(記者 秦宏)

　　上海消息 新股申購無風險收益時代正在悄然隱退。據申銀萬國[微博]證券研究所的一份研究報告顯示，今年上半年，上網申購新股的收益率僅為5.1%，與去年同期相比下滑了約35%。

　　長期以來，上網申購新股一直是國內投資者獲取無風險收益的最佳途徑。去年全年，市場平均的申購收益率約為21%，平均每月的申購收益率達到1.8%，而截至今年6月底，平均每月的申購收益卻不到1%，如果以此推算，全年的平均申購收益不足12%。而且，報告預測，隨著新股發行向市場化目標挺進，若在首發新股中引進網上競價發行機制，新股的市場平均收益率有進一步下滑的可能。

　　新股發行市場化進程加快，新股發行的市盈率不斷上升，是今年一級市場收益率下降的一個重要原因。今年上半年，我國A股市場首發新股近40家，與去年同期相比減少了約20%，但平均發行市盈率卻有較大幅度提高，由去年同期的29倍上升到37倍，平均發行價也從去年的7.76元躍升至9.92元，提高了約28%，大大壓縮了一、二級市場的空間。新股上市首日的漲幅較去年的175%減少了一成半，為149%。

　　同時，新股申購資金的大幅度擴容，為進一步稀釋一級市場的申購收益率推波助瀾。自今年年初以來，一級市場申購資金量有增無減，達到約5000億元至6000億元左右，較去年同期的3000億元左右增加了近一倍，從而大大降低了一級市場的中簽率。

　　報告認為，一級市場無風險高收益的時代已經告一段落，通過申購新股要獲得高收益的難度在遞增，申購策略將越來越引起市場的重視。

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