文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄作家 王永利

　　目前，中國(guó)抗擊疫情取得決定性勝利，宏觀政策可調(diào)整余地依然很大，中國(guó)股市等金融市場(chǎng)受到的影響應(yīng)該可控，但面對(duì)世界疫情大爆發(fā)的危急時(shí)刻，中國(guó)必須高度警惕、科學(xué)決策、積極應(yīng)對(duì)，有效防范疫情和危機(jī)的輸入性風(fēng)險(xiǎn)，做好應(yīng)對(duì)嚴(yán)重危機(jī)的各種準(zhǔn)備。

　　現(xiàn)在疫情的全球爆發(fā)仍在增強(qiáng)、遠(yuǎn)未結(jié)束，金融危機(jī)實(shí)際上已然爆發(fā)，此時(shí)，宏觀政策必須盡快出手、全力應(yīng)對(duì)，千萬(wàn)不能掉以輕心或心存僥幸。現(xiàn)在重中之重的任務(wù)，首先是要采取一切措施盡快將疫情急速蔓延的勢(shì)頭壓制下去，并爭(zhēng)取早日解除應(yīng)急狀態(tài)，恢復(fù)正常秩序。為此，僅僅依靠一國(guó)自理，依靠邊境封閉、相互隔離也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須把疫情當(dāng)作人類共同的敵人，切實(shí)加強(qiáng)國(guó)際合作，特別是主要經(jīng)濟(jì)體更要以身作則、密切配合才能盡快取得勝利。

　　美國(guó)東部時(shí)間3月15日（周日）17點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降低聯(lián)邦基金利率100個(gè)基點(diǎn)至0—0.25%，并將從次周一開始在未來(lái)幾個(gè)月增加5000億美元的美國(guó)國(guó)債和2，000億美元的機(jī)構(gòu)支持抵押貸款證券，同時(shí)分期購(gòu)買400億美元。這是繼3月3日美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50個(gè)基點(diǎn)之后，又一次創(chuàng)紀(jì)錄的大降息，并同時(shí)實(shí)施量化寬松及匯率干預(yù)，其動(dòng)作之急、力度之大超出了很多人的預(yù)期。但結(jié)果卻是，繼前次降息后股市大跌、引發(fā)極其罕見(jiàn)的股市熔斷后，再次出現(xiàn)股市大跌和觸發(fā)熔斷，并引發(fā)了更大范圍、更大程度的市場(chǎng)恐慌，造成全球股市大跌的“黑色星期一”。不少人由此認(rèn)為“美聯(lián)儲(chǔ)All in，實(shí)屬飲鴆止渴”、“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)被政治綁架，頻出昏招”。

　　那么，如何看待美聯(lián)儲(chǔ)近期急切推出的大幅擴(kuò)張性政策舉措？

　　實(shí)際上，包括美國(guó)在內(nèi)，當(dāng)前多國(guó)央行緊急采取刺激性貨幣政策的重要原因是，新型冠狀病毒急速蔓延及其造成的傷害大大超出了預(yù)期，進(jìn)入3月份已經(jīng)形成席卷全球、非常可怕的、應(yīng)對(duì)能力嚴(yán)重不足的重大疫情，在中國(guó)采取強(qiáng)力措施、付出極大努力抗擊疫情的時(shí)候，并沒(méi)有引起國(guó)際社會(huì)足夠的重視，不少國(guó)家甚至是隔岸觀火、幸災(zāi)樂(lè)禍，錯(cuò)失了最佳準(zhǔn)備和遏制疫情的良機(jī)，結(jié)果當(dāng)疫情在本國(guó)急速爆發(fā)時(shí)，完全陷入被動(dòng)，美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家也是有過(guò)之而無(wú)不及，很多國(guó)家被迫宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)，實(shí)施大范圍人員隔離和最嚴(yán)格的人流控制，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)的運(yùn)行以及國(guó)際經(jīng)貿(mào)往來(lái)帶來(lái)極大的影響，而且盡管中國(guó)抗擊疫情取得決定性勝利，東亞疫情明顯好轉(zhuǎn)，但中東和歐洲已經(jīng)成為重災(zāi)區(qū)，美國(guó)正在集中爆發(fā)，美洲和非洲同樣面臨巨大壓力，相互之間又面臨交叉感染的風(fēng)險(xiǎn)，疫情全球大爆發(fā)的勢(shì)頭仍在增強(qiáng)。

　　疫情的全球爆發(fā)，勢(shì)必給原本下行壓力就已經(jīng)很大的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)災(zāi)難性沖擊，甚至有可能再次引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)“大蕭條”！

　　經(jīng)濟(jì)衰退必然首先反映到股票市場(chǎng)及大宗商品期貨和衍生品市場(chǎng)上，股票及大宗商品價(jià)格大跌勢(shì)所難免（進(jìn)入3月份，全球股票、石油等價(jià)格大跌已經(jīng)開始）。而股價(jià)及大宗商品價(jià)格大跌又將進(jìn)一步觸發(fā)各種杠桿產(chǎn)品強(qiáng)制平倉(cāng)，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩和流動(dòng)性急速收縮乃至枯竭，最終引發(fā)嚴(yán)重的金融危機(jī)。現(xiàn)在，如果央行不采取強(qiáng)力措施，金融危機(jī)已經(jīng)爆發(fā)！金融危機(jī)爆發(fā)又將進(jìn)一步?jīng)_擊經(jīng)濟(jì)社會(huì)，引發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)社會(huì)危機(jī)，形成惡性循環(huán)。

　　現(xiàn)在疫情的全球爆發(fā)仍在增強(qiáng)、遠(yuǎn)未結(jié)束，金融危機(jī)實(shí)際上已然爆發(fā)（盡管不少人認(rèn)為按照傳統(tǒng)的危機(jī)標(biāo)準(zhǔn)尚未達(dá)到，依然認(rèn)為不必恐慌，但這種判斷嚴(yán)重缺乏前瞻性，恐怕將嚴(yán)重貽誤應(yīng)對(duì)時(shí)機(jī)，等到危機(jī)嚴(yán)重再采取措施就于事無(wú)補(bǔ)了），此時(shí)，宏觀政策必須盡快出手、全力應(yīng)對(duì)，千萬(wàn)不能掉以輕心或心存僥幸。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)3日宣布緊急降息后，本人即發(fā)文強(qiáng)調(diào)“面對(duì)嚴(yán)重疫情沖擊，宏觀政策必須有所作為”。文中指出：

　　“目前看，由于很多國(guó)家對(duì)冠狀病毒蔓延的嚴(yán)重性重視不夠、應(yīng)對(duì)不足，有可能難以抑制疫情的廣泛傳播及其給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)的重大沖擊，疫情甚至可能引發(fā)嚴(yán)重的全球性金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，推動(dòng)世界政治經(jīng)濟(jì)格局深刻變化。因此，接下來(lái)很多國(guó)家都將采取更大的乃至聯(lián)合的宏觀應(yīng)對(duì)舉措，包括大幅度降息（乃至負(fù)利率）和量化寬松。其中，首先要千方百計(jì)控制住疫情蔓延，并爭(zhēng)取早日解除疫情威脅。”

　　現(xiàn)在也有不少人對(duì)繼續(xù)采取寬松的貨幣政策，特別是貨幣政策的作用和長(zhǎng)遠(yuǎn)效果產(chǎn)生疑問(wèn)、提出疑慮。但實(shí)際上，面對(duì)超出預(yù)期的重大沖擊，面對(duì)可能爆發(fā)和已經(jīng)爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，財(cái)政與貨幣政策只能積極發(fā)力，不可能置之不理，即使可能存在負(fù)作用，況且現(xiàn)在各國(guó)也還沒(méi)有到彈盡糧絕、無(wú)能為力的時(shí)候。當(dāng)然，僅靠宏觀政策刺激，不能跟上全球化發(fā)展和時(shí)代變遷的需求，沒(méi)有切實(shí)的國(guó)家和世界治理體系的深刻變革，也是難以從根本上解決問(wèn)題的。

　　3月9日國(guó)際石油價(jià)格大跌后，又發(fā)文強(qiáng)調(diào)“油價(jià)大跌可能引發(fā)的金融震蕩需要高度關(guān)注”。

　　在3月12日全球11國(guó)爆發(fā)股市熔斷，美國(guó)、歐洲等很多國(guó)家的股指在不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)下跌超過(guò)20%，國(guó)債、黃金、比特幣、石油等大宗商品的價(jià)格也同樣大跌，避險(xiǎn)資產(chǎn)失去功能，市場(chǎng)流動(dòng)性極度緊張的情況下，又發(fā)文強(qiáng)調(diào)：“全球金融危機(jī)已然爆發(fā)，必須高度警惕積極應(yīng)對(duì)”，指出：“現(xiàn)在，疫情全球蔓延的勢(shì)頭尚未得到有效控制，實(shí)體經(jīng)濟(jì)供需兩端已經(jīng)受損，恐慌已經(jīng)引發(fā)金融危機(jī)，如果局勢(shì)不能盡快扭轉(zhuǎn)，后果可能比2008年金融危機(jī)更加可怕。對(duì)此，中國(guó)也要高度警惕，積極做好應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的切實(shí)準(zhǔn)備！”

　　這里再次強(qiáng)調(diào)：

　　推出刺激性貨幣政策乃至財(cái)政政策，盡管不能解決根本問(wèn)題，甚至還可能遺留負(fù)面問(wèn)題，但已經(jīng)屬于無(wú)奈選擇，必須做出最大努力。

　　現(xiàn)在重中之重的任務(wù)，首先是要采取一切措施盡快將疫情急速蔓延的勢(shì)頭壓制下去，并爭(zhēng)取早日解除應(yīng)急狀態(tài)，恢復(fù)正常秩序。為此，僅僅依靠一國(guó)自理，依靠邊境封閉、相互隔離也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須把疫情當(dāng)作人類共同的敵人，切實(shí)加強(qiáng)國(guó)際合作，特別是主要經(jīng)濟(jì)體更要以身作則、密切配合才能盡快取得勝利。

　　目前，中國(guó)抗擊疫情取得決定性勝利，宏觀政策可調(diào)整余地依然很大，中國(guó)股市等金融市場(chǎng)受到的影響應(yīng)該可控，但面對(duì)世界疫情大爆發(fā)的危急時(shí)刻，中國(guó)必須高度警惕、科學(xué)決策、積極應(yīng)對(duì)，有效防范疫情和危機(jī)的輸入性風(fēng)險(xiǎn)，做好應(yīng)對(duì)嚴(yán)重危機(jī)的各種準(zhǔn)備，同時(shí)要積極作為，發(fā)揮好負(fù)責(zé)任大國(guó)的作用，在鞏固和提升本國(guó)抗疫成果的同時(shí)，全力支持國(guó)際社會(huì)共同抗疫；在采取有力措施推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)沖擊、避免崩塌，為加強(qiáng)人類命運(yùn)共同體建設(shè)做出重大貢獻(xiàn)，并推動(dòng)世界治理體系和國(guó)際秩序深刻變革！

　　(本文作者介紹：前中國(guó)銀行副行長(zhǎng))