本報訊(記者杜舒)近日，銀河證券的一份研究報告對交易所如何發展債券市場提出建議。報告從市場建設和制度建設兩個方面對交易所國債和企業債市場的發展進行了分析。

　　這份研究報告認為，交易所國債市場未來的發展應從進一步發揮流通性、兼顧投資的安全性角度出發，增強對資金的吸引力。

　　報告指出，要改善國債的品種與期限，主要是要增加短期貼現品種以及長期浮息品種。合理的期限、品種搭配可以更好地形成不同期限利率的比價效應，也便于利率期限結構曲線的形成。報告著重提到了短期貼現國債品種，這種國債可以鎖定投資者持有期內的風險與收益，使其不受利率政策變動的影響，與長期附息品種相比較，無疑對資金具有更大的吸引力。

　　報告提出，在大力發展國債回購市場的同時，要改變以往只把國債回購作為資金融通渠道的觀念。國債回購市場不僅為投資者提供了資金融通渠道，更通過鎖定遠期交易價格為國債投資者提供了套期保值和規避風險的手段。

　　在制度建設方面，報告認為要盡快改全價為凈價，以及將單利計息改復利計息。

　　對于企業債券市場，報告認為，目前交易所要以改善企業債的流動性為著眼點，著重做好以下兩方面的工作：一是在保證企業債質量的基礎上做到企業債的及時上市交易；二是在建立信用風險評級制度的基礎上，考慮是否可以讓企業債券參與回購業務。

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