文/新浪財經意見領袖專欄作家 楊德龍

　　周一三大股指低開低走，滬指一度跌幅超過1%，創業板走勢相對較強，從盤面上看，軍工、黃金概念股走強，稀土板塊表現強勢，而科創板塊走勢分化，個股有漲有跌；從市場信心看，A股整體信心不足，特別是人民幣匯率跌破7.0整數關口之后，市場擔憂情緒有所上升。

　　人民幣匯率相對美元，出現一定貶值，匯率“破7”中國人民銀行有關負責人就人民幣匯率問題進行回復。人民幣匯率實施的是以市場供需為基礎，參考一攬子貨幣進行調節，有管理的浮動匯率制度，因此，市場供求在匯率形成中發揮了決定性作用，人民幣匯率出現波動也是正常現象。

　　今年以來人民幣相對美元匯率有所貶值，但從長的周期來看，人民幣相對于美元其實是升值的，在2005年匯改剛開始，人民幣對美元的匯率是8以上，最高人民升值到6左右，現在出現回到7。事實上，今年以來，人民幣相對于美元匯率中間價貶值僅有0.53%，遠遠小于其他新興市場貨幣（像阿根廷比索、土耳其里拉）的貶值幅度，在新興市場貨幣中屬于較穩健的貨幣，走勢強于歐元、英鎊等其他儲備貨幣。

　　從基本面來看，人民幣對美元并不具備長期貶值基礎，一方面中國經濟整體增速平穩，增長結構繼續優化，中國經濟增速在全球主要資本市場里面處于較高水平，這是人民幣長期走勢的一個重要支撐；近兩年，外資通過各種渠道進入中國股市、債市，也說明了外資對于中國經濟長期增長趨勢的看好；另一方面，在美聯儲降息之后，周邊央行紛紛采取寬松的貨幣政策，那么全球迎來“降息潮”，而中國沒有跟隨，而保持定力，根據我們自身狀況，采取合適的貨幣政策。從貨幣政策看，人民幣也不具備快速貶值的基礎，再加上，我國外匯儲備充足，仍然高達3萬億以上，這為人民幣提供了強力的支持。

　　中國資產在全球資產中處于被低估的位置，穩定性較強，成為全球資金的洼地，當然人民幣“破7”短期對市場會形成一定得沖擊，周一A股市場出現較大調整。但是對于市場整體走勢，建議投資者不要喪失信心，中國在下半年會采取一定措施來穩定經濟增長，那么貨幣政策方面也會保持流動性充裕，支持經濟發展；在財政政策方面，也會更加積極，大幅減稅降稅，擴大基建投資，刺激消費等政策連環拳，來穩定經濟增長，可以說，穩定的基本面是人民幣保持長期穩定的最好支撐力。接下來，人民幣還是會保持正常波動，大幅貶值可能性并不大，從過去幾年來看，自人民幣在7附近都會出現大幅度反彈，建議投資者，除非有明確的出國、子女留學等需求，不要盲目追逐美元資產，從長期來看，人民幣資產仍然是最好的投資品種。

　　(本文作者介紹：前海開源基金首席經濟學家)