文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 向小田　

　　4月份開始，各種基金募集的新聞就開始刷屏。前有KKR完成150億美元亞洲四期基金募集，后有源碼完成10億美元新基金募集，五源完成約130億人民幣新基金募集。其他的數(shù)億美元基金募集的新聞更是接二連三。在中國股市跌跌不休的同時(shí)，全球投資者一如既往毫不減速地進(jìn)入中國，根本沒管A股核心資產(chǎn)漲跌的波動。如此一來，一級市場和二級市場形成了冰火兩重天的背離景象。

　　2020年，全球主要經(jīng)濟(jì)體只有中國正成長。全球資本逐利而來，自然加速流入社會穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)成長、內(nèi)需強(qiáng)大的中國市場。二級市場總是喜歡高拋低吸，波段操作，漲的時(shí)候信心百倍，跌的時(shí)候如坐針氈，惶惶不可終日，實(shí)際上抬起頭來一看，長線資金嘩嘩流入，爭先恐后。

　　早在去年年底，上海方面就已經(jīng)宣布，2020年全年上海吸引外商直接投資達(dá)到200億美元，創(chuàng)歷史新高！國家層面的數(shù)據(jù)，據(jù)國家外匯管理局報(bào)告，去年全國吸引了5206億美元外資的涌入，比2019年增長了81%！一級市場那些VC、PE，為什么突然發(fā)現(xiàn)全球資本都來認(rèn)購，就是在這樣一個大背景之下的。

　　所以可以理解，前天喜馬拉雅資本李錄為什么在哥倫比亞大學(xué)中國商業(yè)論壇上，旗幟鮮明地提出“中國已經(jīng)成為了全球增長速度最快的消費(fèi)市場，以及全球最大的消費(fèi)市場，而且這種趨勢在未來的幾十年還會持續(xù)”，“現(xiàn)在是布局中國的很好時(shí)機(jī)，也是做價(jià)值投資的很好的市場”。

　　從各大基金進(jìn)軍中國市場的投資策略上，我們可以發(fā)現(xiàn)一些端倪——幫助我們更好地理解未來幾年幾十年中國的投資機(jī)會在哪些地方。

　　跨國資本如何看中國投資機(jī)會

　　比如KKR說，

　　“亞太地區(qū)的企業(yè)開始意識到自己不僅具有成為國家和地區(qū)領(lǐng)軍者的潛力，同時(shí)有望進(jìn)一步發(fā)展成為所屬行業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)者。其中，中國企業(yè)走出去仍是值得投資的主題。”

　　出海——顯然成為了投資的策略之一。最先出海的當(dāng)然是制造業(yè)，但是現(xiàn)在也可以看到，不管是互聯(lián)網(wǎng)，消費(fèi)電子、甚至文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，都有不少中國企業(yè)出海已經(jīng)做得很好。往往一個中國企業(yè)在國內(nèi)市場做到一流，到海外競爭力也非常強(qiáng)。甚至有的企業(yè)還沒做國內(nèi)市場，就已經(jīng)在海外市場上占住了腳跟，這種墻外開花墻內(nèi)香的情況非常普遍。

　　又比如，KKR：

　　“過去15年間，中國的許多行業(yè)，比如快消品，出現(xiàn)了本土品牌迅速崛起，從原有占領(lǐng)先地位的國際品牌搶占市場份額。”

　　國貨——說起國貨很多人會笑，還有不少人潛意識里面依然有外資的比國產(chǎn)品牌好這個根深蒂固的意識。當(dāng)然從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，我們不能說這個觀點(diǎn)不對。而且現(xiàn)在確實(shí)是很多行業(yè)外資的東西比國產(chǎn)好這也是不爭的事實(shí)。但是做投資顯然要看到微小的變化以及趨勢，這個趨勢就是越來越多國產(chǎn)品牌開始走出來了。尤其是90后，00后的年輕人，他們成長起來的年代里面，有不少國產(chǎn)品牌已經(jīng)告別的粗放式的增長，品質(zhì)有了長足的進(jìn)步，足以跟進(jìn)口品牌抗衡，所以消費(fèi)上沒有那么多固有思維，這樣一來，就又給國產(chǎn)品牌創(chuàng)造了良好的競爭環(huán)境。

　　源碼的三橫九縱和五源的“想象力”

　　源碼的投資策略一如既往，用一句話概括，就是：

　　“沿著‘三橫九縱’的投資地圖，發(fā)掘‘互聯(lián)網(wǎng)+’、“智能+”、“全球+”領(lǐng)域早期和成長期的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者”。

　　源碼的三橫九縱地圖，是曹毅創(chuàng)業(yè)早期就描繪出來的一種方法論（如圖）。一直以來，源碼的投資可以說是按圖索驥，項(xiàng)目全部落在這27個方格之內(nèi)。曹毅的方法論非常具有可學(xué)性，其他投資者也可以參考。對于入門級的投資者來說，這個地圖所指的方向基本上覆蓋了中國創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)所能觸達(dá)的領(lǐng)域。

　　我們先說“全球+”，其實(shí)就是上面一段我們提到的“出海”。源碼之前還舉了一個很特別的例子，那就是它的LP昆侖萬維的創(chuàng)始人周亞輝英語一塌糊涂，公司在海外毫無基礎(chǔ)準(zhǔn)備，但是這幾年下來，不僅在海外弄出了上市公司，投資盈利數(shù)十億美元，還硬生生在非洲這么復(fù)雜的多國環(huán)境搞出了一個互聯(lián)網(wǎng)小巨頭。

　　“互聯(lián)網(wǎng)+”和“智能+”，一個從軟件出發(fā)，一個從硬件出發(fā)，對傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行改造，已經(jīng)走出了無數(shù)龍頭企業(yè)。這個投資策略被過去10年的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展史已證明有效，而且還將持續(xù)有效下去。任何一個趨勢，沒有個幾十年是根本不會結(jié)束的，所以任何時(shí)候都不要說太晚，只要抓緊時(shí)間，你就能夠上車。

　　五源看好的方向則寫得相當(dāng)藝術(shù)，比如劉芹講：

　　“無論是當(dāng)下、過去還是未來，對五源來說，最重要的始終都是一件事情——將更多時(shí)間投入在那些艱難但是具有長期價(jià)值的問題上”。

　　艱難但是具有長期價(jià)值，說真的能看明白這點(diǎn)的不是一般人。所以對于一般人來說，還是要用通俗易懂平易近人的語言來告訴他們最應(yīng)該看什么方向，比如這樣：

　　“當(dāng)前，信息技術(shù)正在史無前例地滲透到各行各業(yè)，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能使底層技術(shù)架構(gòu)發(fā)生變化，應(yīng)用層產(chǎn)品隨之革新，新的變革才剛剛開始；每一代年輕人都需要自己的文化表達(dá)，這必將持續(xù)驅(qū)動中國消費(fèi)行業(yè)層出不窮的機(jī)會；生命科學(xué)領(lǐng)域也正取得前所未有的進(jìn)展，顛覆式的創(chuàng)新正在出現(xiàn)。”

　　我總結(jié)下，三個行業(yè)，信息技術(shù)、大消費(fèi)、生物科技。信息技術(shù)從ABC（AI、Big Data、Cloud Computing）入手，消費(fèi)從新文化入手，生物科技從創(chuàng)新藥入手。

　　至于怎么投資，劉芹說主要依靠“想象力”。但是想象力也不是亂來的，它背后蘊(yùn)涵著一整套方法論。劉芹說這個方法論在五源有機(jī)制上的保證，使得他們進(jìn)入全新領(lǐng)域的時(shí)候，能夠有效發(fā)現(xiàn)稀缺創(chuàng)業(yè)者和想法。這個機(jī)制是什么運(yùn)轉(zhuǎn)的，劉芹沒有細(xì)說。我猜這可能是核心競爭力，不足以為外人道。想知道詳細(xì)解讀的，可以到我的知識星球（見文末圖）上面來參加討論。

　　當(dāng)下是投資中國最好的時(shí)機(jī)

　　我之前在星球上寫過一段話，原話是這樣的：

　　不管你是去看張磊還是去看沈南鵬還是去看張穎，你就會發(fā)現(xiàn)他們一直在強(qiáng)調(diào)long China（做多中國）。不過很多人不信，一遇到什么風(fēng)吹草動，趕緊就把自己手上的東西賣出去，覺得這樣他們能夠以更便宜的價(jià)格接回來。尤其是這樣成功過幾次的人，更是舍不得這種高拋低吸操作的利益。怎么說呢？習(xí)慣了搞這些動作的人，沒有一個能夠堅(jiān)持做到長期投資的。一旦學(xué)會了賺快錢（其實(shí)更多時(shí)候是運(yùn)氣），就很難去賺慢錢，慢慢變富更是不可能接受的。然而，我們幾乎看不到做波段做成投資大師的。真正的投資大師，一定是長期投資重倉投資堅(jiān)定持有最終收益頗豐。

　　做多中國買入中國已經(jīng)成為全球資本的共識，這共識浩浩蕩蕩如歷史長河滾滾向前，這是大勢，也是大局。順勢而為，才是投資者取得杰出成就的基礎(chǔ)。在做多中國的過程中，猶豫、猜忌、膽怯，都是不可取的。因?yàn)橄嘈牛钥匆姟Ｗ鳛橹袊耍钤谶@個時(shí)代是我們的幸運(yùn)，在這樣的時(shí)代里面，如果我們還不能做好投資，那就實(shí)在是太可惜了。

　　(本文作者介紹：生于湖北省西南部。他的作品風(fēng)趣幽默不拘一格，深受人們所喜愛。)