文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 秦朔

　　上周“大視野”寫了當(dāng)前金融市場和上市公司債務(wù)爆雷的問題，提醒各界高度重視。近兩年，對不少企業(yè)和投資者來說，真是“辛辛苦苦幾十年，一覺回到解放前”。

　　我們上周的一篇10W+文章，《深圳，一個“85后”房產(chǎn)中介導(dǎo)演的20億私募騙局》，反映的也是這種情況。

　　這些文章刊出后，周圍有些朋友說，形勢如此嚴(yán)峻，理財產(chǎn)品是不是都不能買了？剛買了房子是不是要在高位站崗了？股票是不是永遠(yuǎn)不能解套了？等等。

　　這樣的反應(yīng)是正常的，但也過度了。如同我在《中國經(jīng)濟(jì)的韌性到底在哪里》等多篇文章中提到的，對中國經(jīng)濟(jì)的韌性和潛力，我一直有信心。直面問題，不是要否定大勢；相反，只有認(rèn)真解決問題，大勢才能變成現(xiàn)實(shí)。

　　1．對中國經(jīng)濟(jì)的基本面，為何要有基本的信心？

　　結(jié)合上周的一些體會，再和大家分享一下。

　　首先，只要社會穩(wěn)定，人心安定，以中國的人口規(guī)模，光是衣食住行的維持性消費(fèi)就是一個大市場，壞不到哪里去，更何況每個人都懷有一顆追求美好生活的心，每個人的自由全面發(fā)展還要繼續(xù)升級。

　　上周上市公司中報預(yù)報開始爆雷，東阿阿膠（000423，SZ）預(yù)計上半年利潤同比下滑75%-79%，很嚇人。我去查資料，意外發(fā)現(xiàn)調(diào)味品公司海天味業(yè)（603288.SH）的市值已經(jīng)2700多億了，比百度還高，是東阿阿膠的十幾倍。我們每天都用調(diào)味品，海天味業(yè)體現(xiàn)了典型的、品質(zhì)化的日用民生消費(fèi)的價值。它的市值，中國沒幾個互聯(lián)網(wǎng)公司趕得上，去年它的凈利潤是43.65億元，比上年增長了20%以上。要說經(jīng)濟(jì)基本面，我認(rèn)為海天味業(yè)遠(yuǎn)比東阿阿膠更能代表中國。

　　其次，中國內(nèi)部存在較大差異，這是實(shí)情，但由此也造成了錯落有致的中國雁陣。上海對標(biāo)的是紐約和倫敦，現(xiàn)在思考的是諸如明年基本建成國際金融中心之后的問題；深圳對標(biāo)的是硅谷，做的是打造國際一流智慧城市、打造全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和投資發(fā)展最佳首選地、力爭達(dá)到相當(dāng)于世界銀行發(fā)布的全球經(jīng)濟(jì)體營商環(huán)境排名前30名的水平這樣的事。這是一個什么目標(biāo)呢？按照去年10月31日世界銀行發(fā)布的2019年營商環(huán)境報告，中國營商環(huán)境在全球的排名從上年的78位躍升至46位，首次進(jìn)入世界前50，這個報告在中國選取的樣板城市是上海和北京，上海權(quán)重為55%，北京為45%。深圳在政府工作報告中提出前30名的水平，實(shí)際就是說，深圳在營商環(huán)境上要比上海和北京都強(qiáng)一截。真是可貴的雄心！

　　相比上海、深圳，中國的相對落后地區(qū)忙的是精準(zhǔn)扶貧和引進(jìn)工業(yè)項目，帶動地方GDP，現(xiàn)在有不少沿海地區(qū)的發(fā)展型干部都調(diào)到了相對落后的地區(qū)。全國一盤棋，此起彼伏，比學(xué)趕幫，無論是排頭兵還是落伍者，都有目標(biāo)和要求，都停不下來。一個地方的主官要想不作為，光靠動動嘴皮子講政治正確，是呆不下去的。

　　2．最后，也是我最想說的，就是中國一些地方的創(chuàng)新驅(qū)動已是進(jìn)行時，開始自生長。

　　上周我和杭州未來科技城的企業(yè)家交流。未來科技城是2010年前后由中組部、國資委推動的，是為了引進(jìn)海外高層次人才所規(guī)劃的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地。全國性的未來科技城一共批了四個，即北京、天津、武漢、杭州。杭州批的最晚，但勢頭最猛。從2011年掛牌到2018年，在這塊規(guī)劃區(qū)面積為123.1平方公里的土地上，人口從3萬增長到30萬，區(qū)內(nèi)企業(yè)收入從200億增長到5000億，企業(yè)數(shù)量增長到1.5萬多家，稅收從11.7億增長到285.6億，已上市企業(yè)有5家，新三板掛牌企業(yè)有28家，產(chǎn)生了幾十個獨(dú)角獸。而且，這種勢頭只是開始。

　　我向杭州未來科技城的一位干部咨詢，為什么杭州發(fā)展最快？他說，關(guān)鍵是人才，關(guān)鍵是民企，活力和希望在于產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的轉(zhuǎn)化與創(chuàng)新。

　　這里的人才主要有四類：海歸系，阿里系，浙大系，浙商系。截至目前，累計引進(jìn)兩院院士10名、海外院士5名、海歸人才3126名（其中國家級136名、省級193名），是浙江海外高層次人才最密集、增長最快的人才特區(qū)。

　　政府干什么？大力促進(jìn)資源集聚，幫助構(gòu)建創(chuàng)業(yè)、投融資、商務(wù)、法務(wù)、生活服務(wù)等生態(tài)，形成以“夢想小鎮(zhèn)”為中心向外輻射的創(chuàng)業(yè)社區(qū)；建設(shè)公共技術(shù)平臺，引進(jìn)科技文獻(xiàn)查詢系統(tǒng)和世界專利信息服務(wù)平臺，集中購買服務(wù)器和基礎(chǔ)軟件，向阿里購買云服務(wù)，面向創(chuàng)客免費(fèi)開放；與浙江大學(xué)全方位合作，浙大實(shí)驗室和技術(shù)平臺全面開放。當(dāng)然，稅收等優(yōu)惠政策也是需要的，雖然做不到像深圳那樣，對急需人才由政府補(bǔ)貼個稅、使個稅水平向香港看齊，但也有一些措施，比如阿里系的創(chuàng)業(yè)者，個稅交的多，繳后如果再創(chuàng)業(yè)投資，政府會從支持投資的角度退回一部分個稅。

　　從中國幾個未來科技城的發(fā)展看，一個地方，能不能把創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)搞上去，不是看有多少央企國企下屬公司進(jìn)駐，不是看規(guī)劃的面積有多大，規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)有多牛，而是要看有創(chuàng)造力的天下人才愿不愿來，來了能不能成事。競爭的實(shí)質(zhì)就是人才的競爭，特別是有知識和技術(shù)、有創(chuàng)業(yè)精神的年輕人的競爭。杭州未來科技城的30萬平均年齡32歲的人口，大部分都是外地遷來的，他們在此匯聚，創(chuàng)造，交融，這是最最寶貴的、決定性的因素！

　　正是目睹此情此景，今年6月13日，李總理說，宋代詩人描繪六月西湖“接天蓮葉無窮碧，映日荷花別樣紅”，這也可以說是今天創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新異彩紛呈、展現(xiàn)無限生機(jī)的生動寫照。

　　除非不以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心了，不按客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事了，不鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新了，心有旁騖了，否則，我們中國經(jīng)濟(jì)的動能是不會消失的。階段性調(diào)整，乃至較為漫長的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，都逆轉(zhuǎn)不了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向。

　　3．所以今天看中國經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)不能用“統(tǒng)”的眼光，而要用“分”的眼光。　　

　　經(jīng)濟(jì)是分化的，分層的，有的是無邊落木蕭蕭下，有的是不盡長江滾滾來。

　　我們要做的，是仔細(xì)研判“蕭蕭下”背后的癥結(jié)到底是什么，“滾滾來”背后的驅(qū)動力到底是什么。去偽存真，激濁揚(yáng)清，而不是一概而論，大而化之。

　　上周國家統(tǒng)計局發(fā)布上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們各取所需，有的認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)回暖，無須政策刺激；有的則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)紛紛下滑（如房地產(chǎn)銷售、土地購置和資金來源回落，采購經(jīng)理人指數(shù)訂單和出口訂單下降），金融結(jié)構(gòu)趨于惡化（如社會融資中的企業(yè)中長期貸款占比下降，短期貸款、短融占比上升，表明金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)十分謹(jǐn)慎甚至不信任），中小企業(yè)申請破產(chǎn)量大幅增加，需要當(dāng)機(jī)立斷。

　　我的觀點(diǎn)一直是“綜合施治”或“系統(tǒng)施治”，我不認(rèn)為政策刺激能起到多大效果。不再贅述。

　　這里想提出的一個新觀點(diǎn)是，大規(guī)模的政策刺激要非常審慎（主要指貨幣政策和財政政策），但大尺度的政策調(diào)整也要十分審慎。簡單說就是，與其政策刺激，不如政策明智。

　　從最近幾年我在各地的調(diào)研看，地方上和行業(yè)中有些迷茫的是：

　　一是干部怕出錯和問責(zé)，因此有平庸化傾向，這一點(diǎn)中央已經(jīng)在強(qiáng)力校正；

　　二是現(xiàn)在花在經(jīng)濟(jì)方面的時間相對在減少，非經(jīng)濟(jì)的任務(wù)和考核越來越多，形式主義總減不下來，不少干部白天工作晚上學(xué)習(xí)，已經(jīng)不只是996，而是早睡早起（加班到凌晨2點(diǎn)，8點(diǎn)多又上班），疲于奔命，這方面有待大的改進(jìn)；

　　三是某些政策的出臺往往采取大轉(zhuǎn)向、大調(diào)整、大整頓的方式，且非常突然，如海外投資、資產(chǎn)管理、網(wǎng)貸、房地產(chǎn)銷售和融資、IPO、上市公司減持、藥品審批等等方面的調(diào)整，忽上忽下，忽松忽緊。不少整頓確實(shí)是必要的，但缺乏預(yù)見性和系統(tǒng)性，整頓的節(jié)奏和最終方向也沒有確定性，加上政府機(jī)構(gòu)調(diào)整，往往出現(xiàn)真空，整到什么時候結(jié)束下面也不清楚。不僅在金融領(lǐng)域，在環(huán)保、教育、文化、互聯(lián)網(wǎng)等方面也都存在類似問題。比如，京津冀地區(qū)有的年產(chǎn)能上千萬噸的大型鋼鐵廠因為環(huán)保原因要搬遷，計劃在一市之內(nèi)搬遠(yuǎn)90公里，既耗費(fèi)巨額資金，對空氣質(zhì)量也很難帶來顯著改變，企業(yè)負(fù)擔(dān)則驟然加大，甚至有倒閉風(fēng)險。此類因為一個方面政策的單兵突進(jìn)所帶來的整體決策行為不科學(xué)、不協(xié)調(diào)、過快過急的問題，真的不少。

　　現(xiàn)在一談?wù)撸坪蹙褪墙迪ⅰp稅、加大基建力度等等，這個思路的前提是，政策本身是沒有問題的，只是力度問題和松緊問題。而在我看來，政策本身是否合理、是否明智，是一個更為重要的問題。中國各地的情況都不一樣，實(shí)事求是是硬道理，中國是大船，大船搖來擺去的影響比小船大得多，務(wù)必要慎重。政策制訂者和監(jiān)管者，一定要和政策施加影響的對象進(jìn)行溝通，力求找到更富彈性的建設(shè)性空間，將結(jié)構(gòu)性改革的陣痛降低。

　　4．接下來，再來談?wù)勂髽I(yè)這一端的問題，這里聚焦于企業(yè)和企業(yè)家的誠信問題。

　　所有爆雷的背后，要么是造假欺詐，要么是外部環(huán)境（主要是市場環(huán)境和政策環(huán)境）出現(xiàn)大的意外，要么就是企業(yè)自我估計太高，明明做不到，卻要搏懵。

　　博懵是廣東話，就是機(jī)會主義，用蒙騙的方法占便宜，碰運(yùn)氣。

　　在近年的爆雷事件中，對我觸動最大的，還是康得新的鐘玉。2017年在亞布力論壇上聽他的主題演講，深深欽佩，覺得康得新就是中國的3M，是高分子材料行業(yè)的華為。

　　鐘玉說，北京一位部長對他說：“以前我對我國光學(xué)膜發(fā)展一直很焦慮。大家都知道，手機(jī)、電視機(jī)中要用到6到10層光學(xué)膜，顯示技術(shù)涉及三種光電材料。美國康寧壟斷了玻璃，德國默克化工壟斷了液晶，光學(xué)膜則被美國、日本、韓國、中國臺灣所壟斷，假如發(fā)生國際封鎖，中國的顯示屏停產(chǎn)，作為現(xiàn)代信息戰(zhàn)將何等危險。萬萬沒想到你們康得新這家民營上市公司居然打破了壟斷，不但做了，還做到了全球最大，改寫了全球光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)格局。”

　　掌握行業(yè)全局的部長對康得新都如此評價，地方領(lǐng)導(dǎo)厚愛有加，投資經(jīng)理如獲至寶，也就可以理解了。去年5月，蘇州市委組織“思想大解放”專題學(xué)習(xí)，鐘玉應(yīng)邀出席，作為唯一的企業(yè)家代表做了“解放思想破定勢，全面創(chuàng)新強(qiáng)動力”的主題演講。誰能想到一年后，他就因涉嫌犯罪，被蘇州張家港警方刑拘。

　　鐘玉對蘇州各級領(lǐng)導(dǎo)說，康得新已是全球最大、唯一的光學(xué)膜全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)基地；在新興顯示領(lǐng)域，比如裸眼3D、大屏觸控交互、顯示材料，以及柔性材料方面都已成為全球領(lǐng)先者；康得（康得新母公司）打造了全球唯一領(lǐng)先的汽車輕量化碳纖維平臺，2020年為商飛配套，將來波音也將會和我們合作。“目前，康得新基于先進(jìn)高分子材料，構(gòu)建了新材料、智能顯示、碳纖維三大核心業(yè)務(wù)，聚焦在以消費(fèi)電子、印刷包裝為核心的消費(fèi)；以車輛、高鐵、船舶、航空航天為核心的交通；以裸眼3D、SR、大屏觸控為核心的新興行業(yè)；以光伏與風(fēng)力發(fā)電為核心的新能源；以涂布材料和智能顯示為核心的醫(yī)療；以及以智能顯示、大數(shù)據(jù)、人工智能為核心的智慧城市&智慧生活等六大核心市場，成為了中國先進(jìn)高分子復(fù)合材料的高科技平臺企業(yè)。”真是太高大上了，而且門類很全。

　　那么事實(shí)如何呢？

　　根據(jù)不久前中國證監(jiān)會發(fā)出的證監(jiān)會行政處罰事先告知書，康得新涉嫌在2015年至2018年期間，通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)等方式虛增營業(yè)收入，并通過虛構(gòu)采購、生產(chǎn)、研發(fā)費(fèi)用、產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)用等方式虛增營業(yè)成本、研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用，通過上述方式康得新共虛增利潤總額達(dá)119億元。據(jù)《中國證券報》報道，康得新前30大客戶中，大部分客戶都是假的，采購方面通過人為使用假公章來虛構(gòu)采購。公司出口業(yè)務(wù)也存在造假，張家港康得新光電材料公司出口業(yè)務(wù)很多都是假的。

　　要說1988年創(chuàng)業(yè)、有過多項技術(shù)發(fā)明的鐘玉是個騙子，似乎有點(diǎn)苛刻，但把一個千億市值的公司弄到退市邊緣，讓多少投資者虧得遍體鱗傷，欲哭無淚，則百分之百難辭其咎。

　　從我的理解看，鐘玉和當(dāng)年“銀廣夏”那樣的完全造假還是有一定區(qū)別的，康得新不是憑空造假，而是有一定的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，某些業(yè)務(wù)在行業(yè)里還有突出地位，鐘玉是在這個基礎(chǔ)上夸海口，唱高調(diào)，把準(zhǔn)備做的說成已經(jīng)做的，剛剛研發(fā)的說成世界領(lǐng)先的，100%做了的說成做了500%或者1000%，以此感召和忽悠地方政府和金融機(jī)構(gòu)提供各種支持，越滾越大。

　　一個不誠實(shí)的人。一個講大話的人。原來是一件穿在外面的像樣的衣服，只不過有幾個瑕疵點(diǎn)，越說越夸張，瑕疵越來越多，變成謊衣了，講著講著，自己也信了，深入腦子里去了。

　　5．殘酷的是，鐘玉不是個案。　

　　根據(jù)中國證監(jiān)會的數(shù)據(jù)，資本市場2018年度存在違法失信記錄的機(jī)構(gòu)共1251家（其中上市公司相關(guān)責(zé)任主體416家），存在違法失信記錄的個人共2333人（其中上市公司相關(guān)人員1306人），從違法失信行為情況看，信息披露違法失信行為仍然高居首位，占比50.1%。

　　失信不是一個兩個，它是結(jié)構(gòu)的一部分。

　　曾任中國證監(jiān)會主席的周正慶在回顧1990年前后的三角債危機(jī)時說，“簡言之，就是沒有那么多錢卻偏要搞那么大的建設(shè)；沒有那么大的市場需求卻偏要追求那么高的產(chǎn)值；本來應(yīng)該關(guān)停并轉(zhuǎn)的企業(yè)卻偏要繼續(xù)維持生產(chǎn)。這些都涉及了國民經(jīng)濟(jì)深層次的矛盾。”

　　同樣地，數(shù)百家上市公司的上千失信人，他們沒有那么大的能力和控制力，卻偏要給市場造成一種印象，他們有那么大能力和控制力！

　　最近兩年我一直在跟蹤研究的中國巨石的總裁張毓強(qiáng)說，不少民企是輸?shù)钠稹②A不起。困難的時候，白天當(dāng)老板，晚上睡地板，踏踏實(shí)實(shí)，犯不了什么錯誤。順利了，政府表揚(yáng)了，銀行支持了，就開始拼命擴(kuò)張，以為自己無所不能，喪失了清晰認(rèn)知，明明不是真懂的也裝懂了，就偏離了務(wù)實(shí)之道。

　　還有一位浙江著名企業(yè)家對我說，身邊倒下的一些明星企業(yè)，原來的能力其實(shí)是舉80公斤杠鈴的，方方面面支持他加杠桿，政府支持他大干快上，他也覺得自己的能力是可以舉200公斤、400公斤的，結(jié)果一去杠桿，真讓他舉400公斤了，一下子就垮了。

　　我為什么不主張政策刺激？就是因為市場上有太多公司，習(xí)慣了靠風(fēng)力、浮力而不是能力、實(shí)力去飛翔和游泳。現(xiàn)在的確很可憐，但一旦刺激，解困了，又會故態(tài)復(fù)萌，滿口發(fā)射“世界領(lǐng)先”的衛(wèi)星。

　　我們中國是一個喜歡做規(guī)劃的國家，很多規(guī)劃都超前實(shí)現(xiàn)了，但信用規(guī)劃（《社會信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014—2020年）》），在我看來，到明年實(shí)現(xiàn)不了。規(guī)劃目標(biāo)中說，“政務(wù)誠信、商務(wù)誠信、社會誠信和司法公信建設(shè)取得明顯進(jìn)展，市場和社會滿意度大幅提高。全社會誠信意識普遍增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展信用環(huán)境明顯改善，經(jīng)濟(jì)社會秩序顯著好轉(zhuǎn)。”這么多爆雷聲，人們會滿意嗎？

　　為什么撒謊吹牛講大話不負(fù)責(zé)任，卻如此流行？有什么歷史的、現(xiàn)實(shí)的、文化的、制度的、信仰的、市場的原因呢？就不展開了。

　　打造了小霸王、步步高品牌的段永平曾說，為什么人們明知是錯的事情還會去做呢？那是因為錯的事情往往有短期的誘惑。而“做對的事情”，就是發(fā)現(xiàn)錯的時候要馬上停止，不管多大的代價都是最小的代價。他認(rèn)為好的公司一定有一個長長的“Stop doing list”，就是“不為清單”，不做什么的清單。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人在關(guān)于康得新問題的新聞發(fā)布會上說，上市公司及大股東必須講真話做真賬，牢牢守住四條底線，不披露虛假信息，不從事內(nèi)幕交易，不損害上市公司利益，不操縱股票價格。這也是“不為清單”。

　　鐘玉今年69歲了。他已被終身市場禁入。在這樣的年齡，這樣的巔峰聲望上掉下來，還有機(jī)會再次起來嗎？讓我們善意地希望吧。也希望他的教訓(xùn)能警示所有比他年輕的企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者。企業(yè)家的教訓(xùn)，都是社會資源的浪費(fèi)和傷害。

　　“從明天起，做一個幸福的人，喂馬，劈柴，周游世界；從明天起，關(guān)心糧食和蔬菜，我有一所房子，面朝大海，春暖花開……”（海子）

　　如果想有這樣的明天，需要記住：從今天起，做一個誠實(shí)的人。

　　(本文作者介紹：商業(yè)文明聯(lián)盟創(chuàng)始人、秦朔朋友圈發(fā)起人、原《第一財經(jīng)日報》總編輯。)