式是通過開發游戲免費試玩，向用戶提供內容品種及游戲內社交功能，通過游戲內的虛擬物品產生收益。旗下樂逗游戲曾推出《地鐵跑酷》、《神廟逃亡2》、《紀念碑谷》、《圣斗士星矢-集結》、《夢幻花園》等手游。公司股東包括創始人兼CEO陳湘宇的旗下基金Brilliant Seed，持股21.25%；騰訊子公司Tencent Mobility Limited，持股20.65%；關嵩旗下Bubble Sky，持股4.12%；雷俊文旗下Instant Sparkle Limited，持股為2.40%。王思聰旗下的Prometheus Capital (International) Co., Ltd.持股為3.38%。賭王何鴻燊妻子梁安琪的Vigo Global持股1.11%，梁安琪之子何猷君在創夢天地中擔綱首席營銷官一職，林建岳的香港麗新發展也持有0.97%。此次赴港IPO前，騰訊是除創夢天地管理團隊之外的最大機構股東，騰訊集團高級副總裁馬曉軼為創夢天地的非執行董事。成立3年半上市納斯達克 股價半年從25美元跌至6美元據公眾號“手游那點事”，2010年，創夢天地在獲得聯想創投千萬級天使投資之后，創始人陳湘宇當時決定引入他們第一款全球性的熱門游戲，而這款游戲正是為創夢打開了中國智能手機游戲市場大門的《水果忍者》。在2014年，成立了3年6個月的創夢天地成功在納斯達克上市，成為了最年輕的納斯達克上市公司。2014年8月7日，創夢天地在納斯達克正式掛牌上市，股票代碼為“DSKY”，發行價為每股美國存托股(ADS)15美元，融資1.511億美元。上市首日，創夢天地開盤價報17.5美元，較發行價上漲16.6%，截至當日收盤，創夢天地報收15.94美元，較發行價上漲6.27%。2014年9月8日，創夢天地股價觸及最高點25.95美元，不過半年后的2015年3月17日，創夢天地的股價就跌至6.64美元。在創夢天地股價跌到谷底的2015年3月，樂逗游戲正被美國律所集體起訴。Johnson &Weaver LLP、The Rosen Law Firm等5家律師事務所稱，將對樂逗游戲展開調查，以確定樂逗游戲是否向投資者發布了錯誤或誤導性的公告，是否違反美國1934年出臺的《證券法》相關條款。2016年5月16日，創夢天地宣布公司股東已批準之前達成的私有化協議。2015年12月31日，創夢天地以每股普通股3.50美元（相當于每美國存托股14美元）的現金收購其尚未持有的創夢天地全部已發行普通股。交易完成后，創夢天地成為私人控股公司，并在2016年9月從納斯達克退市。強監管下的游戲行業 今年前三季度IPO總值卻下跌了90%據《21世紀經濟報道》報道，自2018年一季度開始，國內移動游戲市場規模已進入12%-17%的增幅區間，此前2016-2017年間，增幅曾維持在40%以上數個季度。有機構分析師指出，“整個行業紅利跟2016年是沒法類比了。2016年行業增速約在70%-80%，2017年初增速還是45%左右。目前的估值難以回到原先的情況，公司需要‘欣然接受’。”據“IPO早知道”，Digi-Capital發布的2018年第四季度報告顯示，今年前三個季度，游戲市場交易額達到了創紀錄的250億美元。其中中國市場對游戲公司的投資為創紀錄的38億美元，比2017年全年的投資額都高出50％。但正如Digi-Capital在年初預測的那樣，游戲IPO總值已從2017年創紀錄的171億美元跌至2018年的11億美元，跌幅超過90％。盡管Epic Games在第四季度獲得12.5億美的投資后，整個游戲市場在2018年全年的投資總額已經超過50億美元，但這可能就是市場在進入“寒冬”前的預兆。因為上次出現類似情況的時候，游戲投資和并購活動都遇到了“寒冬”，并跌至10年來的最低水平。自2010年以來，游戲市場交易周期已經兩次由盛轉衰，因此未來6個月的走勢將確定這種“寒冬”規律將被打破，還是要歷史重演。游戲榜上排名固化 新手上路較難突破根據伽馬《報告》顯示，今年3月游戲版號暫停發放以來，二季度基本沒有新游戲進入前20的手游榜單內。據財華社報道，在尚未開放版號的情況下，三季度TOP20榜單新增5個新游戲，較一季度的少。另外，這新增的5個游戲版號是新規前已獲得，游戲廠商在暑假檔集中發布，令該季度的上新沖榜，帶來市場的回暖，不過環比之下增速僅提高了3.5%左右。從上面的前二十榜單中，占據榜首的依然是《王者榮耀》、《夢幻西游》等老牌頭部游戲，騰訊、網易依然是游戲行業毋庸置疑的兩極，相較而言其他游戲公司新秀依靠單款產品上榜的情況居多，譬如紫龍游戲的《風之大陸》和《夢幻模擬戰》。隨著流量紅利消失，用戶的迭增必須依靠研發商不斷投錢，也只有背靠金主的實力玩家才能有與老牌龍頭一決高下的機會了。港股游戲板塊連續下跌 騰訊市值一度蒸發超2萬億港元據《中國證券報》報道，由于移動游戲的紅利期結束、版號審批延緩等現象，游戲行業明顯降速，港股市場上多只游戲股股價重挫，權重龍頭騰訊控股股價更是受到重挫。根據騰訊2018年二季度財報顯示，公司手游、端游收入環比雙雙下滑，其中手游下滑19%、端游下滑8%。受累于版號限制，騰訊此前重金下注幾款新游戲都無法進行商業化變現。由于游戲業務這一騰訊的營收支柱不理想，拖累了騰訊二季度凈利潤同比下滑2%。市場對騰訊業績的預期不甚樂觀，主要原因依舊是預期游戲業務明顯下滑。甚至有分析認為，2017年騰訊共上線50款左右的新游戲，但今年全年可能只有10多款，其游戲的業務增長可能只有個位數，甚至毫無增長。據《第一財經》報道，二級市場上，騰訊控股的股價在今年1月達到頂峰475.6港元之后，在10月31日最深已跌至251.4港元，跌幅超47%，市值一度蒸發超2萬億港元。11月29日，騰訊控股收盤報312港元，跌幅2.80%。在創夢天地前于港股上市的那三家游戲公司，如今均處破發狀態據公眾號“數娛夢工廠”報道，除了騰訊控股外，港股市場上其他幾只游戲股股價也遭遇重挫。今年7月剛剛登陸港交所的游戲開發商指尖躍動，發行價為2.07港元，截至11月股價已經連續3個月持續下行，11月29日收盤報1.73港元。去年12月香港上市的游萊互動，發行價為0.63港元。目前該公司股價已經連續6個月下跌，僅11月8日單日跌幅達到67.8%，最低觸及0.186港元，11月29日收盤報0.28港元。今年7月登陸港股的游戲次新股第七大道，發行價為1.50港元，上市首日即告破發,11月29日收盤報1.35港元，跌幅2.17%。。根據《2018年1-6月中國游戲產業報告》顯示，今年上半年游戲市場整體收入1050億元，同比增長率僅有5.2%，遠低于過去三年21.9%、30.1%、26.7%的增長率，近三成公司凈利潤同比跌幅超過50%。華盛證券:創夢天地強勢的休閑類手游越來越多走到生命周期尾部華盛證券發布報告指出，創夢天地傳統強勢的休閑類手游越來越多的走到了生命周期的尾部。比如跑酷手游的營收占比已從15年的15%下降到17年的6%。根據弗若斯特沙利文的數據，創夢天地的神廟逃亡系列及地鐵跑酷系列，按平均月活躍用戶計，2017年仍在中國跑酷游戲中分別排名第一及第三——公司在跑酷類手游的領先地位依然穩固。但面對跑酷類手游整體的下滑，即便公司已經盡力去延長了這些游戲的生命周期，但終究還是敵不過行業規律。公司能做的只有盡力在其他品類上發力。這一方面體現為公司向RPG類的重度類手游發力，其占比已由2015年的38.8%提升至48%。另一方面，公司在消除益智類手游上，打造《夢幻花園》2018H1貢獻收入1.4億，很好彌補了其他手游衰退后的缺口（地鐵跑酷收入由2015年的0.95億下降到2018H1的0.21億；神廟逃亡由2015年的0.73億下降到2018H1的0.12億）。中泰國際證券:創夢天地ROA低于行業平均水平 評級為中性中泰國際證券在對創夢天地的研報中指出，公司平臺有較大用戶規模，截至2018年9月30日，公司平均MAU（monthly active users，月活躍用戶數量）達129.5百萬。根據弗若斯特沙利文報告， 2017年公司平均MAU達到122.2百萬，在中國獨立手游發行市場排名第一。以收益計算，創夢天地是中國引進及發行海外游戲的最大獨立手游發行商，2017年發行海外手游產生收益266.1百萬元人民幣，市場份額12.1%。創夢天地還與閱文集團成立合資公司，投資貓眼微影、足球游戲開發商北京拱頂石、卡牌手游開發商藍鯨時代等。盈利能力方面，創夢天地的ROA（Return on Assets，資產收益率）為16.3%，低于行業平均水平。綜合公司的行業地位、業績情況與估值水平，中泰國際證券給予其62分，評級為中性。中泰國際證券指出，創夢天地的風險因素主要包括國內游戲版號管控影響新游戲發行、游戲變現實現程度不及預期，以及與開發商合作關系終止風險。[詳情]

　　來源：獨角獸早知道 IPOnews 據“獨角獸早知道”（ID：iponews）消息，樂逗游戲母公司創夢天地（1119.HK）11月26日在香港舉行投資者交流會，本次在全球發售中將出售約1.27億股，每股發行區間定為6至7.8港元。該公司即將于12月6日在港交所掛牌交易。 獨角獸早知道 作者 | N姐 N姐（ID：Viona19881218）了解到，索尼公司和京東的一個子公司將成為基石投資者，分別計劃購入500萬美元的股份，瑞信集團、招商證券和中金公司是IPO的聯合保薦人。 根據公司新聞稿，騰訊控股的全資子公司Tencent Mobility，將在IPO后成為創夢天地的第二大股東，持有約18.59%股份，聯合創始人、董事長兼執行長陳湘宇將成為公司最大股東，持股25.92%。 索尼首次參與港股IPO 對于本次IPO募集的資金，創夢天地表示，計劃其中的2.97億港元用于擴大其游戲組合并增加內容，約1.88億港元將用于收購及其國際業務，約1.799億港元將用于研發。 創夢天地位于深圳，游戲是其主營業務，主要運營游戲類型包括RPG、消除益智、休閑競技、跑酷等，旗下知名IP包括《神廟逃亡2》、《地鐵跑酷》、《紀念碑谷》等。 目前這家公司將游戲當作一項服務經營：大部分游戲采取免費試玩模式，向用戶提供的內容品種及游戲內社交功能，通過銷售游戲內的虛擬物品產生收益，旗下手游發行平臺——樂逗游戲近年表現搶眼。 截至2018年9月30日止九個月，創夢天地平均月活躍用戶達1.295億，月度付費用戶達到680萬，覆蓋了龐大的用戶群。 從生命周期較短的休閑游戲到中重度游戲并行，從代理到自研+發行雙輪驅動，創夢天地在7年間漸漸打開了原本的單行道。 創夢天地的高級管理團隊由創始人兼首席執行官陳湘宇領導，成員包括聯合創始人兼首席技術官關嵩、聯合創始人兼總裁高煉惇、首席財務官雷俊文、首席戰略官方輝以及首席營銷官何猷君。 此前創夢天地于2014年8月成功登陸美國納斯達克，后作為中概手游股回歸潮代表性公司之一，于2016年9月宣布完成私有化。 根據公司介紹，騰訊控股的全資子公司Tencent Mobility，將在IPO后成為創夢天地的第二大股東，持有約18.59%股份，聯合創始人、董事長兼首席執行官陳湘宇將成為公司最大股東，持股25.92% 。 此外，根據更新版招股書披露，索尼通過集團名義以500萬美元成為創夢天地基石投資者。這是索尼集團第一次投資中國游戲公司，也是第一次參與港股IPO。而創夢天地的另一基石投資者京東，通過旗下位于英屬維京群島的投資公司Windcreek Limited投資500萬美元。 創夢天地主席兼首席執行官陳湘宇表示，公司上市后的發展戰略，是加強產業整合，以及深化和騰訊的戰略合作。 根據招股書，創夢天地目前共有25款游戲儲備，其中7款已獲得游戲審批版號，包括《夢幻家園》、《廢土行動》、《暗黑熱血》等，6款計劃于海外發行。 背靠騰訊，全方位深度合作 在創夢天地招股書中搜索“騰訊”，提及次數超過400次，與其關系非常緊密。招股書顯示，與騰訊的戰略合作將為其提供用戶流量、內容以及技術方面的優勢。 據介紹，IP 的打造是創夢天地極為重視的部分。創夢天地總裁高煉惇指出，樂逗除有強大發行和研發能力外，也明白作為一家接近十年的公司必須要有資產，樂逗在IP上面花了大量的精力，也獲得國內和國外的認可。 騰訊作為創夢天地第一機構大股東，雙方也將圍繞IP開發展開深度合作。 招股書顯示，與騰訊的戰略合作關系使創夢天地在流量、內容和技術方面擁有獨特優勢。 目前雙方的合作包括：云計算方面，創夢天地通過全面整合騰訊云的技術提升運營能力與用戶體驗；IP原創及運營方面，創夢天地對騰訊的暢銷漫畫《我是大神仙》進行動畫改編，并與閱文集團成立合資公司，聯合開發IP；數字娛樂方面，創夢天地與騰訊視頻合作開設好時光影游社；游戲方面，創夢天地利用微信和QQ等騰訊的社交平臺獲取新用戶，騰訊發行創夢天地的游戲如《全民冠軍足球》，創夢天地也參與發行運營騰訊的《御龍在天》。 據悉，創夢天地未來將在七個方面加強與騰訊的合作：持續運營好時光影游社，支付服務，云計算等技術支持、IP原創及運營，廣告和在線流量變現，游戲開發和發行等。 當然，與基石投資者索尼集團的合作也備受矚目。索尼為了豐富PS的游戲內容，也于2016年就推出了“中國星”計劃，扶持中國的獨立游戲開發者，這和創夢天地不謀而合。 陳湘宇表示，未來創夢天地和索尼合作，將推動全球更多的開發者產出更多更好的精品游戲內容。 陳湘宇稱，“中國市場太大了，變化太快了，創夢依靠這個關鍵基因，總是能拿到文娛市場的阿爾法收益。在我們起家時，這個紅利在爆款手游，在移動互聯網下半場，我們靠深入融入騰訊生態，未來，我們相信在線下娛樂和高效發行。而我們的第二個基因，讓我們總是能和更偉大、更密切的朋友同行，而且和所有投資人分享超期收益。”[詳情]