文/新浪財經意見領袖專欄作家 張奧平

　　國家統計局1月12日公布的最新數據顯示，2021年12月份，PPI（工業生產者出廠價格指數）環比下降1.2%，同比上漲10.3%；12月CPI（居民消費價格指數）環比下降0.3%，同比上漲1.5%。

　　2022年PPI將持續回落。首先，從國內來看，PPI同比數據的逐步回落，體現出去年保供穩價的效果正在得到有效顯現，煤炭、螺紋鋼等大宗商品價格回落相對明顯。其次，從國外來看，伴隨原油等部分國際大宗商品價格走低，全球供應鏈修復雖仍需一段時間，但緊張局勢正在逐步緩解，以及美國等發達經濟體超寬松貨幣政策開始加速縮減退出，PPI數據將實現持續回落，輸入型通脹問題已得到基本緩解。

　　2022年CPI短期受豬價拖累，長期將逐步回升。CPI同比分項食品中，豬肉價格下降36.7%，降幅比上月擴大4.0個百分點，成為短期主要拖累項，但伴隨著先行指標能繁母豬存欄量同比的逐步回落，生豬出欄量同比也將見頂回落，預計二季度前后此輪豬周期中生豬供給見頂，這也將對應著豬價見底后逐步回升。長期來看，伴隨著跨周期和逆周期宏觀調控政策發力，以及上游原材料漲價效應的傳導，CPI數據將實現逐步回升，但回升動能長期會相對溫和。

　　當前，經濟發展面臨著需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，尤其內需中的最終消費與效投資不足是2022年經濟實現穩增長的核心痛點。

　　而12月CPI、PPI呈現出的雙回落態勢，以及剪刀差縮小至8.8個百分點，相比11月的10.6個百分點，減少1.8個百分點，為2022年宏觀政策的制定提供了有利條件，貨幣寬松的窗口正在逐步打開，政策發力或將適當靠前。穩健的貨幣政策，在堅持不搞“大水漫灌”的前提下，也將會更為靈活適度。

　　*本文作者張奧平系經濟學家，增量研究院院長，同時兼任人民網人民創投專家咨詢委員會特聘專家、共青團山東省委山東省青企協特聘經濟顧問、中關村數字文化產業智庫專家委員等。

　　(本文作者介紹：知名創投專家、財經作家，如是資本董事總經理)