文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 鄂永健

　　2016年樓市火爆帶動按揭貸款需求激增的情況在2017年將顯著改變，銀行在信貸額度安排上會向公司貸款傾斜。

　　2016年，上市銀行公司業務營業收入出現了罕見地負增長，2017年有望轉正。

　　一、2016年公司業務營收下降，中間業務收入占比上升

　　1．公司板塊營業收入出現負增長

　　2016年上半年，13家上市銀行（包括工行、建行、中行、農行、交行、招商、中信、民生、平安、光大、北京、南京和寧波，下同）公司板塊營業收入合計 約7923億元，較上年同期下降1.5%。較為罕見。受此影響，公司板塊經營收入在總經營收入中的占比有所下降，13家上市銀行公司板塊合計營收占比為 45.6%，較上年同期下降了2.8個百分點。

　　經濟下行和去產能條件下公司板塊不良攀升，結構調整加快、新舊動能轉換情況下不確定性較大，商業銀行對公信 貸投放趨于謹慎。同時，住房成交量激增、房地產市場火爆帶動個人住房按揭貸款需求快速增長。在此背景下，上市銀行紛紛加快了零售業務發展步伐，信貸額度、 營銷費用等資源向零售和資金板塊傾斜，這是公司板塊營收放緩的主要原因。

　　圖1 2016年多數上市銀行公司板塊經營收入占比下降

數據來源：上市銀行財報，交通銀行金融研究中心

　　2．公司板塊中間業務收入占比上升

　　上市銀行公司板塊手續費及傭金凈收入增長有正有負，但總體實現了正增長，12家上市銀行（因數據可得性原因剔除中信銀行，下同）上半年公司板塊共實現1728億元手續費及傭金凈收入，較上年同期增長5.6%，中小型銀行同比增速持續較快，最快達67%。受此影響，公司板塊營收中手續費及傭金凈收入占比從上年同期的20.4%上升到21.8%，占比最高的達37%。公司板塊手續費及傭金凈收入保持正增長主要得益于近年來很多銀行持續加大在投資銀行、資產 托管、現金管理等表外業務的創新發展力度，輕資產、輕資本的發展模式日益凸顯。

　　圖2 2016年上市銀行公司板塊中間業務收入占比

數據來源：上市銀行財報，交通銀行金融研究中心

　　3．公司貸款增速放緩同時結構調整加快

　　在整體經濟下行、貸款需求強度不足、不良生成較多及按揭貸款貸款需求旺盛等因素影響下，2016年上半年末，16家上市銀行公司貸款余額合計40.56 萬億元，同比增長2.4%，增速較上年同期明顯下降。同時商業銀行加大貸款投向結構調整力度，大部分上市銀行公司貸款的行業結構變化呈“一升三降”的特 征。

　　一是主動加大對基礎設施建設投資的資金支持，多數銀行公司貸款中的交通運輸、倉儲和郵政業貸款占比穩步上升；二是快退出“兩高一?！毙袠I，制造業貸款 占比繼續下降；三是出于控制風險、降低不良的考慮，商業銀行主動減少對不良貸款比率較高的批發零售業貸款的投放；四是是受監管部門加強監管指導、房地產企 業偏向發債融資和銀行主動調整等因素共同影響，房地產開發貸款占比下降。

　　二、2017年公司板塊營收增長有望轉正，中間業務增速平穩

　　1．公司貸款規模增長提速

　　2017年，一系列有利因素推動公司貸款規模增長。實體經濟正逐步企穩，PPI轉正將會改善企業盈利，美國經濟穩健復蘇帶動出口增長，傳統產業升級改 造，戰略新興產業加快發展?；ㄍ顿Y在2017年仍會保持較高增速，以及“一帶一路”建設持續扎實推進，都會帶動商業銀行公司貸款持續增長。2016年樓市火爆帶動按揭貸款需求激增的情況在2017年將顯著改變，銀行在信貸額度安排上會向公司貸款傾斜。2017年1-2月累計新增貸款中對公貸款占比達 71.6%，遠高于2016年全年的48.2%。預計2017年公司貸款規模增速小幅提高，16家上市銀行合計公司貸款余額增速在5%左右。

　　2．公司貸款投向結構繼續調整

　　2017年，商業銀行將繼續抓好“一帶一路”、人民幣國際化、京津冀一體化、長江經濟帶等國家重大戰略推進實施中的業務機會，著力能滿足重點領域投資項 目的貸款需求，并密切配合“三去一降一補”的深入推進，加快退出產能過剩行業和支持企業轉型升級。未來不良生成形勢盡管有所企穩但不可掉以輕心，風險可 控、收益穩定的領域仍是貸款投向的重點。預計公司貸款投向結構繼續延續2016年的交通運輸類貸款占比上升和制造業、批發零售業、房地產貸款占比下降的總 體格局。

　　3．手續費及傭金凈收入平穩增長

　　手續費及凈傭金凈收入仍是各家銀行公司業務發力的重點，在行業兼并重組、跨 境并購、PPP、混合所有制改革以及產業基金設立等方面的投資銀行業務發展空間巨大，是未來公司板塊中間業務增長的重點領域。圍繞企業賬戶管理、資金收 付、流動性管理而開展的現金管理和結算業務將保持平穩增長。2017年進出口貿易形勢將好于今年，貿易結算業務增速會有所加快。綜上，預計上市銀行 2017年公司板塊手續費及傭金凈收入將保持5-6%的平穩增長，占比繼續提高，公司業務表外化發展趨勢明顯。

　　4．公司板塊營業收入有望實現正增長

　　隨著公司貸款規模增長提速和息差收窄幅度減小，2017年公司板塊凈利息收入將改變2016年的負增長局面，預計上市銀行合計凈利息收入增幅在4%左 右。在凈利息收入增長提速、中間業務收入增速平穩的情況下，上市銀行2017年公司板塊總營收有望實現4-5%的正增長，其在銀行總營業收入中的占比預計 在45%左右，與上年基本持平。

　　表1 2017年上市銀行公司業務主要發展指標預測

　　三、公司業務轉型創新持續加快

　　1．以“商行+投行”重塑公司業務定位

　　面對資本市場發展擴大、金融脫媒加快和大型企業更加青睞直接融資的大趨勢，和中國經濟持續進行結構調整、行業重組整合加速的宏觀背景，商業銀行緊密對接 客戶需求、積極擁抱資本市場、主動加快公司業務轉型，著力發展投資銀行業務，將自身角色定位從傳統的貸款提供商向集資金提供者、資源整合者和平臺搭建者的 資金組織商轉變。未來商業銀行投行業務發展將圍繞兩大主線展開：一是圍繞資本市場的各類綜合金融服務，包括為企業提供（聯合券商提供）各類公開市場和私募 市場的融資服務；二是圍繞行業重組整合、產業升級提供包括收購兼并服務，和夾層貸款、過橋貸款等相關融資安排。

　　2．以交易銀行打造對公中間業務新支柱

　　交易銀行業務是典型的輕資本、表外業務，因其在金融危機中仍保持穩定增長、表現出良好的抗周期性，近年來國內外銀行紛紛將交易銀行業務作為戰略性業務來 加以重點打造。國內不少銀行都成立了交易銀行總部，自上而下跨部門整合產品、服務和風險管理的標準化操作流程，為企業提高公一站式、立體化、綜合化的交易 銀行服務。未來國內銀行發展交易銀行將重點從三個方面展開：一是將現金管理、貿易融資和貿易結算整合起來，為企業提供綜合化的跨國財務管理服務；二是注重 信貸融資與交易銀行業務的互動配合，聯合營銷、共同獲客；三是進一步整合優化后臺IT系統，優化業務流程以提升運營效率，為交易銀行業務發展夯實技術保 障。

　　3．以深度融合互聯網創新服務小微企業

　　移動互聯技術的快速發展為商業銀行創新小微業務發展模式提供了新的手段。 近年來，部分國內銀行紛紛借助新興互聯網技術創新支持小微企業。有銀行通過“以產帶融”的供應鏈金融模式推進產業互聯網金融發展，構建以銀行為核心的產業 互聯網金融生態圈，以核心企業為依托，為產業鏈上的各類小企業提供綜合化的融資服務。未來公司業務發展將會進一步深度融合互聯網，不斷拓展公司業務的服務 邊界，助力小微企業成長壯大。

　　(本文作者介紹：經濟學者)