意見(jiàn)領(lǐng)袖 | 俞燕

　　在那個(gè)并不算久遠(yuǎn)的資本狂飆時(shí)代，曾有一眾資本大佬在金融業(yè)和資本市場(chǎng)大搞資本騰挪，卷起千層浪，被稱作民企資本28系。

　　在這28家資本系中，曾有兩家資本系因險(xiǎn)企而結(jié)緣，成為該保險(xiǎn)公司的前后任掌門(mén)。

　　這家保險(xiǎn)公司便是君康人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“君康人壽”）。作為這家保險(xiǎn)公司的前后任實(shí)控人，杉杉系和忠旺系這一南一北兩家資本系，走出了不同的命運(yùn)軌跡。

　　從杉杉系手里接盤(pán)君康人壽并掏空了這家險(xiǎn)企的忠旺系，最終淪為破產(chǎn)重整的地步。其實(shí)控人劉忠田折戟沉沙，還因與之關(guān)聯(lián)的六家公司因涉嫌逃稅被美國(guó)司法部判處18.3億美元罰金和五年緩刑。

　　從君康人壽抽身而出的杉杉系，則回歸實(shí)業(yè)，近兩年借由新能源的時(shí)代潮，穩(wěn)坐鋰電負(fù)極材料供應(yīng)商全球首位。

　　2023年1月12日，杉杉系掌門(mén)人鄭永剛在主持杉杉企業(yè)2023年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議時(shí)提出，杉杉企業(yè)要向?qū)嵍校鰪?qiáng)產(chǎn)業(yè)，不斷提升上市公司價(jià)值；要繼續(xù)做減法、去杠桿，加快處置非主業(yè)資產(chǎn)。

　　不過(guò)，還沒(méi)有來(lái)得及率領(lǐng)杉杉系在新的一年繼續(xù)做減法，鄭永剛便在一個(gè)月后突然客死他鄉(xiāng)。

　　2月11日晚，鄭永剛旗下的杉杉控股有限公司（下稱“杉杉”）在官微發(fā)布了一則訃告，宣布鄭永剛因突發(fā)心臟病過(guò)世，享年65歲。

　　一時(shí)間產(chǎn)業(yè)界尤其是滬浙商界舉座皆驚，扼腕痛惜。

　　在商界人士眼里，鄭永剛是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“探路者”，屢次踩準(zhǔn)時(shí)代的節(jié)拍，把握周期，帶領(lǐng)企業(yè)及時(shí)轉(zhuǎn)型或升級(jí)。

　　鄭永剛同樣是最早進(jìn)入金融業(yè)的民營(yíng)資本“探路者”。 和其他資本大鱷一樣，鄭永剛也有一個(gè)左手實(shí)業(yè)、右手資本，互哺生長(zhǎng)的綜合金控之夢(mèng)。

　　早在30年前，還在服裝廠當(dāng)廠長(zhǎng)的鄭永剛，便申請(qǐng)?jiān)O(shè)立了寧波杉杉城市信用社（成為寧波銀行前身的一部分）。其后，他通過(guò)旗下多個(gè)主體參股了多家銀行、保險(xiǎn)、券商、期貨等金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建了位列28大民營(yíng)資本系的杉杉系。

　　鄭永剛這位軍旅出身的“服裝界巴頓”， 曾經(jīng)設(shè)想“從服裝進(jìn)來(lái)，從金融出去”，從實(shí)業(yè)家變身金融家。認(rèn)為金融資本與產(chǎn)業(yè)資本融合的價(jià)值與力量，是無(wú)法預(yù)期的。

　　在2014-2016年間的資本系激情歲月，鄭永剛也成為金融業(yè)的活躍分子，其間還成為正德人壽（君康人壽的前身）“罷免門(mén)”事件的主角。從公司治理的角度來(lái)說(shuō)，這一事件對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響深遠(yuǎn)。

　　2017年，維護(hù)金融安全被高層列為治國(guó)理政的一件大事，整治金融亂象成為監(jiān)管重任。在金融嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿之下，一批狂飆突進(jìn)的資本系開(kāi)始嘗到濫加杠桿的苦果，虛幻的資本帝國(guó)相繼傾坍。

　　在時(shí)代的拐點(diǎn)上，嗅覺(jué)靈敏的鄭永剛及時(shí)收縮金融業(yè)務(wù)，回歸蟄伏多年的新能源行業(yè)，最終迎來(lái)新能源行業(yè)的新風(fēng)口，走出了與其他資本大佬不同的命運(yùn)。

　　軍人、司機(jī)、廠長(zhǎng)、險(xiǎn)企董事長(zhǎng)、上市公司實(shí)控人、新能源行業(yè)先行者……鄭永剛在54年的人生中，見(jiàn)證了時(shí)代的變遷，參與了改開(kāi)東風(fēng)之下的民營(yíng)企業(yè)崛起，在資本激蕩的洗禮中淬煉，遍歷資本系的榮光與黯然。滄海行舟，浮沉隨浪。

　　鄭永剛曾經(jīng)研究過(guò)生命健康產(chǎn)業(yè)，幻想人類的平均壽命可以達(dá)到100歲，但是他的生命卻在65歲這一年戛然而止。

　　2月14日，他的葬禮在東京的一家寺院內(nèi)低調(diào)舉行。

　　人生忽如寄，壽無(wú)金石固。真正的離別，從來(lái)沒(méi)有告別。

　　初代資本大佬

　　在一眾資本大佬中，鄭永剛可以說(shuō)是最早涉足金融業(yè)的一位，比那位大鱷肖老板還要早幾年。

　　早在1993年1月1日，鄭永剛就申請(qǐng)?jiān)O(shè)立了寧波杉杉城市信用社。

　　這一年7月，央行要求地方停止對(duì)城信社的新設(shè)審批，同時(shí)對(duì)存量城信社進(jìn)行清理整頓，并在兩年后發(fā)文明確不再批準(zhǔn)成立新的城信社。

　　可以說(shuō)，鄭永剛趕上了城信社的最后一趟班車(chē)，并親歷城商行涌現(xiàn)的時(shí)代潮。

　　1997年4月，寧波商業(yè)銀行（寧波銀行的前身）成立，寧波杉杉信用社并入其中，成為第五大股東。

　　1993年，是杉杉系金融版圖的起點(diǎn)。除了寧波杉杉城市信用社，鄭永剛還成立了寧波杉立期貨（興業(yè)期貨的前身），成為我國(guó)中國(guó)最早的民營(yíng)期貨公司之一。

　　這一年3月，海南證券交易報(bào)價(jià)中心在全國(guó)首次推出股票指數(shù)期貨交易。玩期貨為一眾資本玩家?guī)?lái)了發(fā)家的第一桶金。人稱葛老大的期貨大佬葛衛(wèi)東，初涉期貨的時(shí)間比鄭永剛還晚了近七年。

　　這一年1月，上海浦東發(fā)展銀行開(kāi)業(yè)。這家與浦東新區(qū)同日掛牌的銀行，也成為鄭永剛參股的銀行之一（具體時(shí)間未知）。

　　同月，遠(yuǎn)在遼寧的一名小老板劉忠田，以廠房、土地使用權(quán)和設(shè)備出資1200萬(wàn)元，與一家港資公司合資成立了一家遼寧忠旺鋁型材有限公司。

　　24年后，這兩位老板將相逢在君康人壽，在這家險(xiǎn)企完成實(shí)控權(quán)的交接。

　　在上世紀(jì)90年代初期，日后成為資本大佬的那些人們正忙著開(kāi)拓實(shí)業(yè)。為了貸款，朝銀行跑斷腿，尚未體會(huì)到自己坐擁一家金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行的颯爽。

　　作為中小企業(yè)主，鄭永剛也同樣體會(huì)過(guò)小微企業(yè)融資之難。他曾對(duì)媒體回憶，當(dāng)年他剛接手甬港服裝廠（杉杉的前身）時(shí)，為了變革，首先跑去銀行要貸款。他在某行長(zhǎng)面前點(diǎn)頭哈腰地遞煙，對(duì)方?jīng)]有接，直言“給你貸款，就像在老江橋上往水里丟石頭，丟下去就沒(méi)了”。

　　不知道是不是因?yàn)楸陡腥谫Y之難，鄭永剛才決定日后進(jìn)軍金融業(yè)。不過(guò)，在已握有了多家銀行股權(quán)后，他對(duì)媒體談及自己的投資初衷時(shí)只表示，入股是覺(jué)得金融業(yè)相對(duì)安全，而且成為銀行的老板進(jìn)入董事會(huì)，會(huì)對(duì)金融知識(shí)和規(guī)則有更多了解，可以提升對(duì)金融的認(rèn)識(shí)。

　　當(dāng)然，鄭永剛也坦承，投資銀行業(yè)“很賺錢(qián)”。

　　別的且不說(shuō)，2007年寧波銀行上市時(shí)，杉杉所持的股票，一舉獲得近20倍的回報(bào)。十年賺得20倍回報(bào)，這是一毫一厘賺銅鈿的實(shí)業(yè)企業(yè)難以企及的。

　　就像鄭永剛的同行、同鄉(xiāng)加老伙伴雅戈?duì)?/a>董事長(zhǎng)所言：

“我做了30多年服裝，利潤(rùn)都是一點(diǎn)一點(diǎn)積累起來(lái)的。但投資就不一樣，一下子就能賺制造業(yè)30年的錢(qián)！”

　　在上世紀(jì)90年代，除了銀行和期貨，鄭永剛還淺淺地涉獵了證券和保險(xiǎn)業(yè)。

　　1995年，鄭永剛?cè)牍闪?strong>萬(wàn)國(guó)證券（申銀萬(wàn)國(guó)的前身）的寧波營(yíng)業(yè)部。同年，陳老板拿到了泰康人壽牌照，廣邀各方加盟。鄭永剛也被游說(shuō)了，打算拿出1億元入股。

　　不過(guò)，據(jù)鄭永剛后來(lái)對(duì)媒體回憶，他后來(lái)聽(tīng)到一家臺(tái)灣壽險(xiǎn)公司的高管說(shuō)，保險(xiǎn)公司投資回收期長(zhǎng)達(dá)15年，于是打消了入股的念頭。

　　據(jù)說(shuō)，放棄泰康人壽，成為他最后悔的投資項(xiàng)目之一。

　　如果當(dāng)年鄭永剛緊持投資泰康人壽，也許就沒(méi)有后來(lái)的中融人壽和君康人壽的故事。

　　不過(guò)，資本大佬們是不會(huì)滿足于只擁有一家保險(xiǎn)公司或銀行的，鄭永剛也不例外。

　　此后數(shù)年，杉杉系涉足過(guò)的金融機(jī)構(gòu)包括徽商銀行、浙江稠州商業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、烏魯木齊市商業(yè)銀行、貴州銀行、華創(chuàng)證券、天富期貨、太平洋人壽、中融人壽等。

　　其中一些金融機(jī)構(gòu)，杉杉只是作為財(cái)務(wù)投資，后來(lái)就減持或清倉(cāng)了。而有一些金融機(jī)構(gòu)，杉杉則作為控股股東深度介入，并與其中的一些勾聯(lián)甚深，甚至演化成為金融業(yè)的事件。

　　除了金融機(jī)構(gòu)，嘗過(guò)資本市場(chǎng)甜頭的鄭永剛，亦在資本左右出擊，攬得中科英華（諾德股份的前身）、希努爾（*ST雪發(fā)的前身）、艾迪西、江泉實(shí)業(yè)（綠能慧充的前身）、新華龍（吉翔股份的前身）等一批殼公司，江湖人稱“殼王”。

　　經(jīng)過(guò)幾年的經(jīng)營(yíng)，杉杉系的金融板塊，已涵蓋銀行投資、投行業(yè)務(wù)、創(chuàng)投業(yè)務(wù)和融資租賃業(yè)務(wù)四大塊。

　　進(jìn)入21世紀(jì)后，金融業(yè)漸次打開(kāi)了開(kāi)放的大門(mén)。2005年10月，高層正式提出“穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)”，各類金控開(kāi)始悄然崛起。尤其是2008年以來(lái)，隨著民營(yíng)資本向金融業(yè)滲透，28家民營(yíng)金控系逐漸浮出水面。

　　盡管2004年爆發(fā)的德隆系事件，為金融業(yè)上了一節(jié)深刻的風(fēng)險(xiǎn)課，但是渴望產(chǎn)、融結(jié)合，依然是一批逐漸壯大起來(lái)的資本系的心愿。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析指出，從諸資本系的的模式和運(yùn)作手法來(lái)看，無(wú)外乎兩個(gè)主要目的：

一類是通過(guò)金融手段對(duì)接資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資金融通，謀取高額收益，獲得上市公司控制權(quán)，以撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合。

還有一類則是把金融機(jī)構(gòu)作為提款機(jī)，通過(guò)資本騰挪套取資金，注入上市殼公司，以期實(shí)現(xiàn)低買(mǎi)高賣(mài)博取溢價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。

　　在2015年資本系最風(fēng)光的時(shí)期，鄭永剛意氣風(fēng)發(fā)地表示，“靠服裝賺錢(qián)的時(shí)代早已過(guò)去，我更希望大家稱呼我為金融家。”

　　在他看來(lái)，金融資本不結(jié)合，企業(yè)不會(huì)做大。金融資本與產(chǎn)業(yè)資本融合的價(jià)值與力量，是無(wú)法預(yù)期的，因此杉杉要做的是把金融資本和產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合。

　　“利之所在，天下趨之。”

　　君康野望未竟

　　以前的時(shí)候，產(chǎn)業(yè)和金融原本是涇渭分明的兩個(gè)領(lǐng)域，鮮有交集。對(duì)于金融記者來(lái)說(shuō)，那些產(chǎn)業(yè)大佬是熟悉的陌生人，紙面熟悉，未見(jiàn)真身。

　　隨著民營(yíng)資本紛紛進(jìn)入金融業(yè)，越來(lái)越多的企業(yè)家，出現(xiàn)在金融業(yè)的各種場(chǎng)合。

　　2012年12月，鄭永剛通過(guò)杉杉控股旗下子公司寧波寧波鄞州鴻發(fā)實(shí)業(yè)公司（下稱“鄞州鴻發(fā)”），接手了浙江凌達(dá)實(shí)業(yè)有限公司所持正德人壽的2億股，股比20%。

　　正德人壽最初名叫昭德人壽，是2004年牌照重啟潮誕生的18家公司之一。該公司曾三易其名，從昭德到正德再到君康，雖然名字都很光偉正，但發(fā)展歷程卻集民營(yíng)資本系保險(xiǎn)公司亂象于一身，充斥著股權(quán)紛爭(zhēng)、股東內(nèi)斗、股權(quán)代持、違規(guī)關(guān)聯(lián)交易等劇情，甚至還上演過(guò)明懟監(jiān)管的戲碼。

　　如果說(shuō)杉杉與正德人壽有點(diǎn)什么淵緣，那便是杉杉控股成立之年，正是正德人壽（當(dāng)時(shí)還叫昭德人壽）獲批籌建之年。

　　對(duì)于重啟潮18家保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，找到合適的股東是一大難題，尤其是民營(yíng)系保險(xiǎn)公司，幾乎都經(jīng)歷過(guò)這種艱辛。即使找齊股東完成籌建，開(kāi)張后隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，亦常陷于償付能力充足率壓力之中。正德人壽也不例外，甚至說(shuō)更為艱辛。

　　作為實(shí)力派產(chǎn)業(yè)大佬的鄭永剛，受彼時(shí)正德人壽張掌門(mén)之邀加盟而來(lái)，出任副董事長(zhǎng)、首席運(yùn)營(yíng)官（COO）、總經(jīng)理。

　　彼時(shí)他還通過(guò)旗下的中科英華發(fā)起籌建中融人壽。這家公司同樣命運(yùn)多舛。最初，它本叫正華健康險(xiǎn)公司，是首批五家專業(yè)健康險(xiǎn)公司之一，奈何籌建過(guò)程一波三折。

　　后來(lái)看到“壽險(xiǎn)的快速崛起引人注目”，中科英華改弦易張籌建壽險(xiǎn)公司，這便是中融人壽。

　　2015年坐穩(wěn)君康人壽實(shí)控人位置的同時(shí)，鄭永剛清倉(cāng)了所持的中科英華的股份，將中融人壽的實(shí)控權(quán)轉(zhuǎn)給邦民創(chuàng)業(yè)。后來(lái)，中天城投的控股子公司貴陽(yáng)金控，又接手了中融人壽20%股權(quán)，成為并列第二大股東。

　　中天城投的實(shí)控人是28家民營(yíng)資格系之一、中天金融系的羅老板。那又是另一則資本故事了。

　　繼續(xù)說(shuō)回正德人壽。

　　入股后不久，杉杉便與之聯(lián)手，以14億元競(jìng)得浦東的一個(gè)地塊（即君康金融廣場(chǎng)所在地）。鄭永剛在這里要完成一個(gè)自創(chuàng)業(yè)以來(lái)的心愿：在黃浦江邊擁有一座總部大樓，在上海的天際線上留下杉杉的標(biāo)志。

　　除了這個(gè)夢(mèng)想，鄭永剛還打算把保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為核心與突破口，由其主導(dǎo)籌建正德人壽資管公司和杉杉系金融平臺(tái)新華商金控集團(tuán)（下稱“新華商”），作為兩大投資平臺(tái)。

　　作為僅占股20%的股東，鄭永剛想實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想，就需要有擁有更大的話語(yǔ)權(quán)。一山不容二虎，張、鄭兩人漸生嫌隙，矛盾激化。

　　在雙方交手的第一回合，以鄭永剛被免職告終。在第二回合，舉報(bào)門(mén)、監(jiān)管進(jìn)駐檢查，下發(fā)監(jiān)管函、監(jiān)管談話等劇情接連上演，令保險(xiǎn)業(yè)和媒體們大開(kāi)眼界。

　　最終，在監(jiān)管斡旋之下，以張掌門(mén)退休、鄭永剛回歸成為新掌門(mén)，這場(chǎng)前所未有的保險(xiǎn)業(yè)鬧劇才迎來(lái)“The end”。

　　鄭永剛?cè)牍芍酰藭r(shí)的政策還是單一股東持股不得超過(guò)20%，入股次年出臺(tái)的《關(guān)于〈保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法〉第四條有關(guān)問(wèn)題的通知》，已將單個(gè)股東（包括關(guān)聯(lián)方）的持股比例超過(guò)20%，最高可達(dá)51%。

　　鄭永剛擁有了實(shí)現(xiàn)控股的機(jī)會(huì)。經(jīng)過(guò)數(shù)輪增資后，到2015年10月，鄞州鴻發(fā)已成為正德人壽單一最大股東，五個(gè)月后（2016年3月）股比已增至50.88%。

　　2016年3月30日和31日，已更名為君康人壽的這家公司，獲得兩筆增資，有意思的是，兩筆增資前后僅隔一天，增發(fā)價(jià)卻殊異：30日以以1元/股向上海壘科增發(fā)2.5億股，31日則以5元/股，向鄞州鴻發(fā)、蕪湖隆威增發(fā)22億股，杉杉系本輪增資合計(jì)出資約136.1億元。

　　據(jù)媒體報(bào)道，如果加上蕪湖隆威工貿(mào)公司（下稱“蕪湖隆威”）和上海壘科通信信息技術(shù)有限公司（下稱“上海壘科”）等四家杉杉關(guān)聯(lián)方，加之小股東天策實(shí)業(yè)質(zhì)押給杉杉的股權(quán)，鄭永剛實(shí)質(zhì)上持有君康人壽股比已達(dá)77%。

　　坊間傳聞，本輪增資，使得杉杉系賬面獲利約達(dá)104-114億元。待2016年12月杉杉系將君康人壽甩手轉(zhuǎn)讓給忠旺系時(shí)，轉(zhuǎn)讓價(jià)則高達(dá)325億元（不過(guò)君康人壽對(duì)媒體否認(rèn)了該說(shuō)法）。

　　君康人壽此輪大手筆增資背后的真相，不久以后曝光于眾，并牽出了一家銀行——彼時(shí)由蔡國(guó)華執(zhí)掌的恒豐銀行。

　　據(jù)財(cái)新等媒體報(bào)道，彼時(shí)恒豐銀行擬通過(guò)兩個(gè)定向資管計(jì)劃，分別出資200億元與80億元成立兩家股權(quán)投資合伙企業(yè)，通過(guò)其收購(gòu)杉杉系及一致行動(dòng)人所持君康人壽約71.44%股權(quán)。杉杉為這兩家并購(gòu)基金提供本息擔(dān)保。雙方同時(shí)約定，以該行員工持股計(jì)劃的股份對(duì)杉杉進(jìn)行反擔(dān)保，以遠(yuǎn)期回購(gòu)杉杉所持的君康人壽股份。

　　2016年1月7日，君康人壽的第一大股東鄞州鴻發(fā)增資，引入新股東江蘇匯金控股集團(tuán)有限公司（下稱“江蘇匯金”），該公司從而成為君康人壽的間接持股股東（間接持股19.2%）。

　　江蘇匯金的另一個(gè)身份是恒豐銀行的第三大股東。

　　八個(gè)月后（2016年9月），君康人壽發(fā)布公告稱，以每股5.45元受讓江蘇匯金和煙臺(tái)永大投資公司持有的恒豐銀行共計(jì)3.66億股。同時(shí)將受讓煙臺(tái)永大投資公司所持恒豐銀行的4000萬(wàn)股。轉(zhuǎn)讓完成后，君康人壽將成為恒豐銀行第六大股東。

　　不過(guò)，這樁銀、保聯(lián)姻的妙計(jì)并沒(méi)有得逞。

　　與君康人壽相似，恒豐銀行亦上演了一場(chǎng)內(nèi)斗。先是媒體曝出恒豐銀行高管私分公款，隨后又曝出違規(guī)運(yùn)作員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，加之前行長(zhǎng)實(shí)名舉報(bào)時(shí)任董事長(zhǎng)蔡國(guó)華助攻，最終因這場(chǎng)內(nèi)斗，君康人壽與恒豐銀行的這樁勾兌得以曝光。

　　輿論嘩然之下，監(jiān)管迅速出手。恒豐銀行的亂象隨后被揭開(kāi)蓋子，蔡國(guó)華不久落馬，恒豐銀行被接管，此為后話。

　　卷入恒豐事件的杉杉，則迅速與之切割。2016年10月8日，杉杉控股發(fā)布聲明稱，其旗下任何企業(yè)與恒豐銀行不存在股權(quán)交易關(guān)系。

　　至于君康人壽這邊，鄭永剛在2016年9月9日的召開(kāi)股東大會(huì)上辭職。隨后，君康人壽宣布退出恒豐金融租賃有限公司的組建。

　　2016年12月，杉杉系所持的君康人壽股權(quán)，溢價(jià)甩賣(mài)給忠旺系。手法亦很妙，忠旺系并非直接接手君康人壽，而是通過(guò)入股其第一大股東鄞州鴻發(fā)的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)君康人壽的間接控股，從而繞過(guò)險(xiǎn)企股權(quán)變更的批復(fù)關(guān)，為監(jiān)管開(kāi)了新的公司治理監(jiān)管課題。

　　從入股到退出，鄭永剛與君康人壽的緣份不過(guò)只有短短四年。這四年，恰逢保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革，投資渠道大拓，資本大鱷魚(yú)貫而入，開(kāi)始興風(fēng)作浪。

　　鄭永剛治下的君康人壽，也走了一條所謂的“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)負(fù)債”發(fā)展之路，一手靠中短存續(xù)期產(chǎn)品狂攬保費(fèi)，另一手在資本市場(chǎng)上四處出擊。頻頻舉牌和打新，一度還因違規(guī)“打新”被證券業(yè)協(xié)會(huì)列入黑名單。

　　因監(jiān)管導(dǎo)向變化和資本市場(chǎng)走弱，君康人壽的激進(jìn)策略落得一地雞毛。

　　保險(xiǎn)公司治理改革亦進(jìn)入攻堅(jiān)期和深水區(qū)，監(jiān)管部門(mén)高層多次公開(kāi)表示，保險(xiǎn)業(yè)的公司治理監(jiān)管“只能加強(qiáng)，不能削弱”。

　　2017年10月，君康人壽接到監(jiān)管函，被勒令停止與其新舊股東及其關(guān)聯(lián)方的資金類關(guān)聯(lián)交易半年。指君康人壽在股權(quán)代持和資金類關(guān)聯(lián)交易中存在的多方面問(wèn)題。

　　忠旺系治下的君康人壽，問(wèn)題并不比前任們少，其激進(jìn)風(fēng)格有過(guò)之而無(wú)不及。坊間傳聞，君康人壽被忠旺系掏走了上百億資金，至今沒(méi)有擺脫問(wèn)題公司的命運(yùn)。而曾經(jīng)的亞洲鋁王忠旺系，則淪為破產(chǎn)重整的結(jié)局。

　　從君康人壽及時(shí)抽身后，鄭永剛另筑保險(xiǎn)夢(mèng)，聯(lián)手開(kāi)開(kāi)集團(tuán)等服裝界同行兼老鄉(xiāng)，準(zhǔn)備在寧波籌建天一人壽。只是，保險(xiǎn)業(yè)很快風(fēng)云突變，包括天一人壽在內(nèi)的諸資本系待籌公司，便成為一紙空夢(mèng)。

　　徽商銀行糾紛迷局

　　除了保險(xiǎn)業(yè)，銀行業(yè)亦是鄭永剛重視的一個(gè)金融板塊。

　　如果論最成功的銀行投資項(xiàng)目，可能當(dāng)屬寧波銀行。作為該行的原始股東，鄭永剛見(jiàn)證了寧波銀行一路的成長(zhǎng)，并獲得不菲的投資回報(bào)。

　　不過(guò)，2010年寧波銀行定向增發(fā)時(shí)，杉杉以基于“謹(jǐn)慎”為由，未參與增發(fā)。四年后，杉杉開(kāi)始減持寧波銀行的股權(quán)，此后開(kāi)始陸續(xù)減持，直至2021年2月5日清倉(cāng)完畢，至此徹底退出早已成長(zhǎng)為城商行三巨頭之一的寧波銀行。

　　在入股的諸銀行中，大概最讓鄭永剛后悔的是入股徽商銀行。

　　2007年，寧波銀行上市，這一年，鄭永剛找上有“富豪收割機(jī)”之稱的上海中靜系實(shí)控人高央，雙方謀劃著入股另一家城商行徽商銀行。

　　在前一年，徽商銀行宣布“增資擴(kuò)股跨年度計(jì)劃”，招攬新股東入席。一眾國(guó)內(nèi)外企業(yè)紛至沓來(lái)。

　　作為首家將城商行和城信社“合并同類項(xiàng)”而組建的城商行，徽商銀行是時(shí)任安徽銀監(jiān)局局長(zhǎng)楊家才的創(chuàng)新之舉。被稱為該行“總設(shè)計(jì)師”的楊家才（已落馬），也憑借這一改革成果，上調(diào)原銀監(jiān)會(huì)銀行監(jiān)管一部主任。

　　當(dāng)時(shí)徽商銀行引資進(jìn)入白熱化階段，最終中靜系勝出，成為新股東中的一員。

　　公開(kāi)信息顯示，彼時(shí)杉杉與中靜系合資成立中靜四海實(shí)業(yè)有限公司（下稱“中靜四海”），作為合作對(duì)外投資的平臺(tái)公司，攬得1.41億股徽商銀行股權(quán)，股比4.02%。在2008年的增資擴(kuò)股中，中靜四海又以低于市場(chǎng)價(jià)7成的價(jià)格拿下徽商銀行3億股份。后來(lái)，高央坐上了徽商銀行董事的位置。

　　根據(jù)后來(lái)高央對(duì)媒體的說(shuō)法，雙方通過(guò)中靜四海，以五五分投資徽商銀行，但后來(lái)鄭不投了。

　　到2016年的時(shí)候，中靜系已成為徽商銀行的第一大股東。與恒豐銀行、君康人壽一樣，徽商銀行亦不斷上演著內(nèi)斗劇情，因不滿徽商銀行公司章程、股利分紅方案、A股上市等問(wèn)題，中靜系多次“say no”。

　　2019年5月，聽(tīng)說(shuō)高央打算轉(zhuǎn)讓所持徽商銀行的股權(quán)，鄭永剛上門(mén)與他洽談股權(quán)轉(zhuǎn)讓之事。

　　三個(gè)月后（2019年8月20日），杉杉控股與高央旗下的中靜新華資產(chǎn)管理有限公司（下稱“中靜新華”）簽訂了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓徽商銀行股份有限公司股份及中靜四海實(shí)業(yè)有限公司股權(quán)之框架協(xié)議》，由中靜新華向杉杉系轉(zhuǎn)讓三部分資產(chǎn)：中靜新華持有的2.2478億股微商銀行的內(nèi)資股股份；中靜新華持有的中靜四海的51.6524%股權(quán)（對(duì)應(yīng)徽商銀行2.696億股內(nèi)資股）；中靜新華的境外主體合計(jì)持有的徽商銀行12.4586億股H股股份。杉杉將取得徽商銀行19.77億股，股比為6.26%。

　　此番轉(zhuǎn)讓后，中靜系所持徽商銀行的股比降至11.96%，中靜四海成為杉杉的全資子公司，其所持徽商銀行4.16%股份亦將歸至杉杉旗下。

　　該筆交易總價(jià)為121.5億元，根據(jù)約定，杉杉要在2019年11月15日前付清款項(xiàng)。相關(guān)公告顯示，杉杉支付了24.3億元定金，在付款截止日又付了5億元，累計(jì)支付29.3億元。截至2020年6月1日，共累計(jì)支付48.9億元，尚未結(jié)清余款。

　　按高央對(duì)媒體的說(shuō)法，彼時(shí)杉杉稱其資金緊張，向中靜新華借款10億元。扣除該款項(xiàng)后，實(shí)際向其支付了38.9億元。

　　其后，徽商銀行經(jīng)歷了回A未果，發(fā)起設(shè)立蒙商銀行、成立徽銀理財(cái)子公司等大事。

　　而杉杉與中靜系的合作由徒然生變。2020年6月1日，中靜新華向杉杉發(fā)函通知要雙方的終止股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，理由是杉杉未按約定時(shí)間支付全部轉(zhuǎn)讓價(jià)款。

　　隨后雙方的矛盾公開(kāi)化，相互指責(zé)，并鬧上了法庭。

　　杉杉在公告中稱，中靜新華在辦理其持有的2.2478億股徽商銀行股份過(guò)戶時(shí)，拖延提交轉(zhuǎn)讓資料，在相關(guān)部門(mén)審批、辦理過(guò)戶過(guò)程中設(shè)置障礙，一直未過(guò)戶至杉杉名下。

　　而中靜新華則稱，杉杉未能按約履行協(xié)議內(nèi)容，對(duì)其造成了高達(dá)82.8億元的損失，因此，除了已收取杉杉支付的48.9億元外，還要求進(jìn)一步賠償。

　　支付了38.9億元，不但沒(méi)得到徽商銀行的股權(quán)，還要另付給中靜新華近一部的補(bǔ)償。而中靜系出資10億元卻獲得82.8億元，這筆賬大概都得讓最老道的投資大咖蒙圈。

　　雙方各執(zhí)一詞，延宕數(shù)年依然未有終局。官司還沒(méi)打完，中靜系已為手里的股權(quán)找到了新買(mǎi)家。先是找了東建國(guó)際，后來(lái)又找到“世界銅王”王文銀執(zhí)掌的深圳正威集團(tuán)。

　　就在鄭永剛?cè)ナ狼暗囊粋€(gè)月，杉杉與中靜系的官司又一次開(kāi)庭了，上海金融法院作了一審判決，解除雙方當(dāng)年簽訂的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，杉杉返還中靜四海 51.6524%股權(quán)，而中靜新華則返還相應(yīng)的已支付款項(xiàng)。對(duì)此判決，中靜新華不服，又提出了上訴。

　　接下來(lái)會(huì)是什么樣的劇情，還不得而知。

　　鄭永剛望而不得的徽商銀行，這幾年頗不平靜，A股上市依然是遙遙無(wú)期。三任董事長(zhǎng)和多名高管落馬，暴露出內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)的諸多亂狀。

　　杉杉與徽商銀行之間的故事，很難說(shuō)是禍兮福所倚，還是福兮禍所伏。

　　回歸實(shí)業(yè)

　　在君康人壽和徽商銀行上，鄭永剛身陷股權(quán)紛爭(zhēng)，金融家之路走得頗為坎坷。在資本市場(chǎng)，鄭永剛作為殼王看似戰(zhàn)績(jī)輝煌，不過(guò)除了申通快遞借殼艾迪西實(shí)現(xiàn)上市，大賺一筆后退出，其他收購(gòu)的上市公司的發(fā)展都差強(qiáng)人意。

　　不過(guò)作為老牌實(shí)業(yè)家，鄭永剛對(duì)實(shí)業(yè)的研判頗為精準(zhǔn)，總是能在重要節(jié)點(diǎn)上實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

　　他曾表示，企業(yè)家看的是未來(lái)，“企業(yè)是有周期的，如果不變，最后只能敗掉，白發(fā)人送黑發(fā)人”。

　　鄭永剛的多年好友浙江省重點(diǎn)智庫(kù)浙商研究院執(zhí)行副院長(zhǎng)、浙商博物館館長(zhǎng)楊軼清在聽(tīng)聞鄭永剛?cè)ナ赖南⒑螅瑢?duì)媒體評(píng)價(jià)鄭永剛在三個(gè)方面走在了時(shí)代前沿：

重視品牌戰(zhàn)略，在品牌建設(shè)上開(kāi)創(chuàng)性大手筆投入；

是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“探路者”，果斷轉(zhuǎn)型成為高科技產(chǎn)業(yè)；

目光開(kāi)闊，將總部搬到上海，更加主動(dòng)融入全球產(chǎn)業(yè)鏈。

　　從1989年被派往鄞縣棉紡廠，目光獨(dú)到地從生產(chǎn)型工廠轉(zhuǎn)型為經(jīng)營(yíng)型企業(yè)，創(chuàng)建品牌“西裝一哥”杉杉，將其打造成為服裝第一股。

　　預(yù)感到中國(guó)服裝產(chǎn)業(yè)到頂，鄭永剛開(kāi)始多元化發(fā)展戰(zhàn)略，從1999年開(kāi)始著手布局新材料產(chǎn)業(yè)，從服裝商向鋰電池材料供應(yīng)商轉(zhuǎn)型，成為最早的新能源企業(yè)。

　　很多時(shí)侯，太過(guò)超前亦有風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)軍鋰電池產(chǎn)業(yè)后，杉杉的這一板塊在長(zhǎng)達(dá)八年時(shí)間里一直處在虧損狀態(tài)，直至迎來(lái)智能手機(jī)時(shí)代和新能源汽車(chē)的新風(fēng)口。

　　2013年，杉杉的鋰電收入已全面超過(guò)服裝業(yè)務(wù)。到2022年，杉杉的鋰電負(fù)極材料的市場(chǎng)占有率和出貨量排名，蟬聯(lián)全球第一。

　　2016年退出君康人壽后，杉杉還轉(zhuǎn)讓了期貨等金融牌照，收縮金融版圖，回歸實(shí)業(yè)。

　　可以說(shuō)，鄭永剛又比其他資本大佬們的轉(zhuǎn)身快了一步。

　　從2017年起，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于金控集團(tuán)的監(jiān)管框架日趨完善，嚴(yán)監(jiān)管、防范金融風(fēng)險(xiǎn)成為金融監(jiān)管的主題詞。

　　資本大鱷們的高光不再，在金融去杠桿的監(jiān)管導(dǎo)向下，加之宏觀和產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化，一批玩高杠桿的資本大佬們，嘗到盲目擴(kuò)張的苦果。

　　此時(shí)的鄭永剛，正忙于經(jīng)營(yíng)自己的實(shí)業(yè)主業(yè)，迎來(lái)了新能源汽車(chē)的新風(fēng)口。與忠旺劉老板、中天金融羅老板走了不同的發(fā)展之路，各自的企業(yè)也有了不同的命運(yùn)。

　　當(dāng)然，與日進(jìn)斗金的金融業(yè)相比，做實(shí)業(yè)不容易。

　　2020年底，已62歲的鄭永剛再度出山，回來(lái)重新執(zhí)掌業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重的杉杉股份。

　　鄭永剛回歸后，開(kāi)始剝離杉杉股份的正極材料、電解液以及其他非核心業(yè)務(wù)。

　　2021年4月，杉杉完成對(duì)韓國(guó)LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)的并購(gòu)，被鄭永剛視為他的“最后一戰(zhàn)”。

　　在今年的1月12日，鄭永剛主持杉杉企業(yè)2023年度經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議時(shí)提出，杉杉企業(yè)要向?qū)嵍校鰪?qiáng)產(chǎn)業(yè)，不斷提升上市公司價(jià)值；要繼續(xù)做減法、去杠桿，加快處置非主業(yè)資產(chǎn)。

　　熬過(guò)了大疫三年后，2023年一切漸漸恢復(fù)到常態(tài)，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇。

　　只是，鄭永剛已經(jīng)沒(méi)有機(jī)會(huì)回到上海，感受復(fù)蘇的氣息。

　　時(shí)無(wú)重至，華不再陽(yáng)。

　　(本文作者介紹：“喻觀財(cái)經(jīng)”創(chuàng)始人、資深財(cái)經(jīng)媒體人。長(zhǎng)期觀察和研究金融領(lǐng)域。)