文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 陳錦興

　　雖然疫情反復，但內地經濟在穩(wěn)步復蘇，這對港股內的中資股而言，是絕對的利好，港股牛市底氣仍在，不乏投資機會。

　　近期，科技、新經濟股露疲態(tài)，節(jié)節(jié)上升的模式遇到阻力，短線投機盤將面臨龐大的獲利回吐沽壓，賺快錢變得不容易，市場將出現自然調節(jié)，氣勢如虹的科網股或要休整一下，蓄勢等候下一輪升浪。相反，今年以來的落后股，卻受惠部份科網資金流出，料有良好表現。雖然疫情反復，但內地經濟在穩(wěn)步復蘇，這對港股內的中資股而言，是絕對的利好，港股牛市底氣仍在，不乏投資機會。

　　美股納斯達克指數自4月起步反彈，六月創(chuàng)出歷史新高，完全無視經濟及疫情的變化，且?guī)又懈坌陆洕蔁岢础？凭W股的升勢，相信是受惠于聯儲局的無限量寬、市場的充沛性。然而，當科網股快將公布季度業(yè)績，納指卻在周二迎來高波幅的震蕩，創(chuàng)新高后倒跌，其后走勢轉弱，這情況有聰明錢在沽貨的味道，雖不一定是科網股的升浪完結，但短期調整看來已近在眼前。

　　這輪科網大升浪，騰訊（700）、美團（3690）固然搶眼，中芯國際也是領袖股之一，其走勢對科網板塊有啟示性。中芯炒業(yè)績改善、半導體國產化及科創(chuàng)板上市，而過去三個月，股價由HK$15急升至HK$40以上，最近一周呈現較強的震蕩，特別是科創(chuàng)板上市前夕，沽壓也異常的大，反映資金借科創(chuàng)板炒上的操作轉入尾聲。跟騰訊及美團不一樣，中芯的升勢隱含較高風險，因她的營運牽涉環(huán)球半導體供應鏈的重組、半導體技術的突破及資本開支的大量投入，變量多及不確定，因此股價防震蕩力會較弱。

　　(本文作者介紹：畢業(yè)于香港大學經濟系，具20年股市分析經驗，深明股市中的風險與機遇。此外，曾擔任一家本地精品投行的首席分析師，專門研究本地的中小型股。現任英皇證券(香港)有限公司研究總監(jiān)，不時在香港的電臺、電視及報章雜志評論港股。)