文/新浪財經意見領袖專欄作家 高瑞東　

　　5月28日，拜登總統正式向國會提出《2022財年美國財政預算法案》，囊括此前提出的《美國就業計劃》以及《美國家庭計劃》，預算重心落在基礎設施、制造業、教育、醫療等領域。

　　一、6萬億美元財政預算法案下，拜登如何實現長期財政穩健目標？

　　2022財年美國財政預算支出為6萬億美元，明顯高于2019財年的4.4萬億美元財政預算支出，其中多出的1.6萬億美元究竟流向何處？

　　一方面，根據聯邦政府設定的2022年經濟增長假設，以及疫情帶來的剛性支出估算，2022財年聯邦財政基準支出提高到5.7萬億美元，這意味著拜登總統提議的財政預算法案較上述基準支出僅新增3000億美元。

　　另一方面，拜登總統巧妙地利用加稅計劃對沖《美國就業計劃》、《美國家庭計劃》帶來的財政壓力，并將執行時間由此前提出的8年延長至10年，短期支出壓力得以后移。盡管本次預算法案中涉及2.2萬億美元《美國就業計劃》、1.7萬億美元《美國家庭計劃》， 但由于兩項計劃執行周期長達10年，導致分攤到2022財年的壓力較小。例如，2022財年《美國就業計劃》、《美國家庭計劃》對應的財政支出分別為1800億美元、640億美元。考慮到稅收制度改革帶來的收入增量，由財政實際負擔的支出分別為840億美元、160億美元。

　　二、《美國就業計劃》收支拆解

　　白宮在5月28日與3月31日提出的《美國就業計劃》規模基本一致，但2022財年預算安排不及年度平均水平。根據目前公布的2022-2031財年預算安排，《美國就業計劃》對應的全部預算支出為2.2萬億美元，分攤至未來10年，預算支出在2022財年初始階段為1800億美元，于2026年達到高峰后回落。其中，交通基礎設施建設、水電力及寬帶、住房投資及學校醫院升級改造、護理服務、制造業總投資金額分別達5957億美元、3088億美元、3260億美元、4000億美元、5655億美元。

　　當前兩黨仍未達成一致，民主黨已經率先作出讓步，未來基建計劃存在縮水的可能性。5月27日共和黨提出9280億美元基建提案，低于民主黨后續提出的1.7萬億美元規模。共和黨的基礎設施提案中包括將5060億美元用于道路、橋梁和主要項目，將980億美元用于公共交通系統、720億美元用于水利基礎設施，但不包括為免費社區大學或帶薪家事假等優先事項提供資金。共和黨希望資金全部用于實體的基礎設施，而非“人力基礎設施”，并重申反對提高公司稅、對富人群體征稅來支付基建投資。

　　此外，拜登計劃通過一項針對美國制造業的稅收計劃，以覆蓋76%的就業計劃支出。一方面，稅收計劃取消化石燃料稅收優惠，擴大和加強可再生能源和替代能源的激勵。另一方面，加大公司稅改革，阻止利潤轉移至海外避稅。具體而言，包括將公司稅率由21%提高到28%，呼吁全球最低稅率，加強反稅收倒置規則，針對大公司的賬面收入制定最低稅率，以確保大型盈利公司不再逃避繳納聯邦所得稅。2022-2031財年，通過這項美國稅收計劃，拜登預計帶來新增財政收入1.67萬億美元，將減輕財政負擔，解決76%的《美國就業計劃》支出。2022-2031年期間，預計《美國就業計劃》的年度凈支出將在2026年達到高點，為1768億美元。

　　三、《美國家庭計劃》收支拆解

　　白宮在5月28日與4月28日提出的《美國家庭計劃》規模也基本一致，2022財年預算安排為未來10年內最低水平。根據目前公布的2022-2031財年預算安排，《美國家庭計劃》對應的全部預算支出為1.74萬億美元，接近此前提出的1.8萬億美元。其中，教育投資、對兒童和家庭直接支持、工人、家庭和經濟安全支持金額分別達4449億美元、4983億美元、7993億美元。

　　《美國家庭計劃》支出的85%來自于對高收入群體增稅，由于加稅計劃推行阻力較高，《美國家庭計劃》的順利實施有較大難度。具體而言，針對收入超過40萬美元的個人，所得稅率從37%提高到39.6%；對于年收入超過100萬美元的家庭，將資本利得稅從20%提高到39.6%。同時，加強稅務合規和管理，引入全面的財務賬戶信息報告，提高稅務信息準確性。

　　四、6萬億美元財政預算法案后續如何推進？

　　美國加稅計劃、《美國就業計劃》、《美國家庭計劃》將通過財政預算流程共同推進。如若10月1日前參眾兩院尚未達成一致，預計將調用2022財年“預算和解程序”加快推進。

　　一般來說，每年的財政預算法案的審議包括四個步驟：

　　第一步：由總統提交財政預算申請后，將交由國會審議，著手準備預算決議。

　　第二步：眾議院和參議院預算委員會將分別與機構官員舉行聽眾會，然后制定一項并行的國會預算決議，預算決議最終需要得到兩院的多數票才能通過（美國多數法案的投票按照“簡單多數”原則通過，但若少數黨議員發表冗長辯論阻止議案通過時，需要60票結束辯論）。

　　按照預算法要求，國會應該在4月15日之前通過預算決議，但近年來由于新總統上任等因素，往往無法在規定日期完成。在這種情況下，參議院和眾議院通常會制定單獨的預算目標，用于替代預算決議。

　　第三步：預算決議通過后，由國會審議年度撥款法案，通過撥款法案對自主性支出進行安排。同時，國會其他相關委員會根據預算決議修改相應的授權性立法，執行預算決議對強制性支出和稅收的安排，制定協調法案。

　　在此階段，國會有時候會利用“預算和解程序”，以加快對強制性支出和稅收立法的審議。根據《國會預算法》，預算委員會可以直接上報三種預算變更類型，即直接支出、收入和債務限額。在同一財年內，“預算和解程序”只有一次使用機會。

　　第四步：在參眾兩院達成一致后，預算決議遞交總統簽字。總統簽字后，預算案才能正式生效。10月1日是所有法案簽署為法律的最后期限。如果屆時撥款法案未按時通過，國會有兩種選擇。一是通過持續決議，按照當前開支水平使得聯邦機構保持正常運轉，直至正式預算案通過；二是允許政府關門，2013年、2018年和2019年就發生過此類情況。

　　(本文作者介紹：光大證券董事總經理，首席宏觀經濟學家，研究所副所長，早稻田大學經濟學博士，中國財政部金融人才庫專家，中國金融四十人青年論壇會員。)