文/新浪財經意見領袖專欄作家 皮海洲

　　炒高基金價格無疑是一個高風險的行為，而高溢價買進基金者也終將為此付出代價。5只螞蟻戰配基金的過山車走勢已經清楚地說明了這一點。所以，在二級市場上交易，投資者千萬不要把基金當成股票來炒作。

　　近期，5只螞蟻戰配基金的上市受到市場的關注。而這5只螞蟻戰配基金的上市也確實動人心魄，給投資者上了一堂風險教育課。把基金當股票來炒作的投資者為此付出代價。

　　從1月21日起，易方達創新未來、鵬華創新未來、添富創新未來、華夏創新未來、中歐創新未來等5只螞蟻戰配基金在交易所掛牌上市。通常說來，基金掛牌上市基本上是波瀾不興的。畢竟基金在線下是按凈值申購與贖回的，所以基金的交易價格基本上就在凈值附近。如果把交易價格炒高了，投資者就可以在線下申購線上賣出，在線上買進的投資者也就成了“冤大頭”，這種“冤大頭”顯然沒有人愿意當。

　　不過，5只螞蟻戰配基金的上市，卻被市場拿來當成新股一樣炒作。上市前3個交易日，5只螞蟻戰配基金悉數漲停，第4個上市日，易方達創新未來仍然上漲了7.33%，而其他4只基金開始出現回調。隨后，易方達創新未來出現3個“一”字板跌停，其他4只基金同樣跌停或下跌。到2月1日，易方達創新未來最低價格跌至1.175元，創下該基金上市以來的最低價，較1.743元的最高價下跌了32.59%。其他4只基金與易方達創新未來一樣，也明顯走出一輪過山車走勢，5只基金的價格終點又回到了起點，甚至更低。追高買進這5只螞蟻戰配基金的投資者顯然要為此付出代價。

　　市場之所以把5只螞蟻戰配基金當成了新股來炒作，這其中也是有一定原因的。因為5只螞蟻戰配基金是通過支付寶平臺來發行的，而上市交易之時，很多5只基金的持有人還沒有完成基金份額跨系統轉托管業務，所以還不能上市交易。如此一來，雖然5只基金初始的發行份額都為100億份（隨后也有部分基金持有人按規定贖回），但1月21日上市交易時的交易份額都還很少，最多的中歐創新未來基金份額也只有387.70萬份，而最少的添富創新未來只有166.34萬份。由于場內交易份額嚴重不足，所以，5只基金直接被市場當成了股票給爆炒了。

　　如易方達創新未來的最高價達到了1.743元，這也意味著通過支付寶申購該基金的投資者最大獲利達到了74.30%。如此一來，持有5只基金份額的投資者自然是抓緊時間辦理轉托管業務，然后將基金從交易所系統賣出以賺取豐厚的差價。5只基金的價格自然就回落到了基金凈值附近。只是如此一來，在二級市場上把基金當股票來炒作的投資者就必須為此付出代價了。

　　5只螞蟻戰配基金的這種過山車走勢，在一定程度上表明了5只基金在上市安排上還是有欠穩妥的。畢竟5只基金是首次通過支付寶平臺發行的，而基金上市交易，還需要基金持有人辦理轉托管業務，如果沒有轉托管，基金份額就還不能上市賣出。而在1月21日上市當天，最大多數的基金份額還沒有完成轉托管業務。如易方達創新未來的基金份額是79.1億份，但上市首日場內可流通份額只有178.65萬份，連基金份額的零頭都不夠。在這種情況下，顯然是不應該匆忙上市的。畢竟供需明顯失衡，為市場的投機炒作創造了條件。如果作出規定，在場內可流通份額沒有達到基金份額20%的情況下，不得上市交易，那么5只螞蟻基金的過山車行情顯然就不會上演了。因此，這個制度上的缺陷有必要予以完善。

　　而作為投資者來說，也需要通過5只螞蟻戰配基金的過山車行情來總結教訓，不要讓自己的學費白交。畢竟基金與股票是兩回事，不能把基金當股票來炒作。畢竟基金是按凈值來贖回的，而且基金的份額是浮動的。如果基金在市場上的交易價格高于凈值，投資者就可以通過線下申購到線上來賣出，從而達到套利的目的。如此一來，市場上的交易價格自然就會降下來。因此，炒高基金價格無疑是一個高風險的行為，而高溢價買進基金者也終將為此付出代價。5只螞蟻戰配基金的過山車走勢已經清楚地說明了這一點。所以，在二級市場上交易，投資者千萬不要把基金當成股票來炒作。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)