文/意見領袖專欄作家 譚浩俊

　　10月17日午間開始，易方達基金、匯添富基金、南方基金等機構率先宣布，將以固有資金購買旗下公募基金產品。隨后，又有多家機構宣布自購計劃。截至澎湃新聞記者發稿時，至少有10家公募基金和3家券商資管加入這場自購大潮中，擬自購金額已經超過11.5億元。如易方達基金承諾將于近日運用固有資金合計1.5億元投資旗下權益類基金，廣發基金也承諾將于近日運用固有資金合計1億元投資旗下權益類基金。此外，南方基金、匯添富基金、嘉實基金、工銀瑞信基金、招商基金等也都有類似承諾，自購金額也都在1億元左右。

　　基金自購，至少有三大方面的作用。一是增強投資者對具體基金的信心，從而主動購買有自購行為的基金；二是增強投資者對基金行業的信心，能從基金自購中看到基金的投資價值、投資前景、投資希望；三是增強投資者對市場的信心，投資者可以通過基金自購，觀察市場的變化以及對市場預期進行有效判斷，從而做出投資決策。

　　能不能有效發揮自購的作用，基金自購行為到底能對基金業、對市場產生怎樣的影響。一方面要看投資者的反應，另一方面也要看基金的行為。如果能從基金的自購中看到希望、看到自信，那么，基金自購對投資者的影響還是會比較大的，投資者也是會從基金自購中增強投資信心和投資熱情的。因此，投資者對基金自購的反應，總體應當是積極的。特別在市場不是很景氣、投資的尺度難以把握、分寸掌握不好的情況下，投資者也是希望有更加平穩的投資渠道和產品。自然，基金是重要選擇。尤其是對股票投資等缺乏有效知識和耐心，也沒有充足的時間條件投資股票的投資者，會更加關注基金，關注基金自購，最終做出合理選擇和資產的有效配置。

　　也正因為如此，投資者能否對基金自購做出積極回應、熱烈反應，很大程度上取決于基金的自購是真自購還是假自購，會不會是虛晃一槍。如果真自購，是真金白銀掏出來的自購，哪怕自購的數量不是特別大，投資者也會報以積極的反應，給基金自購予以正面支持。相反，如果基金自購只是虛晃一槍，是為了應對眼前的局面，做出一個姿態，放出一個信號，作出一個并未真正落實的承諾，在實際操作過程中，并沒有真正自購，或自購的規模遠小于承諾的數量，那么，對投資者來說，就有可能會對基金的信用產生懷疑，對基金的實力以及投資風險產生質疑。

　　也正因為如此，做出自購承諾的基金，必須盡快將自購承諾落到實處，并將自購的相關手續通過一定的方式公之于眾，讓投資者切實感受到基金是真正的自購，而不是虛晃一槍。這不是為難基金，而是基金應有的態度和作風。要知道，在股市大跌時，有些上市公司也做出了回購的承諾。結果，很多都食言了，讓投資者失望了。一旦投資者失望，要想讓投資者重拾對企業的信心，也就很難了?；鹨彩侨绱耍再彸兄Z一旦作出，就得不折不扣落實，不能有半點虛假。誰要是承而不諾，投資者就會用腳投票。

　　中國股市需要更多的機構投資者，需要改善投資者結構，尤其是公募基金，更要發揮主力軍作用。在股市行情不好、投資者信心不足的情況下，發揮公募基金的作用，增強市場信心，是非常重要的。而要發揮公募基金的作用，前提自然是基金要有投資者購買，然后基金公司、基金經理才有能力去投資股市。這就是目前狀態下，基金自購的意義所在。

　　近年來，基金業也出現了許多負面新聞，基金經理跳槽，基金公司行為不規范被查，基金投資收益不佳等等，也讓投資者對基金的認可度和接受度面臨嚴峻考驗，有些基金甚至面臨嚴重的信用危機、信任危機。所以，此次基金做出自購的承諾和舉措，一定要把信任放在首位，堅決做到既承又諾。兌現的可以比承諾的更多，但承諾的決不能不兌現，也不能少兌現。投資者是基金的生命，這話一點沒錯。只要投資者信任，基金的生命力就旺盛。反之，就將失去生命力。因此，必須把承諾扛在肩上、裝在心上、頂在頭上，而不是停留在嘴上。

　　(本文作者介紹：中國不良資產行業聯盟研究員)