文/新浪財經意見領袖專欄作家 洪灝

　　上周五恰恰收盤在850天均線上，并與23.6%第一黃金分割回撤點一致；03.16晚的第二熔斷點位恰恰也在850天均線上，并等于第二黃金分割回撤點38.2%。這些點位的契合絕對不是巧合。

　　我的周期嵌套理論進一步認為：2到3個3.5年的短周期現成一個7到11年的中周期。如果一個3.5年的短周期=3.5年x12月x20.2天，那么2到3個短周期形成的1，700-2，550天的中周期均線，對于交易也應該有指導意義。當我把標普指數與這兩條中周期均線對比，發現的確如此（圖中因計算局限，以月線表示）。

　　基于2-3個3.5年短周期嵌套形成的中周期里，一些重要的交易點位計算：

　　? 38.2%黃金分割回撤點：2x850天=84月=2，351~（3，393-666）x38.2%；

　　? 50%黃金分割回撤點：3x850天=126月=1，969~（3，393-666）x50%

　　值得注意的是：以2x850天計算的、38.2%第一黃金分割回撤點=2，351，正好等于以1x850天均線計算的、38.2%黃金分割回撤點2，351；以3x850天均線計算的約2，000點，也與以1x850天均線計算的2，030點一致。在過去十天經歷了百萬億分之一的概率的震蕩之后，剛才，標普指數期貨在2，361左右交易，也就是38.2%黃金分割回撤點。這些點位契合絕對不是巧合。周期的韻律，隱含在交易的波動里。

　　***增補：這兩條中周期均線里，3個3.5年的短周期形成的、11年中周期均線的意義更為顯著（黃線）：它曾在2002年和上一個周期標普的最低點大致吻合；也在2010年歐債危機之后，與這個周期的第二低點大致吻合。重要點位的推算，并不意味著這些點就是理所當然的、堅不可摧的支撐點。它們的意義，在于告訴你自己在交易中身處何處。同時，因為這些點位的重要性，盤面上的交易也會在這些位置附近纏繞。如38.2%的黃金分割回撤點2，351．***

　　需要強調：這些點位應僅作為交易參照物，就像高速公路的路牌告訴你身處何處一樣。這些點位的計算是動態的。關于850天均線如何反映經濟周期的運行，請看2019.09.19《洪灝：中國市場預測權威指南》 

　　以上寫于實名認證微博“洪灝”，2020.03.19 美股盤前

　　? 第一熔斷：2，711 x（1-7%）= 2，521{高于前低2，479，回踩的第二低點，但看來難守；前收盤2，711正好在850天均線2，705上，并且與第一黃金分割回撤點2，750大約一致}；

　　? 第二熔斷：2，711 x（1-13%）= 2，358{正好等于850天均線2，352；也正好是從最高點3，392的-38.2%黃金分割回撤}；

　　? 第三熔斷：2，711 x（1-20%）= 2，168{基本上等于-50%黃金分割點回撤，意味著衰頹；01、08年的大熊市都跌了50%左右}

　　上周五恰恰收盤在850天均線上，并與23.6%第一黃金分割回撤點一致；03.16晚的第二熔斷點位恰恰也在850天均線上，并等于第二黃金分割回撤點38.2%。這些點位的契合絕對不是巧合。

　　需要強調：這些點位應僅作為交易參照物，就像高速公路的路牌告訴你身處何處一樣。這些點位的計算是動態的。關于850天均線如何反映經濟周期的運行，請看2019.09.19《洪灝：中國市場預測權威指南》。

　　(本文作者介紹：交銀國際董事總經理兼首席策略師。CFA，畢業于北京對外經濟貿易大學和澳大利亞新南威爾士大學。)