文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 孫金鉅

　　2021年7月23日，上交所和深交所分別發(fā)布轉(zhuǎn)板上市配套業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《轉(zhuǎn)板上市報告書內(nèi)容與格式》、《轉(zhuǎn)板上市申請文件》、《轉(zhuǎn)板上市保薦書》、《創(chuàng)業(yè)板上市保薦書內(nèi)容與格式指引（2021年修訂）》和《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請文件受理指引（2021年修訂）》等。

　　開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅解讀稱，此次配套規(guī)則是對此前發(fā)布的轉(zhuǎn)板制度具體舉措的細(xì)化，對轉(zhuǎn)板上市報告書的信息披露原則及主要內(nèi)容與格式、轉(zhuǎn)板上市申請文件的要求等作出明確規(guī)定，為轉(zhuǎn)板上市進入落地實施階段進一步明晰實操路徑、做好制度銜接。2021年7月27日，首批精選層公司掛牌將滿1年，此時配套規(guī)則的發(fā)布也意味著精選層轉(zhuǎn)板上市開始進入落地進行時。

　　轉(zhuǎn)板上市信息披露和首發(fā)保持一致，突出重大性、有效性和連貫性

　　配套規(guī)則要求轉(zhuǎn)板上市信息披露要求與科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板首發(fā)保持總體一致，轉(zhuǎn)板上市報告書及申請文件指引以現(xiàn)有科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板首發(fā)招股說明書內(nèi)容與格式、首發(fā)申請文件要求為基礎(chǔ)，進行適應(yīng)性調(diào)整。轉(zhuǎn)板上市報告書指引對部分信息披露要求進行優(yōu)化，進一步突出重大性、有效性、針對性等原則。明確重大性原則的具體適用范圍，精簡優(yōu)化了概覽章節(jié)，將中介機構(gòu)及其人員信息調(diào)整至“附件”，在“轉(zhuǎn)板公司基本情況”章節(jié)不再要求披露持股5%以上股東、實際控制人控制的其他企業(yè)信息，刪除對獨立性事項的列舉式、兜底式披露，突出對獨立性瑕疵及整改情況的披露，刪除對具體會計政策的羅列。同時考慮到精選層審核和持續(xù)監(jiān)管的成果以及連貫性，轉(zhuǎn)板上市報告書指引對在新三板市場已公開披露的內(nèi)容進行適當(dāng)簡化，如精簡了公司歷史沿革和合規(guī)性信息披露、上市申請文件要求等，切實減輕市場主體負(fù)擔(dān)。同時，結(jié)合轉(zhuǎn)板上市特點，增加披露轉(zhuǎn)板公司掛牌期間規(guī)范運作情況等。

　　上市“快速通道”打通

　　孫金鉅指出，目前58家已在精選層掛牌的企業(yè)中，符合科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板上市以及分拆上市條件的公司有24/51家，考慮股東人數(shù)和成交量（截止至2021年7月24日）要求的話這一數(shù)據(jù)為21/37家。同時考慮到僅第一批32家精選層掛牌公司馬上將掛牌滿1年，這32家公司中有17/21家滿足科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板上市以及分拆上市條件，有望成為第一批轉(zhuǎn)板上市的公司。

　　《轉(zhuǎn)板上市辦法》規(guī)定交易所自轉(zhuǎn)板受理申請日起2個月內(nèi)做出是否同意轉(zhuǎn)板上市的決定，同時轉(zhuǎn)板公司及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)回復(fù)交易所審核問詢的時間合計不超過3個月。由于轉(zhuǎn)板上市不涉及新股發(fā)行，無需履行注冊程序，轉(zhuǎn)板上市決定的有效期縮短至6個月。根據(jù)上述規(guī)定，符合條件的首批掛牌精選層公司完成轉(zhuǎn)板申請和審核問詢需要2-5個月的時間。

　　孫金鉅表示，預(yù)計最快可在2021年4季度初看到首批精選層公司實現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市。轉(zhuǎn)板上市的落地打通了精選層公司實現(xiàn)A股上市的“快速通道”，促進了資本市場的互聯(lián)互通，是我國多層次資本市場建設(shè)的進一步完善。

　　(本文作者介紹：開源證券總裁助理兼研究所所長)