文/新浪財經意見領袖專欄作家 李湛

　　全球疫情防控展望：短期而言，歐洲的疫情進展取決于各國的防控措施恢復情況，尤其是德國等與大西洋沿岸國家接壤的大國防控措施的恢復情況；另一方面，近期部分疫情處于穩定階段的國家開始逐步放松疫情管控措施，這或許又會成為未來相應國家和地區疫情二次暴發的隱患。

　　海外疫情持續，歐洲二次暴發：目前全球疫情仍在持續暴發，日新增確診病例數依舊在25萬-35萬例/天的高位，美國、巴西、印度等主要國家日新增確診病例數穩定在約15萬/天；歐洲多個國家的疫情則出現了明顯的二次暴發，目前歐洲日新增確診病例數已近10萬/天。其中，西班牙、法國等多個大西洋沿岸國家的疫情均于8月率先啟動，荷蘭、比利時等相鄰國家的疫情也逐漸于9月份重新抬頭，日新增病例數均已超過或接近3月份的峰值。

　　整體而言，歐洲部分國家的疫情已經極其嚴峻，多數國家則正處于加強防控的緊要關頭，歐洲各國的疫情防控壓力較大。

　　疫情暴發呈現明顯輪動特征：按照新冠疫情的暴發特征，我們將全球新冠疫情的進展分為四個階段：1）中國階段主要發生于1月下旬-2月下旬，期間全球每日新增病例絕大部分在中國；2）歐美暴發階段主要指2月下旬-4月中下旬，意大利、西班牙、美國等歐美發達國家疫情迅速暴發，最終全球日新增病例數穩定在8萬附近，且大多來自歐美發達國家；3）4月下旬起，歐洲發達國家的疫情有所緩和，美洲引領全球發展中國家的疫情逐漸暴發，巴西、俄羅斯、印度等大國主導疫情進展，最終全球日新增病例數穩定在25萬-35萬/天。

　　8月以來，全球疫情進入第四階段，重點國家疫情出現穩定跡象，但是歐洲等部分國家出現二次暴發。其中，巴西、美國、印度三大重點國家以及部分發展中國家的疫情相繼都進入穩定期，日新增病例逐漸穩定甚至出現下降，但以西班牙和法國代表的歐洲發達國家開始迅速暴發，日新增病例均已接近甚至超過第一輪的峰值。與之對應，部分發展中國家開始放松疫情防控措施，而歐洲多個國家受二次暴發影響開始再次收緊疫情防控措施。

　　全球疫情防控展望：短期而言，歐洲的疫情進展取決于各國的防控措施恢復情況，尤其是德國等與大西洋沿岸國家接壤的大國防控措施的恢復情況；另一方面，近期部分疫情處于穩定階段的國家開始逐步放松疫情管控措施，這或許又會成為未來相應國家和地區疫情二次暴發的隱患。

　　中長期而言，疫苗可能是決定疫情走勢的關鍵變量。目前全球已有30多款疫苗處于臨床開發階段，其中10款已經進入臨床三期階段。我們預計今年四季度起將逐步有多款新冠疫苗完成初步三期研究并遞交上市申請，2021年起全球各國有望開始大規模接種新冠疫苗，從而實現對疫情的較好控制。

　　一、海外疫情持續，歐洲二次暴發

　　截至2020年10月8日，全球新冠疫情累計確診病例已超3600萬人、現存病例超810萬人、累計死亡超105萬人。目前全球疫情仍在持續暴發，日新增確診病例數依舊在25萬-35萬例/天的高位，美國、巴西、印度等主要國家疫情未見明確控制跡象，日新增確診病例數合計約15萬/天，此外，歐洲、美洲、亞洲等地多國又再次出現二次暴發。整體而言全球疫情復雜多變，長期持續。

　　近日歐洲多個國家的疫情出現了明顯的二次暴發，目前歐洲累計確診數已經接近570萬，累計死亡人數超22萬，日新增確診病例數已近10萬/天。

　　其中，西班牙、法國等多個大西洋沿岸國家的疫情均于8月率先啟動，目前其日新增確診病例數均已超過3月第一次暴發時的水平；受其影響，荷蘭、比利時等相鄰國家的疫情也逐漸于9月份重新抬頭，日新增病例均已超過或接近3月份的峰值。整體而言，歐洲部分國家的疫情已經極其嚴峻，多數國家則正處于加強防控的緊要關頭，歐洲各國的疫情防控壓力較大。

　　二、疫情暴發呈現明顯輪動特征

　　由于新冠病毒的傳染能力很強（綜合多項研究來看，其R0值約3-5），而距離新冠疫苗成功上市以及大規模接種至少還有數月的時間，因此疫情防控措施在不發生重大收緊的情況下（即R0值不會被人為明顯降低），全球疫情將很難真正出現轉機。

　　事實上，自3月份WHO宣布全球新冠疫情進入大流行階段后，全球日新增確診病例整體一直處于向上通道，過去2個月全球新冠疫情日新增病例也基本穩定在25萬-30萬/天，并呈現明顯的國家/區域輪動特征。按照新冠疫情的暴發特征，我們將全球新冠疫情的進展分為四個階段：

　　1．此前已經經歷的三個階段

　　1）中國階段：1月下旬-2月下旬

　　中國階段主要發生于1月下旬-2月下旬，期間全球每日新增病例絕大部分在中國，伊朗、日本、新加坡及韓國等亞洲國家也出現相當病例，歐美等發達國家幾乎沒有確診病例。

　　中國政府及社會在聚集病例和社區傳播的早期果斷進行了“武漢封城”、“群防群控”以及“全社會支援湖北”的抗疫策略，在“控制傳染源”、“切斷傳播途徑”以及“保護易感人群”等多環節整體取得不錯成績，使得疫情在1個月時間步入控制階段；之后每日新增確診病例基本持續下降，3月之后國內每日新增確診病例開始少于100人，且以境外輸入為主，國內疫情由此基本步入以境外輸入為主的局部零星病例階段。

　　2）歐美暴發階段：2月下旬-4月下旬

　　歐美暴發階段主要指2月下旬-4月中下旬，期間意大利、西班牙、美國等歐美發達國家疫情迅速暴發，世衛組織也于3月11日宣布新冠肺炎疫情進入全球大流行，正式確認其是自2009年H1N1以來第二次全球大流行疾病。

　　在此期間，歐美多個發達國家相繼由“零星病例”發展成“聚集病例”，而后迅速到達難以控制的“社區傳播”階段。與此同時，歐美各國在社交隔離等人為防控措施的行動較為遲緩，最終導致疫情態勢極其嚴峻。直至4月中旬左右，全球日新增病例基本維持在8萬附近，其中大部分來自歐美發達國家，德國、意大利等多個歐洲國家的日新增病例超5000人，各國開始加大檢測和防控力度。

　　3）美洲引領全球多區域輪動暴發階段：4月下旬-8月

　　4月之后，歐洲發達國家的疫情有所緩和，德國、法國等多個發達國家的日新增確診病例開始下降，并逐漸于6-7月份下降至較低水平，美國日新增病例也逐漸穩定在3萬/天附近；但與此同時，發展中國家的疫情逐漸暴發，巴西、俄羅斯、印度等海外人口大國主導全球新一輪疫情的進展。

　　其中，巴西、哥倫比亞、秘魯以及墨西哥等美洲國家最為嚴峻，巴西日新增病例于8月突破6萬例，哥倫比亞、秘魯等國的日新增病例也均接近1萬/天；此外，印度、印尼等代表的東南亞地區、南非等代表的非洲地區以及伊朗等代表的中東地區的發展中國家也開始大規模暴發，最終使全球新冠肺炎患者日新增病例在8月達到峰值的25-30萬例/天。

　　2.8月以來重點國家有所穩定、歐洲國家二次暴發

　　第四階段，也即當前全球疫情所處階段就是：8月以來，重點國家疫情出現穩定跡象，但是歐洲等部分國家出現二次暴發。

　　1）重點國家和部分發展中國家疫情有所穩定

　　8月以來，全球疫情日新增病例基本穩定在25萬-30萬例/天，其中美國、印度和巴西三大重點國家的日新增病例基本穩定在15萬例/天、占全球日新增確診病例數的一半以上，目前三個國家累計確診約1800萬例，也占全球累計確診的一半以上。

　　不過，8月以來巴西、美國以及印度的疫情相繼都進入穩定期，日新增病例逐漸穩定甚至出現下降。

　　此外，哥倫比亞、秘魯等多個發展中國家的疫情也在此階段呈現穩定跡象，日新增病例均在8月附近出現穩定/下降趨勢。隨著多個國家的疫情出現穩定跡象，各國的復工復產等也日益加快，近日烏茲別克斯坦、智利等多個國家也已經/計劃放松交通和旅行管制等多項疫情防控措施。

　　2）歐洲國家二次暴發

　　盡管重點國家和許多發展中國家的疫情出現一定穩定態勢，但是全球疫情依然非常復雜多變，呈現出明顯的輪動特征。

　　由于歐洲各國為代表的國家的疫情在第三階段出現不同程度的緩和，各國的防控措施也相繼于6月左右開始放松，這又導致前文所述的歐洲疫情的二次暴發。目前歐洲疫情仍以大西洋沿岸的西班牙、法國等為主，德國、意大利等國目前的疫情雖然也呈現抬頭跡象，但整體仍處于較低水平，防控難度相對較低。

　　另一方面，歐洲疫情二次暴發后，各國再次收緊防控措施，且各國防控措施的制定和執行更為及時，因此預計此次歐洲可能會更快地迎來穩定狀態。

　　最后，從全球新冠疫情的死亡率來看人類應對疫情的效果也正在提高。目前新冠肺炎患者的死亡率約2.91%，自第三階段全球疫情輪動暴發以來持續下降，背后或許是各國針對新冠肺炎的防護隔離、醫療救治等均積累了更多經驗。

　　三、全球疫情防控展望

　　1．全球疫情長期持續，各地輪動暴發

　　由于新冠病毒高傳染性的特點沒有改變，在全球現存800多萬名患者的基礎上，全球必然長期處于持續暴發的狀態。而由于各國在不同階段采取不同級別的防控措施，這又必然導致全球疫情會呈現各地輪動暴發的特點。

　　現階段歐洲發達國家進入明顯的二次暴發階段，但各國也多已經或計劃重新收緊疫情防控措施，因此歐洲整體的疫情進展還要取決于各國的防控措施恢復情況，尤其是德國、意大利等與西班牙、法國等大西洋沿岸國家接壤的大國的防控措施。

　　另一方面，近期部分疫情處于穩定階段的國家開始逐步放松疫情管控措施，這或許又會成為相應國家和地區二次暴發的隱患。

　　2．疫苗可能是決定疫情走勢的關鍵變量

　　如上所述，在病毒沒有變化或者沒有疫苗或藥物出現的情況下，預計全球疫情將長期持續暴發。但今年以來全球新冠肺炎疫苗研發如火如荼，近期更是多款疫苗將進入收獲期，國慶期間BNTX公司也已經向歐盟EMA遞交其新冠疫苗的上市申請。

　　目前全球已有30多款疫苗處于臨床開發階段，其中10款已經進入臨床三期階段，根據目前公布的數據，新冠疫苗整體的安全性和有效性都符合預期。我們預計今年四季度起將逐步有多款新冠疫苗初步完成三期研究并遞交上市申請，預計2021年起全球各國有望開始大規模接種新冠疫苗，從而實現對疫情的較好控制。

　　本文原發于財新網

　　(本文作者介紹：中山證券研究所首席經濟學家、研究所所長)