文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 李明恩

　　從估值看，公司市盈率為6.84倍，低于已吞并其國際同業(yè)Ingenico母公司W(wǎng)orldline的17倍，與A股上市的同類公司22-24倍相比也被低估。而從全球看，各地走向無現(xiàn)金社會的趨向已不可逆轉(zhuǎn)，將為電子支付終端解決方案行業(yè)帶來巨大機遇，類似百富環(huán)球這樣的行業(yè)主要參與者應(yīng)該可以分享到其中的紅利，值得長期關(guān)注。

　　2022年以來，隨著更多的消費者重返線下實體店，無現(xiàn)金支付是重要的付款方式與消費體驗。2021年我國移動支付業(yè)務(wù)金額已達(dá)526.98萬億元，業(yè)務(wù)量1512.28億筆，是5年前的5.88倍，隨之而來的電子支付終端解決方案需求也越來越大，全球來看都是如此。

　　作為其中的深度參與者，全球領(lǐng)先的電子支付終端解決方案供應(yīng)商百富環(huán)球(00327.HK)于近日公布了其截止2022年6月30日的中期財務(wù)報告。

　　中期收入同比增長26%  凈利潤同比增長36%  業(yè)務(wù)領(lǐng)跑國際支付終端市場

　　中報數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年公司毛利錄得16.71億元，同比增長25.9%，毛利率穩(wěn)定在40%左右；歸屬股東的凈利潤為7.00億元，上升35.9%。

　　在經(jīng)營績效大幅增長的同時，銷售收入為41.83億元（港元，下同），同比增長26.0%，領(lǐng)跑國際支付終端市場。其中EMEA（歐洲、中東及非洲）市場銷售額達(dá)14.29億元，同比強勁增長62.2%；歐洲的意大利、英國、德國及波蘭的收入大幅增長；中東的沙特、非洲的埃及銷售勢頭良好。

　　USCA（美國和加拿大）市場銷售額為4.92億元，同比增長27.2%；美國其中一家最大的銀行將在其全國商戶網(wǎng)絡(luò)推廣百富的安卓產(chǎn)品A920、E700及E800。

　　百富產(chǎn)品線在LACIS（拉美和獨聯(lián)體）市場繼續(xù)穩(wěn)居領(lǐng)先地位，期內(nèi)銷售額為16.71億元，同比增長12.9%；巴西、墨西哥和智利是公司的重要市場，安卓智能支付終端解決方案繼續(xù)熱銷。

　　APAC（亞太區(qū)）市場銷售額為5.90億元，同比增長3.5%。印度電子支付正高速發(fā)展，潛力巨大；在日本已與一家領(lǐng)先的支付服務(wù)商合作，向其全國商戶推出A920智能支付終端。

　　根據(jù)公司在2022年上半年的業(yè)績指引，預(yù)期全年收入目標(biāo)將至少增長15%，毛利率在38-40%，經(jīng)營溢利率維持在17-19%之間。公司維持全年收入目標(biāo)增長15%以上，未有大幅上調(diào)/下調(diào)，相信是公司對前景有信心的同時，亦考慮到當(dāng)前宏觀經(jīng)濟環(huán)境存在的不確定性。

　　安卓智能終端是重要的增長引擎  SAAS業(yè)務(wù)不斷推進(jìn)  公司具持續(xù)增長潛力

　　安卓智能終端是百富重要的增長引擎。今年上半年，相關(guān)收入為22.77億元，同比大幅上升77.8%，2019至2021年連續(xù)三個上半年的復(fù)合增長率為32%，在總收入的占比已超50%。

　　目前，百富正在不斷推進(jìn)SAAS業(yè)務(wù)。MAXSTORE平臺現(xiàn)已接入支付終端650萬臺，為商戶提供7000多款軟件應(yīng)用，電商與實體銷售可以在這里結(jié)合，既為商戶提供降本增效的安卓支付終端解決方案，又為商戶開拓一個全新的創(chuàng)新增值應(yīng)用生態(tài)圈。報告期內(nèi)，SAAS業(yè)務(wù)收入已達(dá)2500萬元，同比增長23%。

　　為提升供應(yīng)鏈的競爭力，公司已投入3.90億元在惠州建設(shè)百富智能終端產(chǎn)業(yè)園，在深圳總部投入1.88億元，預(yù)計將在2023年第四季度竣工。新增支付終端產(chǎn)能，為公司持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　股份回購9次  中期派息提升42%  注重股東價值

　　今年以來，公司分九次合計回購1109.2萬股，耗資6922.9萬元。根據(jù)聯(lián)交所《上市規(guī)則》，公司購回的所有股份將直接注銷，這將有助于提高公司每股凈資產(chǎn)與凈利潤。

　　同時，董事會計劃在中期每股派發(fā)0.17元股息，較上年同期的0.12元提升41.7%。派息比率由2020中期的19.8%，增加至今次的26.3%。以6月30日收市股價6.11元計算，中期股息率為2.78%。

　　結(jié)語

　　從估值看，公司市盈率為6.84倍，低于已吞并其國際同業(yè)Ingenico母公司W(wǎng)orldline的17倍，與A股上市的同類公司22-24倍相比也被低估。而從全球看，各地走向無現(xiàn)金社會的趨向已不可逆轉(zhuǎn)，將為電子支付終端解決方案行業(yè)帶來巨大機遇，類似百富環(huán)球這樣的行業(yè)主要參與者應(yīng)該可以分享到其中的紅利，值得長期關(guān)注。

　　(本文作者介紹：國內(nèi)外多家金融機構(gòu)專業(yè)經(jīng)驗，數(shù)家陸港財經(jīng)專欄作家。)