文/新浪財經意見領袖專欄作家 朱小黃
從風險原理出發，當前經濟行為中容易被忽視但又需要特別關注的四個因素分別是時間、空間、公平和機會，即需防范把風險轉嫁給未來、把風險轉移給其他地區、資源過度利用帶來的代際公平問題以及經濟活動產生的機會成本問題。雖然可持續發展理論在一定程度上考慮的時間和空間上的風險，但其立足方向偏向宏觀，強調觀念，缺乏某種經濟學理基礎。異度均衡理論將未來的收益和損耗納入當期的經濟資源配置分析框架，解決了可持續發展理論的底層邏輯問題。
1．異度均衡是風險原理的經濟學運用
把風險原理提升為經濟學可以運用的理論和分析工具，主要是把時間、空間、機會與公平四個因素中的收益變量和損耗變量都納入經濟學分析框架中。
從風險原理出發，經濟行為中需要防范四個問題：
一是風險在時間維度上后移，即把風險成本留給未來，而把這些成本作為當前的收益計算后獲得企業利潤或個人薪酬。在時間維度上未來可能發生的損耗應當成為當期經濟分析的重要變量。
二是在空間區域上轉移風險。甲地的發展如果是以乙地的損耗為代價，是一種風險的異地平移，會產生不公平的發展結果，是以相應的機會成本為代價的。所以甲地周圍地區的機會損耗和風險增長也應該成為異度均衡的重要數學變量。
三是風險隱藏和承擔者轉移的手法導致了當前經濟的不公平后果。經濟主體用各種不道德的方法隱瞞了未來的可能損耗，也是一種嚴重的信息不對稱，這會使得當前的發展或交易所顯示成效與收益侵占了未來的成效與收益。如嚴重污染投資或過度開發，超速發展都會導致對代際公平的侵害。所以各種非道義手法的發生概率及損失率也是重要的異度均衡變量。
四是機會成本被忽略。完整的投資成本應當包括財務成本、機會成本和風險成本，但長期以來，機會成本沒有得到計算上的承認。在現代管理會計中，機會成本是重要的方案比較參照，但沒有真實地被計入當期成本。因此，機會投資所帶來的收益和損失應當是異度均衡的重要變量。
2．異度均衡是可持續發展理論的完善
桑德爾（Sandel，2013）教授在其著作中（《金錢不能買什么》，《公正》）從哲學角度解釋了市場經濟交易中存在的倫理困惑。風險的處理也帶來經濟倫理問題，即如何保持經濟行為的公平。如：統治者是愿意通過加大人們的收入差距增加社會經濟活力以增加發展活力，還是以平均主義政策換取社會穩定？銀行家該不該貸款給最需要資金但信用記錄缺位風險較大的人？企業家是否可以通過過度激勵短期提升績效獲得高薪酬而不受懲罰？如何約束任期內的管理人員將風險后移，把負擔甩給后任？
經濟學要解決的兩個基本問題：一是增長，二是公平。如何解決公平問題？第三類均衡理論從未來角度對當前交易提出了解決公平問題的辦法。任何當期的交易或投資，都應當建立在異度均衡的原理框架基礎上，才是合理的。
在經濟學的分析體系中，不乏將未來作為重要考慮維度的理論，其中以可持續發展理論為代表。
經濟快速增長國家如“金磚國家”和城市都全經歷過以投資拉動為主要經濟動力的發展階段。中國仍然處于這樣的歷史階段。那么什么樣的投資規模和速度是合適的，以什么樣的態度對待發展中帶來的污染問題，民生保障問題，可持續發展問題，至今全球仍然停留在事后對問題總結加以糾偏的模式上，缺乏事先的思想約束和預判依據。雖然也提出了一系列有益的思考和觀念，如平衡發展、治理污染，福利保障等等。但并沒有從理論和方法上解決實現這些合理性要求的原則、標準和方法。這種情況使全球經濟發展付出了沉重的代價，歐美發達國家和包括中國在內的“金磚國家”都有過這種沉痛經歷。
代際公平作為最顯明的可持續發展問題旨在解決時間維度的公平。代際公平是可持續發展觀念在資源分配方面的策略思想。使不同代際之間公平使用自然資源。其一，每一代人都有保存和選擇自然和文化多樣性的權利。對于當代人來說，有義務為后代保存好自然資源和文化資源。其二，每一代人都有享有健康和相當生活質量的權利。當代人應該保證地球的質量。其三，當代人的決策應體現“無論哪一代人在資源分配中都不占支配地位”這一公平原則。當代人必須留給后代一個適宜居住的地球及環境，也應當清償過去（前代人）留下的“自然債”。
但是后代人并無對當代事務的任何權利。這種觀念的實現只能是當代人類文明規則來制定和實證。對于經濟學來說，這一原則的提出并沒有徹底解決問題，仍然有明顯的不完善之處。一是過分著眼未來，忽略了未來與當前的實際聯系。二是過度強調縱向時間，忽略了橫向空間的公平問題。最重要的是，可持續發展理論立足方向偏向宏觀，強調觀念。可持續發展理論的邏輯體系尚缺乏某種經濟學理基礎，這個基礎就是可持續發展理論的“正確性”還需要經濟資源配置原理上的合理性來證明。這使得可持續發展在實際操作中有很大的局限性，容易成為“口號”或“標語”。
異度均衡理論將未來的收益和損耗納入當期的經濟資源配置分析框架，終于使代際公平的正確觀念建立在可實現、可觀測的經濟學理論基礎上，解決了可持續發展理論的底層邏輯問題，這是一項巨大的理論完善和收獲。與此相關的環境保護和污染與發展之間存在的糾結也在異度均衡理論框架下不言自證地迎刃而解。
3．異度均衡是經濟活動風險承擔的分配依據
所有的經濟活動從不確定性出發可以看成是風險釋放和承擔的過程。
經濟結構調整過程就是一個釋放風險的過程。風險不能被消滅，必須要被不同的經濟單元承擔。市場的所有參與者都應當按契約規則承擔相應的風險成本，從而獲得新的生機。
現階段中國經濟的結構調整是長期快速增長所積累風險的釋放，就是實現風險的承擔、轉移、分攤和消化的過程。但從現實看，風險的承擔并沒有得到有效安排。
任何不承擔風險者的決策都是規避責任的防御性決策，都是排斥了最優方案的次優甚至差的決策。而這正是造成過度投資、短期政績等任期不公平現象的原因。有效安排經濟活動參與者各自的風險承擔是異度均衡之所以要充分考慮未來及未來因波動而產生的收益、風險，機會成本等因素的最終目的，只有風險承擔在時間和空間上都得到有效落實，決策行為才能受到合適的約束，經濟行為才能受到該有的激勵，才有可能實現交易公平。
4．異度均衡的理論內涵
假定理性仍然是人類生存發展的重要底線，總是在資源配置上追求完善；則異度均衡就是任何經濟行為需要考量的經濟原則。
同一事物在靜態下的均衡不是全貌，動態分析需要考慮同一事物在時間、空間維度上的資源損耗和平衡，失衡則有失自然公平。所以從風險原理、悖論解悖和動態分析的需求出發，異度均衡從波動的本質出發，在時間、空間兩個維度上增加了不確定性與波動、風險成本、機會成本、公平尺度這樣四個明顯同當前的收益與成本，投入與產出具有均衡關系的變量。
異度均衡，又稱第三類均衡，代表了某一社會事物或經濟現象在異度時空下的發展與風險的均衡點。換句話說，在充滿不確定性的前提下，異度均衡致力于對經濟運行中存在的某種均衡狀態及拐點進行理論闡述并運用數據模型對其進行計量，從而升華現有的經濟資源配置方案，校正當期人們的經濟行為，預警經濟發展的趨勢。
均衡作為經濟學中最基礎的理論一直受到各領域的關注，但由于一般均衡和納什均衡均未充分考慮時間、空間維度上的不確定性收益與損耗波動以及公平和機會因素對均衡狀態的影響，所以異度均衡在一定程度上彌補了目前為止均衡理論研究的缺陷。
異度均衡的理論內涵可以用以下幾個理論范疇來表達：
——過去、現在與未來才是事物的全部。
——任何事物都存在顯性收益和隱性收益、顯性損耗和隱性損耗，兩者的均衡是其經濟屬性成立的條件。
——事物發展尤其是經濟發展，常常是一個悖論過程，實現異度均衡就是對事物相悖性的解悖。
——所謂公平就是人與自然、人與人、人與未來之間的均衡相處，異度均衡界定了人與未來的公平相處原則。
(本文作者介紹：原中信銀行行長)
責任編輯：張緣成
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