操盤必讀：周三中港證券要聞一覽及簡評
向建/文
一、政策法規
1、《證監會就券商管理征求意見》“為探討證券公司的治理與監管，促進證券公司規范發展，中國證監會今天正式發布《證券公司管理辦法(征求意見稿)》向社會廣泛征求意見”，“擬允許券商申請設立子公司，券商所持股份不得低于51%；券商必須建立獨立董事制度，同時對獨立董事在董事會的比例提出要求；將對券商實行公示制度”，“中國證監會對證券公司實行業務資格管理制度。為適應網上證券委托交易的發展，中國證監會除證券公司從事證券承銷、證券自營、資產管理和證券投資咨詢等業務實行單項業務資格管理外，還對網上證券經紀業務進行資格管理。”“《管理辦法》還設定了財務風險監管指標，即綜合類證券公司的凈資本不得低于兩億元，經紀類證券公司和證券公司子公司的凈資本不得低于兩千萬元；證券公司流動資產余額不得低于流動負債余額；綜合類證券公司的負債總額(不包括客戶存放的交易結算資金)不得超過其凈資產額的八倍；經紀類證券公司的負債總額(不包括客戶存放的交易結算資金)不得超過其凈資產額的四倍；證券公司子公司的負債總額不得超過其凈資產的四倍。對無法達到指標的公司，要求向中國證監會作出說明。另外，《管理辦法》還增加了違規機構和個人的？稍鶉巍？”
簡評：“擬允許券商申請設立子公司，券商所持股份不得低于51%”，這屬于利好，有利于壯大機構投資者隊伍。
2、《兩管理辦法正在加緊制定中證券中介行為立行規》“從中國證券業協會獲悉，《財務顧問業務管理辦法》及《證券信用評級業務管理辦法》正在廣泛征求各方意見以求早日出，這意味著從事該業務的相關機構和從業人員將有明確的行為規范辦法。據了解，中國證券業協會日前受中國證監會機構部委托在京分別召開了這兩個辦法的征求意見座談會。來自證監會、證券業協會、證券公司和相關機構的約80名代表進行了討論。”“目前中國證監會機構部正在加快《財務顧問業務管理辦法》及《證券信用評級業務管理辦法》的制定工作，？計劃將加強證券機構監管政策法規制定的透明度。業內人士認為，這兩辦法如能早出臺，將對規范從事證券財務顧問業務、證券信用評級業務的相關機構及從業人員的行為，對及時揭示和防范市場風險，對保護投資者的合法權益，對維護證券市場的正常秩序等方面起到重要作用。”
簡評：一手抓發展，一手抓規范，兩手都要硬。
3、《五部門聯合出臺管理辦法 國企獲準在境外期市套期保值》“中國證監會、國家經貿委、對外經貿部、國家工商行政管理總局和國家外管局于5月24日聯合頒布了《國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法》。根據該《管理辦法》的規定，經國務院批準，中國證監會即將對符合條件的少數大型國有企業頒發境外期貨業務許可證。”“全文貫穿了套期保值的原則。要求有關企業建立和落實內控制度，嚴格自律。減少審批事項，貫徹市場化原則。強化監管過程。”
簡評：上市公司在境外套期保值的，主要是稀有金屬類上市公司。上述規定出臺，有利于他們控制套期保值中的風險。
二、輿論動態
《梁定邦希望盡快推出指數基金》“中國證監會首席顧問梁定邦昨日在‘重慶·西部開發與資本市場國際研討會’上指出，中國資本市場正處于從量變到質變的過程中，如何使投資者樹立長期投資理念是中國資本市場發展的關鍵。他還希望盡快推出指數基金。梁定邦認為，目前中國證券市場的炒作之風很濃，這很不利于證券市場的發展。但要樹立長期投資理念不是一朝一夕之事，必須通過培育機構投資者、大力培養合格的從業人員、通過投資基金來示范、帶動等切實可行的措施，才能培育投資者正確的投資理念。梁定邦還談到混業經營、指數基金、開放式基金、遠期交割市場、引進外資等問題。他說，目前中國資本市場的狀況還不適宜混業經營，但可以利用商業銀行的服務網絡開展代理業務，搞‘一站式服務’；指數基金適合風險承受能力較低的投資者，應在適當的時候推出；開放式基金很快要出臺，這是又一支穩定證券市場的力量；建立遠期交割市場以及引進國外人士到中國資本市場投資都是應該適時考慮的問題。 ”
簡評：呼吁推出指數基金，將有利于機構投資者隊伍的壯大。
三、供求關系
簡評：改制基金上市，有利于增加市場的資金供應。
2、《外資法人股上市不可小視》“近期B股市場引人注目的莫過於深康佳B的持續下跌，而這種情況與該公司發行的有關非上市外資股的上市流通有關。6月16日，深康佳B發公告稱，公司非上市外資股1.39億股已獲中國證監會批準，可轉為上市流通外資股。經深圳證券交易所安排，香港華僑城有限公司、香港中旅(集團)有限公司、香港港華電子集團有限公司分別持有的非上市外資股8607.89萬股、4635.76萬股、660.0股，定於2001年6月21日上市流通。”“2000年9月中國證監會出臺了《關於境內上市外資(B股)公司非上市外資股上市流通問題的通知》。5月15日晨鳴B宣布外資法人股東廣東投資(壽光)有限公司持有的26709591股非上市外資股(占公司總股本的5.89%)轉為流通B股，於2001年5月15日正式在罱凰鮮辛魍āS紗朔巧鮮型庾使傻牧魍ㄒ呀氪蠊婺J凳┙錐巍！薄白芴蹇矗市磽庾史ㄈ斯傻納鮮辛魍ǎ黽恿薆股市場的供給，有利於大資金的進入，一旦如此，暴跌的過程也可能成為大資金進入的時機。因而，并非所有外資法人股的上市都會出現暴跌現象。”
簡評：B股擴容，增加了B股消化飆漲幅度的機會。
3、《減持國有股政策料不影響紅籌配股》“內地證監最近推出減持國有股措施，市場憂慮此政策會對紅籌公司的配股造成影響，但華創(291)主席寧高寧昨日於股東會後表示，相信該政策不會影響該集團的配股及發行新股計劃。”
簡評：此舉有利于港股穩定。
四、WTO問題
《石廣生拉米磋商華入世》“歐盟貿易代表拉米昨天與到訪的中國外經貿部部長石廣生會晤，雙方就如何消除中國入世的障礙進行磋商。本月初，中美兩國解決了中國入世的遺留問題，包括中國同意減低對農業的補貼，從原來支持的百分之十降低到百分之八點五，這有利於中國於今年內入世。與中美間的問題不同，歐盟十五個國家和中國的結在於中國保險市場的入和分銷權問題。去年，雙方曾就此問題進行過廣泛的磋商。歐盟官員稱，相信在中美解決了分歧之後，歐盟與中國之間的問題估計可以解決。歐盟官員預期，在本月二十八日於日內瓦舉行的談判中，雙方將解決分歧，就中國入世的最後程序達成協議。”
簡評：中國入世的障礙一個一個在清掃，預期WTO板塊，有啟動波段行情的外因。
五、周邊動態
《國企短期將呈大幅波動萬三徘徊市底仍弱》“在美股期貨向好及中國移動[微博](941)、聯通(762)、匯豐(005)等藍籌股上升的帶動下，港股昨日下午止跌回升，由上午最低下跌四十八點，回升至收市的一萬三千一百三十三點，全日共上升一百八十四點點，總成交微升至八十一點二七億港元。除紅籌及地產股外，各類股份普遍偏向好。”“而近日市場的焦點紅籌國企股則個別發展，由於下午市場傳出北京將順利奪得二零零八年奧運會的主辦權，刺激相關的股份抽升，其中北辰(588)報二點零七五元，升零點一九五元，升幅達百分之十點三，北京首都機場(694)則升零點二元，升幅達百分之九點四。紅籌指數收市跌百分之零點三，國企指數則上升百分之一點零一。”
簡評：從香港股市表現看，特點中也有強烈的炒做概念的投機色彩。例如申奧概念。滬深港聯動，將繼續成為新景觀。
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