文/新浪財經意見領袖專欄作家 金李

　　全國兩會正在進行中。近日，全國政協委員、北京大學光華管理學院金融學系教授金李圍繞年輕人“不敢生”的提案受到了廣泛關注。

　　除了關注“不敢生”外，金李教授也十分關注國人“不敢老”的社會焦慮。圍繞養老問題，他也準備了4份提案，重點關注：

　　● 如何大力發展養老信托，盤活老年人手中的金融資源？

　　● 如何盤活老年人手中的房產，讓老年人真正實現老有所居、老有所養？

　　● 如何加強與老年人有關的數據收集分析，提升老齡服務水平？

　　● 如何在農村環境中推廣互助養老模式，解決農村人口養老難題？

　　01

　　關于大力發展養老信托提升金融支持實體經濟能力的提案

　　一、養老產業當前發展困境

　　目前養老行業面臨投入資源嚴重不足的問題。大量市場化養老機構長期處于微利狀態，回報不高，社會資本投資興趣較低。行業的健康發展需要大量長期投入，亟需得到政策傾斜支持，促進更多社會資金進入養老領域，推動行業快速發展，從而不僅滿足現存的巨大需求缺口，更好提振內需，而且長期提升人民群眾整體的幸福感和獲得感。

　　社會資金不愿進入養老產業，甚至老年人自己也不愿意把錢投入養老機構，重要原因之一是擔心未來經濟變化帶來的投資損失。養老產業投資是長期投資，老百姓傳統上來說不愿意做長期投資，部分原因是因為長期經濟發展的高度不確定性。但是養老經濟其實天然具有對經濟不確定性的對沖。人們今天儲存購買力，希望幾十年以后使用的時候能夠獲得的商品和服務和未來的養老需求相匹配。而針對養老產業的投入，恰恰是形成了這樣一種天然的匹配關系：我為了幾十年后養老生活所做的投入，生產出了更多的未來我需要的養老商品和服務，從而極大降低了經濟環境變化所帶來的不確定性。

　　此外，老百姓不愿意把養老的錢放在長期投資養老產業，也是因為嚴重的信任感不足問題，擔心養老機構跑路。最近有很多相關負面輿論。

　　二、大力開展養老信托的意義

　　通過養老的信托機制，不僅可以提前鎖定未來提供的商品和服務，更加可以增強信任感。信托是“因為信任，所以托付”，天然具有增強信任感的功能。這樣就能增加群眾對養老的投入。更多社會投資會增加老年經濟的市場化資金供給，有效補充國家投資的不足，加速養老產業發展。

　　更進一步，未來還可以以信托機制形成更加廣泛的支持養老經濟的平臺。有些養老經濟的投資人，不都是為了給自己的養老服務，而是把養老產業的長期投資作為其投資組合的一部分。這些投資當然也應該充分吸收進來，支持養老經濟的發展。另外一些人，即便是為了自己養老的投資，但是其投資未必是完全用于直接建設養老機構，其中可能有一定的比例可以拿來支持國家很多其他的和老年經濟相關的長期投資項目。加拿大養老基金CPPIB的投資組合中一部分是投在養老機構里，為了將來要長期使用的服務提供了天然的對沖。還有一部分投在跟養老相關的其他領域，比如養老服務機器人，人工智能醫療，生物科技等。這些既是國家急需支持的產業，也間接地提升了未來社會上總體能夠提供的老齡化時代所需要的商品和服務，有助于打造一個更加完整的養老經濟生態體系。

　　養老信托的大力開展，可以助力金融支持實體經濟，盤活老年人手中的大量金融資源，投放到對國家的長期穩定發展有至關重要作用，又對提高老年生活品質有巨大影響的相關領域，更加有效彌補目前國家社會投資的缺口，更好實現金融服務實體經濟。

　　三、建立養老信托機制的具體建議

　　建議有關部門研究，通過稅收優惠政策等適當提升投資回報率，鼓勵更多民間資本進入養老產業。

　　建議加快建章立制，讓信托機制在養老事業中發揮更大作用，真正發揮信托行業本身的特質，包括賬戶托管，破產隔離，專款專用，打通實體和金融，長期建立信任感等。這既是從根本上保障信托行業回歸初心和本源，長期可持續發展，也是全面提升我國金融和實體經濟的良性對接。

　　建議有關部門充分研究，謹慎推進，未來給投資者兩層的保底。一層是用信托公司的信托機制對養老產業的投資資金的安全進行保底。另外一層是國家針對符合要求的養老項目的回報進行托底，提供投資最低收益率的擔保。兩層加起來增加信任感，降低投資者進行長期投資的焦慮感。這樣使得養老項目可以在需要長周期投資，總體資金回報率不是很高的環境中，得到優質的資金來源，支撐養老產業長期健康可持續發展。

　　02

　　關于謹慎有序推進住房反向抵押貸款的提案

　　一、推行住房反向抵押貸款的意義

　　隨著我國逐步進入老齡化時代，社會的養老壓力越來越大。解決老年人的生活困難，提高其晚年生活質量，對于完善我國社會保障制度，實現全面建成小康社會的目標有著重要意義。

　　推行反向抵押貸款對于解決養老難題來說至關重要。反向抵押貸款通過允許老年人以自有完全產權的房屋為抵押，從銀行或其他金融機構處定期換取貸款，能夠在不過多依賴于政府財政支持的情況下大幅提高老年人的貨幣收入。這將有效地改善老年人的財務狀況，讓老年人真正實現老有所居、老有所養。

　　目前，我國住房自有率高，然而很多老年人的生活狀態卻是“房子富翁，現金窮人”。高房價導致人們將大部分工資收入用來還房貸，而捉襟見肘的積蓄卻難以覆蓋未來高昂的養老成本及醫療費用。隨著人均壽命的延長和人們對于生活質量要求的提升，養老成本將會持續走高。此外，我國傳統觀念認為子女贍養父母天經地義，養老工作較高地依賴于子女的資金支持。然而計劃生育政策所導致的“四二一”的家庭結構，使得成年子女贍養老人的負擔越來越重。如今隨著計劃生育的放開，一對夫妻撫養多個子女，贍養四位老人的現象普遍，許多家庭生活拮據。空巢老人更是面臨無子女贍養的問題。在這種情況下，盤活老年人的既有房產，將原本鎖住的房產價值轉換為現金流，能夠有效地緩解老年人及其子女的經濟壓力。

　　此外，推行反向抵押貸款還有助于優化社會資源配置，刺激內需。以反向抵押貸款為代表的金融工具的推出，給予了老年人更豐富的融資渠道。每月額外的現金流收入使得老年人及其子女資金更加富余，增加他們的消費能力。哪怕對于那些尚未有貸款需求的居民來說，了解自己未來可以做到“以房養老”也有助于減少整個社會對于養老的危機感，增加支出在家庭收入中的占比，有效地加速經濟內循環，刺激我國經濟的可持續發展。

　　二、推行住房反向抵押貸款的具體建議

　　1． 強調永久居住權并允許靈活的償還方式

　　我國“房屋乃安身立命之所”的傳統觀念會導致部分群體對于“房產抵押”的概念有所抵觸，難以接受人未離世就先變賣財產的觀念。要推動反向抵押貸款在我國的發展，必須強調借款人對于房屋將繼續擁有永久居住權。

　　同時，除了選擇去世后將房屋產權轉讓給金融機構以外，還應當允許借款人或其子女向銀行用還本付息的方式來贖回自己的房屋產權。這樣一來可以在借款人壽命不達預期的情況下，讓借款人或其子女通過贖回的方式回避年金領取年數短而導致的財產損失；二來也給那些向往擁有房屋產權，但短期需要現金流來解決燃眉之急的家庭提供了解決方案。靈活的償還方式能夠讓反向抵押貸款得到更廣泛的應用。

　　2． 強化對借款人的保障

　　健全的利益保障機制是創新型金融工具被市場接受的重要推動因素。要使老年人真正去使用反向抵押貸款，必須解決借款人對于產品安全性的擔憂。因此，政府應當設立專業的第三方機構對提供貸款的金融機構進行審查，嚴格控制其杠桿率，并由政府或相關機構進行擔保，以確保借款人的權益得到保障。

　　3． 以歐美成熟市場為參考，嚴格把控風險

　　不同于一般按揭貸款時間越長，風險越小的普遍規律，對于貸款機構來說，反向抵押貸款的風險則會隨著時間的推移而增大。貸款者壽命越長就意味著貸款機構要支付的現金越多，而抵押品的價值也根據房地產市場的走勢存在著不確定性。因此，月領取額的確定需要經過詳細的測算。我國資本市場的歷史較短，對于反向抵押貸款的理解較為淺薄，需要參考歐美成熟市場的實施方法，避免出現不可控的風險。

　　03

　　關于加強數據收集分析，

　　提升老齡服務水平的提案

　　面臨的問題：

　　2001年起，我國進入老齡化社會，近年來，我國老齡化進程加快，我國由于人口基數較大，現在是世界上老年人口最多的國家。截至2019年底，65周歲及以上人口已達1.76億人。人口老齡化加劇帶來許多問題：一方面勞動力人口比重下降，我國的人口紅利逐漸消失，國內成年勞動力的平均養老負擔加劇；另一方面，老年人出于年紀問題，生理健康表現逐步下滑，老齡服務需求急劇上升。而當今科技迅速發展，大數據逐步普及，智能生活走入了千家萬戶，但許多老年人由于對智能手機的接受程度低，并未享受到智能生活帶來的生活便利，與其讓老年人緩慢接受智能化生活，不如讓大數據主動走向老年人，而這也符合“十四五”規劃中“實施積極應對人口老齡化國家戰略，發展銀發經濟，發展多層次、多支柱養老保險體系等措施”的養老思想方針。

　　一、數據采集

　　為使現代科技更好地服務于老年人，提供更加優質、合適的老齡服務，老年人的數據采集是基礎，而數據采集不能僅通過簡單的問卷或走訪形式，為進一步實現科技發展帶來的優勢，考慮到老年人信息采集的難度，可以實施老年信息收集“三步走”戰略：第一步通過走訪家庭，以問卷填寫的形式了解老年人的日常生活狀況；第二步以合適的形式有效地使老年人完成每年一次體檢，收集體檢信息，以備后續使用。無論是需要自己出錢還是國家政策補貼，很多老年人對體檢沒有很強的積極性，導致很多體檢政策失效，所以為采集信息，采取合適的手段十分重要。如對參加體檢者可以提供小額的獎勵金。第三步通過在社區建立養老機構或老年人服務中心，憑借工作人員與老年人長期的交流溝通，了解老年人的心理信息，一人一檔完善信息。

　　二、數據應用

　　針對老年人一人一檔建立信息檔案后，根據老年人多層次的需求可以相應建立解決方案。本文先以健康、生活、理財三方面為例，提出相應的解決方案。

　　健康方面：根據老年人體檢后的健康信息，及時向老年人及其子女提供反饋和相應的醫療手段，完善醫保體系，使得老人病有所醫；針對老年人健康狀況不統一的情況，可在相應地區建立老年人服務站，保證小病及時治、大病不耽誤的實時醫療保障。

　　生活方面：了解老年人生活自理情況，針對不同狀況提供不同程度的老齡服務；加強與老年人的溝通交流，了解老年人心理深層次需求；建立老年人活動中心，完善活動中心的器械設備，滿足老年人日常生活對閑暇時光的需求；定期開展反詐騙、反網騙、健康護理、科普等針對老年人的宣傳或其他形式，進一步促進社會發展。

　　理財方面：根據老年人的財富情況，可相應開展一對一理財方案溝通，保證老年人與子女間的信息對稱，讓老年人對自有財富有更加清楚的認知，不必為錢擔憂太多，同時也是對養老第三支柱的進一步發展。

　　三、總結

　　合理的老齡服務解決方案還需要基于真實可靠的數據支撐，所以想要滿足老年人多層次需求、消除老齡服務供不應求的局面，做好數據工作是第一步，其次要鼓勵市場對養老行業的布局，激發市場活力，更好地從供給端解決老年人問題。

　　04

　　關于鼓勵發展農村互助養老的提案

　　一、關注農村養老問題的必要性

　　農村養老問題亟待解決。近期數據顯示，我國老年人口數量攀升。伴隨著老年人口絕對數量的增長，我國老齡化程度不斷提高，養老問題日趨嚴重。與此同時，隨著工業化和城鎮化的快速發展，農村大量勞動年齡人口外流、空心化不斷加劇，老人留守農村生活，缺乏子女在旁供養。相較于城市地區而言，農村養老基礎設施建設更加不完善、養老人才更不充裕，致使農村養老問題成為養老課題的一大難關。要想在整體上提高社會養老水平，農村養老問題避無可避，亟待解決。

　　關注農村養老才能更好地滿足人民對美好生活的向往。唯有盡快解決農村養老所面臨的問題，方能更好地滿足農村老人對于提升老年生活質量的要求，才能夠為農村進城務工的青壯年勞力解決后顧之憂，減輕勞動年齡人口的養老負擔，從整體上滿足人民群眾對美好生活的向往。

　　發展農村養老是保障城鄉公平的必經之路。城鄉發展不均衡的問題體現在諸多方面，養老的不平衡問題日漸突顯。相較于城市老齡人口，農村老齡人口在鄉養老存在養老服務供給缺乏、養老基礎設施不足等硬性問題，而農村老人進城養老又需要解決城鄉生活習慣差異、家庭關系調和等軟性問題，這使得農村老人提升老年生活質量的難度比城市老人更大。這將給實現城鄉公平造成阻礙。

　　二、互助養老模式與農村環境的適配性

　　精神物質雙層面滿足農村養老需求。對于大量不存在失能問題的農村老人來說，精神層面的養老需求與物質層面的養老幫扶同樣重要。互助養老模式與商業養老相比具有更強的社交性，能夠讓農村老人在互助過程中實現鄰里交往、參與村莊活動，在互幫互助的同時實現精神物質雙層面的滿足。

　　農村鄰里守望傳統與互助養老模式適配。農村重視血緣、地緣和親緣關系，居民在生產生活中的鄰里交往十分密切，有著守望相助的良好生活習慣。同時，農村老人對于第三方養老服務的購買欲望較低，農村老人遇到養老問題習慣于首先求助于熟人、鄰里。這使得互助養老比商業養老等模式更能契合農村老人的養老需求，在農村獨具優勢。

　　就地互助抱團滿足就地養老需求。農村老人適應農村環境，絕大部分老人希望養老不離村，實現就地養老。互助養老能夠在村內實現小范圍抱團養老，滿足老人離家不離村的愿望，能夠更好地滿足老人在文化傳統與個人意愿上的養老需求。

　　三、鼓勵農村互助養老的具體政策建議

　　明確互助養老的管理主體與責任劃分。要讓互助養老走上正軌，需要明確管理主體及責任，避免出現責任相互推諉、互助基礎設施無人落實的問題。農村互助養老按村解決問題，村委會責無旁貸。應由村委會利用集體資金、村內閑置資源等，為互助養老提供最基本的硬件設施。

　　設立專項資金，獎補互助養老。應當通過國家獎補等渠道增加對農村互助養老的資金支持，鼓勵互助養老院的基礎設施建設，為互助養老服務中心配備護理床、日常醫療設備、醫療康復設施、文化娛樂活動等設備，滿足互助養老的硬件基礎條件，對積極參與互助養老的個人及單位予以適當獎勵。

　　建立互助養老的志愿服務記錄系統。建立全國聯網、村村聯通的志愿服務記錄系統，鼓勵志愿者在相對年輕、仍有服務能力時進行公益服務、幫助老人，存儲志愿服務時間，等到志愿者年老時，可憑借曾經的志愿服務記錄獲得他人幫助，為互助養老的“時間銀行”模式提供技術支持和系統保障，同時也讓跨村、跨地域的移居老人能夠憑借記錄更快地融入新環境、享受互助養老服務。

　　總結：農村問題更好解決是中國經濟社會發展的“退路”。先把退路問題解決好，是底線思維，這樣我們的進取之路就少了后顧之憂。農村老年問題是塔尖上的問題，是農村亟待解決問題中的難點痛點，解決了“來路和歸途”中的“歸途“。

　　金李，北京大學光華管理學院教授，兼任北京大學經濟與管理學部副主任，國家金融研究中心主任，北京大學管理案例研究中心主任。第十三屆全國政協委員、九三學社第十四屆中央委員會常委。金李教授也是全球公司治理聯盟的董事和科學委員會成員。曾在哈佛大學和牛津大學從教10余年， 英國政府“杰出人才”殊榮的獲得者。他的研究專長在于新興市場金融領域，講授企業財務、公司治理、資本市場及相關課程。

　　(本文作者介紹：北京大學光華管理學院副院長、金融系教授（博士生導師）以及英國牛津大學終身教職正教授（博士生導師）。)