向建/文

　　一.互聯網購并

　　《聯想AOL合資拓中國市場各斥一億美元發展消費者互動服務》

　　“中國最大的電腦公司及互動服務供應商聯想集團[微博]與全球著名的互動服務供應商AOL昨日宣布成立合資公司，攜手在中國市場發展消費者互動服務業務。聯想與AOL各占合資公司51%及49%股權，將分階段各投資約1億美元，總投資額約2億美元。目前外資進入中國互聯網業務仍受到諸多限制，因此，聯想與AOL的合作尤引人矚目。而聯想與AOL的合作模式，很可能成為其他外資進入中國互聯網市場的仿效方式。”“聯想的CEO楊元慶在談及合資公司的業務時，限定詞頗多：一是在‘中國法律及政府政策允許’的范圍內從事經營活動(聯想執行董事及高級副總裁馬雪征也稱雙方的所有合作都是得到政府批準的)；二是短期內主要從事為聯想集團旗下之全內資的‘北京聯想調頻’提供技術支援及服務；三是中國加入WTO後合資公司將在政策允許的情況下擴大經營范圍。”

　　簡評：外資購并互聯網，是否能夠掀起網絡股的反彈波，有待觀察。重點關注0503海虹控股、600073上海美林等的量價關系。

　　二.宏觀形勢

　　1.《吳敬璉：中國經濟出現重大轉折》

　　“日前，著名經濟學家吳敬璉在寧波對當前中國經濟走勢作出總體樂觀的評價。吳敬璉說，今年一季度的開局非常好，固定資產投資、消費品零售總額等先行性指標向好預示著市場走強，經濟趨好。這實際上解答了去年的爭論，‘中國經濟的確發生了重大轉機，其深度是轉折性的，1997年以來的經濟下行趨勢已得到扭轉’。他說，通過擴張性的財政政策來創造需求，擺脫經濟危機是凱恩斯主義提出的辦法，的確在西方發達國家發生過作用，但70年代後已經不大靈了，減稅、扶持中小企業等供給學派的辦法在經濟政策上發揮了更大的影響力。中國在刺激需求的同時，也同樣采取了很多發揮、增強供給方面的活力的辦法，一是加快國有企業改革；二是打破壟斷；三是公司制的改組改制。”

　　簡評：吳教授的上述判斷，有助于研判大勢。

　　2.《五月份工業出口增速趨緩》

　　“國家統計局昨日發布的最新月度形勢報告顯示，五月份中國工業企業實現出口交貨值1228億元人民幣，同比增長8.2%，是近16個月來首次低於兩位數增長。從出口的幾大行業來看，紡織和服裝業出口交貨值增速分別比四月減慢1個和3.7個百分點，電子及通信設備制造業增速則回落了8.3個百分點，只有電氣機械器材制造業出口增速與四月基本持平。五月份中國完成工業增加值為2279億元人民幣，同比增長10.2%，增速比四月回落了1.3個百分點。至此，中國前五個月累計完成工業增加值10413億元，同比增長11.1%。”

　　簡評：海外經濟衰退，確實對于大陸的經濟以及出口，產生了負面影響。盡管其嚴重程度，暫時不足以影響股市太深。但是對于相關板塊、個股的業績，可能有一定影響。

　　3.《戴相龍談美經濟增長放緩中國經濟將受負面影響》

　　“出席國際清算銀行第71屆年會的中國人民銀行代表團團長、行長戴相龍11日在巴塞爾發表談話，指出美國經濟增長放緩對中國經濟增長會產生負面影響。中國政府將繼續執行擴大內需的方針，促進國民經濟持續快速發展。他說，近幾年，外商對華直接投資，美國僅占8%。美聯儲下調利率水平，降低了中國在海外籌資的成本；縮小了人民幣與美元的利差，有利于減少資本外流。中國對主要工業國家的出口是服裝等生活用品，不會因為主要工業國家經濟增長放慢而減少出口。在談到中國今年以來的經濟發展情況時，戴相龍說，人民幣將繼續保持穩定。預計今年中國的經濟將增長7.5%左右，消費物價增長1.5%以內。”

　　簡評：美國經濟增長減緩，對于大陸有負面影響。化解的辦法之一是擴大內需。包括搞好股市。

　　三.市場熱點

　　《祝劍秋辭職》

　　“方正集團似乎平息了內部紛爭。方正科技董事會今日公告稱,同意祝劍秋辭去常務副董事長、董事、總裁等職務,任命方正集團副總裁蔣必金為公司代理總裁,并決定將方正集團增補推薦董事候選人的提案提交年度股東大會審議。與祝劍秋一并辭去職務的還有孫岳麟和蘇惠清,他們二人分別辭去方正科技副董事長、董事、副總裁的職務和助理總裁的職務。對于頗受市場關注的‘名單’問題,此次方正科技董事會僅通過了方正集團提出的增補推薦董事候選人的提案,而舉牌者北京裕興等六股東提出的增補推薦董、監事候選人的提案,尚無結果。”

　　簡評：值得注意的是：“舉牌者北京裕興等六股東提出的增補推薦董、監事候選人的提案,尚無結果”；股權之爭并未完結。

　　四.供求關系

　　《股民融資又多一渠道滬當鋪擬推股票典當》

　　“日前，上海天寶典當行擬推出股票典當貸款業務，引起市民的廣泛關注。銀行取消了個人綜合消費貸款、控制了股票質押貸款後，股市資金面出現緊張狀況，指數一度小幅波動。若當鋪可以典押股票貸款，股市豈不又多了一條融資渠道？股民們大多是盼著這項業務推出的。據說，當鋪的操作思路是：當鋪與券商談好合作協議，典當股票的客戶股票市值必須在80萬元以上，典當比例為1比1，即有80萬元股票市值可以典當80萬元資金。但是，典當來的資金只能在券商指定的營業部專款專用，也就是說只能買股票。典當行和券商設定平倉警戒線，當使用典當資金的客戶總市值下跌40%時，就到達平倉警戒線。”

　　簡評：這一業務，在開始階段，預期有炒作之嫌。只有在相關手續完備之后，才能得到推展。

　　五.周邊動態

　　《布什動用201免責條款中國鋼鐵銷美或受限》

　　“美國總統布什日前作出了在201條款下以對被指控傾銷和補貼的外國鋼鐵進行全面調查的決定，以確定美國鋼鐵工業是否受到損害。該舉動將波及包括中國在內的20多個國家的鋼鐵出口。與反傾銷措施相比，201條款具有更大的殺傷力，只要美國認為其國內工業受到了損害，就可以對國外產品采取多種限制進口的措施，且持續時間可長達8年之久。另據美國高特兄弟律師事務所陶景洲律師透露，包括中國、歐盟15國、日本、巴西、韓國、墨西哥和澳大利亞等國在內的鋼鐵出口都將受到影響。他預測，雖然目前還不能明確哪些產品會被列入調查范圍，但可以肯定，調查對象將會波及大部分的鋼鐵進口產品，并可能導致進口關稅的提高或進口配額的運用甚至是這兩種限制措施的同時采用。”

　　簡評：最近中日、中韓、中美經濟關系中不斷出現“雜音”，凸現了海外經濟衰退與中國經濟競爭力增強之間的矛盾。上述消息，對于鋼鐵板塊不利。

　　《熱錢轉炒科技股》

　　“恒指昨日下跌了133.4點,報收于13675.49點。港股全日共計成交122億港元。恒生國企指數昨日下挫2.13點,收于570.75點。恒生中資企業指數走勢較穩,上漲10.37點,收于1367.77點。”“受到內地B股急挫的影響，本港紅籌及國企股昨午由高位回落，流出紅籌國企股的熱錢轉為炒賣二、三線科技股，令沉靜一時的二、三線科技股大幅上升，部分股份的升幅更超過兩成。市場人士認為，熱錢在短期內將會繼續追棒二、三線科技股，資金將會輪流炒賣一些股價較細的科技股，至於紅籌國企股股份將會在整固后反覆向上。然而，由於是次科技股的升勢并非由實質利好消息帶動，相信該類股份在炒作熱潮過后將會出現回吐。”

　　簡評：港股表現，開始受到內地股市的影響，這比較少見。不過，未來內地的影響將越來越大，兩地的聯動性將越來越強。(spark88@263.net信箱)

　　股海導航：滬深股市6月12日特別提示

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