文/新浪財經意見領袖專欄作家 皮海洲

　　投資者對于證券分析師的吹“?！币硇詫Υ．吘棺C券分析師的吹“?！笔且环N職業行為，并不代表牛市真的來了。因此，投資者置身股市之中，一定要有自己的理性以及自己對市場的判斷，不要被證券分析師牽著鼻子走。

　　“牛市來了”，“股市在走慢牛行情”，“股市迎來了十年牛市”，“中國股市正處在百年牛市初期”，不論股市上漲，還是股市下跌，市場上始終都充斥著這種吹“?！钡穆曇?，而且這些聲音不少是證券分析師“吹”出來的。

　　而在吹“?！甭曋?，上證指數從6000點跌到了1664點；從5000點跌到了2638點；從3587點跌到了2440點。到目前上證指數還在3000點下方掙扎。實際上，按照某些證券分析師的說法，牛市其實早就來了，何須到如今還在一次次吶喊“牛市來了”呢？因此，把這些“牛市論”連接到一起來看，一些證券分析師們的打臉是很明顯的。

　　但這種打臉對于證券分析師來說是很正常的，相反不被打臉的分析師才是不正常的，也是罕見的。畢竟對于證券分析師來說，臉厚是最基本的特質，如果臉薄的話，是不適合做證券分析師的，這就像網紅一樣。更何況有的證券分析師本身就是網紅，還有不少證券分析師也希望成為網紅，因此，誰也不會拿打臉當一回事，雖然被一次次打臉，但“牛”還是得照“吹”不誤。

　　那么，證券分析師為什么喜歡吹“?！蹦兀靠梢哉f，證券分析師吹“?！笔且环N職業行為，它甚至是證券分析師們的生存之道。

　　就A股市場來說，基本上是一個單邊市，投資者只有做多才能賺錢，哪怕是發展到現在，市場做空機制仍然不健全，廣大散戶仍然只有做多才能賺錢。因此，在這樣一個單邊市場里，投資者最愿意聽到的就是唱多的聲音。而吹“?！闭每梢詽M足廣大投資者的這種需求。雖然中國股市一直以來牛短熊長，但唱多市場的聲音總還是受歡迎的。而唱空市場的聲音基本上是受市場排斥的，哪怕唱空市場的聲音是正確的，那也會被市場稱為是“烏鴉嘴”。更何況在A股市場，唱空市場的聲音有時還會招來莫須有的打壓，認為唱空股市就是唱空中國經濟，就是唱空中國，這頂帽子也是證券分析師們所戴不起的。所以，證券分析師們自然會選擇唱多市場，選擇吹“?！薄?/p>

　　而且就股市的運行規律來說，長期吹“?！笨倳写祵Φ臅r候。畢竟股市總是有漲有跌的，世界上沒有任何一個股市只跌不漲，也沒有任何一個股市只漲不跌，只不過無非是漲跌周期的時間長短而已。既然如此，長期堅持吹“?！弊匀粫写祵Φ哪且惶?。而只要有一回吹“牛”吹對了，真的吹來了牛市，那么證券分析師就可以揚眉吐氣了，就可以揚名立萬了，至于以前吹“?！遍L期吹錯，也就沒有人會來計較了。

　　并且從利益關系來說，證券分析師也必須吹“?！薄Ｒ环矫娲怠芭！崩谛鹿砂l行。畢竟新股發行是A股市場的首要任務，而要新股發行順利進行，就必須提振市場信心，因此，吹“牛”是必不可少的。如果是唱空市場，讓投資者信心缺失，股市陷入低迷，這顯然不利于新股發行。另一方面也是基于券商與證券分析師自身的利益需要，證券分析師也需要吹“?！?。畢竟券商本身也有自營業務，也有經紀業務，甚至還有理財產品，如果唱空的話，顯然不利于券商業務的開展。同時證券分析師本身是處于賣方市場，他們要把自己的研報賣出去，也必須吹“?！?，要代表買方如基金等投資機構的利益，不然，投資基金等機構也不會購買證券分析師們的服務。而作為基金來說，要保證基金的順利發行，當然也需要證券分析師們來吹“?！薄?/p>

　　因此，對于證券分析師來說，吹“牛”是一種常態，而唱“空”通常只是偶然事件。所以，投資者對于證券分析師的吹“?！币硇詫Υ?。畢竟證券分析師的吹“?！笔且环N職業行為，并不代表牛市真的來了。因此，投資者置身股市之中，一定要有自己的理性以及自己對市場的判斷，不要被證券分析師牽著鼻子走。畢竟對于證券分析師來說，吹“?！笔菦]有成本的，吹錯了也就錯了，反正沒有什么損失。但投資者則不同，投資是有成本的，如果投資錯了，投資者是要付出代價的。這就是投資者與證券分析師最大的不同。也正因為這種不同，所以，證券分析師總會樂觀地對待市場，而投資者則必要慎重地對待市場。套用但丁的名言，走自己的路，讓證券分析師們吹“牛”去吧。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)