文/新浪財經北美專欄作家 魏欣

　　Sheila Bair女士認為當前的金融監管是必要的。沃爾克規則不應該被撤銷。

專訪FDIC前主席Sheila Bair：金融監管仍有必要

　　Sheila Bair女士曾于2006年至2011年任美國聯邦存款保險公司第19屆主席。在2008年全球金融危機爆發后，她曾與美聯儲前主席伯南克，美國政府財政部部長蓋特納一起應對了自美國大蕭條以來的最嚴重的金融危機，并協同處理了貝爾斯登、雷曼兄弟公司、美林證券和華盛頓互助銀行等大型金融機構的破產并購事件。2011年卸任后，Sheila Bair女士轉任華盛頓大學校長至今。她長期推崇要讓所有人都能夠讀得起大學。

　　在第23屆全美華人金融協會期間，她發表了題為《去監管是社會公眾需要的嗎？》的主旨演講。新浪財經隨后對她進行了專訪。以下是專訪實錄：

　　新浪財經：在您的演講中，您提到了學生貸款是當前市場上的過量信貸，也是當前信貸市場上的風險因素。如果畢業生不能找到工作，那么他們怎樣才能償還學生貸款？我們怎樣才能解決這樣的過量信貸問題呢？

　　Sheila Bair女士：對于聯邦學生貸款，確實有一種方法是根據你的收入情況來確定你的分期還款數額。這和一般標準的分期攤銷貸款有很大不同。它的操作方式會比較復雜，而且如果你的還貸有過逾期行為，轉換成這種新的還款方式不是特別容易。這是美國政府在法律上可以修正的一個方面。

　　其實我認為，將來可以考慮把高等教育的借款方式從目前的債務型借款，完全轉換成為股權型借款。學生在籌措學費時，同聯邦政府簽訂未來的收入分成合同，而不是還貸合同。學生同意在畢業以后的工作中，在一定的年限內，用工資收入的比例部分來償還學費貸款。而且如果學生的收入非常高，還款額度會有一個合理的上限。按照這種方式，如果你在經濟危機期間畢業，你沒有收入就可以不用還學生貸款。如果你的收入減少，你的還款額也減少。

　　我確實認為，政府政策制定者確實應該在當前的操作方式之外能夠考慮其他可能。但要解決這個問題確實很不容易。我們不能拋棄目前的信用評分系統，也不能拋棄破產保護法。

　　在報紙上，你可以讀到很多低收入的畢業生欠了大概8萬到9萬美元的學生貸款。他們經常是那些從高等學校或者職業學校畢業的。我更擔心的是那些從社區大學的學生。他們積累了1萬到1萬5千美元的貸款，有很多甚至沒能完成學位。他們背上了貸款，卻沒能獲得學位，所以也很難找更好的工作。如果你看看那些違約的學生貸款，都是那些1萬到1萬5千元貸款的低收入學生。對于他們來說，如果能有這樣一個收入分成計劃，那將對他們有很大幫助。

　　新浪財經：銀行業在任何國家都是高度管制的行業。我們看到了富國銀行的員工在沒有獲得用戶同意的情況下開設了數千個賬號。這樣的事件在中國也發生過。我們是否要通過一部法律來防止這樣類似的事情再發生？

　　Sheila Bair女士：我們已經有這樣的法律了，可能還不是刑事法律。富國銀行顯然違反了對于客戶的保護原則。這樣的行為已經被禁止了，甚至從來就不應該發生過。我對中國發生的事情并不熟悉，但是我確實認為，富國銀行應該為這樣的事情付出代價。他們的股票價格大幅下跌，他們的內部管理被嚴格審查，管理層也被更換。市場已經懲罰了他們，我認為這是必要的。

　　我也認為，如果不是那些受到傷害的客戶舉報，靠富國銀行的內部管理，居然通過了這么長的時間才發現這樣的事情發生。而且這次事件在媒體上經過了很長時間的討論才最終被查實。監管者應該考慮到，不應該僅憑營業部員工開立賬戶的個數來對他們進行獎懲。必須從風險控制的角度來綜合考慮，才能防止這樣的事情再次發生。

　　新浪財經：我從一些華爾街投行聽到，那些結構復雜的金融產品被監管者要求了很高的資本充足率（Capital Requirement）。這直接導致了他們的很多業務不再像以前那樣有利可圖。甚至他們決定停止交易某些類型的產品。這是否反過來說明銀行業是監管過度了呢？

　　Sheila Bair女士：不。我認為在歷史上有很多那樣造成危機的先例可循。金融衍生產品，特別是信貸金融衍生產品產生了很大的問題。信貸金融產品和一般的金融衍生品，例如互換和外匯衍生品又有很大的不同，對它們有更高的資本充足率要求是適當的。

　　比如信用違約互換，就好象是一個保險單。它有一個名義本金價值，但是你有可能損失所有投資本金。所以保證金要求確實需要提高。抱歉我并不認為現在的監管過度了。我認為是合適的。

　　新浪財經：在金融科技崛起的過程中，我們發現很多科技公司開始進入金融行業。有一些公司保存有客戶的資金，就好象一個存款賬戶。有一些公司可以幫助公司交易金融產品。您是否認為這些科技公司應該或者已經被足夠的監管了。

　　Sheila Bair女士：目前市場上已經對金融科技開始有一定的監管了，但是我并不認為監管與金融創新已經同步了。我認為如果科技公司提供了銀行的功能，他們就應該被認為是銀行。所以把金融科技公司納入金融行業監管是必要的。在這個領域的監管確實還應該做得更好。

　　網絡安全也是與這個話題相關的領域。同樣，我們在網絡安全領域并沒有做到與創新同步。考慮到在這方面我們的監管還很不充分，很多對于賬戶的訪問并不像對于銀行對于賬戶的控制那么嚴格，監管者在這方面確實應該加強。

　　新浪財經：您是否認為沃爾克規則（Volcker Rule）應該被撤銷？

　　Sheila Bair女士：不，我并不這么認為。但是我認為在這個領域可以進行一些簡化，而不是取消它。沃爾克規則的監管有效性被它的復雜性降低了。它有太多的檢查清單，造成它的監管過程太復雜了。我認為將來修改成一個原則性的規則，由強力政府部門來監管，比一個過于細節的管理方式更加有效率。

　　新浪財經：您是否觀察到在美國經濟中有哪些系統性的風險有可能導致美國陷入金融危機的？

　　Sheila Bair女士：我確實認為過于寬松的貨幣政策可能造成資產價格的泡沫化，特別是金融資產，像股票和債券。是否未來，這些金融資產價格會有所調整仍然有待觀察。但是我覺得美聯儲主席耶倫做得非常好，帶領我們走出危機。現在市場上有很多熱點，我希望這些金融資產未來會以一種漸進，而不是斷崖的方式得到調整。

　　新浪財經：您是否觀察到在市場上有大量房地產貸款違約的風險？

　　Sheila Bair女士：在一些商業地產貸款領域，你會發現有了欺詐的現象。但是在居民住宅貸款領域我認為并沒有重大風險。除了個別地區，在大部分地區房貸規模比危機前還低。我覺得現在更應該關注的應該是商業地產領域，而不是居民住宅領域。

　　新浪財經：我相信在華盛頓大學，您看到來留學的中國學生比10年、20年前多了很多。您認為我們中國同學可以從美國學到的最有價值的東西是什么？他們可以把什么帶回中國？

　　Sheila Bair女士：我們美國有一個非常獨特的教育系統。它教會你思考，如何創新，如何在生活中運用知識。技術知識是永遠都在更新變化的。如果你今天學了最先進的技術，可能五年后你也許就落后了。所以學會如何適應變化是很多美國大學教給中國學生的。

　　我過去經常開玩笑，中國學生學習太努力了。他們其實可以像美國同學一樣放松一下。中國和美國的未來都需要我們共同合作，互相理解。我希望將來有更多的美國學生也可以去中國學習。我認為這是我們兩國協同合作中應該做到的。

　　(本文作者介紹：專欄作家，曾在美國供職于大型共同基金管理公司。)