意見領袖丨中銀研究

　　本文基于2020年長三角上市銀行業績指標的回顧觀察及2021年以來主要經營情況分析，展望下半年銀行業發展趨勢。

　　一、長三角上市銀行經營概述

　　截至2021年6月30日，總部位于長三角地區的上市銀行共有17家，其中涵蓋了2家A+H股、14家A股及1家僅在H股上市的銀行，其總資產和凈利潤分別占我國全部商業銀行的12.26%和12.64%，數量占全國56家上市銀行總數的30%。

　　長三角2020年地區生產總值增幅為3.1%，高于全國GDP增速0.8個百分點。面對經濟波動性和疫情不確定性，長三角上市銀行堅持服務實體經濟和國家戰略，凈利潤同比增長1.88%，高于全國上市銀行平均水平1.78個百分點；營業收入同比增長5.97%，高于全國上市銀行平均水平1.04個百分點；資產、負債規模雙雙突破30萬億元，增速較2019年均超過10%，分別高于全國上市銀行平均水平1.52%、1.41%，展現了足夠的運營韌性。

　　但同時也要看到，受宏觀環境影響，2020年度長三角上市銀行凈利潤合計增速較2019年的9.21%下降了7.33個百分點；加權平均凈資產收益率和平均總資產收益率分別為10.8%和0.79%，較2019年度分別下降了1.19個百分點和0.06個百分點；不良貸款余額合計人民幣2620億元，比上年末增加330億元，加權平均不良貸款率從2019年末的1.52%上升至1.53%，高于全國上市銀行平均水平0.03個百分點（見表1）。

　　二、業績指標展現了足夠的運營韌性，風險和轉型壓力依然存在

　　（一）規模維度：資產、負債規模持續增長且增速提升

　　2020年度，長三角上市銀行加大信貸投放，支持實體經濟發展，貸款、存款規模增速高于資產、負債整體增速。

　　從資產規模看，體量持續增長。2020年末，長三角上市銀行總資產合計32.63萬億元，比2019年末增加3.42萬億元。

　　2020年，長三角上市銀行總資產增幅11.72%，較2019年上升3.65個百分點。其中：全國性商行資產規模增幅為10.6%，比2019年度上升了3.5個百分點；浦發銀行和浙商銀行的資產規模增幅均在13%以上。城商行資產規模增幅為13.85%，比2019年度上升了3.77個百分點；寧波銀行的資產規模增幅達23.45%，主要是由于貸款增加所致，其個人貸款的增幅達到45%。農商行資產規模增幅為12.44%，比2019年度上升了5.28個百分點；瑞豐銀行的資產規模增幅達17.83%，除紫金銀行外，其余農商行的資產增速也均超過10%（見表2）。

　　從貸款規模看，信貸投放力度加大。2020年度，長三角上市銀行加大實體經濟服務力度，年末貸款總額17.16萬億元，較2019年新增了2.14萬億元；2020年貸款增幅14.19%，較2019年上升1.06個百分點。

　　其中：全國性商行2020年貸款同比增幅12.36%，浙商銀行的貸款增速達到16.26%。城商行2020年貸款同比增幅18.25%，寧波銀行的貸款增速達到29.98%。農商行2020年貸款同比增速17.86%，瑞豐銀行的貸款增速達到20.02%（見表3）。

　　從負債規模看，總量穩步增長。2020年末，長三角上市銀行總負債合計人民幣30.06萬億元，相比2019年末增長人民幣3.11萬億元。負債規模增幅11.56%，較2019年上升4.06個百分點。

　　其中：全國性商行負債同比增幅10.55%，增速上升4.12個百分點；浙商銀行的負債規模較上年增長14.52%。城商行負債同比增幅13.39%，增速上升3.62個百分點；寧波銀行的負債規模較上年增長23.89%。農商行負債同比增幅12.87%，增速上升6.4個百分點；瑞豐銀行的負債規模較上年增長18.89%（見表4）。

　　從存款規模看，增速與負債端基本保持同步。2020年末，長三角上市銀行存款余額合計人民幣18.92萬億元，相比2019年末增長人民幣1.99萬億元；規模增幅11.72%，較2019年上升1.95個百分點。

　　其中：全國性銀行存款增幅為10.88%，浙商銀行增幅最高，為16.61%。城商行存款增幅為13.15%，徽商銀行增幅最高，為20.06%。農商行存款平均增幅為13.44%，張家港行增幅最高，為18.03%（見表5）。

　　（二）結構維度：貸款、存款占比整體提升，資產配置持續向信貸傾斜

　　從貸款占比看，2020年度，長三角上市銀行貸款增速超過了資產增速，貸款占總資產的比重達52.57%，較2019年末增長1.13個百分點。全國性商行、城商行及農商行貸款占比分別較上年增長了0.88、1.7、2.66個百分點（見表6）。

　　從存款占比看，2020年末存款占總負債的比重達62.94%，較2019年小幅上升。全國性商行、城商行及農商行2020年末存款占比總負債分別為62.69%、61.57%、80.04%，綜合來看農商行的存款占比顯著高于全國性商行和城商行（見表6）。

　　從非利息收入占比看，2020年，長三角上市銀行非利息收入占總營收的比重達30.53%，較2019年末的31.14%下降0.61個百分點。全國性商行、城商行及農商行占比情況分化明顯，全國性商行占比達32.89%，較2019年提高1.74個百分點；城商行占比27.8%，較2019年下降5.35個百分點；農商行占比13.79%，較2019年下降了1.21個百分點（見表7）。

　　從手續費及傭金凈收入占比看，2020年，長三角上市銀行手續費及傭金凈收入占總營收的比重為14.85%，較2019年上升1.37%。全國性商行、城商行及農商行占比情況分化明顯，其中：全國性商行占比16.99%，較上年提高1.61%；城商行占比12.14%，較上年提高1.22%；農商行占比1.72%，較上年下降0.54%（見表7）。

　　從投資凈收益占比看，2020年，長三角上市銀行投資凈收益占總營收的比重為10.10%，較2019年末的11.42%下降1.32個百分點。其中：全國性商行占比為8.01%，較2019年提高0.67個百分點；城商行占比14.18%，較2019年下降5.83個百分點；農商行占比10.83%，較2019年下降了0.24個百分點；城商行投資凈收益占比下降幅度較為明顯，徽商銀行投資凈收益占比從2019年的8.08%下降為0.52%（見表7）。

　　（三）效益維度：總量保持增長，增速明顯放緩

　　從營業收入看，讓利實體經濟，增速下降。2020年度，為響應國家號召，支持疫情防控、復工復產，長三角銀行采取了降低利率、減免收費等措施，營業收入同比增速均較2019年度有所下滑，合計實現營業收入7653.58億元，同比增長5.97%，增幅較2019年度下降了7.67個百分點。其中：全國性銀行營業收入同比增長4.42%，增幅較2019年度下降6.54個百分點。城商行營業收入同比增長9.53%，增幅較2019年度下降10.36個百分點，農商行營業收入同比增長3.41%，增幅較2019年度下降8.79個百分點（見表8）。

　　從凈利潤看，保持正增長，增速下降。長三角上市銀行在2020年度經受了巨大的考驗，但仍保持了凈利潤的正增長，合計實現凈利潤2446.29億元，同比增長1.88%，增幅較2019年度下降了7.33個百分點，14家上市銀行凈利潤同比增加，3家上市銀行凈利潤同比下降。

　　其中：全國性商行凈利潤合計1511.22億元，增長0.27%，較2019年下降5.69個百分點；浙商銀行2020年度凈利潤較2019年度降幅達4.44%，浦發銀行也有所下降。城商行凈利潤合計846.63億元，增長4.62%，增速較2019年下降10.45個百分點；徽商銀行凈利潤負增長，下降1.39%。農商行凈利潤合計88.44億元，增長4.21%，增速較2019年下降12.03個百分點；江陰銀行降幅最大，增速較2019年下降了23.92%（見表9）。

　　從手續費及傭金凈收入看，增速上升明顯。2020年度上市銀行合計實現手續費及傭金凈收入1136.35億元，同比增長16.75%。其中，14家銀行較2019年增加，3家銀行較2019年度下降。其中：全國性商行手續費及傭金凈收入同比增長15.37%，浦發手續費及傭金凈收入增長率達到37.02%。城商行手續費及傭金凈收入同比增加21.81%，杭州銀行的增幅達到101.81%。農商行手續費及傭金凈收入同比下降21.28%，有4家銀行上漲，其中無錫增幅最高，達91.30%。有3家銀行下降，其中降幅最高的為張家港，降幅242.86%（見圖1）。

　　（四）效率維度：成本收入比下降，凈利差、凈息差進一步收窄，ROE、ROA下降

　　從成本收入比來看，2020年度長三角上市銀行加權平均成本收入比為28.54%，較2019年度下降了0.14個百分點。

　　其中：全國性銀行2020年度平均成本收入比為26.01%，較上年下降0.3個百分點。城商行2020年度平均成本收入比為26.94%，較上年下降0.27個百分點。農商行2020年度平均成本收入比為32.66%，較上年上升0.14個百分點（見表10）。

　　從凈利差、凈息差來看，2020年度長三角上市銀行凈利差、凈息差整體收窄。平均凈利差、凈息差分別為2.06%、2.16%，比2019年度分別下降0.05、0.02個百分點。

　　其中：全國性銀行2020年平均凈利差、凈息差分別為1.81%、1.93%，分別較上年下降0.05、0.07個百分點。城商行2020年平均凈利差、凈息差分別為2.11%、2.11%，分別較上年上升0.03、0.14個百分點。農商行2020年平均凈利差、凈息差分別為2.25%、2.44%，較上年分別下降0.14、0.14個百分點；常熟銀行的凈利差和凈息差最高，2020年分別高達3.01%和3.18%（見表11）。

　　從ROE、ROA來看，2020年度長三角上市銀行加權平均凈資產收益率ROE、加權平均總資產收益率ROA均呈現下降，加權平均ROE為10.8%，較2019年度下降了1.19個百分點；平均ROA為0.79%，較2019年度下降了0.06個百分點，盈利能力仍面臨較大挑戰。

　　其中：全國性銀行、城商行、農商行的平均ROE分別下降了1.74、1.37、0.44個百分點；全國性銀行、城商行、農商行的平均ROA分別下降了0.08、0.06、0.04個百分點（見表12）。

　　（五）質量維度：風險壓力上升，不良處置和撥備計提力度加大，資本補充需求抬升

　　2020年度，受新冠疫情等多重不確定性因素的影響，長三角上市銀行面臨的信用風險上升，總體不良貸款率由2019年度的下降轉為上升。

　　從資產質量看，不良貸款余額及不良率“雙升”。2020年末，上市銀行不良貸款余額合計2620.33億元，比2019年末增加330.12億元，加權平均不良貸款率從2019年末的1.52%上升至1.53%。

　　其中，全國性銀行不良貸款率為1.67%，較2019年末下降0.01個百分點。城商行不良貸款率為1.22%，較2019年末上升了0.07個百分點。農商行不良貸款率為1.32%，較2019年末下降了0.06個百分點（見表13）。

　　從風險抵御能力看，撥備覆蓋率整體上升。2020年末，長三角上市銀行加權平均撥備覆蓋率為270.92%，較2019年末上升了4.48個百分點。

　　其中：全國性銀行撥備覆蓋率為162.55%，較2019年末下降12.88個百分點，浙商銀行撥備覆蓋率最高，達191.01%。城商行撥備覆蓋率為345.47%，較2019年末上升8.84個百分點，寧波銀行的撥備覆蓋率最高，達505.59%。農商行撥備覆蓋率為304.74%，較2019年末上升17.48個百分點，常熟銀行的撥備覆蓋率最高，達485.33%（見表14）。

　　從資本管理看，資本充足率普遍下降，資本補充壓力加大。2020年長三角上市銀行盈利增速有所放緩，加之充分暴露風險并加快處置，資本內生積累速度有所下滑。2020年末長三角上市銀行核心一級資本充足率為10.23%，較2019年末下降0.45個百分點；一級資本充足率為11.36%，較2019年末下降0.23個百分點；資本充足率為14.43%，較2019年末下降0.16個百分點。

　　其中：全國性商行2020年核心一級資本充足率9.71%，較2019年末下降0.66個百分點。城商行2020年核心一級資本充足率9.42%，較2019年末上升0.14個百分點。農商行2020年核心一級資本充足率11.58%，較2019年末下降0.8個百分點（見表15）。

　　三、2021年一季度經營業績保持穩中有升

　　2021年以來，長三角上市銀行繼續按照國家政策要求，按照“應延盡延”原則，落實延期還本付息政策，持續加大信貸投放，進一步深化金融服務實體經濟，資產、負債保持穩定增長，貸款占比持續上升，凈利潤增速上升，資產質量總體穩定，但凈息差、凈利差進一步收窄，資本補充需求抬升（見表16）。

　　從規模維度看，資產、負債規模保持穩定增長。2021年一季度，長三角上市銀行的資產負債同比增速均超過10%，較2020年度增幅小幅回落。

　　從結構維度看，貸款占比進一步上升。2021年一季度，長三角上市銀行持續支持實體經濟發展，加大貸款的投放力度，貸款占比為53.72%，較2020年末的52.57%上升了1.16個百分點。

　　從效益維度看，一是營業收入增速進一步放緩。2021年1季度，受疫情及減費讓利等政策影響，長三角上市銀行整體營業收入同比增速1.74%，較2020年進一步放緩。二是凈利潤指標增速同比回升明顯。2020年一季度，長三角上市銀行凈利潤同比全部正增長且增速大幅提升。

　　從效率維度看，一是總資產收益率（ROA）和加權平均凈資產收益率（ROE）有所回升；二是凈利差與凈息差進一步收窄；三是成本收入比進一步下降。

　　從質量維度看，一是是不良率總體保持穩定。2021年1季度，除2家銀行沒有披露不良率數據，其余15家銀行中僅浙商銀行一家出現上升。二是資本充足率下降，資本補充需求比較明顯。2021年一季度，長三角上市銀行資本充足率普遍下降。

　　從估值分析看，根據7月15日數據，長三角上市銀行中市凈率PB和市盈率最高的是寧波銀行，分別為2.04倍、13.98倍。

　　四、長三角上市銀行下半年展望

　　2021年下半年，全球經濟復蘇最快時段臨近尾聲，出口和投資均將進入下行階段，國內全面降準后流動性保持合理，但壓力依然存在，GDP增速預測將逐漸回落。國家將深入推進科技自立自強戰略、持續推進“雙碳”戰略、協同推進新型城鎮化和鄉村振興戰略、應對人口老齡化挑戰、治理地方政府隱性債務等。長三角在推進科技創新、新興產業、綠色生態和“雙碳”戰略、鄉村振興等領域具有示范作用。展望下半年，長三角上市銀行在新的發展階段需化壓力為動力，全面貫徹新發展理念，保持戰略定力，持續推進業務轉型，從而實現長期高質量發展。

　　（一）深入服務區域實體經濟和全方位一體化發展戰略

　　《長三角一體化發展規劃“十四五”實施方案》于近日發布，明確了一系列重大政策、重大事項和重大項目。重點強調浦東新區高水平改革開放打造社會主義現代化建設引領區，浙江高水平建設共同富裕示范區；科創產業融合發展，綠色生態、基礎設施、公共服務、自貿區、毗鄰區等一體化重大項目，進一步發揮上海龍頭帶動作用等。

　　展望下半年，長三角上市銀行需根據國家政策導向和監管要求，進一步提高金融服務的適應性、競爭力和普惠性，持續優化信貸結構，完善產品服務體系，加強對長三角全方位一體化發展戰略的有效支持。

　　（二）綠色金融帶來巨大市場機遇

　　長三角作為全國綠色一體化發展示范區比較集中的聚集地，具備率先進行綠色轉型的基礎底蘊和政策條件。長三角上市銀行應抓住歷史機遇，率先在綠色金融方面主動前瞻作為，探索前行，切實發揮“開路先鋒”的歷史使命。一是關注銀行自身減排，設立碳中和目標及時間表，開展自身碳排放盤查，設立節能減排路徑及方案，積極采納綠色電力或參與碳市場交易；二是大力研發綠色金融適配性產品體系，支持綠色產業，積極開展轉型金融，支持傳統行業轉型升級。

　　（三）加強風險防控，守住風險底線

　　國家“十四五”規劃提出金融安全戰略，要求健全金融風險預防預警，守住不發生系統性風險的底線；加強系統重要性金融機構監管，強化不良資產認定和處置，化解影子銀行風險，有序處置高風險金融機構等。從監管環境來看，監管政策將更加注重防風險、穩增長和金融創新的平衡關系。近期一系列監管政策密集出臺，房地產貸款、互聯網金融進一步規范，系統重要性銀行監管框架不斷完善。

　　展望下半年，長三角上市銀行需要繼續加強全面風險管理體系建設，加大地方隱性債務風險監控和不良資產核銷處置力度，提高風險抵御能力。切實做好消費者權益保護，把消費者權益保護要求落實到產品、渠道、數據和服務全流程。健全風險預警和處置機制，提升合規管理能力，用高質量風控助力高質量發展。

　　（四）科技賦能金融，加速數字化轉型

　　“十四五”規劃指出要“穩妥發展金融科技，加快金融機構數字化轉型”。長三角作為金融科技誕生的重要核心基地，在科技賦能建設方面已走在全國前列，部分銀行在金融服務領域的技術變革，已對業務可持續增長產生深遠影響。

　　展望下半年，長三角上市銀行將緊跟最新科技動態，持續探索科技賦能，有序推進在產品與服務、合規與風控、管理與運營等方面創新應用的落地，加強網絡安全防護，將網絡安全管理提升至銀行戰略高度，在降本增效的同時提升核心競爭力。

　　作者：徐園園  安徽省分行

　　(本文作者介紹：中國銀行總行一級部門。研究領域涵蓋全球經濟、國際金融、宏觀經濟與政策、金融市場、銀行業發展等。)